-证券从业《证券投资研究》过关冲刺试题-中大网校

1、2011-2012年证券从业证券投资分析过关冲刺试卷 (5) 总分： 100 分 及格： 60 分考试时间： 120 分一、单项选择题(本大题共60 小题，每小题05 分，共30 分。以下各小题所给出的4 个选项中。只有一项最符合题目要求) (1)著名的有效市场假说理论是由（）提出的。A. 巴菲特 B. 本杰明 格雷厄姆 C. 尤金 法玛 D. 凯恩斯 (2)国民生产总值 (GNP) 与国内生产总值 (GDP) 的关系是（）。本国居民在国外的收入外国居民在本国的收入 A. GDP=GNP+B. GDP=GNP 本国居民在国外的收入 C. GDP=GNP+ 本国居民在国外的收入+外国居民在本国的

2、收入 +外国居民在本国的收入D. GDP=GNP 本国居民在国外的收入外国居民在本国的收入(3)下列哪项不属于上证分类指数? （）A. 工业类指数 B. 金融类指数 C. 公用事业类指数 D. 综合类指数 (4)金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债权的利率风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定（）指标进行控制。A. 久期 +到期期限 B. 久期 凸性 C. 久期 +获利期 D. 久期 额度 (5)关于影响公司变现能力的因素，以下说法中，错误的是（）。A. 银行已同意、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高支付能力B. 由于某种原因，公司可以将一些长期资产很快出售

3、变为现金，增强短期偿债能力 C. 按我国企业会计准则和企业会计制度规定，或有负债都应在会计报表中予以反 映，这将减弱公司的变现能力D. 公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责 任提供担保等。这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担(6)下列说法错误的是（）。A. 工业增加值采用“ 生产法” 或“ 收入法” 计算 B. 统计 GDP 时，要将出口计算在内 C. 实现国际收支平衡可以维持相对稳定的汇率水平 D. 通货膨胀可以导致国民经济的高增长 (7)KDJ 指标又称（）A. 人气指标 B. 随机指标 C. 能量指标 D. 相对强弱指标(8)金融期权合约是一

4、种权利交易的合约，其价格（）。A. 是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格 B. 是期权合约标的资产的理论价格 C. 是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用 D. 被称为协定价格 20%，且 (9)在某一特定时期内，如果某交易员的投资初始资产为 100 万元，其投资收益为 投 资 组 合 的 VaR 值 为 80 万 元 ， 那 么 其 “经 风 险 调 整 后 的 资 本 收 益 (RAROC) ”为（）。A. 40% B. 25% C. 20% D. 50% (10)（）降低时，部分投资者将把储蓄投资转化为股票投资,促成股价上升。A. 股利支付率 B. 股票获利率 C. 利

5、率 D. 利息支付倍数 (11)从某种意义上讲，（）可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极 限。A. 成交价 B. 成交量 C. 时间 D. 空间 (12)德尔塔一正态分布法是典型的（）。A. 实际估值法 B. 名义估值法 C. 局部估值法 D. 完全估值法(13)下列关于影响债券投资价值的因素的分析中，说法错误的是（）。A. 信用级别越低的债券，债券的内在价值也越低。B. 市场总体利率水平下降时，债券的内在价值也下降 C. 债券的票面利率越低，债券价值的易变性越大 D. 流动性好的债券比流动性差的债券有较高的内在价值 (14)下列各项不属于套期保值和期现套利的区别的是（）。A.

6、目的不同 B. 风险水平不同 C. 操作方式及价位观不同 D. 在现货市场上所处的地位不同 (15) （）是指一家公司以及附属的子公司和关联人之间的交易，这种交易要受到监 管。A. 关联交易 B. 共同交易 C. 附属交易 D. 公司交易(16)证券组合管理理论最早由（）系统地提出。A. 詹森 B. 马柯威茨 C. 夏普 D. 罗斯 (17)在百分比线中，最重要的是（）A. 30% B. 0618 C. 1/3 D. 0392 (18)亚洲证券分析师联合会简称（）。A. FLAAF B. EFFAS C. AIMR D. ASAF (19)证券投资咨询机构及其执业人员有权拒绝媒体对其所提供的稿

7、件进行断章取义、做有 损原意的删节和修改，并自提供之日起将其稿件以书面形式保存（）年。A. 2 B. 3 C. 5 D. 10 (20)在马柯威茨均值方差模型中，由四种证券构建的证券组合的可行域是（）。A. 均值标准差平面上的有限区域 B. 均值标准差平面上的无限区域 C. 可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域 D. 均值标准差平面上的一条弯曲的曲线(21)某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金流量净额为5000000 元，投资活动产生的现金流量净额为 7000000 元，筹资活动产生的现金流量净额为 2000000 元，公司当 年的流动负债为 80000

8、00 元，长期负债为 10000000 元，那么公司当年的现金流动负债比为（）。A. 0 5 B. 0625 C. 078 D. 175 (22)假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值一标准差坐标系中的 组合线为（）。A. 双曲线 B. 椭圆 C. 直线 D. 射线 (23)（）也被称为“ 酸性测试比率” 。A. 流动比率 B. 速动比率 C. 保守速动比率D. 存货周转率 (24)下列关于经济周期的顺序，正确的是（）。A. 繁荣萧条衰退复苏 B. 繁荣衰退萧条复苏 C. 繁荣复苏衰退萧条 D. 繁荣萧条复苏衰退(25)根据股价未来变化的方向，股价运行的形态划分为（）。A.

