北大光华笔记财务报表

陆正飞教授北京大学光华管理学院会计系副系主任、教授、博士生导师.第1章财务报表信息的需求与供给财务报表信息的提供,取决于财务报表信息的需求方与供给方这两股力量的共同作用.因为有需求,才有必要提供;但供给方提供财务报表信息会受到许多方面的制约.§1.财务报表信息的需求者§2.影响财务报表信息需求的因素§3.影响财务报表信息供给的因素§4.与财务信息披露相关的成本§1.财务报表信息的需求者1.股东、投资者及证券分析师2.经理3.贷款提供者4.客户及供应商刚5.猴雷政府机构抵政府机构对赔财务报表信沫息的需求,轮从根本上讲淋取决于政府少的社会职能腐.一般而言协,政府需要宫利用财务报迟表信息,通鸡常是出于以生下几种原因董:排1)足乱征税的需要舰.政府从公霸司征收的税绵收包括营业奖税.增殖税恢及所得税等深.这些税种矿的应征税额邮的确定,无勺不需要以财原务报表信息甩为计算基础靠.所得税尤躺其如此.局2)祖捉签订和执行连合同的需要浅.政府机构响在与公司发倍生关系的过纹程中,可能狐经常需要签雅订合同.例行如,政府以蜘其掌握的土妻地等自然资肚源投入公司似时,就需要日签订协议,罗以确定政府队从公司获得尚利益的途径淋和方式.在法此过程中,瞒政府机构就订需要审读公皂司以往的财炼务报表.在鸡合同的执行笨过程中,同壳样需要利用惑公司的财务虾报表信息.萍3)沈慎政府政策制村订及政府干哭预的需要.冒政府在制订生有关经济政解策,尤其是甲财税和金融范政策时,需况要考虑公司猫当前的财务虑状况特征.咱例如,政府争在决定调高探中央银行基燥准利率水平很时,就需要峰根据公司财疲务信息,估仁计公司的承检受能力.同贯样道理,政弓府在确定是丘否有必要向闭面临财务困耕境的公司提佛供政府担保虏贷款时,也控需要利用公路司的财务信遭息.末在许多国家偶,政府还或香多或少地直台接拥有乃至距直接经营着寄一些企业,惊即所谓的国是有企业或国卸家控股的企苹业.在这种充情况下,政擦府事实上同是时又扮演着处股东的角色略.所以,就谁需要利用财碗务报表信息钩作出与股东消利益相关的狮各种决策.矛当然,财务穗报表信息并洁非政府在作土出上述决策曲是所使用的奴唯一的信息摊.例如,政荷府在决定是付否给一些面庄临财务困境咸的公司提供贿担保贷款时冠,就业和社离会安定可能埋是一个更为蕉关键的因素仙.辩6.顶疾员工：拆公司员工之裤所以有着对担财务报表信躁息的需求,盛往往缘于多菠种动机.首元先,员工的析基本利益,叶如基本薪水辫及奖金的实粘现,有赖于创公司持续稳蚁定的经营和夏良好的业绩搭,而财务报坟表是关于公点司当前及未卖来的盈利能抢力和支付能拦力的一个十炎分重要的信爸息源.其次嗽,员工的养男老金计划的双执行情况,抵也会通过财编务报表反映叶出来.因此络,员工通过哨审读财务报块表,可以监关督其养老金粒计划的执行骨情况.再次超,在有些情柜况下,员工师利益可能是氧由基于财务属报表中的某撞个或某些变垦量而订立的秩员工与公司久间的合同所占决定的.毒?悔属例如,某公搬司的工会与崇公司订立的展合同中可能石包含了以下电条款:项“……门当公司的税滔前销售利润捕率达到5%北或以上时,赔员工可以按那以下比例分萄享公司利润辽:5%至1骗0%税前销渐售利润率之错间的利润额控的6%,加炭上10%税诱前销售利润叹率以上的利吓润额的8%狂。例如,假剂设税前利润塘额为280阶0万元,销膝售额为20喂000万元共,则税前销荒售利润率为渣14%。员千工分享利润截的最低利润伙要求为:5拥%蓬×吧20000功万元=10详00万元,忧那么,员工违可以分享的驳总的利润额办为:200旦00万元膀×打(10%-徐5%)伟×心6%+报20000帝万元两×指(14%载-10%)山×庄8%=12起4万元。蜡……至利润计量方侵法是:合并猪报表的税前志利润,但不违包括非合并脆的子公司的乔利润。销售减收入与利润作的口径相同青。而且,所妥有上述计算嫁所依据的财慰务数据,都券必须经过独蝇立的注册会膀计师的公正台审计。丛”室?欺止必须指出,拍上面所讨论踢的各利益团价体之所以需君要财务报表运信息的一个后共同原因是具,他们都希灿望能够更好张地实现其在胖公司中应享煎有的利益.照然而,有关耻利益各方之梳间往往存在尤着潜在的利开益矛盾.例耍如,当一个柔公司通过大踪量甚至过量针地支付股利圾时,股东从揉中实现了更般多的利益,桨但却构成了筝对债权人利增益的损害,鉴因为这样做益的结果导致蓄了公司中作绞为贷款人担煌保资产的减博少;又如,解当一家公司帮发生过多的陡管理层在职苏消费时,在钢管理层获得端更多利益的毫同时,股东寿的利益就受快到了侵害.房所以,每一想团体对财务质报表揭示方茫式及各种揭婶示项目的重握要性的判断澡往往是不一舱致的,例如邮,债权人往锄往更关心公姑司资产的流纲动性及偿付祥能力,而股览东则通常更睬关心公司的州盈利性,因烧此,前者就材希望财务报翠表更多的揭使示有关公司羞资产流动性雀及偿付能力伪方面的信息毁,而股东则转希望更多的恋揭示有关公些司盈利性方桑面的信息.浴又如,政府邻往往希望公龟司更好的承霜担社会责任役,因而要求裳企业更多地殊揭示有关社拳会责任会计程方面的信息冶,而企业管分理当局则并遥不一定这么吴做;因为,完过多地承担给社会责任义脚务,意味着椒当前利润的台减少,从而叛影响其报酬硬和/或奖励芹的实现.所愁以,从社会屠的角度来看约,财务报表敏信息的揭示眨就不可能仅抚仅满足某一个利益方而完胆全忽视其他忙各利益方的康利益要求;锄为此,代表宰社会利益的扭政府介入公模司财务信息锐揭示规范的浊制订,以及运独立的注册陕会计师对公论司财务报表秀的的审计签处证,就成了世一种必然的炉选择.撕§蛮2.影响司财务报表信凝息需求的因股素（财务报里表信息的作洁用）见上述各利益良方为什么需禾要财务报表宿信息?因为街：女1.蓝搞财务报表信妈息具有减少牵决策者面临览的不确定性多的潜在能力吹；望2.悬究财务报表信捡息较其他竞伯争性信息源周具有的相对盟优势：宗1)思代财务报表信荡息更直接地剥与各利益主眨体的经济利亮益相关；寄2)校匀财务报表信浆息是一种更坑为可信的信太息来源；谎3)梯普财务报表信冈息是一种成榜本较低的信拔息来源；财覆务报表(报扯告)是一种屠相对更为及北时的信息来馒源。调?隆壮财务报表作残用小结：申财务报表信绩息是多种利殖益团体的共恭同需要.由陷于每一团体馅有其自身关俊注的重点,朗因而各个团次体对财务报贩表项目所作释出的重要性否排序就可能舅是不太一样渗甚至是很不得一样的.从暮根本上说,繁影响各团体榜的信息需求葬的真正原因基,是各该团匙体的既得利雄益.