2009年石化行业风险分析报告

2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社1北京世经未来投资咨询有限公司摘要石油化学工业简称石油化工，指化学工业中以石油为原料生产化学品的领域，广义上也包括天然气化工。石油化工作为一个新兴工业，是20世纪20年代随石油炼制工业的发展而形成，于第二次世界大战期间成长起来的（见石油化工发展史）。战后，石油化工的高速发展，使大量化学品的生产从传统的以煤及农林产品为原料，转移到以石油及天然气为原料的基础上来。石油化工已成为化学工业中的基干工业，它为农业、能源、交通、机械、电子、纺织、轻工、建筑、建材等工农业和人民日常生活提供配套和服务，在国民经济中占有举足轻重的地位。一、行业地位继续提升从近六年趋势来看，石化行业占全国工业总产值的比例逐年增加，2008年达到最高的1843。预计石化行业今后将继续保持持续上升的趋势，不过，增速将放缓。114013681542169117601843000200400600800100012001400160018002000200320042005200620072008E占GDP比重（）石化行业占国民经济比重情况二、外部环境明显恶化据国家统计局初步核算，2008年我国的GDP增速是9，比2007年回落4个百分点，打破了自2003年以来我国经济连续五年保持的两位数增长的上升通道，经济开始换档减速。从季度经济增速看，一季度增长106，二季度增长101，三季度增长90，四季度增长68，呈现出明显的持续回落态势，其中四季度GDP增速仅有68，是2000年以来的最低季度增长水平，显示去年四季度经济的急速降温。2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社2北京世经未来投资咨询有限公司114011909009901040106012201220117011601180120080085090095010001050110011501200125006Q106Q206Q306Q407Q107Q207Q307Q408Q108Q208Q308Q4GDP同比增速资料来源国家统计局2006年以来我国季度GDP增速国际经济环境方面，受美国金融海啸的冲击，2008年全球经济增速大幅放缓。1、美国“次贷”危机演变成经济危机2、欧元区经济再度驶入慢车道3、日本经济正式陷入衰退4、新兴市场国家经济增速回落三、石化行业继续扩张2008年石化行业从业人员继续增加，截止2008年11月止，达到47376万人，企业数量为26625家，保持着持续增长的良好态势。总资产规模继续扩大，资产增长率未2133，比2007年有所提高，继续保持了年均20左右的增长速度。不过，负债情况也增速较大，以2317的速度为近三年最高水平。20042008年石化行业规模指标单位个、人、亿元、企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率2004167083783888168933415329420541469200520249404959421182212196121237025262006221664268704257233619561454891182820071124517447996830756471999177148119702008112662547376443754774213321939732317资料来源国家统计局2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社3北京世经未来投资咨询有限公司000500100015002000250030000500010000150002000025000300003500040000200420052006200711200811亿元资产总计负债总计资产增长率负债增长率资料来源国家统计局20042008石化业资产及负债变化情况四、供需继续高速增长2008年石化行业工业总产值继续高速增长，111月工业生产总值5154368亿元，同比增长2753，比2007年增速的2492继续有所提高，不过由于下游行业受金融危机影响较严重，预计2009年产值增速将放缓。2008年1到11月我国石化行业销售收入为5042589亿元，同比增长2649，继续保持稳定的高速增长态势。石化行业2003年到2008年11月的产销率情况如下表所示，2008年产销率相对2007年水平有097的下滑，换句话说，2008年的销售情况不如2007年。20032008年11月石化行业产销率情况销售收入（亿元）工业总产值（亿元）产销率（）20042062157218792094252005279429428360159853200635132593565097985520071113978078402621698802008111504258951543689783资料来源国家统计局五、原油价格大起大落对于价格而言，由于原油是所有的石化产品源头，因此其价格走势影响到下游几乎所有产品的行情。2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社4北京世经未来投资咨询有限公司20052008年国际原油价格走势从历史数据来看，原油价格近四年一直呈现上涨的势头，而在2008年7月份，原油价格冲上147美元后，开始掉头回落，到2008年底已经跌破40美元每桶。价格波动前所未有。