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文档简介
1、中国4G牌照发放5000亿盛宴开席在4G建设阶段,按照时间顺序受益行业为:网络规划设计,涉及上市公司有富春通信(300299,股吧)、杰赛科技(002544,股吧)等;无线配套设备,涉及上市公司有大富科技(300134,股吧)、武汉凡谷(002194,股吧)等;主设备供应商有华为、中兴通讯;网络覆盖优化,包括三元达(002417,股吧)、三维通信(002115,股吧)、世纪鼎利(300050,股吧)等;传输设备包括烽火通信(600498,股吧)等。未来3年4G投资额很可能会超过3000亿元,基站、传输、网优等重点板块将显著受益,相关的受益公司包括烽火通信、光迅科技(002281,股吧)、武汉凡
2、谷(002194,股吧)、大富科技、盛路通信(002446,股吧)、邦讯技术(300312,股吧)、梅泰诺、三维通信(002115,股吧)、三元达日海通讯(002313):4G投资启动,无线、工程业务快速增长国内领先的通信网路基础设施厂商:公司主要业务包括:有线宽频ODN、无线基站基础设施、工程服务和企业网四大类。1H13公司实现营收10.2亿元,YOY+25.58,净利润1.1亿元,YOY+20.88。光纤宽频网路投资放缓,有线业务收入有所下降,但无线和工程业务均实现较快增长。中兴通讯(000063):中电信加速LTE招标,4G发牌将即今年4G发牌,2014年将迎来建设高峰,中兴国内收入将实
3、现大幅增长;公司在中移动一期主设备招标拿下26份额与华为并列第一意义非凡设备商格局终于在4G时代改写,中兴后来居上。预测2013-2015年EPS0.52、1.06、1.27元,短期“10.1”前后国家发放4G牌照将带来强烈催化,在国家促进消息消费,加大信息基础设施建设的长期背景下,作为信息设备龙头,研报给予公司“强烈推荐”评级,12个月目标价25元。烽火通信(600498):安全边际显现 配置时点来临主要产品份额持续提升,保障公司长期成长:公司主要产品的市场份额呈明显提升态势,将为公司长期增长提供坚实保障。具体而言:1、骨干网层面,中移动OTN集采、中国联通100G产品集采中,公司市场份额相
4、比传统产品均有大幅提升;2、城域网层面,相比传统的MSTP产品,中移动PTN及中联通IP RAN产品份额已经实现份额的明显提升;而中电信方面,公司在其IP RAN 实验网表现良好,预计即将在下半年展开的集采中,公司产品份额也将有良好结果。盈利预测与估值:预计公司2013年-2015年的全面摊薄EPS分别为0.68元、0.89元和1.13元,并重申对公司的“推荐”评级。中天科技(600522):特种导线市场再获大单,高端产品线不断发力研究机构:中投证券分析师:齐宁公司发布公告,在国网2013年输电线路材料第五批集中招标中标特种导地线、OPGW光缆、ADSS光缆等产品共1.28亿元;在国网2013
5、特高压交流输变电线路招标中中标铝包钢线、OPGW等产品共计1.44亿元。投资要点:特种导线市场加速启动。特种导线的广泛应用是我国电网建设的客观要求。其相对普通导线的优势主要有:一、线路损耗低,与钢芯铝绞线相比,能使运行损耗降低5%。二、节约投资。可以节省约占导线重量30%的钢芯,可利用原有铁塔进行增容,可减少土地占用和线路的建设费用。我国长期以来因材料技术难题,特种导线材料一直依赖进口,导致对特种电力导线使用比例显著低于发达国家(特导市场占全部导线市场3%,发达国家达70-80%),特种导线对普通导线存在广阔替代空间。公司在特导市场优势明显,未来有望借特导市场实现快速成长。公司拥有全国特种导线研发生产基地,并与宝钢公司合作研发新材料技术,长期以来在特种导线市场始终占据龙头地位,份额保持在50%以上。目前经国网公司认可的特导厂商仅有56家,竞争远比普导市场温和。特种导线价格高于普通导线20%左右,毛利率比普通导线高出10%。此次公司国网总额2.7亿招标中特导占约1亿元,显示公司特导产品线收入占比快速提高,未来有望持续超越特种导线市场增速。盈利预测与评级:我们预测公司2
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