[本科毕业论文]资本运营与商业模式 商业模式构建六式

商业模式的力量世界管理学大师彼得.德鲁克说过“今天企业之间的竟争已经不是产品和服务之间的竟争，而是商业模式之间的竟争”,第1章商业模式的力量 金融危机与商业模式 第2商业模式创新 第3商业模式六式 第4商业模式的类型 第5互联网时代的商业模式创新 第6商业模式无处不在,金融危机与商业模式概念,金融危机下的美国与中国 4万亿的投资计划，上半年7。3万亿，全年10万亿新增贷款， 产能过乖。,金融危机孕育百年一遇的资本机遇的,创业板上市2009年的开板 财务指连续两年盈利累计达1000万，当年盈利500万以上。 创业板的要求：两高六新 高成长，高科技 新经济，新材料，新农村，新能源，新服务，新商模式！这里的所有的新都要有新商业模式！,商业模式与资本运营互为因果，紧密关联,为什么中国的风险的投资越来越多！ 商业模式在美国60年代就有的东西 现在的vc看重的是什么? 优秀团队+商业模式,资本运营又是商业模式实现的重要途径之一。如：分众传媒， 商业模式不是一下子就能让你的企业10倍利润，商业模式会告诉你10内赚的10倍利润！“方向比努力更重要”,商业模的概念：就是自己可发以复制自己，别人很难复你！现在的企业家花的时间在商业模式的精力！,商业模式可以分为六式：,1客户的定位与选择，杀手 级的隐性需求、 2收入的可持续性，爆炸性的增长潜力。 3成本怎么革命性地降低。 4自我复制，是否潜在扩张的瓶颈 5高竟争门槛，掌控核心资源，他人不可复制。 6系统性价值链的设计与重组。 如：百丽，中国Kappa，凡客诚品！,第二：商业模式的创新,突破与推翻”假设与前提“ 分众传媒 85度C咖啡,商业模式创新的路径,第一：跨行业，跨国界进行复制如：如家酒店第二种创新路径，80%的创新来自于我们的客户和合作伙伴绝大数企业家只要一谈到竟争对手就有关100%精神但是一说客户的时候就会说这些都是下属做的事情！创新需要一种洞察力，穿透力，如果没有看到行业的内在本质，那你就根本无法进行革命性的创新！,商业模式六式：,商业模式是一个庞大的系统，商业模式不等于盈利模式，商业模式远远大于并包涵盈利模式！第一式：客户的定位与选择，杀手级的隐性需求案例；凡客诚品杀手级的隐性需求，定位为那些宣称要运动但从来都不运动的人想要有运动的感觉的人但是又不想出汗的懒男人！,第二式：收入的可持续性，爆炸性的增长潜力,收入倍增模式里，、我们要对企业的盈利模式来源于不同的阶段，不同的产品，不同的方式进行布局，以长期可持续地获取高额利润，并给竟争对手获利润制造障碍，给后来模仿者制造进入的障碍！案例：麦当劳的商业模式。,第三式：成本怎么革命性降低,1 web2.0的生产方式借用了网络行业的提法！以新浪的博客为例！2找到重要的成本彻底消除案例：分众传媒的广告,第四式：可复制性与可扩张性，是否存在扩张瓶颈,在众多瓶颈中，产首当其冲的是资金的问题。ITAT中的轻资产的形式！分众传媒企业的复制能力与标准化除了资金瓶颈以外，很多企业在扩张，运行中还会遇到一个常见的瓶颈，就是人才的瓶颈！案例：千味拉面,第五式：高竟争门槛，掌控核心资源，他人不可复制,这一试的核心就是最终形成控制力，有了控制力就有了定价权，这是风险投资看好的！也是企业家所追求的目标！没有控制力就算现在赚钱，但是命运还是在别人的手里那样的模式危险度是非常大的！企业如能突破第四式的扩张瓶颈，往往就会构成第五式中的高竟争门槛，例如分众传媒突破了自身的资金瓶颈障碍，就将资金的优势化为独特竟争优势。例如标准化问题，你不具备我具备，我过去不具备现在具备了，就变成了第五式中的核心资源了，所以，第四式和第五式是联动的！,第六式：系统性价值链的设计与重组,所谓系统性的价值链，首先结合著名的“微笑曲线“来理解上下游价值链。一家企业的价值链是上游的研发，零部件到组装，批发，再到营销，零售，服务等各个环节组成。企业家可以通过重新设计各个环节孤利润，风险，成本等要素的再分配，创新全新的商业模式，创新全新的上下游价值链。案例：戴尔电脑的系统性的价值链,商业模式的类型,从人的思维特点来看，模式比商业具有更深刻的意义，人们学习是通过模式进行的，衡量在某个领域的专业能力，一个重要的标准就是对相关事物模式的识别能力。