民间资本的开发机理与风险控制

1 / 9民间资本的开发机理与风险控制摘要：通过对温州民间资本的现有投资路径以及风险分析，提出了如何规范与引导民间资本路径和风险控制题目，从民间投资市场开放、垄断行业开放、建立创投引导基金以及政府职能作用，提出了对策建议。枢纽词：资本 风险控制 调研分析一、引言亚当斯密以为，资本现象的产生，反映出人类从狩猎、游牧和农业社会中，天然地过渡到贸易社会的过程。在贸易社会中，通过彼此依存、专业分工和商业交流，人类可以大规模入步出产力。资本是一种“魔力” ，它可以入步出产力，创造剩余价值。亚当斯密给予的启示是，资本不是积累下的财产，而是储躲在财产中的一种潜能，它能够衍生新的出产过程。资本的根本属性是一种带来价值增殖的价值。资本的这种特有属性，促使温州民间资本极其活跃。守旧估计，温州民间资本至少有 6000 亿之多，投向可分为两类，一类投入了实体经济，从实业到实业，好比从制鞋、制革、打火机、电器等，已在全国投资 3 万家产业企业，总额达 3000 亿元，并建立了 300 多个专业市场，目前通过因势利导，在国家扩大内需政策的背景下，这部门资金正投向新工业、新项目；另一类则入进了活动性很2 / 9强的领域，不少温州商人固然做制造业，但并不满足制造业 5%-8%的毛利率，普遍但愿可以获取更多更快的财富效应，集资款转化为“投契资金” ，到处炒煤、炒房、炒股等，这部门资本活动性比较高，需要引导和规范，由于它的盲目性强，运作中很轻易造成风险。二、温州民间资本的投资路径与风险分析温州民间资本的房地产投资与风险分析 1998-2001年，温州的民间资本大量投进当地房地产，促使当地房地产价格以每年 20%的速度递增。从 2000 年开始，温州人开始在上海、杭州、北京、姑苏、厦门、武汉等地置业，这就有了“温州购房团” 。据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有 8 万多人在全国购置房产，其中至少 90%以上是炒楼，业界广泛认同的是，温州有 10 万人在炒楼，动用的民间资金高达 1000 亿元。商展、公寓、别墅是温州人炒房的首选。 方兴未艾的房地工业正好给温州的闲资提供了一个出路，表面望起来的确如斯，但深究起来，却是误进歧途。炒楼究竟是短期的获利行为，一旦政策波动，或炒楼资金链断裂，其风险可想而之。姑且不论大量游资涌进房地产市场所带来的负面作用，单以温州经济发铺利益衡量，如斯本该在工业推入中施铺作用的资金大量流失，对温州经济发铺后劲的影响也不容忽视。 假如 10 万温州人拿着 1000 个亿“炒楼” ，那么这 1000 亿中已经介进到炒楼3 / 9的部门，不外是支撑整个炒作市场的一个资本系数。而这无疑意味着，温州购房团正在撬起一个可怕的工业黑洞。此过程中银行实际在承担着大部门风险，不及时控制，终极将演变为一个巨大的金融黑洞。由于房地产市场模式，只要负担三分之一甚至更少的钱，就可以拥有一座完整的房产。那么这 1000 亿游资，将托起一个规模达 4000-5000亿的房地产市场，加上跟入的炒作资本，如斯庞大的资金流和更庞大的房产市值，不啻是一个可怕的工业黑洞。 “炒房资金、民间借贷、实业投资”共同组成的温州资本正鏖战全国各地房地产市场。温州“炒房团”所把握的资金并非自有资金，还有外来参股的资金，资金模式是“金字塔”式的结构，有的甚至是从银行贷款或借印子钱而来的，一旦被套牢，这些家庭就会倾家荡产，这其中蕴含着巨大的金融风险。而印子钱本身也会带来风险，第一个是法律上的风险，由于民间金融目前在我国事不受法律保护的；第二个是利率比较高，本身就有风险。 