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银行管理论文-无息存款准备金制度在中国的应用前景研究.doc银行管理论文-无息存款准备金制度在中国的应用前景研究.doc

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银行管理论文-无息存款准备金制度在中国的应用前景研究摘要:无息存款准备金是一些新兴市场经济国家在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下,为减少国际资本过度流入,以“准备金要求”形式建立的一项过渡性措施。随着资本项目开放进程的加快,我国传统资本监管方式对短期流动资本监管的有效性不断下降。因而,引入无息存款准备金制度势在必行。关键词:无息存款准备金(URR);资本流入税;短期资本流动在中国逐步实现人民币资本项目可兑换的进程中,如何加强对跨境资本流动(尤其是短期资本流动)的监管,对于维护国家整体经济金融稳定和安全,防范投机资本对国内经济的冲击,具有重要的现实意义。近年来,智利采取的无息存款准备金(简称URR)制度,得到了包括国际货币基金组织在内的众多国际社会的肯定。尤其是在东南亚金融危机过后,几位世界级经济学家,如极富盛名的诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨也曾高度赞誉了智利的这项资本监管措施。这项监管政策值得我国借鉴。一、无息存款准备金制度的内容无息存款准备金(简称URR)是一些新兴市场经济国家在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下,减少国际资本过度流入,抑制巨额资本突发性逆转,防范金融危机,开放国内资本市场的一项过渡性制度。URR制度要求境内借款人或境外投资者按流入资本的一定比例以规定的币种在中央银行存放一定的日期,但不支付利息。智利、哥伦比亚、巴西等国的实践已证明URR制度的可行性。其中,智利一直被作为最成功的典范。20世纪90年代初期,巨额国际资本涌入智利,为减少外部冲击对经济的不利影响,智利当局采取了一系列措施,包括以“准备金要求”的形式建立对资本流入的监管。从性质上讲,无息存款准备金属于数量化的资本监管手段,其实质是征收资本流入税。通过设置准备金率,提高外资成本,在存在差异的国内外利率水平之间插入一个楔子,以提高本国货币政策的操作空间——既能控制国内的通货膨胀又能减小经常账户赤字规模,而且不迫使央行放弃汇率政策。无息存款准备金的具体操作方法是:一笔从国外进入智利的资金,必须将其数额的一定比例存入中央银行,存期至多为一年,不支付任何利息。一般来说,不同期限的资金有不同的存期。如,期限60天的资金,存期为60天;期限在一年内的资金,存期等同于期限;期限在一年上的资金,存期为一年。在实践中,URR的很多具体规定都发生了变化。1991年
编号:201312161701077721    类型:共享资源    大小:12.71KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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