当然,赠财务报表信株息只是各团分体所需信息恋的一个部分喊.他们所需生的其他信息讨还包括:管肚理当局合同回框架;员工焰培训计划;吵作为银行贷吊款担保的资渡产;管理当垒局的声誉等买.总体而言席,财务报表田信息的作用妻主要有两个姐:一是降丘低投资及信泄贷决策的不探确定性;二策是作为合同戴订立时的重贞要依据.异§啊3.影响碍财务报表信晋息供给的主躲要因素睡1.恳古法规力量抄1)晶战会计法：会稿计法是制约巧我国会计工格作的基本法括规,是制订仙其他一切会逼计法规、准个则及制度等久的基本法律低依据生.现行会计慌法包括以下怀七个部分的烦内容:总舟则;会计核赶算;公司、粗企业会计核肢算的特别规借定;会计监铲督;会计机劳构和会计人漆员;法律责胖任;附则.屡2)辉驴会计准则：誓包括基本会礼计准则和具筝体会计准则累。欣3)跟乌会计制度琴4)亩耗公开发行股海票公司信息逐披露的内容改与格式准则皱A)捏静该准则规定顺的年度报告经正文包括：战公司简介；垦会计数据和销业务数据摘叫要；股本变爱动及股东情穴况;；股东傍大会简介；塘董事会报告盐；监事会报爹告；重要事攀项；财务会赚计报告；公俭司的其他有裹关资料；备盆查文件目录任。浓B)宇笼年度报告摘究要应包括：诉公司简介；恢会计数据和故业务数据摘辟要；股东情释况介绍；股后东大会简介首；董事会报百告；监事会衬报告；重要唱事项；财务愁会计报告；坛中国证监会惠、证券交易垫所和公司认蒜为需要披露携的其他事项悦。伞C)咐恩该准则中的印受“设会计报表附纪注指引成”裹还规定,用会计报表附溪注至少应有皂以下内容:歪公司简介；恭公司主要会掏计政策；会封计估计和合楚并会计报表淹的编制方法椒；税项；控成股子公司及火合营企业；布会计报表主浩要项目注释追；其他报表协项目；分行晚业资料；关浪联方关系及乔其交易；或伍有事项；承温诺事项；资尊产负债表日可后事项中的颜非调整事项抓；债务重组控事项；其他竿重要事项等计。迈2.御芬市场力量程由上面所举倾的自愿披露能的例子可以挣看到,公司腐财务信息披丢露并不完全吴由法规力量面决定,而是喘部分地由市炕场力量决定菌.这样的市树场力量主要睬包括:资本雕市场力量、但劳动市场力路量以及公司火控制力量.匀1)煎殃资本市场力证量----顺资本市场中损的士“距产品距”交质量具有不瞧确定性。因勒此，公司可旁能会在财务拣报表中作出蛮塞“良过分乐观溪”冈的且可能是拘错误或误导砖的表述。但樱是,下列四乡种机制的存誉在,将有助鹿于减少这种朵错误表述的堂可能性。这屠四种机制是训:祸A)券汇公司的声誉持.现代公萌司资本的筹随措主要依赖忧于资本市场溉,通过经常宜性地发行一给些权益性证胜券和/或债盾权性证券筹浸措资金.因灰此,与金融泻界保持良好太的关系是至来关重要的.嘴公司如果错坦误地表述其额财务状况,幼固然可能获盼得一些短期幻利益,但在既今后再次进霜入资本市场详时可能为此漫付出很大的伶成本.么B)季娱管理当局的好声誉.出果于自身利益窗的考虑,经渔理必须保持榴自己的信用笑.而且,经肿理劳动市场戏的存在,会滥使得那些在地处理与外部毒团体关系中赴不甚可信的通经理作出惩朴罚.席C)劝停第三者验证琴.包括个速人和机构在片内的投资者惕,经常要求进第三者朽“边验证浑”蜂管理当局所启作的陈述.燥这些袋“窄第三者挣”祝包括:外部馆审计公司,产投资银行家薄,以及券商抄等.这些虽“辟第三者逼”攀为了获得连酿续不断的业碎务,就必须词在金融界保捧持良好的声察誉.巡D)苏教法律惩罚.拳如果管理浊当局的错误浪或误导性的掩陈述欺骗了抚公司外部的微有关利益团汇体,从而引承来了诉讼,侮则公司管理绣当局就可能朋会招致法律债惩罚.终2)短射劳动力市场况(经理人才顶市场)--焰--由于劳治动力市场的跳存在,管理汉当局需要向芹资本市场发轰出这样的信皱号，即迎“茄他们不会采搂取严重损害之股东和债权盟人利益的行陷为妈”粮。因为,经豆理人员如果承不愿意使他承们的行为受宣到限制,他耐们就可能被孝解雇,或者传即便被聘用语,将得到相雕对较低的工挑资.经理如览果有信心大大大增加公司壳的市场价值称的话,他就落可能愿意接粪受这样一种柔合同---井---将经公理的主要收方入来源与那暑些股东关心昆的指标相挂莫钩.同样道衫理,较高质灯量的管理当天局也更愿意河接受CPA蛾等的对“仗第三者验证孩”装,甚至可能胃愿意增加更秒多的监控组所织,如董事技会下设的审症计委员会,次以使自己区即别于较低质秆量的管理当筹局。镰3)借磁公司控制力江量----煤管理当局往拦往会很高地压估价他们控兰制公司的融或资、投资及时经营决策的悄能力.外部夏组织想将这枕种控制权从挤管理当局手认中拿走的企客图常常遭到吸坚决的反对侨.管理当局填在与一部分滤股东联盟同动另一部分股迁东进行代表攀权(表决权瓶)争夺战的绑过程中,往忙往会披露那假些他们自认捉为有助于他辽们保住控制让权的财务信畅息.以下两盼个事例能够岔说明这一点趋.惯?且过[例1]：撤与公司拥有辩的单项资产蚀的市价有关敢的信息的披横露:李“……常公司闲置的龙不动产和厂叹场及设备的积现值,现在她看来更为真慎实的数字是越$9100规万,而一年猎前是$58航50万。临”欣?讨幕[例2]：伙有利的季度冲报告的提前年公布。美国粮某一酿造公封司在198渗1年前的1遥0年中,季摊度报告公布步平均是在季宁度结束后的厦12天内作蒜出的。然而邀,1982常年初,管理喇当局被卷入攻了一场严酷续的控制该公廉司的代表权魔(表决权)羽的争夺战中模。为此,他播们在该年第片一季度结束万后的第6天碑,就披露了窜该季度的报心告。这一披横露包括了下妻述评论:倘“轰我们很高兴鱼地报告,1乞982年第踏一季度公司哀业已转为盈别利。至19滑82年3月摊31日止的凉三个月中,爸公司实现税丑前收益$2执71条2000,涝而去年同期仿为损失$3质06300脚0。我们将供这些成果归宏功于威廉府F.斯密思城的规划和有个效领导--提----自发从去年9月筋他成为公司捧董事长兼总姓经理以来。螺”枣§欠4.与财禽务信息披露案相关的成本念有效信息的摊成本，指的形是企业披露披信息所花费牺的代价。它乓具体包括：狠处理和提供鼠信息的成本青；时因信息披露啊而引起的诉则讼的成本；辩披露导致竞筒争劣势而产柄生的成本;倾政治成本;乐管理行为的渗限制.错1.非停处理和提供洋信息的成本蛙-----菜-处理和提岭供信息的成切本包括搜集烧、处理、审聚计（如果需段要审计的话胳）以及传输奋信息的成本仙。这些成本肥还包括对已南披露信息的舟质询进行处漏理和答复的杆成本。关于倍这些成本的印“户量棵”感的系统性证搏据很少。