专业的棋手和业余的棋手的差别无论是医生还是数学家还是。在所有的学科中，对模式的认识和创新都是核心的内容。,平台模式,平台模式的特点：1平台模式经常使得外行赚取内行的钱。比如阿里巴巴2平台公司力图构建一种基础，让其他公司可以在这个基础上推出产品或提供服务。3在以平台为中心的产业中，平台的价值随着互补者的增多而增加4平台领导者着眼于整个产业链的控制，整合或者创新，平台领导者和互补性的创新者有着很强的合作动力。5从平台领导者的角度来看，互补者是一把双面剑，平台的领导者在建立了平台以后，当然希望越来越多参与者和互补者能够参与到平台当中来，不然平台的价值很难得到提升。,网模式,狼和狗的叫声百丽和可口可乐网模式的应用1在建立网络的时候，要尝试让点与点之间建立健更多的合适连接，把更多的点容纳到网络当中来。2点与点之间的连接在紧密。如：游戏3网络中的点小没有关系，重要的是参与到网络当中去。如：7-eleven便利店,网模式的特点,1再大的“点”只要不融入到里面去，就没有多大的意义了！再大的品牌，再好的产品，再大的公司，再有能力的人，只要不融入到网络当中去，本身的价值就很难发挥出来，也没有办法借助到外部的力量，产生倍增的效果。2不建网就借网。3争取成为网络生态的核心物种。如果能有这样的机会，当然就不要放过了。4网就是整合更多的资源。5网的概念令企业的边界发生改变。,资源衍生模式,一鱼多吃的智慧一个做玩具的公司，现在正火的电影变形金刚,资源衍生模式的特点,1资源衍生模式的关键是重复使用优质资产。2大量消费产品可以帮助建立强有力的资源衍生体系，源源不断不断获得利润。3衍生的产品和项目必须和现有资源有紧密联系，不要步入为了衍生而衍生的陷阱。,产品的开门模式,中国移动的卡模式-阅读模式电力公司可以从移动公司学习什么？,产品金字塔模式,汽车的模式化妆品公司的金字塔模式,金字塔模式的特点,1当客户需求与收入有明显差异时，就可以使用期用产品金字塔模式。2产品的金字塔模式是由不同价格，不同品牌，不同风格，不同设计，不同功能的产品组成的一个整体的金字塔结构。3金字塔底部是防火墙，高端部分是利润丰厚的油脂层。4有的产品金字塔由同一品牌的产品线扩张构成，有的产品金字塔则由完全不同的品牌构成。5如果不同层次的产品能形成的模式，效果便佳。,免费模式,如：85度C咖啡网络游戏免费模式的应用：1提供试用品，帮助客户破冰。某一种产品2应用是形成依赖性体验。QQ,钩和铒的关系,有时候我们也把免费模式叫做钩和铒的模式，这是一个形成的称呼。如果把免费模式看成铒的话那么免费模式的设计中一定要有钩，否则就不能算称为免费模式，而只能被称为慈善事业了。如：85度C咖啡,互联网时代的商业模式创新,10年前有一句话叫做“在未来要么电子商务，要么就无商可务“以互联网为核心支撑的商业模式 如订餐网等。软件和互联网成为搭建平台模式的核心工具。互联网的应用，可以做到四两拨千斤 如：九阳豆浆机的案例：,商业模式无处不在,商业模式的确力量是能够帮助企业实现10年持续发展，实现10倍利润的核动力，在融资并购上市的过程中，靠商业模式事半功倍，而资本动作即是商业模式实现的方法，也是商业区模式的归宿与未来。一个优秀的商业模式的判断标准就是“一听就能听得懂，一想想不到尽头”商业模式是“企业的战略的战略”创新了商业模式，企业就能获得10倍利润，获得10年的持续发展，更能对接风险投资与登陆资本市场。得商业模式与资本者得天下。商业模式就在你身边！,企业商业模式评估表,1你的产品/服务是否创造了独特的，竟争者无法复制的客户价值？2你的企业是否能同时达到以下财务业绩（以税务规范化运作为标准）：若为制造业企业，年销售额在2亿以上。毛利率在30%以上，税后净利润率在10%以上？若为服务企业，年销售额在5000万元以上，毛利率在60%以上，税后净利润率在20%以上？3你的企业过去3年和未来3年都能以每年30%的速度持续增长吗？4你是否具备与众不同的创新的，独特的收入获得方式？5你的客户重复购买率是否达到50%以上？6你是否将行业内企业普遍存在的重要成本革命性地消除了？7你的企业发展是否突破了扩张瓶颈？