《财务风险的识别与评估管理国内外文献综述》

财务风险的识别与评估管理国内外文献综述1国外研究现状财务风险识别与评估模型。著名的Z-Score模型是由纽约大学斯特恩商学院教授EdwardI.Altman在1968年首次提出，他观察美国破产和非破产生产企业，选取了22个\o"财务比率"财务比率，并通过\o"数理统计"数理统计筛选，建立了著名的5变量Z-score模型，通过采取多个变量方案建立多元线性函数公式，并为各类财务指标加权之后形成的总的评价分数（即Z值）完成对财务风险的评价[10]。实践证明，该模型在财务风险评估这一领域具有相当的可行性和有效性。美国学者Beaver(1966)首次提出了使用单变量分析法建立起预警模型,用于识别和预测筹资风险，这是最早的将财务比率的预测有用性引入实证领域的文章。经过充足的样本对照检验，他发现净利润与总资产的比值、营运成本与流动负债的比值是判别筹资风险的最佳变量11]。多变量分析法中，Logistic回归分析法占有一席之地。Ohlson、JamesA.(1998)运用该方建立的预测模型，发现公司的资本结构、变现能力、规模、业绩会显著影响公司破产概率[12]。（3）财务风险管理办法。Merwin（1945）把经营状况良好与已经破产的企业的财务指标进行了分析，并从一般性的角度研究了企业风险管理方法[13]，Miller和Modigliani（1959）建立了MM理论，提出资本结构不能决定公司的价值，也就是说公司的价值与负债无关。当不算税收时，财务杠杆风险可以与收益相互抵消[14]。现在，评估和控制公司财务风险常常用到这种管理方法。AlexandreTM（2013）指出财务预测是管理财务风险的重要手段，明确了财务风险管理的目标和任务。[15]。2国内研究现状（2）财务风险识别与评估模型我国国内对识别财务风险这一课题，周守华教授(1996)研究了Z值模型后创立了F分数模型。增加了现金流量变动情况作为新的指标，进行周密的验证后，发现该模型可以达到70%的准确率[23]。于维洋（2014）构建了财务风险综合评价指标体系。将该模型应用于唐山陶瓷有限公司，分析了该公司的各类财务风险的程度，为防控公司财务风险提供了依据[24]。杜俊娟（2013）运用zeta模型对财务指标的风险进行了评价，并提出了房地产公司应该如何防范财务风险的措施[25]。程言美、程杰（2013）选取了盈利能力、偿债能力、成长能力等24个具有代表性的指标，对51家国内房地产上市公司，进行了相关分析，最后建立了一个新的财务风险预警模型[26]。陆建芬（2014）总结了国内外企业常用的财务风险评价与分析方法的不足之处，包括单变量决策模型、多元线性评价模型、综合评价方法，最后提出了改进建议[27]。赵振鲁（2017）从深沪A股上市公司中选取研究对象。综合选择了23个变量，运用Cox生存模型进行预测。结论表明，投入资本收益率，控制净资本收益是保护因素、董事长和总经理的组合是一个风险因素[28]。田珅、陈文熙（2019）研究了2010-2018年我国房地产上市公司，选取40家公司，包含有财务危机的10家，财务暂时安全的公司30家，加入了非财务指标建立新的logistic综合模型，颠覆了传统的logistic模型中只含有财务数据，结果比传统模型更加准确[29]。（3）财务风险管理办法。刘恩禄、汤谷良（1989）提出的“论财务风险管理”，首先阐述了财务风险的定义、特征和管理过程[30]。武文昭（2019）分析了房地产企业存在的财务风险，指出其财务风险管理过程中存在的问题，并提出相关改进建议[31]。孙娟（2019）从房地产企业财务风险管理中的关键环节入手，然后针对这些环节出现的问题提出改进措施[32]。张月敏（2018）建议企业构建风险评价体系，建立预警模型，防止资金链断裂风险[34]。吴夫娟（2019）研究了引发房地产企业财务风险产因素，并提出了财务风险的防范措施[33]。邵小东（2019）认为在企业的日常经营中，年度预算的准确性决定了企业面临的现金流财务风险大小[35]。马正利（2017）认为企业应通过建立及完善现金预算制度，明确预算责任人的方式来确保预算的准确性[36]。沙东（2017）提出企业管理者应兼顾支付周期和收款周期，尽量做到早收晚付，提高现金流周转速度，在一定程度上降低现金流的财务风险。企业除了内部防范管理外，还应