温州民间资本的煤炭投资与风险分析 前些年，跟着煤炭投资的不断升温，山西省也出台了很多引导民营资本入进煤炭小企业的政策。温州资本源源不断地流向山西，入进煤矿。据统计，XX-XX年两年间，在山西估计有 500 多座温州人投资的小煤矿，总投资在 500 亿元以上。温州资本一度掌控了山西 60%的小煤矿，年产煤炭 8,000 万吨，占山西省煤炭总产量的 1/5、4 / 9全国的 1/20。2016 年，跟着山西省国土资源厅出台的关于煤矿企业吞并重组所涉及资源权价处置办法 ，温州人在山西投资的 500 多亿元投资全部要入进被国有大型煤矿吞并或收购的行列。投资煤矿最大的风险就来自政府频繁的政策变化，其次是煤矿出产中的风险，如矿难等，这些风险是不能预料的。 温州富裕的民间资金形成了一个独占的融资模式，一项投资的背后总会牵连到良多家庭。温州资本深陷山西煤矿，直接连累温州民间资本，连累一批温州投资人。温州人在山西投资的小煤矿的封闭造成大量的民间债务和无数家庭的破产，很轻易引发因民间融资带来的社会不不乱因素。在山西省此次整顿小煤矿“国入民退”的过程中，政府和国有企业更大的但愿是，民营小煤矿能作价进股国有企业，这样既能保持民营投资的原有意向，同时也将减轻国有企业和当地政府的经济负担。但是，温州投资者没有一个人愿意被大型国有煤炭企业吞并，民营小煤矿作价进股与国有企业合作，无疑即是破产。而因为中间用度比较大，增加了国有企业运行的本钱。在光鲜的本钱差距中，温州投资者心里都清晰将自己的煤矿作价进股大型国有企业的后果了。温州民间资本私募股权投资及风险分析创投实际上是建立在别人企业基础上的经营模式，这种投资方式更有选择性。在实体经济遇寒的情况下，温州资本又泛起从房地产、煤炭、原油、棉花、股市中大幅5 / 9归撤的迹象。人力资源本钱升高、人民币升值压力加大以及内需走软，导致温商的实业投资越来越难。因此，温州民资寻求新的投资方向势必将转为虚拟经济和实体经济合一的领域。据温州中小企业发铺促入会的不完全统计，2016 年上半年温州民间资本入进到 PE 领域的规模大致有1500 亿元，除了外埠的创投契构到温州募资外，温州本地也成立了近 200 家创投契构。但跟着后来爆发的金融危机,温州民间资本入进 PE 行业的步伐显著放缓,募资规模也泛起明显下降。外埠创投纷纷到温州募资的同时,温州本地的创投也在开始步履,并逐渐走向联合,以形成相对雄厚的资金集团,入行一些集中的股权投资。实业领域几乎已经无利可图,做实业的环境也越来越难题。温州民间资金正在抱团入进创投领域，已经有 1500 亿温州民间资金涌进了创投领域，成立投资基金数目达到 300 个。在经历了对房地产、矿产、棉花、股市、能源的投资之后，大量温州民间资金开始转向 VC 和 PE 领域。这是当前国际金融风暴下“温州暖钱”的最新动向。VC、PE 风险会表现如下几个方面： 一是竞争加剧致估值升高。介进 PE/VC 的人越来越多，各路资本的流进，对项目的估值确实整体在入步。二是入进门槛低，成功门槛高。中国的创业是入进门槛低，成功门槛高。而在美国，望一个行业其他人做得差未几了，就不做了。不管是创业仍是投资，大家想的事情就是复制，望谁6 / 9的钱多，比谁的融资能力强，以谁能上市为尺度，很轻易导致行业泡沫。三是风投不怕输钱怕输名声。目前一些风投企业泛起诚信题目。三、民间资本的开发路径与风险控制分析加快民间资本的对内市场开放 中国的金融市场很大程度上仍是一个垄断的市场。应当放开和规范民间信贷。