企业财务管理咨询

第三章企业财务管理咨询第一节企业财务管理概述一、财务管理目标股东财富最大化二、财务管理的对象现金及其流转三、财务管理的职能财务决策、财务计划和财务控制四、财务管理与绩效量化考核指标体系和分解目标体系的有效工具是——杜邦分析此种分析从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——净资产收益率出发，层层分解至企业最基本的生产要素的使用——成本与费用的工程和企业风险，从而满足经营者通过财务分析记性绩效考核的需要，在经营目标发生异动时能即使查明原因并加以修正。五、中国企业财务管理中出现的主要问题（一）财务管理与会计机构职能混同，财务管理的效率和作用还未发挥出来。（二）财务信息只满足对外报表的需求，难以满足企业内部经营决策的需要。（三）预算编制、成本管理和费用控制工作不到位（四）营运资金管理不善（五）财务监控不力，财务信息失真严重第二节企业财务管理诊断概述一、财务管理诊断的内容资金及其流转二、财务管理诊断的标准（一）与同类企业比较〈企业经济效益评价指标体系〉〈国有资本金绩效评价规则〉〈国有资本金绩效评价操作细则〉（二）与企业自身的历史状况比较（三）与企业的战略目标及预算比较三、公司财务管理诊断的方法和程序（一）进行财务管理诊断应注意的问题1、诊断之前需要进行企业的战略分析财务战略是指公司在一定时期内，根据客观经济发展状况和公司发展战略对财务活动的发展目标、方向和道路，从从体上作出的一种客观而科学的概括和描述。战略类型A、扩张型财务战略高负债、高收益、少分配B、稳健型财务战略适度负债、中收益、适度分配C、防御型财务战略尽可能减少现金流出和增加现金流入、节约成本、精简机构2、财务管理诊断必须运用财务分析这种工具。分析资产负债表、利润表、现金流量表3、财务管理诊断还需要用到访谈调查等手段了解财务管理措施有哪些、具体流程有哪些，从而从根源上查清财务管理措施的不完善之处。（二）财务管理诊断程序1、资料收集2、访谈与调查3、计算与分析4、综合分析与诊断第三节企业财务报表分析一、粉饰会计报表的动机、方法及识别技巧（一）粉饰会计报表的主要动机1、蒙骗投资者，从资本市场圈钱2、蒙骗债权人，获取银行及商业信用3、蒙骗财税部门，减少纳税4、蒙骗主管部门，获取荣誉（二）粉饰会计报表的主要方法1、虚盈实亏提前确认收入，推迟结转成本；多报收入，少报费用等方法作大利润2、虚亏实盈推迟确认收入，提前结转成本；多报费用，少报收入等方法作小利润。3、人为调节成本和费用4、高估资产5、低估负债（三）识别真假会计报表的途径1、关注注册会计师的审计意见无保留意见的会计报表可信度高，保留意见的会计报表可信度低，否定意见和拒绝表示意见的会计报表则没有多少可信度。2、关注会计报表之间的勾稽关系若勾稽关系不符或出现重大差异，就应该检查是否存在技术性差错或舞弊性差错。3、关注财务指标的分析4、关注非财务指标的分析5、关注企业的临时公告二、企业财务报表结构分析（一）资产负债表结构的分析通过资产负债表结构的分析，可以了解到以下信息1、企业拥有财务资源的数量和规模2、企企业资资产的的流动动性3、长长期资资本适适合率率通常比比率应应低于于100%4、资资本结结构5、企企业财财务弹弹性（二））利润润表结结构分分析通过利利润表表结构构分析析，可可以了了解到到以下下信息息1、企企业的的获利利能力力、盈盈利空空间和和管理理业绩绩2、企企业利利润的的主要要来源源3、判判断企企业的的经营营方向向和性性质（三））现金金流量量表结结构分分析结合企企业现现金流流量状状况分分析框框架进进行分分析三、企企业财财务报报表分分析（一））纵向向比较较（二））横向向比较较四、企企业财财务