债转股题材持续发酵稀有金属六股迎下个风口

债转股题材持续发酵稀有金属企业受关注从债转股文件来看，明确鼓励三类企业，即因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业；高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业，以及关系国家安全的战略性企业。排在首位的第一类企业主要包括煤炭钢铁、有色、机械等周期性行业，其中具备战略资源价值的稀有金属企业有望率先受益债转股方案。据悉，12日云锡集团与建行签订近百亿元合作框架协议，用于置换集团部分高息负债，13日锡业股份在互动易平台表示属实。云锡集团将在10月19日获得首批23.5亿元的投资，预计能帮助云锡集团降低负债率4.57%，节约财务成本近亿元；若全部资金到位，能降低其资产负债率约15个百分点。据了解，云锡集团此次能获得建行投资，主要是看好锡金属的战略价值。云南锡业集团拥有全球10%以上的锡资源，锡产品在国内市场占有率超过45%。由于行业景气度低迷，稀土、钨等稀有金属企业处于微利或亏损边缘，但作为国家战略资源品种，仍具有巨大的潜在价值。上证报资讯统计显示，在24家稀有金属企业中，2016年半年报资产负债率超过50%的有8家，且财务费用占利润比较高，其中广晟有色、华友钴业、中钨高新排名居前，三家公司分别在稀土、钴和钨金属制品方面居行业前列。从另一个角度来看，新一轮债转股更加强调市场化，原则上银行不得直接将债权转为股权，须借助金融资产管理公司(AMC)、保险资产管理机构、国有资本投资运营公司等实施机构。银监会近日公布了三家地方资产管理公司(AMC)名单，分别为湖南省资产管理有限公司、华融晋商资产管理股份有限公司以及海德资产管理有限公司，银监会公布的地方AMC名单已增至近30家。据了解，青岛、厦门作为沿海计划单列市已设立地级市AMC，宁波市政府也在联合东方资产管理公司筹备设立地级市AMC。随着债转股的逐步推进，资产管理公司将迎来业务扩张机遇。四大资产管理公司在不良资产处置方面经验丰富，截至2014年累计收购商业化不良资产规模已达到约2.8万亿元。债转股的推行有望对四大AMC持股公司产生催化。综合定期报告和最新公告来看，按照持股比例排名，在四大资产管理公司参股企业中，哈投股份、天原集团、景峰医药排名居前。其中，华融资产持有哈投股份11.24%股权、东方资产持有天原集团12.55%股权、长城资产持有景峰医药12.92%股权。(上海证券报)>>>点击这里购买炒股神器东方锆业:锆产品业绩改善布局澳矿未来可期东方锆业002167研究机构：西南证券分析师：兰可撰写日期：2016-08-23投资要点事件:东方锆业发布半年报,上半年实现营业收入2.8亿元,同比增长60.42%;实现归母净利润-1289万元,同比增加69.93%。其中二季度单季,实现营业收入1.9亿元,归母净利润138万元,实现扭亏为盈。锆产品表现亮眼,钛矿砂毛利率下降显著:报告期公司锆产品业务实现营业收入1.5亿元,同比增长16.40%,实现毛利润3930万元,较同期增长88.23%,毛利率提升15个百分点,达到26%的毛利率水平,其主要原因是上半年锆行业一定程度上回暖以及公司锆产品生产工艺的提升改善了运营;钛矿砂营业收入为1.2亿元,同比增长210.01%,实现毛利润1645万元,同比增长173.53%,但毛利率水平下降明显,下降15个百分点至14%,其主要原因是公司澳洲Image矿区还未投产,预计明年随着公司澳矿逐步投产,钛矿砂的毛利将恢复。锆产品全产业链布局,夯实基础,推进核级锆开发:公司作为全球锆产品品种最齐全的锆制品专业制造商之一,报告期内2万吨高纯氯氧化锆项目正式投产,年产150吨核级海绵锆生产线产品通过合格性鉴定,表明公司在夯实基础锆产品的基础上,向高端锆产品核级锆积极拓展,增强公司核心竞争力。随着核电国产化的进程逐步推进,公司将逐步获得核级锆的市场份额,从而替换掉目前占据国内核级海绵锆市场的国外供应商。同时核级海绵锆较高的定价和丰厚的毛利空间,将为公司带来可观的收益。控股Image,丰富上游资源布局:子公司铭瑞锆业与Image签署资产入股协议,铭瑞锆业成为了Image第一大股东,公司借此机会拥有了海外优质稀土资源,且包含多种种类,能够填补国内各大厂商的需求缺口。随着Image旗下两个矿区布纳伦和阿特拉斯逐渐实现开发生产,公司未来钛矿砂的产量将大幅提升,同时存在产出向其他稀有金属拓展业务的可能,后续矿山开发潜力巨大。盈利预测与投资建议:我们维持2016-2018年EP