六、进出口贸易先增后降据海关数据，2008年111月，行业进出口贸易总额为273938亿美元，比上年增长2806，其中出口贸易额118277亿美元，比上年增长3164，进口贸易额156661亿美元，比上年增长2548。贸易逆差为37384亿美元，比上年扩大967。但是9月份之后，行业进出口增速快速回落，11月份，进出口总额为17972亿美元，同比下降1659。七、财务能力有所恶化2008年，石化行业的外部发展环境变化剧烈，特别是下半年以来，下游产品价格下跌，需求疲软，企业被迫倒闭等等，给下游行业内企业的经营带来了巨大压力，同时，国外经济下滑，出口情况大幅恶化，这内忧外患一起都是的石化行业利润出现巨幅下滑，在行业的财务状况变化上有所体现。2008年，我国石化行业的盈利能力大幅下滑；2008年，我国石化行业的营运能力较为平稳。2008年，我国石化行业的偿债能力有所下降；2008年，我国石化行业的发展能力有所下降。总体来说，石化行业的财务状况在在2008年现了较大幅度的恶化。而从国内外经2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社5北京世经未来投资咨询有限公司济形势走势来看，2009年形势也将不容乐观。八、2009年石化行业信贷建议从2009年的形势预测来看，国内的需求，国外的经济都将陷入低迷，尤其是国外发达国家的经济，极有可能陷入衰退，因此，在内需和外需都疲软的情况下，石化行业整体需要谨慎回避。但是，由于化工行业的产品种类繁多，企业也各有专攻，对于不同的子行业，不同的细化市场，还是可以有不同的放贷策略，尤其是对一些有前景精细化工产品的研发、生产、经营上，银行可以适当放宽信贷政策尽管2008年全球金融危机导致我国石化行业出现大幅亏损，目前2009年形势也不容乐观，但从长期来看，我国目前仍处于重工业化的发展阶段，我国经济的高成长时期还远未结束。随着经济低迷时期，各行业加快产业调整和结构升级，危机过后，石化行业仍然具有投资价值和潜力。因此，在考虑是否授信时，要对企业暂时面临的困难表示理解，不能全盘否定所有的企业，只要企业自身经营问题不大，仅仅因为金融危机造成的亏损，在经济转好后就会扭转过来。2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社6北京世经未来投资咨询有限公司目录第一章石化行业基本情况1第一节石化行业的定义及分类1一、行业的定义1二、行业的分类1第二节2008年石化行业在国民经济中的地位4第二章2008年石化行业发展情况分析5第一节2008年石化行业PEST（环境）分析5一、经济环境分析5二、政策环境分析12三、社会环境分析14四、技术环境分析15第二节2008年石化行业发展情况分析17一、2008年石化行业运行情况及特点分析17二、2008年石化行业投融资情况分析26第三节行业总体运行情况综述31一、全年生产保持增长，生产增幅先高后低，年底出现负增长31二、主要产品产量大面积下降、产销率降低、价格大面积回落31三、亏损企业增加，效益大幅下滑。31四、固定资产投资增势回落。32五、进出口贸易先增后降。32第三章2008年石化行业行业竞争状况分析33第一节石化行业进入和退出壁垒分析33一、石油加工、炼焦及核燃料加工业进入和退出壁垒分析33二、化学原料及化学制品制造业进入退出壁垒分析33第二节石化行业竞争结构分析34一、SWOT分析34二、行业波特五力分析模型34三、石化行业替代产品分析35第三节2008年石化行业生命周期分析37第四章2008年石化行业全球市场及我国进出口情况分析38第一节2008年石化行业全球市场现状分析382009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社7北京世经未来投资咨询有限公司第二节2008年我国石化行业进出口状况分析39一、2008年我国进出口状况39二、2009年我国进出口预测分析40第三节2008年石化业全球贸易政策分析41第四节2009年全球石化行业发展趋势42第五章2008年石化行业产业链分析43第一节石化行业产业链介绍43第二节石化行业上游行业分析44一、原油、天然气的勘测和开采行业44二、上游行业对石化行业的影响45第三节石化行业下游行业分析46一、汽车制造行业46二、纺织行业47三、下游行业对石化行业的影响49第六章2008年石化行业财务状况分析50第一节2008年石化行业经营效益分析50第二节2008年石化行业盈利能力分析52第三节2008年石化行业营运能力分析53第四节2008年石化行业偿债能力分析54第五节2008年石化行业发展能力分析56第七章细分地区分析57第一节石化行业区域分布总体分析57一、石化行业区域分布特点57二、行业规模指标区域分布分析58三、行业效益指标区域分布分析60第二节山东省2008年石化行业发展情况分析63一、山东省石化行业地位及特征分析63二、山东石化行业运行情况分析64三、山东石化行业发展趋势预测65第三节江苏省2008年石化行业发展情况分析662009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社8北京世经未来投资咨询有限公司一、江苏省石化行业地位及特征分析66二、江苏石化行业运行情况分析67三、江苏石化行业发展趋势预测67第四节广东省2008年石化行业发展情况分析69一、广东省石化行业地位及特征分析69二、广东省石化行业运行情况分析70三、广东省石化行业发展趋势预测70第八章子行业分析72第一节石油加工、炼焦及核燃料加工业72一、行业规模72二、生产情况73三、需求情况73四