比比率分分析（一））企业业盈利利能力力分析析1、销销售毛毛利率率2、销销售利利润率率（营营业利利润率率）3、销销售净净利润润率（（营业业净利利率））4、总总资产产收益益率（（总资资产报报酬率率）总资产产收益益率=销销售售利润润率X资资产周周转率率5、净净资产产收益益率（（净资资产报报酬率率/股股东东权益益收益益率））净资产产收益益率=销销售售净利利率X资资产周周转率率X权权数数乘数数6、资资本保保值增增值率率（二））企业业偿债债能力力●短期偿偿债能能力1、流流动比比率流动资资产与与流动动负债债的比比率合理流流动比比率——2：：12、速速动比比率流动资资产出出去存存货后后与流流动负负债的的比率率合理流流动比比率——1：：13、现现金比比率货币资资金与与流动动负债债的比比率合理流流动比比率——1：：2●长期偿偿债能能力1、资资产负负债率率资产负负债率率不仅仅反映映企业业的长长期偿偿债能能力，，而且且也反反映了了企业业进取取的精精神：：资产产负债债率过过低，，说明明企业业比较较保守守，对对前途途信心心不足足，不不敢或或不善善于负负债经经营；；资产产负债债率过过高，，则表表明企企业的的财务务风险险较大大，一一旦资资产负负债率率超过过100%，说说明企企业资资不抵抵债，，有濒濒临破破产倒倒闭的的危险险。一般企企业的的资产产负债债率等等于或或小于于50%上市公公司资资产负负债小小于70%2、利利息保保障倍倍数（（已获获利息息倍数数）此数值值一般般要大大于13、其其他要要考虑虑的事事项长期租租赁、、担保保责任任、或或有项项目等等（三））营运运能力力分析析1、总总资产产周转转率2、流流动资资产周周转率率流动资资产周周转次次数/天天数数3、应应收账账款周周转率率应收账款款周转次次数数/天天数4、存货货周转率率存货周转转次次数/天天数五、企业业财务综综合分析析法（一）杜杜邦分析析法从杜邦分分析法体体系图得得出以下下结论：：1、要提提高权益益资本净净利润率率，就要要提高资资产净利利润率和和权益乘乘数2、要提提高资产产的盈利利能力，，不仅要要提高销销售利润润率，而而且要提提高资产产的营运运能力3、要提提高销售售利润率率，关键键是要提提高企业业的销售售收入，，降低成成本、费费用、支支出，通通过税收收筹划合合理避税税4、要提提高总资资产周转转率，就就要减少少资产的的占用5、要提提高权益益乘数，，应合理理负债，，充分发发挥财务务杠杆的的作用（二）综综合系数数分析法法（二）综综合系数数分析法法（三）企企业效绩绩评价法法1、效绩绩考核属属于人力力资源管管理领域域（1）效效绩考核核一般可可以分为为三个层层次公司层次次考核的主主体为董董事会（（投资者者）部门层次次考核的的的主体为为企业的的高层管管理层员工层次次考核的主主体为中中层经理理（2）杜杜邦分析析——量量化考核核指标体体系和分分解目标标体系的的有效工工具第四节企企业损损益管理理与现金金收支管管理一、销售售收入管管理咨询询（一）销销售量的的预测咨咨询1、判断断分析法法定性分析析法，主主要是通通过一些些具有丰丰富知识识经验的的企业经经营管理理人员、、有销售售经验的的工作人人员或者者有关专专家对时时常未来来变化进进行分析析，以判判断企业业在一定定时期内内某刹那那品的销销售趋势势。包括：意意见汇集集法、专专家判断断法此法成本本较低2、调查查分析法法通过对某某种商品品在市场场上的供供需情况况和消费费者的消消费取向向的调查查来预测测本企业业产品的的销售趋趋势。此法成本本较高3、时间间系列分分析法（（趋势分分析法））根据历史史资料，，用一定定的方法法预测未未来的销销售变化化趋势。。包括：：简单平平均法、、移动加加权平均均法、指指数平滑滑法和季季节预测测法。