9、持续整理形态和反转突破形态 B. 多重顶形和圆弧顶形 C. 三角形和矩形 D. 旗形和楔形 (26)套利交易对期货市场的作用不包括（）。A. 有助于价格发现功能的发挥 B. 增加了期货市场的交易量 C. 有效降低了期货市场的风险 D. 提高了期货交易的活跃程度 (27)切线不包括（）。A. 趋势线 B. 轨道线 C. 黄金分割线 D. 光脚阴线 (28)在 VaR 各种计算中，下列属于完全估值法的是（）。A. 历史模拟法 B. 德尔塔一正态分布法 C. 敏感性测试 D. 压力测试 (29)以下关于影响债券投资价值的内部因素的说法，不正确的是（）。A. 在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其

10、市场价格变动的可能性就越大 B. 在其他条件不变的情况下，债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大 C. 在其他条件不变的情况下，在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较 快D. 在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，投资者要求的收益率补偿越低 (30)增发新股后，（）。A. 负债结构将调整 B. 资产负债率将上升 C. 权益负债比率上升 D. 公司净资产增加 (31)（）不是影响股票投资价值的外部因素。A. 行业因素 B. 市场因素 C. 宏观经济因素 D. 减资(32)BR 选择的市场均衡价值(多空双方都可以接受的暂时定位)是前日的（）。A. 开盘价B. 收盘价 C. 中

11、间价 D. 最高价(33)证券市场一般（）反映 GDP 的变动。A. 不一定 B. 满位 C. 提前 D. 同步 (34)关于趋势线，下列说法正确的是（）。A. 趋势线分为长期趋势线与短期趋势线两种 B. 反映价格变动的趋势线是一成不变的 C. 价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上的趋势线都不只有一条 D. 在上升趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个 低点连成一条直线，就得到下降趋势线(35)下列不是技术分析假设的是（）。A. 市场行为包含一切信息 B. 价格沿趋势移动 C. 历史会重复 D. 价格随机波动 (36)葛兰碧法则认为，在一个波段的涨势中，股价

12、突破前一波的高峰，然而此段股价上涨的整个成交量水准低于前一个波段上涨的成交量水准，此时（）。A. 缩量扬升，做好增仓准备 B. 股价趋势有潜在反转的信号，适时做好减仓准备 C. 股价创新高，强力买人 D. 以上都不对 (37)（）批准和授权中国人民银行制定的各项利率为法定利率。A. 财政部 B. 货币政策委员会 C. 国务院 D. 全国人大常委会 (38)公司经济区位分析，其含义是（）。A. 判断公司是否对其所处的经济区位的经济发展作出贡献 B. 将公司的价值分析与区位经济的发展联系起来，以便分析公司未来的前景 C. 判断是否应该给予公司以财政、信贷及税收等优惠措施 D. 确定不同经济区位内的

13、不同产业政策(39)某股票的市场价格为100 元，而通过认股权证购买的股票的价格为30 元，认股权证的内在价值为（）。A. 70元B. 30 元 C. 130 元 D. 100 元 (40)关于货币因素与实体经济的传导机制，下列说法正确的是（）。A. 本币利率上升，外汇流入，本币贬值，出口型企业收益增加 B. 本币利率下降，外汇流出，本币贬值，出 El 型企业收益增加C. 本币利率上升，外汇流出，本币升值，出口型企业收益下降 D. 本币利率下降，外汇流入，本币升值，出口型企业收益下降 (41)相比之下，（）在证券投资分析中起着最为重要的作用。A. 市场效率的高低 B. 信息的占有量 C. 证监

14、会的指导 D. 媒体的宣传(42)假定某投资者以800 元的价格购买了面额为1000 元、票面利率为10%、剩余期限为5年的债券，则该投资者的当前收益率为（）。A. 10% B. 125% C. 8% D. 20% (43) 下列关于公司利益相关人中，（）通过密切关注公司的财务状况，分析财务报表，得出公司短期和长期偿债能力的判断，以决定是否需要追回抵押和担保。A. 公司现有投资者 B. 公司潜在投资者 C. 公司债权人 D. 专业的财务分析人员 (44)每股股利与股票市价的比率称为（）。A. 股票获利率 B. 股利支付率 C. 市净率 D. 市盈率 (45)产出增长率在成长期较高，在成熟期以后