8你的企业是否有快速复制能力并能做到标准化？9你的商业模式拥有高竟争门槛吗？10在上下游企业合作过程中，你居于主动地位或合理的平等地位吗？11你的企业是否能够做到“自己可以复制自己，别人很难复制你”？12你的商业模式是否能够做到“一听就能听得懂，一想想不到尽头”？,如果上面的12个问题，有9以上“是”的那么说明你已经拥有了优秀的商业模式！你的企业具备了飞黄腾达的基础，建议你尽快和风险投资对接。如果以上的12个问题有9个以下不是的！那么说明你的商业模式还不够好！那你还需要在商业模式上创新！,房地产投融资策略研究,南开大学房地产金融研究中心徐保满,房地产投融资渠道分析,一、受限股权融资 06年1月1日新修订的公司法正式实施，为寻求民间融资打开了新通道“受限股权融资”即让民间资金以股权投资的方式投入开发项目，但通过章程对该股权进行权利义务的设置，来限制它的表决权、管理权，从而避免公司管理权的分散。它的法律依据是新公司法第四十三条规定：“股东会会议由股东按照出资比例行使表决权；但是，公司章程另有规定的除外”。（新公司法在许多条款中增加了“公司章程另有规定的除外”的表述，提高了股东自治权利。）,受限股权融资解决了风险和管理权的矛盾。出于资金安全的需要，真实持有股权优于股权质押的贷款形式。但融资方并不希望出资方像真正的股东一样干预项目经营、管理。通过公司章程中对外来股权的约定，限制出资方的表决权，即可排除项目可能受到出资股东干涉的担心。,根据新修订的公司法第三十五条“股东按照实缴的出资比例分取红利；公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。”的规定，如果出现外来股东拒不退股的情形，可以在股权融资协议中事先约定，融资期满后取消提供资金一方的分红权。以此迫使提供资金方在能够收回资金及收益的情形下按照约定退股。,作为股权融资的一种方式，受限股权融资的优势即在不分散管理权情况下部分解决了出资者的风险，更提高了公司的资本充足率，为之后的银行融资铺平道路。,05年9月银监会212号文件规定：申请贷款的开发商(指贷款类信托计划)必须“四证”齐全，自有资金超过35，同时具备二级以上开发资质。这个文件使信托融资的门槛提高不少。但信托仍然是值得考虑和选择的融资方式。,信托在串接多种金融工具方面独具优势:一是信托融资具有巨大的灵活性，可以针对房地产企业本身运营需求和具体项目设计个性化的信托产品；二是有很大的创新空间，是组合融资、金融创新的核心，可以以固定回报的方式以股权投资方式进入项目公司。目前市场上 “夹层融资”方式，即属于一种介于股权融资和债权融资之间的信托创新。,二、夹层融资”，是一种介于股权与债权之间的信托产品。因为，从资金成本角度看，夹层融资低于股权融资，它可以采取债权的固定利率方式，对股权人体现出债权的优点；从权益角度，它高于债权，体现出股权的优点。这样即在传统股权、债权的中增加了一层。抵押贷款属于传统债务，夹层融资常指不属于抵押贷款的其他债或优先股（类似于前述的受限股权融资）。,夹层融资有灵活性高，门槛低的优势。它可以根据房地产企业的具体情况来设计，股权进去后符合贷款条件了还可以向银行借款。夹层融资对项目要求相对低，不要求四证齐全，投资方对股权控制要求相对低，不会深度参予管理。正因为它绕过了212号文件要求贷款类信托的诸多条件，夹层融资可操作性强。但相对银行借款来说，成本较高。,三、REITs(房地产投资信托基金)，REITs在欧美的发展十分成熟，但在中国内地到目前还没有一支真正的REITs上市。但香港证监会05年发布了修订后的房地产投资信托基金守则，撤销香港REITs投资海外房地产的限制，内地发展商可按守则要求成立REITs，注入其内地商业地产项目后赴港上市。,四、委托贷款及创新 委托贷款是指由政府部门、企事业单位作为委托人提供资金，由受托人（银行）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放并协助收回的贷款。这项业务属于银行中间业务，银行收取手续费，不承担风险。委托人可以是政府机关、企事业单位、其他金融机构，但目前市场上部分银行（如中国银行）不办理个人委托贷款。