金融市场基础知识课件(第三章股票市场)

第三章

股票市场第一页，共七十页。Page

2掌握股票的定义、性质、特征和分类;熟悉普通股票与优先股票、记名股票与不记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征;新增掌握股利政策、股份变动等与股票相关的资本管理概念。删除了掌握与股票相关的部分资本管理概念。熟悉股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的不同含义与联系;掌握股票的理论价格与市场价格的含义及引起股票价格变动的直接原因;掌握影响股票价格变动的基本因素，将原先的掌握变为熟悉影响股票价格变动的其他因素。掌握普通股票股东的权利和义务;掌握公司利润分配顺序、股利分配条件、原则和剩余资产分配条件、顺序;熟悉股东重大决策参与权、资产收益权、剩余资产分配权、优先认股权等概念;新增了解累积投票制和表决权的代理行使制度。

大纲要求第二页，共七十页。Page

3熟悉优先股的定义、特征;了解发行或投资优先股的意义;了解优先股票的分类及各种优先股票的含义。掌握我国按投资主体性质分类的各种股份的概念;掌握国家股、法人股、社会公众股、外资股的含义;掌握我国股票按流通受限与否的分类及含义;熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股等概念。熟悉我国股权分置改革的情况。第三页，共七十页。Page

4第一节股票的特征与类型一、股票概述（一）股票定义：

股票是一种有价证券，是股份公司签发的证明股东持有的凭证。股份有限公司发行、每一股份的金额相等（票面金额）。股份的发行实行公平、公正的原则，同种类的每一股份具有同等权利。股票实质上代表了股东对股份公司净资产的所有权：获得股息和红利；参加股东大会并行使权利；同时承担相应的责任与风险。

股票应载明的事项（格式）：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名、公司盖章。发起人的股票应当标明“发起人股票”字样。第四页，共七十页。Page

5※典型试题：1.股票是一种有价证券，它是（）签发的证明股东所持股份的凭证。A.注册公司B.股份有限公司C.合伙企业D.有限公司2.股票作为投资的凭证，每一股份代表公司一定数量的（）A.资产价值B.资产份额C.资产净值D.债务责任第五页，共七十页。Page

6第六页，共七十页。Page

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8（二）股票的性质1.股票是有价证券：财产价值和财产权利的统一表现形式，一方面代表一定价值量的财产；另一方面可以行使所代表的权利。2.股票是要式证券：股票应具备《公司法》相关的规定内容。3.股票是证权证券：权利的载体，是已经存在的权利的物化表现形式。而设权证券是权利随证券的制作而产生，以证券的制作存在为条件。4.股票是资本证券：股票是投入股份公司资本份额的证券化，独立于真实资本之外，是虚拟资本。5.股票是综合权利证券：股票既不是物权证券，也不是债权证券，而是综合权利证券，因为股东的权利是综合的。股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。对于公司的财产不能直接支配处理。※记忆技巧：1、发行股票使股份公司筹措自有资本的手段。2、股份公司通过发行股票筹措的资金，是公司用于营运的真实资本。3、通过发型普通股票所筹集的资金，称为股份公司注册资本的基础。第八页，共七十页。Page

9※典型试题：1.关于股票的性质，定位正确的是（）。A.有价证券、要式证券B.设权证券、资本证券C.综合权利证券D.资本证券、证权证券2.股票代表的是股东权利，它的作用是证明股东的权利，而不是创造股东的权利（）3.股东是公司财产的所有人，享受种种权利，可以对公司的财产直接支配处理。（）第九页，共七十页。Page

10（三）股票的特征

1.收益性：收益性是股票最基本的特征，它是指股票可以为持有人带来收益的特性，股票的收益来源可分成两类：一是来自股份公司。二是来自股票流通。公司的红利和股息大小取决于公司的经营状况和盈利水平；股票流通中的差价收入，又称资本利得。2.风险性：持有股票可能产生的经济利益和损失特性。股票的风险是一个中性概念，风险不等于损失，高风险的股票可能给投资者带来较大的损失，也可能带来较大的预期收益，这就是“高风险高收益”的含义。第十页，共七十页。Page

113.流动性：股票可以通过依法转让而变现的特性，即在本金保持相对稳定、变现的交易成本极小的条件下，股票可自由地交易，流动性高。判断股票的流动性强弱主要分析三个方面：首先是市场深度;其次是报价紧密度;最后是股票的价格弹性或者恢复能力。通常情况下，大盘股流动性强于小盘股，上市公司股票的流动性强于非上市公司股票，而上市公司股票又可能因市场或监管原因而受到转让限制，从而具有不同程度的流动性。