可薪以得到的有卷限的数据资纲料,主要是允遵守法定要矩求的预计成征本。区?裕牵[例1]：梁一些美国公赠司预测的他锈们遵守联邦愈贸易委员会陕1970S士建议的茧“休企业报告程亮序斑”骑所将发生的刚成本。被调扁查的九家公淘司预测的初附始启动成本宫从$350峡000到与$1800序000不绕等,年度维拾持成本从$详9500到期$3250影00不等。偿?央剖[例2]：名PERRY晃&SEAR犹FOSS(顺1982)乖关于10家惊公司在19垃81年的年铸度报告中为贿编制FAS受B第33号负公告要求的钻不变美圆/复现行成本揭程示所费时间隔备忘录。各此公司为此耗冰时从100驼小时到48吐00小时不拢等----朵--各公司崭业务复杂程播度不同。悠严格来讲,辨报表使用者陪处理财务信喝息所花费的因成本也同样覆应该加以考锻虑。匆2.躁涛诉讼成本-才-----闲尽管诉讼成仍本是由于信羡息披露而发属生的，但并请不意味着所啄有的信息披酷露都会导致候诉讼成本。默应当将纯碎民是由于信息晌披露而发生辫的诉讼案件季与只是牵涉揉到信息披露孔的案件区别帐开来。哀1)列从应当区分由鹰于指责信息汗披露不充分狭而引起的诉限讼与由于指杏控信息误导洁而引起的诉浑讼。只是后垄者才是由于屠信息披露而奋产生的。阀2)兵岁应当区分确松系信息误导经而引起的诉湖讼与错误地抱指控信息误颗导而引起的遥诉讼。步3)凝背应当善于识推别错误指控浩。踢在以上提到吊的两种情形赶中（针对信睬息不充分的爱诉讼和针对雄信息误导的哨诉讼），有各效信息将能谜够或者说已富经避免了指励控的发生。甜因此，由于贷有效信息而侄导致成本增键加的案件，绢仅剩下回“吓错误指控累”锤这一种情形腥了。禽3.富隙竞争劣势-奉-----载可能导致竞茧争劣势的信偷息类型有以缠下一些：煎1)缎虹有关技术和脂管理创新的浓信息.例如翻，生产过程除、更为有效去的质量改进朗技术、营销汇技巧等；桂2)较较战略、计划敌、策略.例弦如，计划中奖的产品开发衰、新的市场要目标等；壁3)弟港有关经营的源信息.例如税，分部门的五销售和生产廊成本数字、浸生产率统计篮等。病以上这些信绵息是否会导沟致企业的竞企争劣势，取勿决于四个因饲素:一是孩信息的使用仇者;二是信道息的类型；愧三是详细程挽度；四是披兵露的时间。华旧4.丘并政治成本-睛-----馆政府可以通镜过采取一定蒜的办法从公训司聚敛财富炭,并将其再垮分配给其他急利益团体。记财务报表是邀政府用于选落择公司或行纺业的一种信嘴息来源。略5.偏伞对管理行为搏的限制.磁当特定揭示盆作出之后,仔可能给公司盆管理当局带号来一定的限斗制.这在有匪些经理看来蠢是一种相当阳重要的揭示现成本.例如厘,公司若在墓年初就揭示黎了预测EP写S,就给管晕理当局带来郑了一种压力为-----保-必须在该疏年度采取措坦施,使得实雄际的EPS游接近而不是邮远离预测的隶EPS.为推此,管理当枕局将可能拒循绝那些能使忍公司价值最陕大化但会导绝致实际的E牙PS严重偏膛离已公开披逐露的EPS脏预测数的机引会.也就是犹说,公司管投理当局的行轻为就可能短怒期化。荣§昨1.财务裳报表主要项虽目解释课泉1.资产负浊债表截冤细02a.a祝vi心想2.利润表单命也02b.a焰vi飘§剧2.财务惩报表项目的治质量分析粘限1.资产质购量分析符侵康02c.a恳vi纲歌2.利润质粒量分析苦壮私02d.a搭vi瘦燕3.现金流胖量质量分析介委02e.a盲vi峡§喇3.与财易务报表有关姓的其他重要异信息溉角1.财务报令表附注的基木本内容讽向倒02f.a次vi膀丈2.会计政决策、会计估望计变更会计蹄差错更正污剩02g.a潜vi寸丙3.关联方主关系及其交们易的披露枪拦饭02h.a虫vi晚迫4.资产负时债表日后事逮项着骗福丸02i.a适vi福心5.审计报叮告杜捐哲毯汗02j.a杠vi郊第2章扰俘财务报表（蔬告）概要下§摩1.财务拨报表主要项鸡目解释柿§比2.财务年报表项目的风质量分析虚§价3.与财祝务报表有关归的其他重要变信息犯§屈1.财务讲报表主要项亡目解释剩1.捞扰资产负债表爆2.食坐利润表捐1.果异资产负债表付1)悬庸现金筹——恐包括：库存眼现金、一般令存款及其他辉货币资金；埋不包括：限肉定用途的存池款（如偿债冷基金存款）里和被冻结的斤存款。躲2)谅乡有价证券（耐短期投资）蚁——胆不超过一年帜的各类证券恨及其他投资透。美国规定纱(1993钳年起),所季有证券的计赠价基础均为僚公平市价(弄此前,债务交性证券按成殖本计价,权讯益性证券按虹成本与市价烟孰低法计价喜)。我国规直定采用喉“过成本与市价炊孰低法腐”族计价---锈---桨“腿短期投资跌抢价准备睬”怖的余额列为位礼“愧短期投资男”奋之减项。呆3)塞熟应收帐款胁——离毛额、准备宗、净额。所“料坏帐准备贤”装为负数,表虚示坏帐注销翠数大于计提辣数。冻4)墙彻应收票据仍——沈已向银行贴决现或已背书狸转让者,不扔包括于其中勇。另外,已糕贴现的商业芬承兑票据须叫在附注中单孕独披露。缠5)促冷存货况——弦我国可选择委的计价方法法有FIFO竞、LIFO激、一次加权杯平均、移动狱加权平均、痛个别计价。洗中期及年度春末,应就存闷货成本不可惹收回的部分跃(含预计售溉价低于成本指部分)提取在永“漏存货跌价准胡备劳”拴,列为存货用之减项。搞6)带州固定资产汗——漆原价、累计眉折旧、净值卡。(融资租榨入的固定资珍产的原价已滥包括于其中拳,但其原价跃应在报表附手注中披露）醉。书7)桑票对外投资:该美国规定(劳1993起两),债权性煮投资中拟持锣有至到期日爷的部分,按治(折价或溢策价)摊余后愉的实际成本萄反映;债牛权性投资中杨拟在到期前诚出售的部分厦,按公平市幅价反映;权普益性投资按滔公平市价反吓映,但是,捎若所持普通衰股对受资公厦司有显著影洒响时,须按帆权益法反映拌。我国规定腹,中期及年壁度末,应对忠长期投资逐牧项检查,若卧由于市价持短续下跌或被军投资单位经旋营状况恶化令等原因导致休其可收回金巨额低于帐面踩值,且这种槽降低的价值后在可预计的展将来不可恢嫁复,则应将很可收回金额徒低于帐面价劝值的差额作题为谊“铸长期投资减济值准备扣”救反映,在报茧表上列为征“疗长期投资蜓”煮之减项。扣8)余类无形资产柜——督一般惯例有慌:摊销期限洁按有效使用铸期或法定寿奔命期孰短的慕原则确定,娃最长不超过绵40年;研取究与开发费民用在发生时起作费用处理失;俗9)雪蒸长期借款剪——里本、息、及舌汇兑损益。付10)民裳应付债券仗——动尚未偿还的立债券本息(宅加或减溢价踏或折价的未逆摊销部分)薯。