15、降低，经验数据一般以（）为晃；到了 衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。A. 10% B. 15% C. 20% D. 25% (46)市盈率等于每股价格与（）的比值。A. 每股股息 B. 每股收益 C. 每股净值 D. 每股现金值 (47)1995 年，原国务院证券委发布了证券从业人员资格管理暂行规定，开始在我国推行证券业从业人员资格管理制度。根据这个规定，我国于（）举办了首次证券投资咨询资格考试。A. 1996 年 4 月 B. 1997 年 4 月 C. 1998 年 4 月 D. 1999 年 4 月 (48)（）年， 30 国集团 (G30)把 VaR 作为处理衍

16、生工具的“ 最佳典范” 方法进行推广。A. 1988 B. 1992 C. 1993 D. 1996 (49) 在数理统计分析法中的相关分析中，若相关系数（）。A. 完全线性相关 B. 低度相关 C. 微弱相关 D. 显著相关|r|=0 5，则表明两指标变量之间(50)在一个时期内，国际储备中可能发生较大变动的主要是（）。A. 外汇储备 B. 黄金储备 C. 特别提款权 D. IMF 的储备头寸 10%，当前该公 (51)假定某上市公司在未来每期支付的每股股息为 15 元，必要收益率为 司股票市场定价合理。那么该公司转换比例为 30 的可转换证券的转换价值为（）元。A. 45 B. 450 C

17、. 500 D. 600 (52)（）是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对 象与投资决策基础的投资分析流派。A. 技术分析流派 B. 学术分析流派 C. 行为分析流派 D. 基本分析流派(53)速动比率的计算公式为（）。A. 流动资产流动负债 B. (流动资产存货 )/流动负债 C. 长期负债 /(流动资产流动负债 ) D. 长期资产长期负债 (54)商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率 称为（）。A. 贴现率 B. 再贴现率 C. 同业拆借率 D. 回购利率 (55) 在对公司资产重组行为的区分中，区分报表性的重组和实质性的

18、重组，关键是分析（）。A. 有没有进行大规模的资产置换或合并 B. 被并购公司的股权是否发生变动 C. 被并购公司的管理层是否发生变动 D. 公司报表收入及利润是否有所提高(56) （A. 头肩形态 B. 双重顶 (底 )形态 C. 圆弧形态 D. 喇叭形态）是最著名和最可靠的反转突破形态。(57)下面不属于波浪理论主要考虑的因素是（）。A. 成交量 B. 时间 C. 比例 D. 形态(58)设 t 为现在时刻， T 为指数期货合约的到期日，Ft 为指数期货的当前价格，St 为基础指数的现值， r 为无风险利率，d 为红利支付率。那么Ft 与 St 之间的关系为（）。(59)（）是影响债券定价

19、的内部因素。(60)中国证券业协会证券分析师专业委员会的任务不包括（）。A. 制定证券投资咨询行业自律性公约 B. 制定证券分析师职业行为准则 C. 制定证券分析师行业法规 D. 制定证券分析师职业道德规范二、多项选择题(本大题共40 小题，每小题1 分，共 40 分。以下各小题所给出的4 个选项中，至少有二项符合题目要求) ）。(1)属于中央银行的选择性货币政策工具的是（A. 公开市场业务 B. 法定存款准备金率 C. 间接信用指导 D. 直接信用控制(2)在马柯威茨的投资组合理论中，方差一般不适于（）。A. 判断非系统风险的大小 B. 判断系统风险的大小 C. 判断政策风险的大小 D. 判

20、断总风险的大小 (3)下列关于可转换证券的说法，正确的是（）。A. 具有股权和债券的双重特点 B. 当公司发售新股时转换价格一般须作调整 C. 转股后，公司每股收益被摊薄 D. 转股后，公司的负债不变 (4)关于财务报表，下列表述正确的有（）。A. 财务报表是按会计准则编制的 B. 财务报表有时不一定反映公司的客观实际 C. 分析财务报表有助于作出正确的投资决策 D. 财务报表分析应坚持全面性原则 (5)下列关于可行域的说法，正确的有（）。A. 可供选择的证券有两种以上，可能的投资组合便不再局限于一条曲线上，而是 坐标系中的一个区域B. 如果在允许卖空的情况下，可行域是一个无限的区域 C. 可

21、行域的左边界可能向外凸或呈线性，也可能出现凹陷 D. 证券组合的可行域表示了所有可能的证券组合，它为投资者提供了 (6)下列关于认股权证杠杆作用的说法，正确的是（）。A. 杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度慢 得多B. 杠杆作用可以用考察期内认股权证的市场价格变化百分比与同一时期内可认购股票的市 场价格变化百分比的比值表示C. 杠杆作用可以用考察期期初可认购股票的市场价格与考察期期初认股权证的市场价格的 比值近似表示D. 杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨(或下跌 )幅度是可认购股票市场价格上涨(或下跌 )的几倍(7)在使用基本分析和技术分析方法进行证券