4.永久性：永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。股票所载明的权利始终有效，有效期与股份公司的持续期相关联。对股东而言，是永久性投资，对公司而言，是稳定的自有资本。5.参与性：股东参与公司的重大决策的特性，股东通过出席股东大会，选举公司董事会来实现参与性。股东参与公司重大决策权力的大小通常取决于其持有股份数量的多少。第十一页，共七十页。Page

12※典型试题：1.当股票的市场价格高于买入价格时，股票持有者卖出股票就可以赚取差价收益，这种差价称为（）A.股息B.红利C.资本利得D.利息2.股票的实际收益可能高于或低于预先的估计，这反映了股票的（）A.风险性B.参与性C.收益性D.流动性3.通常股票的有效期与股份公司的存续期间相联系，两者是并存的关系。（）第十二页，共七十页。Page

13二、股票的类型（一）按股东享有的权利不同：普通股票和优先股票1.普通股票：最常见的股票，持有者享有股东最基本的权利义务，其权利大小随公司盈利水平的高低变化，股东在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，相应地风险也高。2.优先股票：与普通股票相比，股东在权利义务中附加某些特别的条件：股息固定，股东权利受到一定限制，在公司盈利和剩余财产的分配上优先于普通股东。第十三页，共七十页。Page

14※典型试题：1.普通股票和优先股票是按（）分类的A.股票的格式B.股东享有的权利C.股票的价值D.股东的风险和收益2.（）是最基本、最常见的一种股票，其持有享有股东的基本权利和义务。A.普通股票B.一般股票C.记名股票D.有面额股票第十四页，共七十页。Page

15（二）按是否记载股东姓名（股票记载方式上的差别）：记名股票和无记名股票1.记名股票：在股票票面和公司股东名册上记名我国《公司法》规定，公司发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票。公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载下列事项：股东的姓名或者名称及住所；各股东所持股份数；各股东所持股票的编号，各股东取得股份的日期。第十五页，共七十页。Page

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记名股票的特点

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(1）股东权利归属于记名股东

（2）可以一次或分次缴纳出资全体发起人首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起两年交足。以募集方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。

（3）转让相对复杂或者受到限制我国《公司法》规定，记名股票由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让，转让后由公司将受让人的姓名或名称及住所记载于股东名册。股东大会召开前20日内或者公司决定分配股利的基准日前5日内，不得进行上述规定的股东名册的变更登记。

（4）便于挂失，相对安全我国《公司法》对此的具体规定是：记名股票被盗、遗失或者灭失，股东可以依据《中华人民共和国民事诉讼法》规定的公示催告程序，请求人民法院宣告该股票失效。

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2.无记名股票

:与记名股票的差别不是在股东权利方面，而是在股票的记载方面。无记名股票特点：（1）权利归属股票持有人；我国《公司法》规定，发行不记名股票的公司应当于股东大会会议召开前30日公告会议召开的时间、地点和审议事项。无记名股票持有人出席股东大会决议的，应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。（2）认购股票需要一次缴足款项；（3）转让相对简单；（4）安全性较差。第十七页，共七十页。Page

18※典型试题：1.下列关于记名股票的叙述，不正确的是（）A.便于挂失，相对安全B.股东权归属于记名股东C.转让相对复杂或受限制D.认购股票时要求一次缴纳出资2.如果股票遗失，记名股东的资格和权利也随之消失（）第十八页，共七十页。Page

19（三）按是否用票面金额表示：有面额股票和无面额股票1.有面额股票：票面记载一定金额的股票。这一记载的金额也被称为“票面金额”、“票面价值”或“股票面值”。特点：明确每一股代表的股权比例,代表净资产的所有权；为股票发行价格的确定提供依据。我国《公司法》规定，股票发行价格可以按票面金额、超过票面金额发行，发行价格的最低界限为票面金额

。第十九页，共七十页。Page

202.无面额股票：票面不登载金额，只记载股数以及占总股本的比例，又被称为比例股票或股份股票。无面额股票的价值随股份公司净资产和预期未来收益的增减而相应增减。

20世纪早期，美国纽约州最先通过法律，允许发行无面额股票。目前世界上很多国家（包括中国）的公司法规定不允许发行这种股票。特点：第一，发行或转让价格灵活；第二，便于股票分割。第二十页，共七十页。Page