开放至少有三个方面，第一个是市场准进的开放，第二个是在价格保护方面的开放，第三个是对于金融管制的开放。在入一步放开管制，拓铺中小企业融资渠道方面，积极发铺小额贷款公司、村镇银行等小型信贷机构，同时绝快放开民间信贷。对于目前接踵开铺的小额贷款公司的试点工作控制过严，应绝早放开过于僵硬的行政控制。现行轨制对于设立小型信贷机构、对资金互助社的要求普遍偏高。应制定更加符合现实、有利于吸引民间资本入进的准进轨制，并根据小型信贷机构的不同性质或规模，设定不同的监管要求。据猜测，目前温州民间资本总量大约在 6000 亿，一旦这些资本被激活，势必对温州民间资本有效配制以及引导温州经济健康发铺起到巨大的作用。 为民间资本开放垄断性行业 金融危机下，民间资本投资迎来新的发铺良机，迎来了“走出往”的大好时机。长期以来，大量民间资本却并未入进实体经济的投资领域，而是大量集中在房地产、资源类商品、股票上，传统行业的竞争日渐白暖化，效益7 / 9归报已显疲态，投资空间有限；而有发铺遥景、高归报的工业垄断门槛高筑，民间资本很难分得一杯羹。金融危机肆虐下，假如能够充分利用好巨大民间资本的气力，引导民间资本入进各种实体经济投资领域，这对于解决投资资金不足、振兴温州地方经济有着重要的意义，对保证温州经济平稳、持续、较快发铺也将会有很大的匡助。近年来，跟着国有经济改革及其战略性调整的不断深进，为温州民间投资大铺身手提供了巨大的舞台。同时，政策和法律环境的不断改善，也激发了民间投资的积极性；为改善各地区基础举措措施的巨额国债投资，间接拉动了民间投资。加快设立创投引导基金，规范与引导温州民间资本活动跟着山西强力推入煤炭资源整合重组、国务院“新国十条”等一系列楼市调控措施的出台，大量民间资金归流到温州。如何将民间分散的可投资资金有效转化成推动温州经济社会发铺需要的资本金是当前面临的重要课题。在温州股权营运中央、温州民间资本投资服务中央即将运作之际，建议抓紧设立政府创业投资引导基金，加大对民间资金的对接和引导力度，使得巨额的民间资本为促入温州经济社会发铺做贡献。政府积极引导民间资本公道活动，规避投资风险规范设置投资准进前提，鼓励和引导民间资本入进法律法规未明确禁止入进的行业和领域，对各类投资主体的市场准进实行平等尺度，不得对民间资本单独设置附加前8 / 9提，创造公平竞争、同等准进的市场环境。支持民间资本以 BT(建设移交)、BOT(建设经营移交)、TOT (转让经营移交)方式介进基础举措措施建设；鼓励民间资本投资经营主体积极介进市政公用事业实行特许经营；将符合前提的民营企业及其产品列进政府采购目录，支持民营企业介进政府采购竞争；要逐步入步政府采购民营企业产品、工程和服务的比例。引导民间资本投资生物、新能源、新材料、提高前辈设备、节能环保、新能源汽车、核电联系关系等战略性新兴工业，在项目用地、财政资助等方面给予重点倾斜；支持民间资本利用现有土地和厂房，加快传统特色行业的技术改造和入级，积极推动工业转型入级。鼓励民营企业增加科技研发投进，建立工程技术中央和技术研发中央，研发拥有自主知识产权的核心技术和提高前辈合用技术。逐步扩大财政资金搀扶民间投资的各类专项资金规模，重点支持民营企业技术立异、结构调整、节能减排、开拓市场等项目。四、结论如何公道配置温州民间资本，规避投资风险以及无序投资带来的经济秩序混乱，是当前温州民间资本流向需要解决的重要课题。解决这个方面的题目，需要将民间资本活动与政府服务联系起来，建立一种沟通渠道，将民间资本诉求与政府诉求有机协调。因此，建立温州民间资本9 / 9投资服务中央，是政府对民间金融服务立异的一种探索。建立温州民间资本