上市公司财务报表分析论文上市公司财务报表：上市公司财务报表分析实用技巧

上市公司财务报表分析论文上市公司财务报表上市公司财务报表分析实用技巧【摘要】上市公司财务报表的经济后果性相当显著，对企业利益相关者决策具有重大影响。为帮助利益相关者读懂报表，本文从阅读、分析、识别三个方面介绍上市公司财务报表分析的技巧，认为“阅读”是上市公司财务报表分析的基础，“分析”是上市公司财务报表分析的延续“，识别”是上市公司财务报表分析的最高层次。【关键词】上市公司财务报表；阅读分析；识别2随着经济的发展，企业规模越来越大，组织形式越来越复杂，所有的利益相关者想要了解上市公司的基本活动经营、投资、筹资情况，目前最好的信息来源仍是上市公司披露的财务报告。财务报告披露的会计信息的确具有一定的经济后果，这已经成为一个不争之实（ZEFF，1978）。财务报表分析就是围绕企业已编制完成的财务报告等展开财务报告的分析和利用，以便对企业的财务状况、经营成果、现金流量等进行评价与预测。经济全球化推动商业语言的统一，随着世界经济的一体化趋势及国际资本市场的全球化进程，会计作为一种基本的商业语言已逐步全球趋同。面对激烈的国际竞争，投资人、债权人、政府等利益相关者具备一定的财务报表分析技巧，能尽快透视上市公司财务状况、经营成果、现金流量显得尤为重要。并且从事财务分析工作的雇员在公司中地位重要、待遇优厚，这种现象遍及美国，甚至整个世界。因为对于任何企业而言，效率和成本控制是企业成功的关键。成功的企业家总能从报表中各个数字之间的比例、趋势分析中得出对上市公司财务状况的正确判断，这是他们之所以成功的极为重要的能力。那么，如何才能迅速有效地读出上市公司财务状况、经营成果、现金流量等方面的信息呢笔者认为，阅读是上市公司财务报表分析的基础，分析是上市公司财务报表分析的延续，识别是上市公司财务报表分析的最高层次。1、上市公司财务报表分析的基础阅读1阅读的前提充分的资料收集。若想完整地读出上市公司方方面面的信息、了解上市公司的基本情况，我们需要借助信息媒体收集上市公司35年的相关资料，其包括招股说明书、上市公告书、定期报告（包括年度报告和中期报告）、临时公告（包括上市公司重大的资产重组、并购等重要事宜）等信息载体。2阅读的起点审计报告等相关审计信息。资料的可靠性是我们阅读时首先应关注的问题，此时审计方面的信息，即审计报告的意见类型、审计收费情况、审计事务所是否变更，能为我们提供较好的参考信息。具体来说，在长达几十页的财务报告年度报告中，我们首先应阅读审计报告，判断审计报告的意见类型。一般来说，标准的无保留意见审计报告说明分析资料的可靠性强，企业基本不存在持续经营的风险；非标准的无保留意见审计报告说明分析资料的可靠性较强，企业通常存在一定的持续经营风险；保留意见的审计报告说明分析资料的可靠性较差，需重点阅读CPA所指出的问题，判断问题的重要性；否定意见的审计报告和无法表示意见的审计报告基本说明资料不可靠。同时，因为在实务当中众所周知CPA的独立性很难保证，国际四大也面临诚信的责难，对非标准的无保留意见审计报告及保留意见的审计报告所代表的分析资料可靠性可看低一级，同时为了验证我们的猜疑，可结合审计收费和事务所是否发生变更一起来观察。若分析对象被出具了标准的无保留意见、非标准的无保留意见或保留意见后，重要事项阅读时发现该公司审计收费异常增加，或审计事务所发生非正常变更，我们基本可以断定公司的财务报表可靠性差，后期要加强报告项目质量分析，提高对财务报告的识别能力。3阅读的基本内容四张主表。按照我国企业会计准则的规定，上市公司的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及报表附注。审计方面的信息阅读完毕后，我们接着阅读四张主表。首先通过四张主表之间的勾稽关系来进一步判断分析资料的可靠性，特别是未经审计的报表，这项阅读格外重要。然后通过浏览四张主表，大概了解上市公司财务状况、经营成果、现金流量等方面的信息，透过比较性的数据初步判断企业基本活动筹资、投资、经营活动的基本情况。4阅读的重点财务报表附注。按照我国企业会计准则的规定，在财务报表附注中至少应披露六项内容企业的基本情况；财务报表的编制基础；遵循企业会计准则的声明；重要会计政策和会计估计；会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明；报表重要项目的说明。通过阅读可以了解企业的基本情况、主要涉猎的行业及业务类型，熟悉上市公司所采用的会计政策，特别注意其有无发生会计政策和会计估计变更以及差错更正，通过阅读报表重要项目的说明财会月刊全国优秀经济期刊整理出上市公司主要的关联方及关联方交易，关注公司合并报表范围的变动情况等。对浏览财务报表过程中发现的重要报告项目，通过附注阅读进一步了解。