22、投资分析时应注重（）。A. 方法的复杂性 B. 方法的直观性 C. 方法的结合使用 D. 方法的适用范围 (8)下列受经济周期影响较为明显的行业有（）。A. 消费品业 B. 耐用品制造业 C. 生活必需品 D. 需求的收入弹性较高的行业 (9)在分析公司产品的竞争能力时，应注意分析（）优势。A. 成本 B. 技术 C. 价格 D. 质量 (10)下列业务中，属于融资融券业务的有（）。A. 银行对券商提供证券质押贷款 B. 投资者向券商借人某种证券 C. 投资者之间相互融资 D. 券商之间相互拆借资金 (11)在股票市场中，（）会给人一种稳定的、认同的美感效应，股价会在这两个比例 的位置受到支撑

23、和反压。A. 0 618 B. 1618 C. 0382 D. 3236 (12)运用股价平均线研判股价趋势的葛兰威尔法则（）。A. 不适用于股价盘整阶段 B. 被用来寻找买人卖出信号 C. 只适用于长期 MA D. 只适用于短期 MA (13)对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。一般说来，常用 的指标有 （）。A. 零售物价指数 B. 批发物价指数 C. 国民生产总值物价平减指数 D. 原材料物价指数 (14)虽然马柯威茨均值方差模型中的投资者各自的风险偏好特征一般不同，但也有共性的 地方。下列关于这种共性的陈述中，正确的有（）。A. 如果两种证券的收益率相比，一种证

24、券的收益率大于另一种，则投资者会选择 前者B. 如果两种证券的收益率的方差相比，一种证券的方差大于另一种，则投资者会选择后者 C. 如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收 益率高的组合D. 如果两种证券组合具有相同期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小 的组合(15)完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。完全垄断可分为（）。A. 商业完全垄断 B. 政府完全垄断 C. 私人完全垄断 D. 公共事业完全垄断 (16)债券资产组合管理目的有（）。A. 规避系统风险，获得平均市场收益 B

25、. 规避利率风险，获得稳定的投资收益 C. 通过组合管理鉴别出非正确定价的债券 D. 力求通过对市场利率变化趋势的预测来选择有利的市场时机以赚取 (17)下列说法正确的是（）。A. 持续、稳定的 GDP 增长，有助于证券市场价格上扬 B. “ 滞胀” 将会导致证券市场价格下跌 C. 证券市场一般会提前对 GDP 的变动作出反应 D. 宏观调控下的 GDP 减速增长，必然使股票市场转入熊市 (18)进行证券组合投资可以（）。A. 在一定风险水平上收益最大 B. 规避系统风险 C. 降低非系统风险 D. 规范政府监督 (19)下列关于中央银行执行货币政策的描述，正确的有（）。A. 当中央银行采取紧

26、的货币政策时，股价将下跌B. 中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少 C. 中央银行提高再贴现率，货币供应量增加 D. 中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将下跌(20)根据上市公司行业分类指引，信息技术产业包括（）。A. 通信及相关设备制造业 B. 计算机及相关设备制造业 C. 通信服务业 D. 计算机应用服务业(21)居民可支配的收入包括（）。A. 偶尔劳动得到的劳动收入 B. 家庭间的赠送 C. 家庭资产所获得的收入 D. 个人所得税 (22)对于认股权证，下列因素中，在其他因素不变的情况下，与权证价值呈反方向变化的 变量有（）。A. 股票价格 B. 无风险利率 C. 到期期

27、限 D. 波动率(23)下列可以增强企业变现能力的因素有（）。A. 企业拥有良好的信誉 B. 准备很快变现的长期资产 C. 企业为他人借款提供了担保 D. 企业产品降价促销 (24)喇叭形态的特征是（）。A. 喇叭形一般是一个下跌形态，暗示升势将到尽头，只有在少数情况下股价在高 成交量配合下向上突破时，才会改变其分析意义B. 在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形 态C. 喇叭形态源于投资者的非理性，因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不可能形成 该形态D. 喇叭形走势的跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅会很大 (25)经济繁荣时，将会出现（）。A. 产出

28、增加 B. 特价上涨 C. 利率上升 D. 就业增加 (26)下列属于指数化型证券组合特点的是（）。A. 试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡 B. 信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平 C. 模拟某种市场指数 D. 由各种货币市场工具构成(27)股票价格走势的压力线是（）。A. 阻止股价上升的一条线B. 一条直线 C. 一条曲线 D. 只出现在上升行情中 (28)宏观经济分析的基本方法包括（）。A. 总量分析法 B. 形态分析法 C. 财务分析法 D. 结构分析法 (29)财政收入中的专项收入包括（）。A. 征收城市水资源费收入 B. 教育费附加收

29、入 C. 征收排污费收入 D. 土地增值税收入）。(30)对公司规模变动特征和扩张潜力的分析，主要包括（A. 分析公司规模扩张的推动因素 B. 纵向比较 C. 与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较 D. 预测未来前景 (31)某股票的市场价格原来为 30 元，而通过其认股权证购买股票的价格为 25 元。如果该 股票当前的市场价格较之原来价格上涨了 20%，那么， （）。A. 认股权证当前的理论价值为 11 元 B. 认股权证当前的理论价值较之原来的价值上涨了 120% C. 认股权证当前的市场溢价为 11 元 D. 认股权证当前的市场价格为 11 元 (32)无差异曲线的特点有（）A.