21※典型试题：1.下列关于有面额股票的说法，正确的有（）A.股票票面上记载有一定金额B.可以明确表示每一股所代表的股权比例C.为股票发行价格的确定提供依据D.我国公司法规定，发行价不得低于票面金额2.我国公司法规定股票发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，还可以低于票面金额（）3.无面额股票的价值随股份公司净资产和预期未来收益的增减而相应增减（）4.以下不属于无面额股票特点的是（）A.转让价格灵活B.为股票发行价格确定提供依据C.便于股票分割D.发行价格灵活第二十一页，共七十页。Page

22三、与股票相关的部分概念（一）股利政策股利政策是指股份公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一，分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。1.派现，也被称为“现金股利”：以现金分红。我国对个人投资者获取上市公司现金分红适用的利息税率为20%，目前减半征收。通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”。第二十二页，共七十页。Page

23※注意和理解：例如某公司利润分配方案如下:税前每10股派发现金红利人民币0.62元,税后每10股派发现金红利人民币0.558元（减半征收）股权登记日:xxx年8月2日除息日:xxx年8月3日现金红利发放日:xxx年8月10日第二十三页，共七十页。Page

242.送股：也被称为“股票股利”：

是指股份公司对原有股东无偿派发股票的行为。送股实质上是留存收益（盈余公积和未分配利润）的凝固化和资本化。表面上看，送股后，股东持有的股份数量因此而增长，其实股东在公司里占有的权益份额和价值均无变化，投资者获上市公司送股时也需缴纳所得税。3.四个重要日期：（1）股利宣布日（2）股权登记日（3）除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日。（4）派发日第二十四页，共七十页。Page

25（二）股份变动1.增发：增发是指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股，上市公司可以向公众公开发行，也可以向特定机构或个人增发。2.配股：配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。由于配股价通常低于市场价格，配股上市之后可能导致股价下跌。第二十五页，共七十页。Page

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273.资本公积金转增股本：股份公司的资本公积金主要来源于股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等，其中，股票发行溢价是上市公司最常见、最主要的资本公积金来源。资本公积金转增股本同样会增加投资者的股份数量，但实质上，它不属于利润分配行为，因此投资者无需纳税。例如：某公司拟每10股送2股转增1股派现1.0元，其中派现1.0元为派现，送2股为送股，转增1股为资本公积金转增股本。

4.股份回购：上市公司利用自有资金，从公开市场买回发行在外的股票，被称为“股份回购”。我国公司法规定，公司不得收购本公司股份，但是有下列情形之一的除外：减少公司注册资本；与持有本公司股份的其他公司合并，将股份奖励给本公司职工；股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司公司收购其股份。第二十七页，共七十页。Page

285.可转换债转换为股票可转换债券在发行时约定债券持有人可以在一定条件下将债券转换为公司股票。6.股票分割与合并

股票分割又称拆股、拆细，是将一股股票均等地拆成若干股。股票合并又称并股，是将若干股股票合并为一股。

从理论上说，不论是分割还是合并，并不影响股东权益的数量及占公司总股权的比重，因此，也应该不会影响调整后股价。但事实上，股票分割与合并通常会刺激股价上升。第二十八页，共七十页。Page

291.()是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。A．现金股利B．股票股利

．C．资本公积金D．资产净额2．关于股利政策，下列叙述错误的是()A．股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派

息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策.B．股利政策通常涉及现金股利、股票股利和4个重要日期.C．现金股利指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东一般不需支付利息税

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30第二节股票的价值与价格一、股票价值（一）股票票面价值：

股票上标明的金额，我国允许平价发行和溢价发行（二）股票账面价值：股票的账面价值又被称为股票净值，每股净资产，每股股票所代表的实际资产的价值，在没有优先股的情况下，等于公司净资产/发行在外的普通股股数

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31（三）股票清算价值

：

公司清算时每一股份所代表的实际价值。大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。理论上应该与账面价值一致，前提是清算时的资产实际销售额与财务报表上的账面价值一致。实际上往往低于前者，一是清算时压价出售，二是发生清算成本。（四）股票内在价值：