、供求平衡情况74五、财务情况75六、运行特点76七、未来发展趋势76第二节化学原料及化学制品制造行业77一、行业规模77二、生产情况77三、需求情况78四、供求平衡情况79五、财务情况80六、运行特点81七、未来发展趋势81第九章重点企业发展情况分析82第一节2008年行业内上市公司综合排名及各项指标排名82第二节2008年中国石油天然气集团公司发展分析83一、企业简介83二、股权关系结构图83三、经营状况分析84四、主导产品分析85第三节2008年云南云天化股份有限公司发展分析87一、企业简介87二、股权关系结构图87三、经营状况分析88四、主导产品分析89第四节2008年辽宁华锦通达化工股份有限公司发展分析912009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社9北京世经未来投资咨询有限公司一、企业简介91二、股权关系结构图91三、经营状况分析91四、主导产品分析93第十章2008年石化行业风险分析94第一节宏观经济波动风险94第二节政策风险95第三节技术风险96第四节供求风险97第五节相关行业风险98第六节区域风险99第七节产品结构风险100第八节人民币升值风险101第十一章信贷建议102第一节行业总体授信原则102第二节鼓励类信贷政策建议103第三节允许类信贷政策建议105第四节限制类信贷政策建议106第五节退出类信贷政策建议1092009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社10北京世经未来投资咨询有限公司附表表1石化行业分类及代码2表2石化行业各子行业分类2表3近年石化行业工业总产值占GDP比重统计表4表42008年石化行业相关行业政策分析12表5石化行业主要技术术语列表15表6石化行业劳动生产率情况16表720042008年石化行业规模指标17表820042008年石化行业工业总产值情况18表92008年11月全国能源及其加工产品产量表19表102008年11月全国石化无机化工产品产量表19表112008年11月全国石化有机化工产品产量表19表122008年11月全国石化化肥产品产量表20表132008年11月全国石化农药产品产量表20表142008年11月全国石化合成树脂及共聚物产品产量表20表152008年11月全国石化合成、化学纤维产品产量表21表1620042008年石化行业销售收入情况22表172008年111月石化行业主要产品国内表观需求量23表1820032008年11月石化行业产销率情况25表1920042008年石化行业固定资产投资情况26表202007年石化行业投资资金来源情况27表212007年石化行业投资结构（一）27表222007年石化行业投资结构（二）28表232007年石化行业投资结构（三）29表242008年石化行业兼并重组情况汇总30表25世界前十产油国产量和储量情况38表262008年111月全国石油和化工行业累计进出口量统计表39表272008年石化行业国际贸易政策情况41表2820042008年石化行业经营效益指标50表2920042008年石化行业盈利能力指标52表3020042008年石化行业营运能力指标53表3120042008年石化行业偿债能力指标542009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社11北京世经未来投资咨询有限公司表3220042008年石化行业发展能力指标56表332008年石化行业资产区域分布情况58表342008年石化行业销售收入区域分布情况59表352008年石化行业盈利区域分布情况60表362008年石化行业不同区域亏损面对比62表372008年山东省石化行业企业类型情况64表3820042008年山东石化行业运行情况65表392008年江苏石化行业企业类型情况66表4020042008年江苏石化行业运行情况67表412008年广东省石化行业企业类型情况69表4220042008年广东省石化行业运行情况70表4320042008年石油加工、炼焦及核燃料加工业规模指标72表4420042008年石油加工、炼焦及核燃料加工业工业产值情况73表4520042008年石油加工、炼焦及核燃料加工业销售收入情况73表4620032008年石油加工、炼焦及核燃料加工业产销率情况74表4720042008年石油加工、炼焦及核燃料加工业财务指标75表4820042008年化学原料及化学制品制造业规模指标77表4920042008年有色化学原料及化学制品制造业工业产值情况78表5020042008年化学原料及化学制品制造行业销售收入情况78表5120032008年化学原料及化学制品制造行业产销率情况79表5220042008年化学原料及化学制品制造行业财务指标81表532008年石化行业资产排名前十位企业82表542008年资产前10名企业各项指标排名和综合排名82表552008年中国石油十大股东持股情况83表562008年中国石油经营状况84表5720052008年中国石油财务状况表84表58云天化十大股东持股情况87表59云天化2008年经营情况表88表6020052008年云天化财务状况表89表61辽通化工十大股东持股情况91表62辽通化工2008年经营情况表91表6320052008年辽通化工财务状况表922009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社12北京世经未来投资咨询有限公司附图图1石化行业