30、投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇 B. 由左至右向上弯曲的曲线 C. 无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高 D. 落在同一条无差异曲线上的组合有相同的满意程度 (33)规范的股权结构的含义是（）。A. 流通股股权适度集中 B. 增加股权集中度 C. 发展机构投资者和战略投资者 D. 改变“ 一股独大” 局面(34)下列有关关联交易的叙述，正确的是（）。A. 关联交易属于中性交易 B. 其作用是降低交易成本，有利于实现利润的最大化 C. 我国上市公司的关联交易具有形式繁多、市场透明度较低的特点 D. 托管经营、承包经营等管理方面的合同不属于关联交易 (35

31、)国际收支包括（）。A. 经常工程 B. 贸易工程 C. 劳务工程 D. 资本工程(36)下列关于资本市场线的说法中，正确的有（）。A. 资本市场线反映有效组合的期望收益率和风险之间的均衡关系 B. 资本市场线说明有效组合的期望收益率等于对延迟消费的补偿 C. 资本市场线给出任意证券或组合的收益风险均衡关系 D. 资本市场线与证券市场线的差别就在于后者不反映有效组合的收益风险均衡关系(37)下列关于关联交易的说法，正确的是（）。A. 从理论上说，它属于中性交易 B. 可视作内幕交易的一类 C. 属于纯粹的市场行为 D. 可以降低企业的交易成本 (38)关于可转换证券，下列说法正确的是（）。A.

32、 可转换证券是指可以在一定时期内，按一定比例或价格转换成一定数量的另一 种证券的特殊公司证券B. 可转换证券的价值与标的证券的价值无关 C. 发行可转换证券时需同时规定转换比例和转换价格 D. 可转换证券具有投资价值、转换价值、理论价值和市场价值 (39)目前已经上市的关于中国概念的股指期货有（）。A. 美国芝加哥期权交易所的中国股指期货 B. NSDAQ 中国企业指数期货 50 指数期货 C. 新加坡新华富时中国 D. 香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约 (40)套利定价理论认为（）。A. 市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定 B. 承担相同因素风险的证券或

33、证券组合都应该具有相同期望收益率 C. 期望收益率跟因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数所反映 D. 当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，直到套利机会消失为止 三、判断题 (本大题共 60 小题，每小题 05 分，共 30 分。判断以下各小题的对错。正确 的选 A 。错误的选 B) (1)历史模拟法假定市场因子的未来变化与历史完全一样，与现实不符（）(2)通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成 的购买力损失。（）(3)艾略特波浪理论比道氏理论更为优越的地方在于，找到了股价移动发生的时间和位置。（）(4)在 K 线理论中，十字星

34、的出现表明多空双方力量暂时平衡，如果上下影线较短，说明多 空窄幅盘整，但交易非常活跃。（）(5)宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素，其他因素改变不了证券市场的长期走势。（）(6)收入政策最终可以不通过财政政策和货币政策来实现。（(7)一般来说，股东资本小于借入资本较好。（）(8)进行证券投资分析是投资者科学决策的基础。（(9)旗形形成之前和被突破之后，成交量都不是很大。（(10)分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和 用途不同而异。（）(11)投资者的中途转让会对股票的期初价值产生影响。（）(12) 销售毛利率是企业销售净利率的基础，销售毛利率高，

35、就意味着销售净利率一定较高。（）(13)在我国这样的新兴股票市场，供求关系是影响股票价格的重要因素。（）(14)在交易所进行 ETF 或 LOF 的交易时，投资者可以以已知的实时价格成交。（）(15)中央银行降低再贴现率，将使货币供应量减少。（）(16)计算速动比率时，流动资产中包括存货。（）(17)某投资者在今年年初将 X 元资金按 4的年利率投资 2 年，投资期间没有任何货币收入，预计 2 年后投资收益为 6 万元。那么按复利计算的该投资者在今年年初的投资金额 X介于 5 万元至 6 万元之间。（）(18)证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到投资收益最大化的

36、目标。（）(19)资本化比率是反映公司负债的资本化程度的指标。（）(20)在资产评估收益现值法的运用中，收益额的确定是关键，收益额是由评估资产直接形成的收益分离出来的。（）(21)一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。（）(22) 德尔塔一正态分布法大大简化了计算量，且有效地处理了实际数据中的厚尾现象。（）。(23) 国债发行规模缩减，使得市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平衡发生影响，导致更多的资金转向股票，推动证券市场上扬。（）(24)公司重组会引起公司价值的巨大变动，因而股价也随之剧烈波动，但重组对公司最终是有利的，因而对股价也是有利的。（）(25)科学的证券

37、投资分析是投资者成功的关键。（）(26)当债券的收益率出现较大幅度变化时，使用凸性的方法可以对利率的敏感性予以正确的测量。（）(27)申请证券投资咨询业务资格的人员，须参加由中国证券业协会统一组织的证券业从业人员资格考试。（）(28)在现实市场中公司净资产增加，股价必然上升。（）(29) 证券投资技术分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析等。 ( ) (30)建立一套科学的市场化和制度化的职业经理层的选聘制度和激励制度，就一定能保证经理层的高效运作。（）(31)收购公司通常是指获取目标公司全部股权，使其成为全资子公司或者获取大部分股权处于绝对控股或相对控股地位的重组行为。