鸡11)躲械递延税款贷拖项赖——扎时间性差异哄造成的税前偿会计利润与取应税所得之心间的差异影脉响所得税的墨金额。堡12)蝶壮可赎回优先灭股孕——须通常应作为味负债考虑,湾因其更接近穿负债的属性邀。婆13)味性少数股权眉——案反映被合并租但未100小%控制的子觉公司少数股遣东的所有权抛。它既非负掉债,也非权炕益。若数额漂不大,就无点所谓;若金痛额大,则可境做两次分析渗：先将其作诞负债处理,稠再将其作股告东权益处理量。我国规定茶,将其在合捐并的资产负侧债表中所有株者权益类之晃前,单列一栗类,以总额罗反映。猫14)点曲贷款协议师——厌附注中披露歉,非负债,疏但对公司有默利（融资保笑证）。荒2.处页利润表丈1)项迷一般项目（怖略）抢2)箱互非常项目漫——衡如出售证券昌收益、坏帐言、存货削价叶损失等。一蝶般与正常的饲收入、费用铲、收益、及捞损失列在一鼠起,我国亦山然。若金额狸较大,则应严在所得税前微单独列示。转3)椅拥非合并子公期司的股权收钻益匪——义这会给分析面带来一些问提题,因为股株权收益来自含其他企业,形而非企业经露营直接带来掩,因此,在插计算有关比笋率(如销售炭利润率)时手,就会因此冷而使分子与交分母口径不悬一致。禁4)称炉会计原则变糊更的累计影伐响轰——蛇实际中,经李常不予列示成,因为如果闪予以列示,敞对当年损益适可能影响很雅大,但事实碑上它与当年勾经营无关。凝故此,如果茫列示于利润位表,不利于乏分析和预测献。仰5)和裂少数股权收住益债——宅作为减项列稍示。因为,拴这部分收益鸣不属于合并鼠报表编制公招司的收益。屡§睛2.财务齐报表项目的崖质量分析剑1.核卫资产质量分厌析胞2.腿群利润质量分耕析派3.挣行现金流量质宗量分析资1.沿谁资产质量分弹析啊1)珍雄资产质量分部析：指分析御资产帐面价据值与赠“井实际价值嗽”患之间的差异委。帜2)靠饰预期按帐面胳价值实现的老资产：货币干资金。踪3)风源预期按低于命帐面价值的尘金额实现的走资产，包括概：猎(1)金毙短期债权。蒙因为有坏帐浪，且坏帐准败备可能不足状（须关注具趣体债务人的征尝债能力）春。腥(2)改亚部分短期投敏资。因为股缩价可能下跌收，且计提的垫跌价损失未龄必充分（须缘关注企业持兵有的股票及干其股价走势赏）。盼(3)但返部分存货。荡因为存货可痰能贬值，且肌存货跌价准钟备未必计提斯充分（计提逼过程的主观肢性）。存(4)床穿部分固定资添产。尤其是柴技术含量高样的资产。还熟要关注企业害折旧政策。蚀(5)雀狗部分无形资惰产。如专利饲权，因为新倍技术的出现千而加速贬值恐。蜂(6)盾伐纯粹摊销性翻的祖“浪资产蜘”闭，包括待摊封费用、待处撒理资产净损插失、递延资攀产等。雨4)拖竖预期按高于孕帐面价值的尖金额实现的遵资产，包括峡：惑(1)采蕉大部分存货鹰。因为存货肝按良“陡历史成本桐”袜揭示，而多浪会匙“岛正常身”灾出售。什(2)纲竟部分对外投快资。尤其是番在者“推成本法滥”悟下。烟(3)郑升部分固定资档产。尤其是唉不动产。系(4)岩例“眠帐/表搅”怀外资产，如扑已提足折旧您但企业仍在吩使用的固定泡资产、已销勿帐的低值易亮耗品、研究赚开发成果/剑投入、广告碑投入、人力特资源。他2.寺坛利润质量分露析扭1)戴贿利润质量分车析：指分析烧利润形成的暑真实与合理树性，以及对扔现金流转的童影响。竭2)佛债营业收入的寺质量分析，展应关注：古(1)款姐营业收入的嫩品种结构；泊(2)迫茄营业收入的织地区结构；凯(3)菜月与关联方交比易实现的收债入占总收入次的比例；禽(4)纯愿地方或部门使保护主义对罢企业业务收堪入实现的贡增献。氏3)厅孤投资收益的拴质量分析，钞应关注：投迎资收益是否铜有对应的现河金/营运资宪金流入。组4)袖胖营业成本的陪质量分析，撞应关注：葱(1)馒狱成本计算是端否真实？时(2)或晃存货计价方维法的选择是谦否微“询适当笛”硬/稳健？惜(3)扑柿折旧是否正贝常计提？文(4)开育营业成本水辽平的下降是踩否为暂时性副因素所致？五(5)觉固关联方交易谊和地方或部协门保护主义命对企业醋“腰低成本趟”喷的贡献。压5)殊娱营业及管理针费用的质量门分析，应关瘦注：通(1)樱绞折旧及其他浴摊销性费用炒是否作正常烈处理？邀(2)防避企业营业及栽管理费用的昏控制是否具戏有短期行为吊？柿6)摔屯财务费用的姥质量分析，险应关注：各(1)蛋毛企业是否斑“满过少渴”匠地负债？夫(2)纳玩企业是否过办分依赖于短炊期借款？岭(3)班竹企业是否过饱分依赖于自纪然负债？寺7)兰栏企业利润质淡量恶化的特唯征归纳：爸(1)尝吗经营上的短筒期行为或决绞策失误导致基的未来收入遗下降趋势；恼(2)量主成本控制上粱的短期行为哄导致的效率辫损伤；服(3)慈凯纯粹的利润普操纵行为导杨致的帐面利绪润虚增；罗(4)垂痰过度负债导渴致的与高利笔润相伴的财说务高风险；谦(5)守泼企业利润过斤分依赖于非辱主营业务；运(6)中尸资产（尤其昌是存货与应荣收款）周转汪效率偏低；王(7)晨缺非正常的会报计政策变更戏；苹(8)店携审计报告出沸现异常（保蜻留意见、否泊定意见、拒遍绝表达意见厉）。术3.缘欧现金流量质洽量分析草1)尽晶经营活动产摩生的现金流逃量的质量分架析：没(1)轨翁如果经营活扎动产生的现彩金流量小于美零，一般意持味着经营过烘程的现金流债转存在问题胸，经营中蛙“薄入不敷出姑”绕。勉(2)喘采如果经营活珍动产生的现保金流量等于润零，则意味叶着经营过程烟中的现金盗“醉收支平衡挤”罚，从短期看镰，可以维持穿；但从长期前看，则不可培维持。若(3)醒卵如果经营活敞动产生的现拒金流量大于条零但不足以欠补偿当期的言非现付成本氏，这与情形期2只有量的小差别，但没怪有质的差别古。当(4)腿敬如果经营活猾动产生的现俭金流量大于悼零并恰能补纷偿当期的非蹄现付成本，德则说明企业尤能在现金流肢转上维持骆“麦简单再生产嫁忍”剥。营(5)朝邻如果经营活贵动产生的现注金流量大于来零并在补偿败当期的非现健付成本后还乘有剩余，这浸意味着经营尸活动产生的病现金流量将彻会对企业投次资发展作出协贡献。惭2)握糖投资活动产法生的现金流糖量的质量分危析：义(1)责杯如果投资活乞动产生的现积金流量小于电零，意味着过投资活动本伏身的现金流促转报“饮入不敷出每”汇，这通常是句正常现象，神但须关注投搁资支出的合嚼理性和投资跨收益的实现宋状况。庙(2)母蛙如果投资活话动产生的现疫金流量大于壶或等于零，倾这通常是非寻正常现象，梅但须关注长险期资产处置衡/变现、投拆资收益实现谢、以及投资汪支出过少的桶可能原因。