,委托贷款融资方式因为不是银行的自营业务，所以诸如“四证齐全”之类的限制条件少（但用于固定资产投资项目的贷款须经报政府有关部门批准），门槛低，并且操作方便，银行作为中间人承担着搭桥、沟通和风险控制的责任。该融资方式可适用于项目的各个阶段，但由于资金的协商利率可能相对较高，运用该借款多为过桥性质。,委托贷款的金融创新。2003底年北京市商业银行与北京今典房产推出了“开发商贴息委托贷款”业务。所谓“开发商贴息委托贷款”是指，由房地产开发商提供资金，委托商业银行向购买其商品房者发放委托贷款，并由开发商补贴一定期限的利息。它不同于按揭贷款，不受按揭贷款条件限制，作用在于以弥补“ 121”文件规定“封顶按揭”造成的资金断裂。,基本运作方式是：在取得预售证但尚不能取得银行按揭资格时，开发商先投入一部分预付资金作为贷款本金向购房者提供购房用的委托贷款。,由于开发商委托贷款为房款 70%的按揭比例，销售后回笼资金中增加了买房人30%的首付款，如果开发商首笔投入1亿元委托贷款，则通过委托贷款开发商首次回笼销售资金E=1/70%=1.4285亿元。若将该资金再次投入委托贷款的周转，则可再次回笼销售资金2亿元，即融资了1亿元。这1亿元即可作为公司的自有资金，使得资金链更加的宽余起来。同时，销售竞争优势显而易见。,五、私募 “私募”也是证券发行方式的一种，它只面向少数特定的投资者发售证券。私募发行对象有机构投资者，如金融机构；或与发行者有密切业务往来的公司；个人投资者；还有海外投资者。私募发行的最大特点是发行者不必向证券管理机构办理发行注册手续，从而可以节省发行时间和注册费用；另外，私募发行多由发行者自己办理发行手续，自担风险，从而可以节省发行费用。相对于公募发行证券，私募发行免去了层层审批的麻烦，简化了手续，使得筹资迅速，发行费用低。但是也有不利的一面，如流动性差，资金成本相对,私募可以与前述讲的几种方式进行结合、创新。有限公司的股东人数限制为五十人，私募人数不能过多，可以借鉴信托的委托起点金额，如每份100万。私募资金作为股权投资方式投入，可以借鉴受限股权的设计，在私募说明书上即作说明，在章程上做好约定。私募的流程大体可分为三个阶段：,第一阶段是最初接触：准备商业计划书并寄达；首次会面；开始制定时间表；签订私募合同； 第二个阶段是发行过程：汇入发行所需运作资金；准备发行文件及推荐材料；完成发行准备；募集资金； 第三个阶段是发行完毕：投资人与发行人签订股权协议；发行人收到投资人资金；变更公司注册等法律文件。 整个私募的过程大约需要3-5个月，但也要视具体情况而定。,六、海外资金 海外资金的来源和流入方式主要包括：海外人士、地产基金直接购买内地房地产；外资银行、基金通过信托各种途径贷款给内地企业用作房地产投资或直接投资；香港的房地产基金直接投资。,目前海外地产基金在国内投资大多选择规模较大的房地产企业，并且对其项目、信誉、财务状况审查严要求高。香港房地产投资信托基金（REITs）领汇于05年11月上市，这支基金被允许投资香港以外的房地产项目，内地企业可以赴香港通过该基金融资。,七、其他融资模式联合开发 融资租赁融资租赁的延伸还有售后回租、售后回购等。如：将自有物业卖给金融租赁公司，并约定售后一定期限回购，而金融租赁公司再将收购该物业形成的应收款卖给银行（保理业务）。这样房地产最终实际完成了从银行的融资。融资成本较直接抵押贷款要高，在直接向银行办理抵押贷款受到限制的情况下可以运用。保理业务目前在股份制商业银行开展较多。,票据融资IPO上市买壳上市。,在现实操作中，如信托、地产基金、短期融资券等高级形态的融资模式往往被上市公司等大型企业集团所垄断，普通规模房地产企业因受规模、资信等限制难以采用。而银行融资、委托贷款、夹层融资等途径也往往因当地金融环境不同而使适用性受到限制。我们可以先通过合作开发、受限股权融资（包括私募、夹层融资）等使公司具备一定的规模、信用等级，然后再选择更高形态的融资工具。,从银行融资来看，集团公司较单一公司的融资授信更为容易，更易于建立稳定、互信的合作关系，融资后通过内部的关联操作来配置资金。,在目前银行和信托融资受限的情况下，民间资本和海外资金可以