38、（）(32)投资者较易精确把握购买增长型行业股票的时机。（）(33)市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注；后者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视。（）(34)证券市场线方程揭示任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系。（）(35)要想运用风险管理工具进行风险控制，只能通过多样化的投资组合降低或消除非系统性风险，系统风险无法规避。（）(36)每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程便称为行业的生命周期。一般地，行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。（）(37)债券的预期货币收入的来源是息票利息。（）(38)对看涨期

39、权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为虚值期权。（）(39)财务报表分析的全面原则是指分析时应兼顾行业各公司的共性。（）(40)根据有关规定，我国的证券分析师必须以真实姓名执业。（(41)VaR 方法使得不同类型资产的风险之间具有可比性，成为联系整个企业或机构各个层次的风险分析、度量方法。（）(42)M 。与 M 。的差额叫“ 准货币” 。（）(43)收益现值法在运用中，收益额的确定是关键。（）(44)基本分析法很大程度上依赖于经验判断，而技术分析法依赖于用已有资料做出客观结论，但未来不会简单重复过去，所以应结合使用。（）(45) 相对于其他类型的证券组合，货币市

40、场型证券组合是一种安全性高的证券组合。（）(46)V 型走势是一种很难预测的反转形态，也是一种失控的形态。（(47)与旗形一样，楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态。（(48)道氏理论中将趋势分为三类，三类趋势最大的区别是时间的长短和波动幅度的大小，主要趋势持续时间最长，波动幅度最小。（）(49)当短期 RSI> 。K 期 RSI 时，属于空头市场，反之为多头市场。（）为质押的短期资金融通业务。（）(50)根据经验，突破的位置一般应在三角形的横向宽度的 l/4 到 3/4 的某个位置。（）(51) 营运能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公

41、司短期偿债能力的关键。（）(52)通货是指我国的法定货币，它的国内购买力水平是以可比物价变动情况来衡量的，即使在有价格管制、价格不受市场调节的情况下，通货变动与物价总水平也是同义语。（）(53)在物价持续上涨的情况下，采用后进先出法计算的销售成本低，因而计算出的利润偏高。（）(54)久期表示的是按照现值计算，投资者能够收回投资债券本金的时间。（(55)股价移动的规律是按照多空双方力量对比大小而行动的。（(56)一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越高，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越慢。（）(57)只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价

42、值，这样的市场就称为有效市场。（）(58)如果采用 RAROC( “ 经风险调整后的资本收益”)，可以对交易员可能的过度投机行为进行限制。假设交易员从事过度投机行为，利润高，但 不会高。（）VaR 值却不大，其总的业绩评估就(59)在债券持有期内没有债息收入，贴息发行到期偿还本金的贴现债券，其久期等于其到期期限。（）(60)证券 A 和 B 组成的证券组合 P 中，相关系数 (P)决定组合线在 A 与 B 之间的弯曲程度。随着 AB 的增大，弯曲程度将增加。（）答案和解读一、单项选择题(本大题共60 小题，每小题05 分，共30 分。以下各小题所给出的4 个选项中。只有一项最符合题目要求) (

43、1) :C 20 世纪 60 年代，美国芝加哥大学财务学家尤金法玛提出了著名的有效市场假说理论(2) :B 国内生产总值 (GDP) 以“ 国土原则” 为核算标准，包括在一国境内的生产结果，包括在本国境内本国公民和外国公民创造的价值国民生产总值(GNP) 以“ 国民原则” 为核算标准，是一国的所有公民全年生产的最终成果，既包括在本国国土上的本国公民，也包括在国外 国土上的本国公司创造的价值，但不包括在本国国土上的外国公民创造的价值因此，要想从国民生产总值GNP 得到国内生产总值GDP，就要从GNP 刨去本国居民在国外的收入，再加上外国居民在本国的收入(3) :B 上海证券交易所将上市公司分为工

44、业、商业、地产业、公用事业和综合类，深圳证券交易 所在前述五类基础上多出一个金融类 (4) :D 金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体的措施是针对固定收 益类产品设定“ 久期 额度” 指标进行控制，具有避免投资经理为了追求高收益而过量持 有高风险品种的作用(5) :C 或有负债都应在会计报表附注中予以反映 (6) :D 通货膨胀会引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配置效率，引发泡沫 经济乃至损害一国的经济基础和政权基础(7) :B KDJ 指标又称随机指标，是由 最常用的技术分析工具之一(8) :C George Lane 首创的与威廉指标一样，是期货和