股票内在价值即理论价值，是股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值的波动。

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32※典型试题：1.我国公司法规定股票发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，还可以低于票面金额。（）2.股票账面价值又称为（）A.股票面值B.股票内在价值C.股票净值D.每股净资产3.在没有优先股的条件下，普通股票每股账面价值是（）除以发行在外的普通股数求得的。A.公司净资产B.公司总资产C.公司总负债D.公司总收入4.股票总是围绕其（）波动。A.内在价值B.清的市场价格算价值C.票面价值D.账面价值第三十二页，共七十页。Page

33二、股票的价格（一）股票理论价格：股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的。股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给他的持有者带来股息红利。可以认为，股票的未来股息收入、资本利得收入是股票的未来收益，亦可称为“期值”

（二）股票市场价格：其中供求关系是最直接的因素；第三十三页，共七十页。Page

34（三）影响股票价格的因素

1.公司治理水平与管理层质量2.公司竞争力最常用的公司竞争力分析框架是所谓的SWOT分析，它提出了4个考察维度，即公司经营中存在的优势、劣势、机会与威胁。对具体公司而言。竞争力分析的侧重点各不相同，但通常会包括市场占有情况、产品线完整程度、创新能力、财务健全性等。第三十四页，共七十页。Page

353.财务状况会计报表是描述公司经营的一种相对客观的工具，分析公司财务状况，重点在于研究公司的盈利性、安全性和流动性。（1）盈利性：衡量盈利性最常用的指标是每股收益率和净资产收益率。每股收益率等于公司净利润除以发行在外的总股数，其他条件不变。每股收益越高，股价就越高。净资产收益率也被称为“股本收益率”，等于公司净利润除以净资产。第三十五页，共七十页。Page

36（2）安全性：通常用公司的负债与公司资产和资本金相联系来刻画公司的财务稳健性或安全性。财务安全性分析主要往往还涉及债务担保比率、长期债务比率、短期财务比率等指标。衡量安全性常用的是杠杆比率。（3）流动性：流动性强的公司抗风险能力较强，尤其在经济处于低迷时期，这一类公司股票往往会有较好的表现。衡量财务流动性状况需要从资产负债整体考量，最常用的指标包括流动比率、速动比率、应收帐款平均回收期、销售周期率等。4.公司改组或合并：公司改组或合并总会引起股价的剧烈波动第三十六页，共七十页。Page

37（二）行业与部门因素：行业分类、行业分类因素、行业生命周期1.行业分类。行业分类的依据主要是公司收入或利润的来源比重。目前我国常见的分类标准包括中国证监会于2001年制定的《上市公司行业分类指引》……房地产等分为三级12类。2.行业分析因素：行业分析因素包括定性因素和定量因素，常见的有：（1）行业或产业竞争结构（2）行业可持续性（3）抗外部冲击的能力第三十七页，共七十页。Page

38（4）监管或税收待遇——政府关系（5）劳资关系（6）财务与融资问题（7）行业估值水平3.行业生命周期根据产业周期理论，任何产业或行业通常都要经历幼稚期、成长期、成熟期、稳定期四个阶段。第三十八页，共七十页。Page

39（三）宏观经济与政策因素：宏观经济影响股票价格的特点是波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂和股价波动幅度较大。1.经济增长2.经济周期循环社会经济运动经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段。值得注意的是，股票价格的变动通常比实体经济的繁荣或衰退领先一步，即在经济高涨后期，股价已率先下跌。在经济尚未全面复苏之际股价已先行上涨。因此，股票价格水平已成为经济周期变动的灵敏信号或称先导性指标。第三十九页，共七十页。Page

403.货币政策中央银行通常采取存款准备金制度，再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量，从而实现发展经济、稳定货币等政策目标。4.财政政策：财政政策对股价的影响有四个方面：其一，通过扩大财政赤字；其二，通过调节税率影响；其三，干预资本市场各类交易适用的税率；其四，国债发行量。5.市场利率：市场利率通过以下途径影响股票价格（3个方面）6.通货膨胀：通货膨胀对股票价格的影响较复杂，它既有刺激股票市场的作用，又有抑制股票市场的作用。第四十页，共七十页。Page

417.汇率变化：汇率的调整对整个社会经济影响很大，有利有弊。传统理论认为，汇率下降，既本币升值，不利于出口而有利于进口；汇率上升，即本币贬值，不利于进口而有利于出口。8.国际收支状况：一般地说，若一国国际收支连续出现逆差、政府为平衡国际收支会采取提高国内利率和提高汇率的措施，以鼓励出口、减少进口，股价就会下跌；反之，股价会上涨。第四十一页，共七十页。Page