此法适用用于产品品销售比比较稳定定，销售售变化有有规律的的企业。。4、回归归分析法法（因果果分析法法）5、本量量利分析析法6、市场场占有率率分析法法（二）产产品价格格的合理理确定单位产品品的售价价=产品品单位变变动成本本+单位平平均固定定成本+单位产产品税金金及其他他费用+单位产产品目标标利润（三）销销售政策策现金销售售和信用用销售的的选择三、税金金咨询（一）如如何通过过选择会会计政策策来管理理所得税税金1、存货货计价方方法的选选择如：产品品市价持持续上涨涨时,公公司可以以采取后后进先出出法进行行计价，，这样可可以增加加本期销销售成本本以及减减少本期期利润，，从而达达到减少少本期税税金支出出的目的的。2、固定定资产折折旧方式式的选择择如：双倍倍余额递递减法和和年限总总额法可可以使得得企业推推迟交纳纳一部分分税金，，相当于于是暂时时得到一一笔无息息贷款。。3、坏账账准备计计提方式式的选择择如：企业业若选择择备抵法法，可以以增加企企业当期期的抵口口项目，，将一部部分应纳纳所得税税延期交交纳，也也相当于于是暂时时得到一一笔无息息贷款。。4、长期期投资计计价方式式的选择择如：成本本法较于于权益法法来说当当没有实实际收到到现金股股利时是是不会确确认投资资收益的的，即不不需要在在被投资资放实现现利润的的当年确确认相关关的投资资收益，，则在该该年少了了一部分分税基，，从而获获得了时时间价值值。（二）如何何管理增值值税金1、利用纳纳税规模进进行管理小规模纳税税人与一般般纳税人之之间的选择择2、利用销销售折扣和和折让一方面可以以促使顾客客多购买货货物，另外外还能折后后金额计税税，减少税税负。3、改变销销售性质所发生的混混合经营统统一交纳营营业税的情情况要比统统一交纳增增值税的情情况的要负负担的税金金少得多。。4、利用固固定资产的的免税的特特征税法规定：：单位和个个体经营者者销售自己己使用过的的摩托车、、游艇，应应征消费税税的汽车以以外的属于于货物的固固定资产暂暂免征收增增值税。三、利润咨咨询（一）如何何指定目标标利润1、目标利利润的指定定应当体现现目标利润润指定的合合理要求2、目标利利润的指定定必须收集集指定目标标所需的相相关信息3、目标利利润的指定定可以采用用不同的方方法制定出出适合于本本企业的目目标利润（1）本量量利法模型一：边际贡献=销售售收入——变动成成本=（售价——单位位变动成本本）X销销售量=单位边边际贡献X销销售量量模型二：利润=销销售收入——总成成本=销售收入入—固固定成本——变动动成本=边际贡献献—固固定成本=单位边际际贡献X销销售量——固定定成本目标利润=销销售收入入X（（1—变变动成本本率）—固定定成本总额额=销售售收入X边际贡贡献率——固定定成本总额额（2）增长长比例法目标利润=基基期利润润额X（1+利润增增长率）（3）资金金比例法目标利润=企企业平均均占用资金金额X资金金利润率（二）如何何将目标利利润转为实实际的控制制措施将目标利润润层层分解解，延伸到到生产、成成本和资金金收入支出出等方面，，并对个生生产、经营营、辅助管管理等部门进行控制制，然后通通过分析实实际与预算算的差异，，改并促成目标标利润的最最终实现。。1、产品分分类控制在该及控制制下，企业业按照产品品种类划分分成独立的的责任中心心，由会计计部门通过过计量和核核算提供有有关目标利利润执行情情况的信信息，以使使企业管理理部门掌握握各类商品品销售利润润的实现情情况，并予予以相应的的控制措施施。2、部门控控制在产品内部部设立二级级责任中心心，分别核核算部门利利润，由管管理部门统统一管理整整个企业目目标利润的的实现。3、员工控控制把企业内部部每位员工工工作的成成效用利润润形式进行行量化，对对企业每个个岗位、每每个人通过过工资奖金金形式激励励员工对目目标利润的的贡献。