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银行管理论文不同的危机,相似的机制,比较生态失衡与信用泛滥【摘要】本文借鉴生态学思想,对次贷危机进行比较分析,系统阐述其内在运行机理,并提出了危机应对的参考建议。主要结论有次贷危机本质和内在机理是信用的恶性膨胀导致实体财富无法承受,从而产生社会经济平衡的崩溃、动荡以及蔓延对次贷危机的应对和预防应建立对信用膨胀的制衡机制。【关键词】生态失衡信用泛滥内在机制一个生态领域,一个经济领域,似乎毫无关联,但若仔细分析,会发现危机虽不同,内在机制却很相似。其实,草原生态危机和次贷危机,都遵循了相似的规律。一、生态失衡从生态学角度看,一个生态环境系统(草原)能量的供应(草供应)是有限的,而这些能量能承载的生命运动规模(生物数量),尤其是动物数量(兔子数量)也就有限。因动物有无限繁殖倾向,且动物不向生态系统生产能量,因此,当生态系统中某种动物不受或少受天敌和病疫等制约力量制约时(兔子),其不断繁殖,使种群恶性膨胀,造成能量(食物)消费需求远远超过生态环境系统能量供应,最终使整个生态系统不堪重负,直至崩溃。当然,系统崩溃后,过量繁殖的动物会大量死亡,种群规模缩小,使整个系统承载量又回到一个可接受水平,并开始新的平衡。总之,草原的草是有限的,兔子的繁殖却无限,且没有天敌制约,兔子越来越多,每只兔子可吃的草越来越少,最后许多兔子只能被饿死。大饥荒后,侥幸生存的兔子,又因吃草动物减少,重新过上正常生活,于是又大量繁殖,开始新一轮膨胀崩溃的循环,使整个系统处在繁荣和危机交替周期中。二、信用泛滥从经济学角度看,一个经济体创造的实体财富是有限的。在实体财富之上,则还可以创造虚拟财富信用(次贷、保证金交易、CDO、CDS本质是信用),但信用必须代表一定实际财富存在。随着债权抵押再借贷(CDO)发生,信用形成繁殖能力(信用生信用)。而随着杠杆保证金交易和金融衍生品(CDS)交易,信用以几何级数速度繁殖增长,远远超过实体财富增长速度,使实体财富无法承受如此巨大的信用负担。因信用量不断恶性膨胀,每单位信用真正代表的实体财富不断减少,信用大贬值自然不可避免,过量的信用大部分被强制淘汰出金融市场,接着则是大量持有此类资产的人们财富缩水和蒸发,从而引发社会经济的萧条和衰退,并波及到其他领域。三、内在机制其实,实体财富好比草原,信用好比兔子,随着兔子恶性繁殖,草原再也无法承载如此巨量消耗,生态失去平衡,大量过剩的兔子被淘汰,留下少数幸存者。当然,经济危机与生态危机有诸多不同,如生态危机因各生态系统相对隔离,只能在一片大陆(澳大利亚)肆虐,而金融和经济危机(实乃信用危机)则因全球一体化使其迅速波及全球。另外,生态危机只是一个物种肆虐,而次贷危机则是一条金融信用食物链恶性膨胀。总之,比起生态危机来,金融经济危机更危险,更具威胁性。既然自我增殖的信用如此可怕,为何信用还要存在和发展能用生态学观点够解释么生态学中,兔子是消费者,草则是生产者。生产者制造生态系统赖以生存和运转的能量,消费者虽只消耗能量,却在客观上提高了整个生态系统能量生产和利用的效率。不同生产者生产能量的效率是不同的,当没有消费者时,这种自给自足的能量制造过程效率很低。而当出现以生产者为食的消费者(食草动物)时,它们对生产者开始进行残酷的优胜劣汰,只有高效的生产者才能在游戏中生存。当然,整个生态系统的能量生产和利用效率也就得以不断提高。当然,其也逃不掉被自然选择的命运,很快出现以消费者为食的消费者(食肉动物),开始对这些消费者进行再选择,从而进一步提高整个生态系统的效率至此,一条最基本的食物链形成了。一定条件下,这种互相选择和对食物链高端的制衡(天敌、不断退化的繁殖能力)可能会形成一种比较稳定的平衡状态,各种生物各得其所,生态维持正常运转。但如果互相选择和制衡出现问题,或制衡机制不成熟,生态系统会出现巨大波动。因为消费者们是在无意识中提高系统效率的,他们只是本能地不断繁殖就像信用在追求利润本能下不断增殖一样当没有足够的制衡时,终极制裁力量将被迫使用物种屠杀、灭绝等,这就是生态失衡的残酷代价。至此,次贷危机的发生机制已经非常清楚,只要将大自然的食物链模型转移到社会经济上来就行了。当然,具体的实现过程会有些出入,基本逻辑却一致富有效率的优秀实体财富生产者会更有机会得到信用支持,凭借杠杆在竞争中进一步取得优势。相对低效的生产者则在选择中被淘汰(在具体经济运行中信用还有许多其他附加作用,如调剂余缺、提高经济活跃程度等,但这些功能均可认为是为该选择过程服务的)。同样,除直接对实体财富创造进行选择的信用外(如银行信贷),还有对信用进行选择的信用(衍生工具)。一定条件下,信用(金融工具)会提高整个社会经济系统财富创造和利用效率,在比较完善的制衡机制中,还会形成较为稳定的平衡状态。同样,若互相选择和制衡出现问题(如腐败、暗箱操作、不恰当制度设计)或制衡机制不成熟,在追求利润本能下信用不断恶性增殖,最终只能是导致危机。四、应对和预防在以上对比分析基础上,笔者就次贷危机及将来可能发生类似事件的应对和预防,提出了一些观点和看法。首先是应对,信用食物链在崩溃的同时也重新腾出了大量的生存空间,危机产生的需求猛降客观上强迫生产跟着大幅度萎缩。总之,在危机中,新的平衡将会建立。因此,我们需要的是信心,应该积极地迎接经济的复苏。然后是预防,从信用食物链的分析可以看出,在一定程度上要预防金融危机(本质是信用危机),最重要的还是建立和完善针对信用增殖合理的制衡机制。当然,如何建立完善这种机制涉及到金融监管、金融创新等一系列复杂问题,需要付出极大的努力,这些问题,已不在本文论述范围之内。参考文献1陈贻安.生态平衡说辨析J.自然辩证法研究,1989(1).2辛乔利,孙兆东.次贷危机M.中国经济出版社,2008.3杨文超.美国次贷危机的形成机理及其启示J.北京工业大学学报(社会科学版),2008(5).4余永定.美国次贷危机背景、原因与发展J.当代亚太,2008(5).
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