机械行业2013年二季度投资策略报告

机械行业2013年二季度投资策略报告证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分产业升级靠智能装备，能源革命靠能源装备机械行业2013年二季度投资策略报告投资要点8经济呈弱复苏迹象,需看政府换届后投资力度2013年12月，规模以上工业增加值同比实际增长99，比2012年12月份回落04个百分点。分行业看12月通用设备制造业增长92，汽车制造业增长112，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2联系人田庚0102013年4月1日行业研究评级中性证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分225达到5万台。我国人均工业机器人保有量还不到90台，远远低于世界平均水平,未来发展空间大。8改变世界制造业格局的技术3D打印国内3D打印尚处于试验阶段，规模化应用尚需时日。受益个股1成套3D打印技术机器人、南风股份。2激光技术光韵达,大族激光3打印材料苏大维格,宏昌电子。8工程机械等待政府换届后基建复苏2012年工程机械各产品销量显著下滑,2013年12月销量仍然低迷我们预测2013年汽车起重机、推土机增长C线相连。设计年输气能力300亿立方米。西气东输三线管道工程建设总投资1250亿元人民币，其中代表民间资本的城市基础设施产业投资基金出资比例占16,西气东输一线、二线投入产出回报率在12左右，预计西三线管输费不会有大幅调整。三线在新建长输天然气管道上大规模应用了国产化电驱、燃驱压缩机组等设备。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分15图29、我国天然气主要用于工业燃料和发电图30、我国西气东输二线高端路线资料来源WIND、国海证券研究所资料来源WIND、国海证券研究所天然气价格市场化有助于解决天然气供需失衡的矛盾造成我国天然气供需失衡的主要原因一是需求增长过快外，二是政府长期管制并压低天然气价格，导致资源企业开采积极性不高，供给难以跟上。我国天然气上游勘探开采和中游输送的产业集中度相当高，集中于中石油、中石化、中海油三大能源集团政府管制锁定价格,随着天然气对外依赖程度将提升，输入成本压力逐年加大。因此，推动天然气价格市场化，激发企业积极性是解决这一矛盾的重要途径。天然气价格可能上涨预计我国天然气价格年内将进行大幅度上涨，零售终端价格将达到3元35元/立方米区位，进而逼向4元大关。中俄在俄罗斯对华增供原油，修建东线天然气管道方面已经达成原则性共识，取得了突破性进展，两国有望在中国国家主席习近平访俄期间就此达成协议。图31、国内不同区域天然气价格对比资料来源卓创资讯、国海证券研究所证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分16天然气产业链受益顺序。首先，资源勘探开采、技术服务包括重大设备提供商将受益；其次，对管道建设相关方也是利好，包括钢材、阀门、压缩机等。下游天然气应用新领域如气动车、气动船等的企业也将获益。看好LNG行业,油气管道率先受益天然气管网投资金额大、建设周期长，后期如何储运及利用是困扰行业的一大难题，而天然气液化装置的出现有效解决了这一问题。目前天然气运输采取管道形式，未来LNG形式占比可能会上升。LNG产业链包括LNG船LNG接收站LNG加注站LNG汽车,最先受益的是油气管道,十二五期间输油气管道建设的提速,期间我国输油气管道长度将大幅增长90。我国的输油气管道主要有螺旋缝埋弧焊钢管和直缝埋弧焊钢管两种,其中螺旋缝埋弧焊钢管占输油气管道主干线的70；直缝埋弧焊钢管应用范围广，且其应用领域正不断拓宽，受地方城市管线以及深海输油管线铺设加快的影响，有极大的发展空间。图32、国内天然气产业链图资料来源国海证券研究所LNG储运设备发展空间大随着各大LNG接收站的完工，气源供应瓶颈将被打破，LNG储运设备即将迎来发展的黄金期。天然气调峰需求将需要更多LNG储罐以及拖车等产品，天然气汽车的发展也将加快天然气加气站的建设。未来我国将形成“天然气管网LNG储运”的资源输送格局。2015年投产的LNG接收站规模将达到2010年LNG进口量的39倍，输油气管道制造以及LNG储运设备行业将直接受益于天然气建设的浪潮，富瑞特装将受益。稳产增产设备需求潜力巨大随着致密油气、页岩油气以及煤层气等非常规油气资源的开发，以压裂为代表的稳产增产设备及服务的需求正在持续释放。未来我国压裂及相关设备主要来自于存量设备更新换代、非常规天然气煤层气及页岩气开发以及常规天然气开发等三大领域。预计20132015年我国压裂设备新增需求有望超过130亿元，提供压裂和增产服务的杰瑞股份将受益。天然气压缩机需求截止2010年年底，按照主要长输管道计算接近25万公里，十二五期间长输管道建设规模接近3万公里，初步估计总投资规模超过4000亿元，基建施工企业、材料设备商将显著受益；预计将带来超过350台证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分17压缩机的需求，压缩机所消耗的天然气占管道所输气体的35，耗能巨大且技术指标要求严格，目前我国主要长输管道的压缩机组基本使用进口产品，未来压缩机组的需求有望带来国产化机组增量，惠博普和富瑞特装将受益。天然气产业链受益个股我们看好提供页岩气压裂服务的杰瑞股份002353,提供油气分离装备并积极开拓天然气液化业务的惠博普002554,生产油气输送管道的玉龙股份60102C白丹010上海区上海市浦东新区世纪大道7陈蓉021