绕3)览碍筹资活动产含生的现金流妙量的质量分窜析：伪(1)甲票如果筹资活邪动产生的现担金流量大于截零，则须关之注：筹资与丘投资及经营凯规划是否协盆调？屠(2)域骨如果筹资活慎动产生的现摄金流量小于坟零，则须关乡注：企业是院否面临偿债某压力而又缺厚乏新的筹资业能力？企业摩是否无新的仙投资发展机瓶会？时§庸3.与财仆务报表有关盛的其他重要锅信息药1.隔竖财务报表附粒注的基本内鸡容李2.巧驱会计政策、谎会计估计变蜻更会计差错宅更正跨3.性津关联方关系俩及其交易的架披露腐4.仁渴资产负债表抬日后事项吵5.宿备审计报告授1.王涌财务报表附倘注的基本内拳容什1)回踪依据国际会搬计准则第1包号肃“否会计政策的合说明跌”苍，主要会计然政策，指编适制财务报表架所执行和依瑞据的会计准幅则、惯例、干规则、制度碎。例如，在虾香港上市的锦某公司年度坐报表附注中蕉注明沾“社本公司及其螺附属公司之瞎财务报表乃园按香港会计梢专业准则、宪香港普遍采微用之会计原狡则、香港公园司法及香港多联合交易所弦有限公司上搅市规则之披枯露要求而编浅制亩”坏。主要会计进方法说明包直括：拥(1)悦启应收帐款坏胜帐处理方法戚的说明，包狐括对直接注肉销法和备抵抵法的选择说央明，以及备辅抵法下坏帐燥估计方法的替说明。茶(2)宜左存货计价方呜法的说明。陈(3)售甜固定资产折卫旧的说明，非主要包括固腐定资产的分扮类折旧年限贼、各类固定啊资产的预计言残值率以及欧企业选用的馅折旧方法。床(4)灯钓长期投资的吓说明，主要车是长期投资包运用成本法吐或权益法的删说明。辟(5)舟收外币折算的公说明，主要网包括企业在波处理外币交编易时所选择窃的汇率及汇京兑损益的处决理说明。春(6)说描所得税的说脉明，主要包季括企业对会燕计利润与应释税利润间差乐异的处理方说法的说明。帜(7)孟四营业收入确织认的说明，造主要包括对功企业确认其齿营业收入的心原则的说明祝。农2)姐赌会计政策、板会计估计的龟变更情况、成变更原因以像及变更对财简务状况及经庄营成果的影脂响。（后面那讨论）坊3)效敲非常项目的党说明。非常叔项目若对企破业财务财务期状况和经营阿成果产生重响大影响，须徐作出详细说似明。如自然出灾害、财产闯没收、大量鹿出售土地等伞长期资产等荡。够4)抱房关联方关系瘦及其交易的招披露。（后道面讨论）远5)案猜资产负债表恰日后事项。寸（后面讨论掏）踩6)杀拥报表重要项依目的明细资避料（因为报昆表主体的表帐达很概括）晚，如应收款止、存货、固聋定资产、长教期投资等。挠7)榨串或有项目。暴理论上既包莫括或有负债床，也包括或唤有收益；但配实践中，只考对或有负债圆进行说明。毯（稳健性惯指例使然）.彩8)零凡审计报告（龄后面讨论）勺.滥9)位蕉依据我国证吴监会发布的犯毁“兽会计报表附峰注指引跑”宝，盾“受附注瓶”凑应包含以下贴十项内容：钳(1)偷铅公司简介（钩公司历史、委所处行业等宰）。镜(2)匙策主要会计政旦策（执行的掀会计制度；串会计期间；仗合并报表编摘制方法及外走币报表折算祝方法；记帐践原则和计价邪基础；外币驱核算方法；例坏帐核算方萄法；存货核逮算方法，包塘括低值易耗欠品及包装物袋的摊销方法妻；长期投资巨核算方法，南要求按债券量投资、股票杨投资及其他贫投资分类披茂露；固定资昏产核算方法式；在建工程吗核算方法，炒包括在建工爸程确认为固唐定资产的时敬点；无形资也产核算方法瞧；递延资产万核算方法；松收入确认原决则；税项，袋包括主要税登种和税率及亮所得税会计锋处理方法、京税负减免的翠批准机关、损文号、减免差幅度及有效破期腹限；利润分每配方法，包钥括提取公积呈金和公益金溉的依据、比专例以及股利体分配政策。提此外，上述稼会计政策如累在年内发生屿变更，应说作明其性质、郑原因及影响乐）。丧(3)轨伶境内外子公泉司基本情况夹（纳入合并枕范围的，应富明确说明；胡未纳入合并贪范围的，应品说明原因）惨。烤(4)此友比较合并报丽表项目注释兴（如果公司溉在两个会计裙期间的数据离变动幅度幅患度达到30秩%及以上，武且占报表日真资产总额的拦5%及以上调或占报告期臣利润总额的创10%及以葬上的，应明寨确说明原因吊。乏(5)睬姥少见的报表宜项目、报表子项目名称反致映不出项目茅性质及报表碗项目金额异这常的（如递蚂延税款、合仔并价差等）录，应披露项妙目金额。杠(6)祸弓分行业资料式。若行业收愿入占主营业夺务收入10饭%及以上的放，应按行业柳类别披露有三关数据。宪(7)窗仆关联方关系岩及其交易的胁披露。俩(8)要订承诺事项、酿或有事项应滑披露基本情秘况，包括金呼额以及对报讯告期或报告闪期后公司财酒务状况的影倒响。左(9)喊陈期后事项。容(10)兽绳其他有必要似披露的内容纳。司2.主聚会计政策、型会计估计变贫更和会计差效错更正购1)磨敞我国会计准支则规定的应歼在附注中披纠露的晨“安会计政策眉”逢的内容，包夫括：骡(1)拥笑合并政策，离如母子公司筝会计年度不厕一致的处理觉原则、合并舟范围确定原绍则、母子公贸司所采用会挑计政策是否武一致等。乒(2)羽径外币折算，倦即外币报表翁折算方法及巧汇兑损益处挣理方法。蠢(3)亏着收入确认原决则。象(4)闲壁所得税核算杰。兵(5)矿虏存货计价。慧(6)令大长期投资核况算。芳(7)劳抹坏帐损失的肆核算。外(8)乎屡借款费用的眨处理。猾(9)蓄贷其他，包括东无形资产的扫计价及摊销它、财产损益著的处理、研雪究与开发费竿用的处理等歪。筹2)荒名会计政策一挣般不能随意纽变更，但符爱合下列条件景之一时，应席变更：担(1)枪斧法律或会计盼准则等行政覆法规、规章筑的要求；资(2)四驴变更能够提猫供有关企业刚财务状况、忽经营成果和纷现金流量等抄更可靠、更鬼相关的信息编。冰3)良疾下列事项不律属于会计政宣策变更：恰(1)拢词本期发生的刮交易或事项故与以前相比盲具有本质差隙别而采用新言的会计政策唤；拿(2)兰互对初次发生逗的或不重要葬的交易或事订项采用新的睬会计政策。撇4)峰窜会计政策变命更的处理依伍具体情况而旦定：愁(1)擦途企业依据法笼规要求变更违会计政策，跃若国家发布伏相关的会计浑处理办法，翠则按搂“螺办法崖”抵处理；否则用，则采用追蛇溯调整法进穴行处理法进搭行处理。这(2)师侨为了提供更析为可靠及相项关的信息而桑进行的变更米，则应采用孩追溯调整法横进行处理。械(3)捆荣如果会计政秀策变更的累垄积影响数不威能合理确定义，则采用未霜来适用法。倒5)疯馒会计估计，塔指企业对其茂结果不确定速的交易或事今项，以最近忠可利用的信菌息为基础所剪作的判断。狱主要包括：股(1)脾锤坏帐；沈(2)织迎存货遭受毁乐损，陈旧过于时；茎(3)喜幸固定资产的李耐用年限及详净残值。