42※典型试题：1.股票市场中，经常观察到某一行业（例如房地产）或者板块（例如金融）的股票在特定时期中表现出齐涨共跌的特征。（）2.宏观经济发展水平和状况是影响股票价格的重要因素，宏观经济因素包括()A.经济增长B.经济周期循环C.货币政策D.财政政策第四十二页，共七十页。Page

433【单选】下列财政、货币政策中，通常会造成股价上升的是（）。A.中央银行提高法定存款准备金率B.中央银行提高再贴现率C.中央银行通过公开市场业务大量买入证券D.政府大幅提高税率第四十三页，共七十页。Page

44※注意和理解：衰退萧条复苏高涨←←→→→股价回升股价低迷股价下跌股价上涨第四十四页，共七十页。Page

454.从根本上决定股票价格长期变动趋势的是（）A.景气变动B.财政政策C.心理因素D.货币政策5.股票价格的变动通常比实体经济的繁荣或衰退领先一步，因此，股票价格水平已成为经济周期变动的灵敏信号或称先导性指标。（）第四十五页，共七十页。Page

46四、影响股价变化的其他因素（一）政治及其他不可抗力的影响1.战争2.政权更迭3.政府重大经济政策的出台4.国际社会政治、经济的变化5.因发生不可预料和不可抵抗的自然灾害或不幸事件。（二）心理因素（三）稳定市场的政策与制度安排（四）人为操纵因素第四十六页，共七十页。Page

47第三节普通股票和优先股票一、普通股：（一）普通股票股东的权利：

普通股是标准的股票，通过发行普通股票所筹集的资金，成为股份公司注册资本的基础。股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可依法转让的非货币财产作价出资。第四十七页，共七十页。Page

48我国《公司法》规定：1.公司重大决策参与权。参加股东大会；行使表决权股东大会一般每年定期召开一次，当出现董事会认为必要、监事会提议召开、单独或者合计持有公司10%以上股份的股东请求等情形时，也可召开临时股东大会。股东出席股东大会，所持每一股份有一表决权。股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。但是股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。第四十八页，共七十页。Page

492.公司资产收益权和剩余资产分配权

我国有关法律规定，公司缴纳所得税后的利润，在支付普通股票红利之前，应按如下顺序分配：弥补亏损、提取法定公积金，提取任意公积金。

普通股票股东行使剩余资产分配权也有一定的先决条件。其一，普通股票股东要求分配公司资产的权利不是任意的，必须是在公司解散清算之时。其二，公司的剩余资产在分配给股东之前，一般应按下列顺序支付：支付清算费用，支付公司员工工资和劳动保险费用，缴付所欠税款，清偿公司债务后的剩余资产，按照股东持有的比例分配。公司财产在未按照规定清偿前，不得分配给股东。第四十九页，共七十页。Page

503.其它权利：了解公司经营状况、转让股票以及优先认股权

优先认股权：股份公司增发新股时，原股东按持股比例以低于市价的价格优先认购新股的权利。目的是保证股东的持股比例、利益和持股价值。

享有优先认股权的股东可以有三种选择：行使权利，转让他人，任其失效。普通股票股东是否具有优先认股权，取决于认购时间与股权登记日的关系。(二)普通股票股东的义务

公司章程：按照认购的股份和入股方式交纳股金，对公司债务负有连带责任，不得损害其他股东利益，不得损害债权人利益，造成损害应该赔偿，不得退股。法律法规以及公司章程规定应当承担的其它义务。第五十页，共七十页。Page

51※典型试题：1.普通股是标准的股票，通过发行普通股票所筹集的资金，成为股份公司（）的基础。A.总资产B.净资本C.净资产D.注册资本2.下列各项决议中，股东大会必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过的有（）A.修改公司章程B.增加或减少注册资本的决议C.对发行公司债券作出决议D.公司合并、分立第五十一页，共七十页。Page

52二、优先股票（一）优先股定义：与普通股票相对称，股东享有某些优先权利的股票（优先分配盈利和剩余财产），代表着对公司的所有权（与普通股票相同）和取得相对固定的股息收入（与债券定期取得债息相同）就权利而言，优先股票具有的权利与普通股票具有的基本权利不同，有些权利是优先的，这是指分配权利；有些权利受到限制，如投票表决权等。第五十二页，共七十页。Page