占国民经济比重情况4图22006年以来我国季度GDP增速5图319992008年我国进出口总额情况6图419992008年我国社会消费品零售总额情况6图520062008年我国城镇固定资产投资增速情况7图620042008石化业资产及负债变化情况17图720042008年石化行业总产值情况18图820042008年石化行业销售收入情况22图920052008年国际原油价格走势25图1020042008年石化行业固定资产投资情况26图112007年石化行业投资资金来源组成27图122007年石化行业投资结构（一）28图132007年石化行业投资结构（二）28图142007年石化行业投资结构（三）29图15石化行业产业链条概况43图1620052008年国际原油价格走势45图172008年商务部监测钢材普通6MM中板价格走势47图182008年商务部监测柯桥纺织指数走势48图1920042008年石化行业利润总额情况50图2020042008年石化行业亏损额情况51图2120042008年石化行业盈利能力指标52图2220042008年石化行业营运能力指标53图2320042008年石化行业资产负债率情况54图2420042008年石化行业利息保障倍数情况55图2520042008年石化行业发展能力指标56图262008年我国石油行业产业布局图57图272008年我国化工行业产业布局图58图2820042008年山东省石化行业地位变化情况63图2920042008年江苏石化行业地位变化情况66图3020042008年广东省石化行业地位变化情况692009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社13北京世经未来投资咨询有限公司图3120042008年石油加工、炼焦及核燃料加工业规模情况72图3220042008年石油加工、炼焦及核燃料加工业工业产值情况73图3320042008年石油加工、炼焦及核燃料加工业销售收入情况74图3420032008年石油加工、炼焦及核燃料加工业产销率情况75图3520042008年化学原料及化学制品制造业规模情况77图3620042008年有化学原料及化学制品制造业工业产值情况78图3720042008年化学原料及化学制品制造行业销售收入情况79图3820042008年化学原料及化学制品制造行业产销率情况80图392008年中国石油各部分营业收入组成85图402008年云天化分品种营业收入组成90图412008年辽通化工分品种营业收入组成932009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社1北京世经未来投资咨询有限公司第一章石化行业基本情况第一节石化行业的定义及分类一、行业的定义石油化学工业简称石油化工，指化学工业中以石油为原料生产化学品的领域，广义上也包括天然气化工。石油化工作为一个新兴工业，是20世纪20年代随石油炼制工业的发展而形成，于第二次世界大战期间成长起来的（见石油化工发展史）。战后，石油化工的高速发展，使大量化学品的生产从传统的以煤及农林产品为原料，转移到以石油及天然气为原料的基础上来。石油化工已成为化学工业中的基干工业，它为农业、能源、交通、机械、电子、纺织、轻工、建筑、建材等工农业和人民日常生活提供配套和服务，在国民经济中占有举足轻重的地位。石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。石油产品又称油品，主要包括各种燃料油（汽油、煤油、柴油等）和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。生产这些产品的加工过程常被称为石油炼制，简称炼油。石油化工产品以炼油过程提供的原料油进一步化学加工获得。生产石油化工产品的第一步是对原料油和气（如丙烷、汽油、柴油等）进行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯为代表的基本化工原料。第二步是以基本化工原料生产多种有机化工原料（约200种）及合成材料（塑料、合成纤维、合成橡胶）。这两步产品的生产属于石油化工的范围。有机化工原料继续加工可制得更多品种的化工产品，习惯上不属于石油化工的范围。石油化工广义上也包括天然气化工。它囊括了很多生产部门，如农药行业，化肥行业，橡胶助剂行业，合成材料行在中国国民经济的发展中有重要作用，是中国的支柱产业部门之一。二、行业的分类本报告所分析的石化行业是指国民经济行业分类GB/T47542002中的石油加工、炼焦及核燃料加工业以及化学原料及化学制品制造业。主要行业分类见下表2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社2北京世经未来投资咨询有限公司1石化行业分类及代码行业分类代码行业名称25石油加工、炼焦及核燃料加工业251精炼石油产品的制造2520炼焦2530核燃料加工26化学原料及化学制品制造业261基础化学原料制造262肥料制造263农药制造264涂料、油墨、颜料及类似产品制造265合成材料制造266专用化学产品制造267日用化学产品制造资料来源国家统计局，世经未来整理由于以石油和天然气为原料生产的石油产品和石油化工产品的用途极广，因此石化行业的细分行业十分众多，下表列出各子行业的各自分类情况，而这些子行业还有更进一步的产品和分类，肥料、化纤、无机酸、碱、盐、火药、化妆品、肥皂等各种产品，涉及到生活的衣食住行各个方面，因此，石化行业对于国计民生十分重要。