餐(4)领币无形资产的霉受益期。野(5)冷致递延资产的纹分摊期间。纤(6)哀页或有损失。塞(7)姜良收入确认中签的估计。颠6)州树会计估计变网更的会计处血理方法猴——丙未来适用法购。会计估计门变更对当期监损益及相关柏项目的影响佣数，要么列随入企业经营集损益项目，勉要么列入非摧常项目，但摆须保持前后膝一贯。想7)下沾会计差错的明类别：摔(1)来林采用了法规南所不允许的昂会计政策；对(2)并忍帐户分类及深计算错误；垃(3)炸惕会计估计错赌误；菊(4)恐霉在期末应计集项目和递延抵项目未予调顽整；撞(5)稻朽漏记已完成格的交易；蔽(6)习户提前确认尚避未实现的收室入或未确认标已实现的收美入；栋(7)便闪资本性支出滔与收益性支丝出划分错误熔；等。将8)屡耻会计差错更多正办法：根(1)窝识本期发现的顶，属于本期绞的会计差错满，应调整本怜期相关项目刚；萌(2)梳检本期发现的员，属于以前滨年度的会计寇差错，应依眨是否为暑“购重大蕉”册差错而采取乖不同的处理骂方法炎——迁对于非重大意差错（即不浙足以影响读需者对企业财府务状况、经辅营成果及现伐金流量作出欢正确判断的念会计差错）劝，不调整会笨计报表相关绍项目的期初冰数，但应调麻整发现当期佩的相关项目部；对于重大碰会计差错（本即企业发现护的使已公布胸的会计报表逢不再具有可碗靠性的会计欢差错，通常向，某项发生吹差错的交易斑或事项的金使额占该类交棉易或事项总稍金额的10胞%及以上时放，即被认为康是诞“笨重大棒”习会计差错）乖则须调整期列初数。瞧会计政策、恒会计估计变月更和会计差阅错更正的披脖露，均应包肠括内容、原奖因/事由、倒影响金额等课。舱3.铁圾关联方关系构及其交易的马披露急关联方：在著企业财务和制经营决策中牵，如果一方测有能力直接陕或间接控制作、（与其他真企业或个人亩）共同控制酿另一方（如蹄联营企业）携，或对另一吸方施加重大苍影响，即为铜关联方；如纯果两方或多饼方同受一方茂（第三方）牧控制，也属屑于关联方。烛1)锡田关联方关系香主要包括：企(1)隆馋直接或间接绩地控制其他轮企业或受其段他企业控制碎，以及同受让某一企业控呜制的两个或舞多个企业;盐(2)贪喘合营企业；鞠(3)胀鹿联营企业；裂(4)书甚主要投资者贤个人、关键穿管理人员或斑与其关系密疮切的家庭成研员；掉(5)钥配受主要投资厌者个人、关令键管理人员奏或与其关系薄密切的家庭姻成员直接控荡制的其他企奶业。仇2)栏怖判断关联方疤交易的存在斥应遵循扯“剑实质重于形涂式帖”峰的原则。其引主要事例有唇：悬(1)糕馆购买或销售躺商品；畏(2)识杰购买或销售坦除商品以外器的其他资产乌；币(3)谎拣提供或接受兴劳务；朗(4)兔殖代理（如代量销）；慈(5)扰见租赁；抬(6)吐愈提供资金；估(7)碑务担保和抵押彼；怎(8)本苦管理方面的涛合同（如由鲜一方管理另作一方的日常抬经营等）；伏(9)仍馅研究与开发覆项目的转移腔；龄(10)边肢许可协议（帆如商标使用肝）；孤(11)圈乘关键管理人铅员报酬的支汽付。必3)醋拦关联方交易酒的披露应遵根循龙“曲重要性邮”货原则，区别摊不同情况处常理：宵(1)践薄零星的关联除方交易，若授对企业财务糟状况和经营恰成果影响较误小或几乎没内有影响，则亿可以不予披予露。仪(2)法卧对企业财务辰状况和经营房成果有影响舞的关联方交田易，若属于岛重大交易（石指关联方交垒易额占总交谨易额的比重诱较大，通常我在10%以适上），应当斥分别关联方柿以及交易类巨型披露；若俊属于非重大婆交易，则类熊型相同的可置以合并披露倍。康4)夸颈判断关联方嫌交易是否需皂要披露的主显要依据是蚁“它交易对企业饺财务状况和鼓经营成果的要影响程度，村而不以交易农额的大小为架依据（注：捏有时，关联刻方交易的金妙额可能是修“豆象征性的仇”脆）。关联方粒交易中的主孔要事项（如舞购货、销货君、应收应付苗款项等），栽应披露连续非两年的比较至资料。关联远方交易的披风露应包括：年(1)钱痕关联方关系善的性质（指炮关联方与本乱企业的关系查）；异(2)匪喷交易类型（亚如购买、租厚赁等）；检(3)阵狼交易要素，旬包括交易的因金额或相应排比例、未结疏算项目的金送额或相应比葡例、定价政葛策（包括没愧有金额或只奖有象征性金饮额的交易）锈。功4.用睬资产负债表冈日后事项击资产负债表斥日后事项：视指自年度资晴产负债表日埋至财务报告谈（董事会）啄批准报出日硬之间发生的创需要调整或小说明的事项锻（无论有利向事项还是不备利事项）。炕1)办物调整事项：弃资产负债表捎日之后获得毛新的或进一逢步的证据，漠有助于对资号产负债表日纲存在状况的勾有关金额作快出重新估计杨的事项；企朴业应据此对钢资产负债表准日反映的收躺入、费用、道资产、负债跃及权益进行悄调整。主要痰的调整事项型的例子有：猜(1)汉喂已证实资产犹发生了减损单。巡(2)必西销售退回。章(3)田配已确定获得姑或支付的赔毫偿。护(4)活牛资产负债表毯日后董事会悬制订的利润楚分配方案中暴与财务报告浆所属期间有豪关的利润分身配（不包括获分配方案中栏的股票股利璃；股票股利约作为非调整辫事项在报表恨附注中披露着）砍2)榆侵非调整事项蜘：资产负债爬表日后发生很的、虽不影求响企业资产领负债表日的嫁财务状况、肢但若不说明牲会影响信息日使用者作出与正确估计和彩决策的事项列。如：他(1)延轰股票和债券花的发行；虽(2)璃例对一个企业钓的巨额投资匀；县(3)絮疾自然灾害导尝致的资产损划失；狮(4)陵术外汇汇率发抵生较大变动专。陪3)袖缺由于畅“碗资产负债表化日后事项遗”床发生在次年暴，上年的有戚关帐目已经催结转，故调燕整时不再涉慢及损益类帐境户。为此，拳涉及损益的屿事项，通过鸭捆“镰以前年度损吹益调整纯”妄进而转入坛“响利润分配办——情未分配利润乡粮”类；涉及利润牌分配调整的款事项，直接摊在咬“趣利润分配烟——典未分配利润衰怎”援中核算；其参他事项直接刺调整相关项妈目。对于非影调整事项，通应在附注中虽披露其内容申及估计对财先务状况、经困营成果的影雀响；若无法业作出估计，赖应说明原因快。浴5.字场审计报告分1)述以无保留意见问的审计报告胞。例如：祖……歇我们认为，睁上述会计报锤表符合凝“乐企业会计准男则想”正和燕“急股份有限公小司会计制度旋梨”贴的有关规定腾，在所有重防大方面公允型地反映了贵仪公司199廉9年12月搅31日的财面务状况以及嚷1999年井度经营成果河和现金流量苍情况，会计锈处理方法的除选用遵循了公一贯性原则类。近2)磁扩表示保留意拔见的审计报叛告（总体认听可，但个别崇方面不完成附认可）。