53（二）优先股票的特征1.股息率固定：股息在发行股票时就预先确定，与公司的经营状况和盈利水平无关。2.股息分派优先：股息支付发生在普通股票之前。对公司盈利先支付债权人的本金和利息；其次才是优先股东股息；最后是普通股东股息。3.剩余资产分配优先：公司破产清算时，对剩余财产的分配处在债权人和普通股东之间。4.一般无表决权：一般情况下不行使表决权，只有在涉及到股东权益的议案时才能行使表决权。第五十三页，共七十页。Page

54（三）优先股票的种类1.按照优先股息在当年未能足额分配时，能否在以后年度补发分为：累积优先股、非累积优先股。2.按照能否参与或部分参与本期剩余盈利的分享分为：参与优先股、非参与优先股。3.按照在一定条件下能否转换成为其他品种分为：可转换优先股和不可转换优先股。（投资者）4.按照能否由原发行公司赎回分为：可赎回优先股与不可赎回优先股。（发行者）5.按照股息是否变动分为：股息率可调整优先股和股息率固定优先股票。第五十四页，共七十页。Page

55【单选】某股份公司因2008年度出现亏损，董事会提议该年度暂缓发放优先股股息，待以后盈利年度一并发放。根据上述描述，可知该公司发行的优先股属于（）。A.可转换优先股B.参与优先股C.股息率可调整优先股D.累积优先股第五十五页，共七十页。Page

56※典型试题：1.当公司盈利较多时，可转换优先股的投资者通常（）转换请求权。A．行使B．不行使C．保留D．转让2.【单选】某股份公司因破产进行清算，公司财产在支付完破产费用后，其偿付的优先顺序依次是（）。A.优先股股东、债权人、普通股股东B.债权人、优先股股东、普通股股东C.优先股股东、普通股股东、债权人D.普通股股东、债权人、优先股股东第五十六页，共七十页。优先股票不同于普通股票，它有（）的特征。A.股息率固定B.股息分派优先C.剩余资产分配优先D.一般无表决权【单选】优先股票的“优先”主要体现在（）。A.对企业经营参与权的优先B.认购新发行股票的优先C.公司盈利很多时，其股息高于普通股股利D.股息分派和剩余资产清偿的优先Page

57第五十七页，共七十页。Page

58第四节我国的股票类型一、我国的股票类型（一）按投资主体的性质分类我国按投资主体的不同性质，将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等不同类型。1.国家股：有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。例如，全民所有制企业改组成为股份公司后，全民所有制企业的资产就折算成国家股。国家股从资金来源上看，主要有三个方面：第五十八页，共七十页。Page

59第一：现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产。第二：现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资。第三：经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。2.法人股：法人股股票以法人记名国有法人股属于国有股权。企业法人、具有法人资格的事业单位和社会团体以其可支配的资产投入公司形成的非上市流通的股份。第五十九页，共七十页。Page

60作为发起人的企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体在认购股份时，可以用货币出资，如：实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等作价出资。3.社会公众股：社会公众依法用自己的财产投入公司形成的可上市流通的股份。我国证券法规定，公司申请股票上市的条件之一是：向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行的比例为10%以上。4.外资股：（1）境内上市：指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份。；（2）境外上市：指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份。第六十页，共七十页。Page

61红筹股和Ｈ股相同点：都在香港上市根本区别是:红筹股在境外注册、管理，属于香港公司或者海外公司；

Ｈ股在内地注册、管理，属于中国大陆公司。

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63※典型试题：1.我国按投资主体的不同性质，将股票划分为（）等不同类型。A.国家股B.法人股C.社会公众股D.外资股2.（）是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资的股份A.社会公众股B.集体股C.法人股D.国家股3.（）是指企业法人、具有法人资格的事业单位和社会团体以其可支配的资产投入公司形成的非上市流通的股份。A.法人股B.国有股C.社会公众股D.限售股4.具有法人资格的国有企业、事业及其他单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股，称为国有法人股，国有法人股属于社会公众股。（）第六十三页，共七十页。Page

645.作为发起人的企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体在认购股份时，可以用货币出资，如实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等作价出资。（）6.（）是指在中国境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或者大部分股东权益来自中国内地的股票。A.B股B.H股C.蓝筹股D.红筹股7.境外上市外资股以（）标明面值，采取记名股票的形式发行。A.美元B.上市地货币C.港元D.人民币8.关于红筹股，下列描述正确的是(

)。A.红筹股不属于外资股B.红筹股是指在中国境外注册、在香港上市但