二、上市公司财务报表分析的延续分析1明确分析的目的。财务报表分析的需求者众多，但不同的分析主体分析的侧重点不尽相同，所以在财务报表分析中首先得明确分析目的，往下才好设计具体的分析程序，进行重点资料收集。例如，仅商业银行信贷工作就分为长期贷款和短期贷款。作为短期授信工作者，在进行财务报表分析时主要评价客户是否愿意进行贷款的归还以及近期是否有能力进行贷款的归还，从而在分析程序的设计上首先通过考察企业以往的资信程度解决愿不愿意偿还的问题，然后重点分析企业流动资产和流动负债的关系及流动资产和流动负债的质量及现金流量情况来判断企业有没有能力偿还。而作为长期贷款的授信工作者，此时仅关注流动资产和流动负债的关系以及考察企业以往的资信程度肯定是不够的，首先必须关注企业的整体财务风险，从资本结构的角度进行评价，然后更重要的是关注企业未来的盈利能力，因为对上市公司资本结构的要求我们可以将其写入贷款合约，但盈利能力是无法控制的，此时信贷资金的安全完全取决于客户的盈利能力。显然，不同的分析目的，其分析的侧重点有很大的不同。每位分析人士都应根据自己分析的侧重点明确分析目的。2运用基本分析技术。基本分析技术主要包括三个方面的内容（1）静态分析。静态分析是指对分析对象一定时期或时点的财务数据和财务指标进行分析。包括财务数据的静态分析，它包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表等主要报告项目的静态分析；财务指标的静态分析，它包括计算各种财务比率，熟悉报告项目的相互联系；静态的结构分析，它包括进行资产、负债、所有者权益的结构分析，利润表的结构分析，以及现金流量表的流入、流出结构分析等。（2）趋势分析。趋势分析是将分析期与前期或连续数期项目金额进行对比。这种财务报表项目纵向比较分析的方法，是一种动态的分析。采用这种方法分析财务报表的具体做法是把前后期各项目的绝对金额进行对比，求出增减的差额；把增或减的差额作为分子，把前期的绝对金额作为分母，求出增或减差额的变化程度（百分比）；根据连续数期变化的统计数字可以绘出一个统计图表，更形象地显示变化趋势。如果一家分析对象的经营活动处于持续、健康、稳定发展的趋势，那么其主要财务数据或财务指标应该呈现出持续、稳定发展的趋势。若其主要财务数据或财务指标出现异动，或者主要财务数据及财务指标之间出现背离，或者主要财务数据及财务指标出现恶化的趋势，那么，这意味着公司的某些方面发生了重大变化。这些都是财务分析中判断企业真实财务状况、现金流量及经营成果的重要线索。（3）同业分析。同业分析是指将分析对象一定时期或时点的财务数据和财务指标放在其行业背景下进行分析。所有企业的发展状况必然受到行业发展状况和宏观经济运行状况的影响。闭关自守显然是行不通的，只有将相关的财务数据及财务指标放在其行业背景下，与行业平均数进行比较，才可以如实评价企业的财务状况、经营成果及现金流量。具体操作时，首先应细分分析对象所处行业，特别是综合类公司，我们要注意细分行业进行比较，分行业计算平均数；其次找出严重偏离同业平均水平的财务数据和财务指标；最后重点分析严重偏离同业平均水平的财务数据和财务指标。三、上市公司财务报表分析的最高层次识别1采用质量分析法。质量分析，即结合企业基本面以财务报告为基础，对经趋势分析、结构百分比分析筛选出的重点报告项目进行逐一的会计政策运用分析，判断项目的合理性及盈余操纵的可能。具体来说，企业基本面包括国家宏观经济运行状况、行业现状及发展、企业分析三个方面。宏观经济运行状况、行业发展状况、公司高级管理人员的经营管理能力和经营策略、公司的组织结构等均会影响企业的经营活动和财务状况，财务报表分析不能就数据论数据，其结果只有结合企业的基本面才可以得出恰当的评价。例如在通货膨胀时期，企业增加原材料的储备以降低产品制造成本，造成存货规模扩大就不应作为负面信号来解读。作为财务分析人士，一定要具备对企业基本面的敏锐洞察力。此外，不同的会计政策运用及会计估计的使用都会使财务报告的结果相去甚远，我们需要通过解读财务报表附注分析确认分析对象是否变更了会计政策及会计估计，是否存在利用关联方交易操纵盈余的可能，公允价值的使用是否符合相关规定，其价值是否公允，以及各交易和事项的影响结果有多大。切实地透视上市公司报告数据后面的问题，争取将每一报告项目还原，识别公司真实的财务状况、经营成果及现金流量等信息。2现场调查。现场调查也是识别上市公司报告结果的重要途径。此前的银广夏、红光实业公司等重大会计造假案都形象、生动地说明财务报表数据存在较大的不真实性，而现场调查实际上是能提前预知风险、提高分析结论的可靠性的。当然，现场调查必须落到实处，切忌走马观花。总之，上市公司的财务报表分析是件复杂的工程，经济业务复杂、数据量大等特征都提高了报表使用者的分析难度，以上的分析技巧属抛砖