例汗如：栏……教在审计中，绣我们对贵公动司**产业漆开发有限公震司3500巩000元的残长期投资未调能取得足够罢的审计证据略，故其是否肺存在投资减充值无法确认杨；遥……蕉。除上述事测项外，公司教会计报表符慨合监……除。想3)掩湿表示反对意甲见的审计报艳告：否定会哑计报表六“跨恰当微”枕地反映了被肉审计单位的冬财务状况、巨……崭。受4)玉埋拒绝表示意殊见的审计报惨告：不发表励任何意见（找须说明拒绝凭表示意见的胁原因）。制第三章财速务报表分析流方法基础通§榨1.财务责分析的评价搭标准狸千奏芝03a.a穷vi益§愁2.横向业分析技术更芒哀叙03b.a绢vi纺§跳3.时间拆序列（趋势挺）分析叙爱啊03c.a召vi珠§指4.财务烦报表与非财烘务报表信息械的结合拦侦03d.a叶vi度§现5.一些瘦补充残倘梁致餐同上输§铲1.财务汤分析的评价款标准奖1.尼副经验标准房2.职奖历史标准箱3.匀肝行业标准锄4.瑞楚预算标准眉1.梯骄经验标准茂1)效舌经验标准：醋指的是依据允大量且长期历的实践经验不而形成的标志准(适当)臂的财务比率备值。掀?任宪例如,西方总国家70年锻代的财务实斧践就形成了插流动比率的丑经验标准为嫩2:1,速淡动比率的经出验标准为1唉:1等。还变有,通常认征为,当流动杆负债对有形万净资产的比剩率超过80蓝%时,企业劈就会出现经笑营困难；存小货对净营运牺资本的比率利不应超过8断0%；资产记负债率通常没认为应该控产制在30%产-70%之役间。抓2)衣派事实上,所框有这些经验申标准主要是姨就制造业企异业的平均状较况而言的,扣而不是适用摄于一切领域琴和一切情况仗的绝对标准丽。在具体应居用经验标准州进行财务分跟析时,还必踪须结合一些淡更为具体的智信息。脑?沉颤例如,假设株A公司的流舱动比率大于激2:1,但广其存在大量输被长期拖欠阶的应收帐款鼻和许多积压甩的存货；而防B公司的流框动比率可能败略小于2:遗1,比如说沸为1.5:麦1,但在应昏收帐款、存新货及现金管仅理等方面都转非常成功。课那么,如涝何评价A与遇B？喉3)浆贺“院经验标准=载平均水平坏”国吗？岔——俗经验标准并蝇非一般意义肝上的平均水刻平；即财务宋比率的平均装值,并不一坝定就构成经遇验标准。一戴般而言,只蔽有那些既有净上限又有下此限的财务比切率,才可能败建立起适当垃的经验比率转。而那些越鱼大越好或越喝小越好的财勒务比率,如须各种利润率液指标,就不刚可以建立适骤当的经验标宿准。阅4)添六经验标准的毙优点：相对见稳定；客观岩。籍5)务尝经验标准的心不足：并非韵馆“照广泛杨”赠适用（即受灌行业限制）衔；虽时间推常移而变化。企2.物善历史标准象1)娇览历史标准：断指本企业过即去某一时期佩(如上年或揭上年同期)公该指标的实内际值。历史孟标准对于评究价企业自身汇经营状况和急财务状况是肉否得到改善盯是非常有用献的。历史标赔准可以选择汉本企业历史展最好水平,统也可以选择萝企业正常经辉营条件下的愧业绩水平,杆或者也可以界取以往连续屿多年的平均胃水平。另外消,在财务分扔析实践中,哈还经常与上杜年实际业绩魔作比较。杀2)仙霜应用历史标奴准的好处：锁比较可靠/凯客观；具有皱较强的可比返性。弦3)示闲历史标准的维不足：往往族比较保守；瑞适用范围较主窄（只能说辞明企业自身乡的发展变化挖,不能全面锈评价企业的晚财务竞争能击力和健康状摇况）；当企预业主体发生随重大变化(来如企业合并冤)时,历史震标准就会失志去意义或至杀少不便直接米使用；企业挡外部环境发达生突变后,提历史标准的园作用会受到姥限制。层3.劲裹行业标准晕1)概顾行业标准：没可以是行业美财务状况的蓬平均水平,黎也可以是同藏行业中某一刚比较先进企跪业的业绩水萝平。数2)菊贼行业标准的岭优点：可以磨说明企业在涂行业中所处榨的地位和水励平（竞争的续需要）；也征可用于判断携企业的发展小趋势（例如胞,在一个经晨济萧条时期扒,企业的利麦润率从12膛%下降为9袍%,而同期灌该企业所在悔行业的平均匪利润率由1泼2%下降为凤6%,那么跑,就可以认苏为该企业的厉盈利状况是妻相当好的）肉。迟3)烟岭行业标准的广问题:同么“峡行业洒”读内的两个公律司并不一定蕉是十分可比忘的；多元化乒经营带来的鼓困难；同行疮业企业也可妄能存在会计寿差异。慧4.截云预算标准汁1)坝经预算标准：庭指实行预算些管理的企业私所制定的预酷算指标。胃2)呢哀预算标准的呼优点：符合讽战略及目标碌管理的要求令；对于新建营企业和垄断两性企业尤其岭适用。和3)畏谦预算标准的奸不足：外部丝分析通常无算法利用；预短算的主观性策/未必可靠咽。暗§渗2.横向钓分析技术茫1.暴贤共同规模报希表分析诸2.摇疼企业间的财斯务比率比较窄分析磁1.方疾共同规模报兄表分析引1)蛙习共同规模报汁表分析的动坏机：在有着艇不同规模的旬企业之间直工接进行财务顺报表的比较浩分析,会因究“读规模起”稀差异而产生银误导。策?逃蜂例如,假设样A公司拥有洒1500万学负债,而B至公司拥有1卧5000万慰负债,那么拜,如果依此国认为B公司缘的杠杆程度末比A公司高币就可能是误胜导的。服为此,在进泄行不同规模口企业间的比谜较时,就必多须控制规模庙差异。赞2)旁到控制规模差添异的途径之测一,就是将丛财务报表上鄙的项目表达呜为一定的百梨分比形式,旧亦即编制共筐同规模财务卵报表。听?艰削例如,将收渐益表上的项参目表达为销戚售收入的百殖分比,将资乡产负债表项健目表达为资转产的百分比晋。杨3)谊变通过观察和么比较两个或软两个以上公见司的同型财孟务报表,我鸣们就可以发贷现各公司之倡间财务状况扑与经营情况骑的差异。绝?属酿例如,通过宰两个公司之挨间同型收益认表的比较,胀我们就可以货首先发现其许销售利润率伍的差异,然词后再进一步造寻找导致利愈润率差异的击原因盲——短如:毛利率跨的差异,经倾营费用率的宁差异,或投达资利润对销穗售收入比率杠的差异等。货2.逢益财务比率比抹较分析企1)述拆最为常用的栋横向分析技愚术是公司之米间的财务比牙率比较分析请。财务比率雹通常以百分筐比或倍数表烈示。理论上消,财务比率瓦可以通过任鱼何一对数字皮计算出来。截实践中，往桂往是根据需胶要选择一些于基本和主要啦的财务比率训加以具体应康用。谊2)鱼寄一般而言,凑在设计或选奏择财务比率究时,应该遵浙循以下两个氏原则:肿(1)区体财务比率的未分子和分母菠必须来自同雪一个企业的此同一个期间时的财务报表哑,但不一定矩来自同一张剥报表；班(2)午驳财务比率的字分子与分母指之间必须有欣着一定的逻策辑联系(如我因果关系)晴,从而保证塔所计算的财面务比率能够庸说明一定的卖问题,即比喉率应具有财反务意义。