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证券其它相关论文-QDII运行的投资风险分析[摘要]QDII的推出是我国资本市场开放的一项重要举措,对缓解我国宏观经济压力、推动我国资本市场国际化、增加投资者的投资渠道有着重要意义。但在人民币不断升值的背景下,QDII投资面临汇率风险、市场风险、财务风险和政治风险,投资收益受到影响。本文分析了风险产生的原因,并提出了增强QDII的综合能力、加快QDII的配套制度建设等政策建议。[关键词]QDII;投资风险;投资管理能力QDII是Qualifieddomesticinstitutionalinvestor(合格的境内机构投资者)的首字缩写?它是在一国境内设立、经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样,它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。QDII作为一种新的金融产品,一项新的制度安排,它对缓解我国宏观经济压力、推动我国资本市场国际化、增加投资者的投资渠道有着重要意义。然而,自2006年推出QDII以来,QDII产品却陷入了“叫好不叫座”的尴尬困境。累计批准各类QDII额度205亿美元,而实际对外投资额度累计使用72.9亿美元,为总额度的35.56%,这显示QDII在国内并未获得投资者普遍认可。截至2008年3月份,基金系QDII产品平均亏损30%左右;各类银行系的QDII产品亏损15%-50%不等。不久前,民生银行“港基直通车”QDII产品突然清盘,这使投资者对其投资更是忧心忡忡。一、QDII的投资风险分析目前,中国A股市场整体水平偏高,系统性风险逐步加大。QDII可以放眼全球进行投资,为投资者带来全球资产配置的渠道,避免单一化市场的投资风险。然而,在分享全球市场的同时,在人民币升值的背景下,QDII的运作面临重重风险。1.汇率风险。自2005年7月21日人民币汇率制度改革以来,人民币升值趋势明显。在人民币持续升值的背景下,QDII投资面临本金和收益的汇率风险。人民币升值“侵吞”了QDII的大部分收益。以2006年推出的QDII产品为例,其预期收益7%-12%。目前来看,有的产品的运作收益的确达到7%-8%。但这仅是以美元计价的收益率,如果剔除人民币从汇改至今的升值幅度13%,再考虑换汇成本,QDII实际收益就很低了。2.财务风险。投
编号:201312161149025540    类型:共享资源    大小:15.69KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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