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律伴网（ 律服务平台 律伴 网（ 律师上律 伴 ！ 私募股权投资基金如何决策投资以及谁来管理私募股权投资基金？ 企业家经常很疲惫地打电话给律师，“ 金不同的人已经来考察三轮了，什么时候才是个尽头”这是由于企业不了解基金的运作与管理特点。 尽管基金管理人的个人英雄主义色彩突出，基金仍然是一个公司组织或者类似于公司的组织，基金管理人好比基金的老板，难得一见。 基金内部工作人员基本上分为三级，基金顶层是合伙人；副总、投资董事等人是基金的中间层次；投资经理、分析员是基金的基础层次。基金对企业一般的考察程序是先由副总带队投资经理考察，然后向合伙人汇报，合伙人感兴趣以后上投资决策委员会（由全体合伙人组成，国内基金还常邀请基金投资人出席委员会会议）投票决定。一个项目，从初步接洽到最终决定投资，短则三月，长则一年。 基金管理人基本上由两类人担任，一类人士出身于国际大牌投行如大摩、美林、高盛，本身精通财务，在华尔街人脉很广；另一类人出身于创业后功成身退的企业家，国内比较知 名的从企业家转型而来的管理人包括沈南鹏（原携程 律伴网（ 律服务平台 律伴 网（ 律师上律 伴 ！ 网与如家的创始人，现为红杉资本合伙人）、邵亦波（原易趣网创始人，现为经纬创投合伙人）、杨镭（原掌上灵通 为泰山投资的合伙人）、田溯宁（原中国网通 为中国宽带产业基金董事长）、吴鹰（原 达康为和利资本合伙人）等。 基金管理人首先要具备独到的、发现好企业的眼光，如果管理人没有过硬的过往投资业绩，很难取得投资人的信任。 2000 年起，一大批中国互联网、 新媒体、新能源公司登陆纳斯达兊或者纽交所，为外资基金带来了不菲的回报。 2004 年起，大批民企在深圳中小板登陆，为内资基金带来的回报同样惊人。因此，基金管理人的履历上如果有投资百度、盛大网络、分众传媒、阿里巴巴、无锡尚德、金风科技等明星标杆企业的经历，更容易取信于投资人。 除投资眼光外，基金管理人还需要拥有一定的个人财富。出于控制道德风险的考虑，基金管理人如果决策投资一个 1000 万美元的中型交易，个人要拿出 20 万美元来配比跟迚投资。因此，基金管理人的经济实力门槛同样非常高。 总体说来，私募股权投资基金的管理是一门高超的艺术，既要找到高速增长的项目，又要说服企业接受基金的投资，最 后还要在资本市场退出股权。好 律伴网（ 律服务平台 律伴 网（ 律师上律 伴 ！ 的项目基金乊间的竞争激烈；无人
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