2石化行业各子行业分类行业分类代码行业名称25石油加工、炼焦及核燃料加工业251精炼石油产品的制造2511原油加工及石油制品制造2512人造原油生产2520炼焦2530核燃料加工26化学原料及化学制品制造业261基础化学原料制造2611无机酸制造2612无机碱制造2613无机盐制造2614有机化学原料制造2619其他基础化学原料制造262肥料制造2621氮肥制造2622磷肥制造2623钾肥制造2624复混肥料制造2625有机肥料及微生物肥料制造2629其他肥料制造263农药制造2631化学农药制造2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社3北京世经未来投资咨询有限公司2632生物化学农药及微生物农药制造264涂料、油墨、颜料及类似产品制造2641涂料制造2642油墨及类似产品制造2643颜料制造2644染料制造2645密封用填料及类似品制造265合成材料制造2651初级形态的塑料及合成树脂制造2652合成橡胶制造2653合成纤维单聚合体的制造2659其他合成材料制造266专用化学产品制造2661化学试剂和助剂制造2662专项化学用品制造2663林产化学产品制造2664炸药及火工产品制造2665信息化学品制造2666环境污染处理专用药剂材料制造2667动物胶制造2669其他专用化学产品制造267日用化学产品制造2671肥皂及合成洗涤剂制造2672化妆品制造2673口腔清洁用品制造2674香料、香精制造2679其他日用化学产品制造资料来源国家统计局，世经未来整理根据本报告的分析范围，报告中石化业所采用的数据也主要是石油加工、炼焦及核燃料加工业以及化学原料及化学制品制造业所加总的数据，各种关于石化行业的指标也是根据这两个主要行业统计计算得来。2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社4北京世经未来投资咨询有限公司第二节2008年石化行业在国民经济中的地位截止2008年111月，中国石油化工行业累计总产值达到5154368亿元，2008年全年石化行业总产值为554万亿元，占到2008年国民经济总产值的1843，连续五年来保持递增的势头。3近年石化行业工业总产值占GDP比重统计表年份GDP（亿元）石化行业总产值（亿元）比重（）2003135822815480121140200415987832187920136820051838679283601515422006210871356509716912007249529943922361760200830067055400001843资料来源国家统计局从近六年趋势来看，石化行业占全国工业总产值的比例逐年增加，2008年达到最高的187。预计石化行业今后将继续保持持续上升的趋势，不过，增速将放缓。114013681542169117601843000200400600800100012001400160018002000200320042005200620072008E占GDP比重（）1石化行业占国民经济比重情况2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社5北京世经未来投资咨询有限公司第二章2008年石化行业发展情况分析第一节2008年石化行业PEST（环境）分析一、经济环境分析（一）国内经济环境1、经济换档减速四季度下滑明显2008年我国的GDP增速是9，比上年回落4个百分点，打破了自2003年以来我国经济连续五年保持的两位数增长的上升通道，经济开始换档减速。从季度经济增速看，一季度增长106，二季度增长101，三季度增长90，四季度增长68，呈现出明显的持续回落态势，其中四季度GDP增速仅有68，是2000年以来的最低季度增长水平，显示去年四季度经济的急速降温。114011909009901040106012201220117011601180120080085090095010001050110011501200125006Q106Q206Q306Q407Q107Q207Q307Q408Q108Q208Q308Q4GDP同比增速资料来源国家统计局22006年以来我国季度GDP增速2、外贸增速近六年来首次回落至20以下2008年全年我国的外贸进出口总值达到256万亿美元，同比增长178，自2002年连续六年保持在20以上的增速去年开始首次回落至20以下区间。实现贸易顺差2955亿美元，同比增长125，增速同比回落352个百分点。2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社6北京世经未来投资咨询有限公司0500010000150002000025000300001999年2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年亿美元0510152025303540进出口总额增速资料来源国家统计局319992008年我国进出口总额情况3、消费实际增速有所提高居民收入增速放缓2008年全年实现社会消费品零售总额108488亿元，比上年增长216，提高48个百分点。从扣除物价因素后的实际消费增长情况看，由于去年全年的商品零售价格涨幅尚未公布，我们按去年前11个月的商品零售价格上涨情况计算，实际增速较上年有明显提高，在14以上，考虑到去年12月份物价总体仍呈回落态势，因此，去年消费的实际增速同比提高幅度预计将在2个百分点左右。从居民收入增长来看，去年城镇居民人均可支配收入15781元，实际增长84，回落38个百分点。