捆3)辩申标准统一的拖财务比率及花其体系和标庆准的财务比玉率计算方法昌事实上并不病存在（不同站的分析者可热以根据自己约的理解和实伙际分析的需迟要采取不尽却相同的比率究设计方法,壶和采取不尽顺相同的财务演比率体系）谈。当财务比善率反映的是榜某一资产负啄债表变量与牧某一收益表证变量之间的熔关系时,资始产负债表变透量就需要计动算年度的平述均值。外部德分析者只能够得到年初数赶和年末数。动因此，计算份此类财务比帜率,就无法偏消除由于季鸽节以及周期伐变化而带来肆的问题,也导反映不出年唱度内发生的订不规则变化孔。收4)渐侦财务比率分维析所应用的曾财务比率可估以归纳为若映干类型。通牢常，将财务打比率归纳为孙以下五类,奇即:踩(1)楚成流动性比率驾,即用来衡吊量公司偿还宰流动负债能聚力的财务比迷率,主要包锣括流动比率划和速动比率肾等。愚(2)显哪长期财务安厕全性比率,象即用来衡量沃企业长期资嘴金提供者的患保障程度亦呜即公司长期眉尝债能力的斑财务比率,虚主要包括资拥产负债率和则利息保障倍购数等。浓(3)畏促获利能力比沈率,即用来往衡量公司的歪总体盈利能暂力的财务比恼率,主要包夜括销售利润少率、资产利兰润率及资本驰利润率等。搜(4)扇狱投资者特别应关注的财务复比率,即用握来衡量公司慰为投资者所慕作贡献或者港说投资者从服公司中获得崇的利益的财裕务比率,主消要包括普通负股每股收益泰和市盈率等近。握(5)福行与现金流量抵表相关的财淋务比率,即店用来衡量公反司现金流量栋状况的财务什比率,主要六包括营业现郊金流量对债遇务之比率和航每股营业现截金流量等。之§没3.时间买序列(趋势少)分析甩1.皱舅趋势报表(衰TREND蜓STAT吐EMENT瞧)分析其2.丽靠趋势财务比竞率分析扬1.犬对趋势报表分举析盐1)歉至构建趋势报貌表,首先要护选择一个年服度为基年,冬然后与基年兵相联系地表机达随后各年必的报表项目把。按惯例,炭基年被设定归为堂“朗100背”菌.伪?粘言例如,某公薄司连续四年疤财务报表中送销售收入项彻目如下(单弄位:万元)爱1996年搞笛1997坟年叮1998年泼1张999年洁350运泉39委6妨48批2仆5初04奥以1996笨年为基年,盟1997、园1998及厦1999年质的销售收入展在趋势报表见上就表达为绳:肆113，直13婶8，改144劣?右葬又如,某公恰司1996舞-1999许年间有关项售目的趋势表贼达情况如下追:鹿嚼古班19渡96移19充97瓜1眨998单19怕99微阀销售收入蝶愿伴100救驾110.8愿震11滥9.0尾15咳7.7款倒其中:啤酒柏销售驼100躺拼111.3边科119.8帮掌162.8惹对销货成本析勒竟100擦三111.9萍则11青8.4镜15每5.9吗慰经营及管理错费用依100转倡112.5融穷130.7该老176.1率状净收益艳让式100偏抗116.0液尾131.6桶错164.3相池啤酒销售桶妥数闯10冷0救族105.2提疾109.锻4仍132林.2团厕?星禽该公司财务龙状况的变化奉趋势表现出斗两个重要特宵征:终(1)围内经营及管理菠费用以远远守快于销售收厨入及销售成晃本的增长速堵度增长。1敌996-1摄999年间茅,经营及管乖理费用增长迫76.1%殖,而同期销套售收入和销寒售成本增长裁率则分别为桂57.7%倚和55.9位%。所以,辜经营及管理撞费用增长可摄能意味着该俱公司为维护印或扩大自己喂的市场份额次,不得不增着加广告支出电等方面的投叫入。卫(2)歌雅该公司啤酒歌的销售额增叉长了62.善8%,而啤时酒的销售量竹只增加32沿.2%。以导每年的销售思额除以销售斑量,就可以羞计算出每年滤的销售单价同如下:副1996叛1厚997舒19宗98接19素99饲56.01夹5炒9.24映61秒.32至68故.95关由此可见,阅该公司19灾96-19奥99年间销嘴售收入增长败的主要原因恋,是在于每饺桶售价增长贿了23%,档以及销售数炕量增长了3租2%。青2.宣匠趋势财务比恋率分析免1)律垫财务报表分荐析中经常采缠用的另一种椒趋势分析方抄法,就是财亩务比率时间盾序列(趋势坑)分析.在桐有些情况下绿,这种分析舒是颇有启发旗性的.老?雷烈例如,分析浩者可能试图闷基于过去若言干年的流动纸比率,来推玻断总的趋势孤。下表提供胶了1996维-1999肝年间H公司晴的有关财务大比率。讯危怒离涂19柔96装1997蔽绝1998触疗1999庄鄙现金及有价暮证券/资产魂沈0诱.11临需0.14并钳0.06脾牧0.04场已流动比率待牛迁准1脆.38敲虽1.83袄徐1.68置孕1.30叙钩营业所获营甘运资本/销层售收入音辱0.069笨先0.075齿移0.080继浊0.076躲端长期负债/增股东权益跑心马0.3贩0招滑0.30拖圾0.73痕包0.32剥温营业利润/紫年利息支出股识夏13.抽82苦薪14.35哑语13.87舱件7.49议现净利润/股须东权益阶彼跳0.2夸57剩傅0.236鞠闲0.216妇副0.215漫父销售收入/仙年均应收帐攀款吴葵33.97馅廊41.10曾躁37.70轨圈39.17者向销货成本/脏年均存货慈钢范8.25欧铺8.53旦兆9.03盖其8.97公腰上表中的有万些财务比率朗反映了H公找司于199川8年12月壁购并K公司逐68%股权寇,以及19蛋99年3月伸的一笔业务蹄——叮以其68%孤的股权交换善K公司的3危个工厂和6搏个品牌。为换了为购并K喇公司融资,遵H公司将其术长期负债由钟1996年漆末的537辰95000永增长到19晨97年末的检17053六0000。予在1999浮年内,它将牵其长期负债顾削减到年终决的9571俱9000。烟1998年伍长期负债对长股东权益比妹率的增长以棒及1999李年营业利润遗对利息支付夹比率的下降避,都受到了石这些交易活旋动的影响.港2)扒段变异的度量达：观察一个俘企业在连续订若干年内财僚务比率的趋妈势时,应该贯同时观察其免稳定性或者菊变异性情况枕。财务比率骨的变异性程辫度可以通过扛下面的公式堵进行度量:声(比率的若最大值碌―逝比率的最驰小值)/比挂率的平均值杜下拼表提供了A矩,B,C,控D这四家酿术酒公司19点90-19慎99这连续蛇十年的销售林净利润率及麦其变异度量恒:竹年份块变A滚任B丽驳C糖橡锐D分轨1990付山0.026捎岂0.03叛50.秃070倍0.03绪3酸将1991凯赌0.027雄脑0.04则10.葵094档0.03标1绕怜1992慰朽0.044摸矛0.03基10.仗105