45、股票市场上C 金融期权是一种权利的交易在期权交易中，期叔的买方为获得期权合约所赋予的权利而 向期权的卖方支付的费用就是期权的价格(9) :B 经 风 险 调 整 后 的 资 本 收 益 (RAROC) 的 计 算 过 程 为 ： RAROC= 收 益 /VaR 值 =100X 20%/80=25%(10) :C 利率降低，部分投资者将把储蓄投资转成股票投资，需求增加，促成股价上升(11) :D D 从某种意义上讲，空间可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限 (12) :C 局部估值法是通过仅在资产组合的初始状态做一次估值，并利用局部求导来推断可能的资 产变化而得出风险衡量值德尔塔

46、一正态分布法就是典型的局部估值法(13) :B 市场总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加，所 以 B 选项说法错误 (14) :B B 套期保值与期现套利的区别，主要表现在以下几个方面：两者在现货市场上所处的地 位不同，现货风险对期现套利者而言无关紧要，而套期保值者是为了规避现货风险才进行 的被动保值；两者的目的不同，期现套利的目的在于“ 利” ，套期保值的目的在于“ 保 值” ；操作方式及价位观不同(15) :A 具体来说，关联交易是指上市公司及其控股子公司与关联人之间发生的转移资源或义务的 事项(16) :B 证券组合管理理论最早是由美国著名经济学家马柯威

47、茨(Harry Markowitz) 于 1952 年系统地提出的，他开创了对投资进行整体管理的先河在此之前经济学家和投资管理者一般仅致 力于对个别投资对象的研究和管理(17) :C 百分比线是利用百分比率的原理进行的分析，可使股价前一次的涨跌过程更加直观百分比线是将上一次行情中重要的高点和低点之间的涨跌幅按 2/3、3/4、 7/8、1 的比率生成百分比线在各比率中，其中，要，往往起到重要的支撑与压力位作用 (18) :D 1/8、 1/4、 1/3、 3/8、1/2、5/8、1/3、1/2、 2/3 这三条线最为重亚洲证券分析师联合会 (Asian SeCurities Analysts

48、Federation) ，简称 ASAF ，是亚太地区非官方的证券分析师行业交流与合作组织前身是亚洲证券分析师委员会(ASAC ，1979 年)拉丁美洲 证券分析 师公会 (Fed Latino-AmeriCande AssoCiationsde Analistas FinanCieros) ，简 称 FLAAF 欧 洲 金融分 析师协 会 (European Federation of FinanCial Analysts SoCieties) 简 称 EFFAS 投资管理与研究协会 (The AssoCiation for Investment Management and ResearC

49、h) 简称 AIMR (19) :B B 证券投资咨询机构及其执业人员有权拒绝媒体对其所提供的稿件进行断章取义、做有损 原意的删节和修改，并自提供之日起将其稿件以书面形式保存 3 年 (20) :C 在马柯威茨均值方差模型中，每一种证券或证券组合可由均值方差坐标系中的点来表示，那么所有存在的证券和合法的证券组合在平面上构成一个区域，这个区域被称为可行区域 由四种证券构建的证券组合的可行域可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值 标准差平面上的无限区域(21) :B 现金流动负债比反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度公式为：现金流动负债比 一 年 经 营 活 动 现 金 净 流 量

50、/ 期 末 流 动 负 债 此 题 中 ， 现 金 流 动 负 债 比 =5000000 8000000=0.625 (22) :C 根据已知条件，假设证券 A 与证券 B 完全正相关，此时均值与标准差之间是线性关系，因 此由证券 A 与证券 B 构成的组合线是连接这两点的直线 (23) :B B 速动比率也称酸性测试比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值速 动比率是比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标(24) :B 经济周期表现为扩张和收缩，呈波浪形运动状态，繁荣是波峰，衰退是下降阶段，萧条是 波谷，复苏是上升阶段，所以正确答案是 B 选项 (25) :A 根据股价移动

51、规律，可以将股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破形态前者保持平 衡，后者打破平衡(26) :C 套利交易是一种特殊的投机形式，这种投机的着眼点是价差，因而对期货市场的正常运行 起到了非常有益的作用：套利行为有利于市场流动性的提高，套利交易增加了期货市场 的交易量，提高了期货交易的活跃程度；套期交易有助于价格发现功能的发挥(27) :D 常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等光脚阴线属于 K 线，不是 切线 (28) :A 完全估值法是通过对各种情景下投资组合的重新定价来衡量风险历史模拟法和蒙特卡罗模 拟法是典型的完全估值法 (29) :D 在其他条件不变的情况下，债券的期限

52、越长，投资者要求的收益率补偿越高 (30) :D 增发新股后，公司净资产增加，负债总额以及负债结构都不会发生变化，因此公司的资产 负债率和权益负债比率都将降低 (31) :D 影响股票投资价值的外部因素：宏观经济因素：宏观经济走向(经济周期、通货变动、国际经济形势等 )、国家货币政策、财政政策、收入分配政策、证券市场监管政策等都会对股票投资价值产生影响；行业因素：产业发展状况和趋势、国家产业政策和相关产业发展 等都会对该产业上市公司的股票投资价值产生影响；市场因素：证券市场上投资者对股票走势的心理预期(如散户投资者的从众心理)会对股票价格走势产生助涨助跌的作用(32) :B AR 指标是以当日