农村居民人均纯收入4761元，实际增长80，回落15个百分点。0200004000060000800001000001200001999年2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年亿元0510152025社会消费品零售总额增速资料来源国家统计局419992008年我国社会消费品零售总额情况2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社7北京世经未来投资咨询有限公司4、投资实际增速回落房地产开发投资增速明显下滑2008年全社会固定资产投资172291亿元，比上年增长255，增速加快07个百分点。其中，城镇固定资产投资148167亿元，增长261，加快03个百分点。2008年的投资增速总体看来比较平稳，波动不大。但从固定资产投资价格指数来看，去年显著上升，前三季度累计涨幅达到103。由于去年全年的数据尚未公布，考虑到去年四季度以来主要价格指数的显著回落，我们预计全年的固定资产投资价格涨幅将在10以下，但明显高于去年39的水平。因此从扣除价格因素的实际投资增速看，我们预计在20以下，明显低于2003年以来的平均年度投资实际增速。去年在固定资产投资当中占有重要比重的房地产开发投资增速大幅下滑，累计增速回落至209，与2007年相比回落幅度达93个百分点。22242628303212131415161718191101111122006年2007年2008年资料来源国家统计局520062008年我国城镇固定资产投资增速情况5、CPI先扬后抑通缩逐渐逼近2008年全年我国的居民消费价格上涨了59，涨幅比上年提高11个百分点，也高于去年48的预期目标。59的CPI涨幅创下了1997年以来的新高。从2008年12月份物价上涨情况看，月度涨幅为12，略低于市场的预期。从环比涨幅看，我们推算在02左右，表明物价仍旧呈持续回落态势。从今年的物价上涨情况分析，我们预计通缩将渐行渐近，1月份CPI涨幅将继续回落，2月份的CPI涨幅或将开始出现负增长。去年物价的环比涨幅有7个月都为负值，因此对今年物价涨幅的翘尾影响较小，平均预计在12左右。从月度分布情况看，上半年翘尾因素的负拉动要大于下半年，上半年平均为15左右，下半年平均为09左右。从新涨价因素看，2001年以来的年度新涨价因素平均水平在12个百分点左右。2003年本轮经济增长周期以来的年度新涨价因素平均在17个百分点左右。综合来看，我们预计2009年的CPI涨幅将在1以2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社8北京世经未来投资咨询有限公司下的区间运行。012345678910200501200503200505200507200509200511200601200603200605200607200609200611200701200703200705200707200709200711200801200803200805200807200809200811资料来源国家统计局6、汇率分析2008年，日元、美元和人民币表现最为抢眼，美元特殊的地位令其摆脱了多年的疲软；日元异乎寻常的强劲表现，超出了所有投资者的预期；由于中国外贸出口形势急速恶化，人民币兑美元加速升值的趋势在2008年年中被市场突然“叫停“，由于事实上的“盯住美元“，人民币兑非美货币保持升势。人民币汇率的变动，对我国经济的多方面将产生不同的影响，其变动也受到多种因素的制约。2009年人民币汇率走势依然将持续面临人民币升值的外压和促进国内出口增长的贬值内压，最终的走向必然是内外因素博弈下的选择。从全球情况与中国的实际情况出发，2009年人民币保持稳定是最佳的选择，大幅贬值或者继续快速升值都不利于我国经济金融稳定。7、2009年宏观经济政策预期（1）财政政策由稳健转为积极2009年财政政策将由稳健转为积极，重点要以扩大消费需求为核心，以加快改革为重点，综合运用各种财政手段，配合金融政策和其他手段，来改善经济结构和拉动经济增长。首先，加大对民生的投资力度，其次，通过优化财政支出结构改善经济结构，第三，积极减税，促进企业投资和居民消费。（2）货币政策从紧缩向适度宽松转变财政政策和货币政策是国家调控宏观经济最重要的两大政策工具，在宏观经济面临不利的外部环境和较大滑坡风险情况下，国家决定实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。就适度宽松货币政策的内涵而言，实际上是适度放松银根，降低融资成本，为企2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社9北京世经未来投资咨询有限公司业提供较为宽松的融资环境，以此来促进企业的生产经营活动。在具体的实施手段上，将从以下几方面入手首先，合理扩大银行信贷规模。其次，进一步拓宽企业的融资渠道。再次，继续下调利率和存款准备金率。最后，实施差别化货币政策，促进经济转型。（3）投资政策总量扩张与结构优化并重目前中央政府推出了总额达4万亿元的投资计划，各地方政府计划投资额合计也超过了18万亿元，实行扩张性的投资政策将是明年政策的主基调，同时注重投资结构的调整和优化。投资政策趋向将坚持既有利于促进经济增长，又有利于推动结构调整；既有利于拉动当前经济增长，又有利于增强经济发展后劲；既有效扩大投资，又积极拉动消费。其中，投资重点主要在以下几个领域。首先，交通设施项目。其次，加快农村基础设施建设，支持启动农村消费。