四、利润分分配——股股利政策的的咨询（一）制定定股利政策策的原则1、与公司司财务目标标达成一致致2、保证公公司的发展展能力3、股价必必须合理股价过高会会影响股票票的流动性性，限制了了公司的融融资，股价价过低会降降低投资者者的信心。。4、公司资资本结构合合理化转增股本的的鼓励政策策实际上可可以降低资资产负债率率（二）如何何选择合适适的股利形形式1、企业创创建初期需要大量的的资本投入入，但财务务风险高，，经营奉贤贤大，公司司那仪获得得外部融资资，因此要要尽量选择择保留盈余余的鼓励政政策，低配配股率的股股票股利比比较适合。。2、企业处处于成长发发展时期公司销售量量较大切投投资机会多多，现金流流出较多，，仍需要大大量资本投投入，但此此时经营风风险较底，，外部股权权融资已相相对容易，，公司可以以采用较高高配股比例例的股票股股利。3、企业处处于发展成成熟时期此时现金比比较充裕，，资本需求求不那么紧紧迫，可采采用现金股股利回报投投资者。（三）几种种常见的股股利政策1、固定股股利支付率率2、剩余股股利政策3、稳定增增长的股利利政策五、现金咨咨询（一）现金金的日常控控制1、加速收收款（1）集中中银行（2）锁箱箱系统2、控制支支出（1）“浮浮游”量管管理（2）推迟迟应付款的的支付（二）最佳佳现金余额额的确定1、现金周周转模式企业年现金金需要总额额现金最佳现金余余额=X360周周转转期现金周转期期=存存货货周转期+应应收账款款——应应付账款周周转期2、存货模模式3、因素分分析模式最佳现金余余额=（上年年现金平均均占用额——不不合理占占用额）X（1+/—预预计销销售收入变变化的百分分比）第五节企企业改制制、重组与与上市一、企业改改制、重组组的目的改制制：：在在我我国国一一般般指指国国有有企企业业变变为为股股份份制制企企业业重组组：：对对原原企企业业的的资资产产进进行行重重新新组组合合二、、企企业业改改制制、、重重组组的的模模式式（一一））整整体体性性重重组组（（原原整整体体续续存存））发起起人人企企业业不不进进行行资资产产调调整整，，原原企企业业整整体体上上市市1、、优优点点：：（1））一一般般不不存存在在资资产产的的剥剥离离，，重重组组程程序序简简单单，，时时间间短短，，效效率率高高、、成成本本低低（2））原原企企业业的的西西产产与与负负债债及及其其他他生生产产要要素素在在改改组组后后不不会会发发生生重重大大变变动动（3））关关联联交交易易比比较较少少，，有有利利于于日日后后上上市市公公司司的的信信息息披披露露2、、缺缺点点（1））适适用用范范围围小小，，不不适适用用于于较较大大规规模模企企业业集集团团的的改改组组（2））不不利利于于企企业业在在改改组组过过程程中中获获取取剥剥离离所所产产生生的的效效益益（3））不不利利于于企企业业的的裁裁减减冗冗员员3、、适适用用范范围围（1））新新建建的的企企业业或或企企业业负负担担较较小小的的企企业业（2））资资产产相相关关性性大大、、业业务务单单一一的的企企业业（3））非非经经营营性性资资产产有有一一定定盈盈利利能能力力（二二））分分解解性性重重组组1、、““并并列列分分解解””改改组组模模式式将原原企企业业进进行行横横向向““一一分分为为二二””把把优优良良资资产产剥剥离离出出来来，，组组建建新新公公司司。。原原企企业业的的法法人人地地位位不不复复存存在在。。优点点：：（1））可可以以优优化化上上市市主主体体，，提提高高竞竞争争力力（2））使使非非上上市市部部分分逐逐渐渐按按照照市市场场经经济济的的规规律律走走向向市市场场缺点点：：（1））进进行行部部门门剥剥离离时时，，会会产产生生协协调调方方面面的的问问题题