53、的开盘价为均衡价位，而 (33) :C BR 指标选择的是前一天的收盘价证券市场一般提前对 GDP 的变动作出反应，也就是说它是反映预期的 GDP 变动，而 GDP 的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别，因而对 GDP 变动进行 分析时必须着眼于未来，这是最基本的原则(34) :C C 趋势线分为长期趋势线、中期趋势线与短期趋势线三种由于价格波动经常变化，可能由 升转跌，也可能由跌转升，甚至在上升或下跌途中转换方向，因此，反映价格变动的趋势 线不可能一成不变，而是要随着价格波动的实际情况进行调整在上升趋势中，将两个低点 连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个

54、高点连成一条直线，就得到下 降趋势线 (35) :D 技术分析法的三个重要假设是：市场行为包含一切信息；价格沿趋势移动；历史会 重复 (36) :B 在一个波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上扬然而，此段股价上涨的整个成交量水准却低于前一个波段上涨的成交量水准此时 股价创出新高，但量却没有突破，则此段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转 信号，应适时做好减仓准备 (37) :C 国务院批准和授权中国人民银行制定的各项利率为法定利率，具有法律效力，其他任何单 位和个人无权变动法定利率的公布、实施由中国人民银行负责(38) :B 经济区位是指地理范畴

55、上的经济增长点及其辐射范围上市公司的投资价值与区位经济的发 展密切相关，如处在经济区位内的上市公司，一般具有较高的投资价值对上市公司进行区 位分析，就是将上市公司的价值分析与区住经济的发展联系起来，以便分析上市公司未来 发展的前景，确定上市公司的投资价值(39) :A 权证的理论价值包括两部分：内在价值和时间价值若以S 表示标的股票的价格，X 表示权证的执行价格，则认股权证的内在价值为max(S-X ， 0) (40) :B 本币利率下降时外汇就会流出，因为在本国的收益减少了；外汇的流出导致本币贬值，这是因为本币的需求减少了；本币贬值使本国出口企业收益增加，这是因为本国出口企业因本币贬值而增加

56、了竞争力(41) :B B 信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果，影响分析报告的最终结论(42) :B 投资者的当前收益率为：Y=1000 10%/800 100%=12.5% (43) :C 不同的使用主体对财务报表分析的目的也不同，公司债权人主要关心自己的债券能否收回，通过对财务报表的分析来判断公司的偿债能力所以 (44) :A A 每股股利与股票市价的比率称为股票获利率 (45) :B 产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以 段行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态(46) :B 市

57、盈率是 (普通股 )每股市价与每股收益的比率，亦称“ 本益比”(47) :D C 选项为正确答案15%为界；到了衰退阶1995 年，原国务院证券委发布了证券从业人员资格管理暂行规定，开始在我国推行证券业从业人员资格管理制度根据这个规定，我国于 格考试(48) :C l999 年 4 月举办了首次证券投资咨询资VaR 模型是在20 世纪 90 年代初由JP摩根首创的，风险管理人员开发了一种能测量不同交易、不同业务部门市场风险，并将这些风险体现为一个数值的VaR1993 年， 30 国集团把VaR 作为处理衍生工具的“ 最佳典范” 方法进行推广，使得其在全球范围的影响大大提升 (49) :B 相关

58、系数 | r|=1 则完全线性相关；| r|=0 则不存在线性相关；0< 。|r|03 则微弱相关；03< 。| r| 05 则低度相关； 05< 。|r| 08 则显著相关； 08< 。| r|< 。 1 则高 度相关 (50) :A 一国的国际储备除了外汇储备外，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织的 储备头寸在一段时期内，国际储备中可能发生较大变动的主要是外汇储备 (51) :B 该股票市场定价合理，因此，其市场价格为l5 元(每股股息 /必要收益率 )可转换证券的转换价值一标的股票市场价格 转换比例 =15 30=450( 元) (52) :D 基本分析流

59、派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对 象与投资决策基础的投资分析流派基本分析流派是目前西方投资界的主流派别(53) :B 速动比率也被称为酸性测试比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值速动比率的计算公式为：速动比率 (54) :B =(流动资产 -存货 )/流动负债商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率称为 再贴现率 (55) :A 在对公司资产重组行为的区分中，区分报表性重组和实质性重组的关键是看有没有进行大规模的资产置换或合并实质性重组一般要将被并购企业50以上的资产与并购企业的资产进行置换，或双方资产合并

60、；而报表性重组一般都不进行大规模的资产置换或合并(56) :A 头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态(57) :A 波浪理论不考虑成交量(58) :D 根据无套利定价原理，在忽略手续费等交易成本的前提下可以得到股指期货合约的理论价 格为： Ft=Ste(r-d)(T-t) (59) :C c 影响债券定价的内部因素包括期限的长短、息票利率、提前赎回规定、税收待遇、市场 性和拖欠的可能性等(60) :C 中国证券业协会证券分析师专业委员会的任务包括制定证券投资咨询行业自律性公约和证 券分析师职业行为准则和职业道德规范二、多项选择题(本大题共40 小题，每小