再次，加大社会保障和重大民生工程投资力度。最后，积极引导社会资金投向生态环境建设等其他政府鼓励领域。（4）消费政策增收、减负双管齐下对我国这样一个人口众多、内需庞大的发展中大国而言，经济增长更应立足于扩大国内需求，尤其是在全球经济发展放缓的大背景下。而扩大居民消费需求则应当成为内需扩张的重点，因为投资需求最终还是需要依靠居民消费来支撑和拉动的。扩大消费一方面要想方设法增加城乡居民收入，使居民有钱消费，另一方面应当努力改善消费环境，积极拓展新的消费热点，使居民有处消费。首先，想方设法增加城乡居民收入；其次，进一步完善养老、医疗、住房等各项社会保障制度；再次，努力消除制约消费的制度和政策障碍；最后，积极拓展新的消费热点。（5）外贸政策促进出口平稳增长美国次贷危机引起的全球经济衰退和外部需求下降，对我国外贸进出口带来的负面影响日益显现，我国出口增长逐步放缓，未来外部需求仍存在不确定性，我国的外贸出口形势仍很严峻。从稳定经济增长的角度说，尽管面对外需不足的局面，我国还要采取措施稳定出口增长，避免下滑势头过快。首先，综合运用出口退税、外贸发展基金、财政贴息等政策措施，支持拥有自主品牌、核心技术的产品和大型机械设备以及农轻纺等有竞争力的劳动密集型产品出口，支持企业开展营销、研发和并购，加快实施出口市场多元化战略；其次，促进出口产品结构优化。调整完善出口退税政策，进一步提高部分劳动密集型产品、机电产品和其他高附加值产品的出口退税率，建立加工贸易产业准入目录动态调整机制，严格控制高耗能、高污染和资源性产品出口；再次，鼓励企业到境外投资。最后，通过调整进口关税、扩大进口信贷规模、设立进口融资担保等政策，积极扩大国内需要的先进技术、设备、关键零部件和能源原材料进口，增加重要战略物资储备。2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社10北京世经未来投资咨询有限公司（6）价格政策逐步扩大由市场定价的商品和服务范围具体方向如下首先，充分发挥市场配置资源的基础性作用，逐步扩大由市场定价的商品和服务范围。其次，对于垄断行业价格要加强监管，强化成本约束。再次，对于资源类产品，要在考虑社会承受能力的基础上推进价格形成机制改革。最后，继续清理整顿涉农价格和收费。（7）农村政策促农民增收以激活农村内需我国扩大内需最大潜力在农村。长期以来，我国城乡二元格局拉大了城乡居民之间的收入差距，2007年我国城乡居民收入比已扩大到3331，绝对差距达到9646元。农民的收入远远低于城市居民，消费需求很难得到满足。只有激活7亿农民的消费需求，我国内需才能真正地、持久地得以扩大。因此，要把扩大农村需求作为扩大内需的重点，及时出台强农惠农政策，千方百计促进农民持续增收。首先，继续加大三农投入力度。其次，增加财政补助规模。从根本上为农民收入稳定增长奠定基础，在扩大内需上产生稳固而深远的积极影响。（8）就业政策以创业促进就业第三季度以来，企业用工需求出现明显下滑，农民工返乡正逐渐增加；预计2009年失业率将继续上升，就业形势将更加严峻。就业问题一直是中国经济发展过程中不可忽视的大问题，就业矛盾如果进一步恶化，不仅对经济发展不利，而且将对社会稳定产生深刻影响。创业是最积极、最主动的就业，它不仅能解决劳动者的自身就业，还能通过带动就业产生倍增效应。首先，完善创业促进就业机制。其次，完善面向城乡劳动者的职业培训体系。最后，进一步整合创业实训和孵化基地，提高创业实训质量。（9）区域政策促进区域协调发展尽管近两年来，中西部经济发展相对较快，但是相对于东部经济发达地区，中西部地区抗风险能力较弱，应对经济社会矛盾回旋余地较小，金融危机造成的冲击可能会更大。政府要充分发挥宏观调控政策和区域政策在促进区域协调发展中的积极作用，在制定实施宏观调控和区域政策时，要充分发挥区域比较优势，体现区域差异性。首先，加强对重点地区的规划引导和政策支持。其次，继续做好区域规划的编制和实施，推动形成合理有序的空间开发结构。（二）国际宏观经济环境受美国金融海啸的冲击，2008年全球经济增速大幅放缓。据国际货币基金组织（IMF）11月最新预测，2008年全球经济增长率将下降到37，远低于07年全球5的增长率。2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社11北京世经未来投资咨询有限公司1、美国“次贷”危机演变成经济危机2008年美国“次贷危机”演变成金融危机，并向实体经济蔓延。根据美国商务部11月25日公布的初步修正数据，美国经济08年第三季度增长按年率计算为负05，下降幅度大于原来估计的03，是2001年第三季度以来的最差表现。美国劳工部数据显示，美国失业率上升至65，为1994年以来的最高值。2、欧元区经济再度驶入慢车道在经历了短短两年的强劲复苏后，欧元区经济08年再度驶入慢车道。受企业投资减少，消费者购买力趋弱等因素影响，欧元区08年经济增长出现倒退，第二季度欧元区GDP下滑02，为欧元问世以来首见。欧盟统计局11月14日公布的最新数据显示，欧元区第三季度GDP比第二季度下降02。因此，欧元区经济在技术上已经衰退（GDP连续两个季度下滑），这是欧元区自成立以来首次陷入经济衰退。3、日本经济正式陷入衰退受出口疲软和企业开支急剧萎缩等因素影响，世界第二大经济体日本正式陷入经济衰退，这是七年来日本经济第二次出现衰退。日本内阁府统计速报显示，扣除物价变动因素，2008年第三季度日本实际GDP较上季度下滑01。4、新兴市场国家经济增速回落在全球经济一体化和各国金融体系联系日渐加强的背景下，全球金融危机的蔓延和恶化使新兴市场国家经济增速下滑。IMF在11月最新的一期报告中将新兴市场及发展中国家2008年的经济增长预期从69下调至66。综上所述，美国、欧元区和日本将在2008年首次同时陷入经济衰退，受此影响，新兴市场国家经济增速放缓，全球经济下行。为了应对金融危机，各国政府联合救市，大幅降息，向金融领域注资，并推出一系列经济刺激计划。07年10月以来，美联储已将基准利率从525大幅下调至1，向金融体系注资超过1万亿美元，并将推出为期两年总规模高达5000亿7000亿美元的经济刺激计划。08年欧洲央行利率累计下调了75个基点，欧元区的救市资金累计高达2万亿美元，欧盟委员会还公布了一项总额达2000亿欧元的庞大经济刺激计划。11月初，英国央行将基准利率大幅下调15个百分点至3后，并公布了一项总额为200亿英镑、以减税为核心的一揽子经济刺激计划。日本更是7年来再次将基准利率下调至03，并公布了一揽子刺激经济计划。（三）国内外宏观经济环境对行业的影响石化行业是国民经济的基础行业之一，2008在国民生产总值中占据187，而且有2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社12北京世经未来投资咨询有限公司逐渐增加的趋势，其下游行业涉及到居民生活的多个方面，原油更是全球大宗商品价格的风向标，因此石化行业和宏观经济联系十分密切。国际宏观经济形势恶化，国内经济增速下滑，这些使得石化行业面临的环境出现较大的变化，作为资源性行业，原油这一原始产品的价格从2008年7月份的147美元每桶下跌到年末的50美元以下，对原油开采企业造成很大的影响，而下游行业前期高成本库存还未来得及消化，就面临原油的大幅暴跌，经营情况急转直下。宏观经济面恶化，传导到国内，居民收入情况下滑，加之心理预期的影响，消费意愿更进一步下降。较为奢侈的汽车、建筑等行业需求低迷。美国、欧盟等发达地区经济恶化，居民消费能力下滑，使得我国出口受到影响，尤其是以出口导向为主的纺织等行业，破产情况十分严重，因此，下游商品间接出口的下滑，也使得石化行业需求变得更加疲软。4万亿投资方面，和石化行业联系密切的不多，因此依靠财政政策拉动需求，效果有限。不过，对于石化行业来说，宏观经济的恶化也使得国际原油下滑，从而有利于我国各种成品油价格逐步与国际接轨，这也算是一种机遇。二、政策环境分析2008年，经济形势变化巨大，原油价格猛涨暴跌，全球的金融风暴，都使得我国石化行业发展面临极大挑战，而国家对行业的态度，很大程度影响到行业在危机下的走向，下表显示2008年我国的产业和贸易政策。42008年石化行业相关行业政策分析发布时间发布部门发布内容政策类型2008年12月工业和信息化部会同有关部门制定黄磷行业准入条件，自2009年1月1日起正式实施。节能减排2008年12月发改委出台成品油价和税改方案，2008年12月19日零时起，大幅度降低成品油批发价和零售价价格改革2008年12月财政部、发改委等联合发布国内投资项目不予免税的进口商品目录（2008年调整）调整关税2008年12月国务院2009年1月1日起实施2009年关税实施方案，聚氨酯原料进出口关税有所调整调整关税2008年12月国务院关税税则委员会自2008年12月1日起，调整征收出口关税（包括暂定关税和特别关税）的产品范围和税率调整关税2008年11月工业和信息化部十项措施确保在重点领域和关键环节，推进信息化和工业化融合发展，推动工业结构优化升级，加快转变工业经济发展方式，确保工业经济平稳较快增长。产业升级2009年石化行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社13北京世经未来投资咨询有限公司2008年11月国务院提高部分产品出口退税率，调整部分产品出口关税，降低部分化肥出口关税调整关税2008年11月山西省化工行业管理办公室提高11个煤化工装置项目准入门槛、停止审批涉及危险化学品的7类装置项目、淘汰4种落后产能。节能减排2008年11月湖北省环保局控制进口废塑料加工利用中二次污染问题节能减排2008年11月国家发改委、环保总局依法对排放的落后造纸、酒精、味精、柠檬酸生产能力实施淘汰节能减排2008年11月国家标准化管理委员会发布重过磷酸钙国家标准。行业规范2008年11月环境保护部发布石油炼制业等国家环境保护标准节能减排2008年11月发改委修订电石行业准入条件并公告实施行业规范2008年10月财政部、国家税务总局从2008年11月1日起，适当调高部分劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税率。其中部分塑料制品出口退税率提高到9。调整关税2008年10月国家质检总局发布了原料乳中三聚氰胺快速检测液相色谱法国家标准行业规范2008年10月国家标准化管理委员会发布农药残留测定方法国家标准，2008年11月1日起实施行业规范2008年9月国务院关税税则委员会焦碳出口暂定关税上调至40调整关税2008年8月国务院关税税则委员会调整化肥类产品特别出口关税调整关税2008年6月国家发展改革委严格控制成品油和电力价格调整的连锁反应，严禁搭车涨价行业规范2008年6月国家发展改革委调整国内航线旅客运输燃油附加收取标准价格管制2008年6月商务部、发改委等取消润滑油、基础油、润滑脂出口配额出口管制2008年6月发改委调整成品油价格行业规范2008年5月国务院关税税则委员会免征硫磺进口环节增值税调整关税2008年4月国务院关税税则委员会肥类产品加征特别出口关税调整关税2008年4月发改