2023年证券从业考试《证券投资顾问业务》刷题题库及答案

2023年证券从业考试《证券投资顾问业

务》刷题题库及答案

L以下关于战略性投资策略的说法，正确的有（）o

A.常见的战略性投资策略包括买入持有策略、多一空组合策略和投资

组合保险策略

B.战略性投资策略和战术性投资策略的划分是基于投资品种不同

C.战略性投资策略是基于对市场前景预测的短期主动型投资策略

D.战略性投资策略不会在短期内轻易变动

【答案】：D

【解析】：

A项，常见的长期投资策略包括买入持有策略、固定比例策略和投资

组合保险策略；B项，证券投资策略按照策略适用期限的不同，分为

战略性投资策略和战术性投资策略；C项，战术性投资策略通常是一

些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略。

2.下列关于VaR的描述正确的是（）。

I.风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率

等市场风险要素的变化可能对资产价值造成的最大损失

II.风险价值是以概率百分比表示的价值

III.如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合

的特性

IV.风险价值并非是指实际发生的最大损失

A.I、II.III

B.n、in、iv

C.I、in、IV

D.i、n、in、iv

【答案】：c

【解析】：

n项，风险价值是以绝对值表示的价值。

3.根据资本资产定价模型，在市场均衡条件下，下列说法正确的有

()o

I.无风险证券与市场组合的再组合是有效组合

n.有效组合与市场组合的相关系数为1

in.有效组合完全消除了非系统风险

IV.一个有效组合肯定落在证券市场线上，而非有效组合落在证券市

场线以外

A.II.III

B.IILIV

C.I、II

D.I、II.III

【答案】：D

【解析】：

I、W两项，资本市场线是在均值标准差平面上，所有有效组合刚好

构成连接无风险资产与市场组合的射线，因此，一个有效组合肯定落

在资本市场线上；II项，由于有效组合是无风险证券与市场组合的再

组合，因此，有效组合与市场组合完全正相关。m项，有效组合只包

含系统风险，非系统风险已经被完全消除。

4.消极的债券组合管理策略不包括（）。

I.指数策略

n.债券互换

in.满足单一负债要求的投资组合免疫策略

IV.应急免疫

A.I>III

B.n、w

C.IKIILIV

D.I、IKIILW

【答案】：B

【解析】：

在债券投资组合管理过程中，通常使用两种消极管理策略：①指数策

略，目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表

现；②免疫策略，包括满足单一负债要求的投资组合免疫策略、多重

负债下的组合免疫策略和多重负债下的现金流匹配策略。II、IV两项

属于积极债券组合管理策略。

5.某3年期债券麦考利久期为2.3年，债券目前价格为105.00元，市

场利率为9%。假设市场利率突然上升1%,则按照久期公式计算，该

债券价格（）。

I.下降2.11%

II.下降2.50%

III.下降2.22元

IV.下降2.625元

A.I>III

B.I、IV

C.II、III

D.n、w

【答案】：A

【解析】：

根据久期计算公式，AP/P=-DXAy/（1+y）=-2.3X1%/（1+

9%）=-2.11%,△P=-2.11%X105.00=-2.22（元）。其中，P表

示债券价格，表示债券价格的变化幅度，y表示市场利率，Ay

表示市场利率的变化幅度，D表示麦考利久期。

6.今年年初，分析师预测某公司今后2年内（含今年）股利年增长率

为6%,之后，股利年增长率将下降到3%,并将保持下去。已知该公

司上一年年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的

预期必要收益率为5%。如果股利免征所得税，那么今年年初该公司

股票的内在价值最接近（）元。

A.212.17

B.216.17

C.218.06

D.220.17

【答案】：C

7.比较而言，下列行业创新不够活跃的是（）。

A.通讯

B.生物

C.计算机

D.自行车

【答案】：D

【解析】：

D项，自行车行业处于衰退期，相比较其他三项处于成长期的新兴行

业来说，创新不够活跃。

8.客户的个人理财行为影响到其个人资产负债表，下列表述正确的有

()。

I.用银行存款购买期望收益率更高的公司债券，则客户的总资产将

会增加

n.股票市值下降后，客户的总资产将会减少

in.用银行存款每月偿还住房分期付款，则每月偿还后净资产将会减

少

IV.以分期付款的方式购买一处房产，客户的总资产将会增加

A.II.III

B.II、W

C.I、II.Ill

D.i、in、iv

【答案】：B

【解析】：

I项，用银行存款购买期望收益率更高的公司债券，客户的总资产不

会发生变化；in项，用银行存款每月偿还住房分期付款，则每月偿还

后总资产将会减少，总负债也会减少相同的数额，因此净资产不变。

9.关于利率和年金现值与终值的关系，下列说法不正确的有（）。

I.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金终值反方向变化

II.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金现值同方向变化

III.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金现值反方向变化

IV.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金终值同方向变化

A.IILW

B.I、II

C.II、IV

D.I、III

【答案】：B

【解析】：

（期末）年金现值的公式为：PV=C/rX[l-[l/（1+r）]r]o（期末）

年金终值的公式为：FV=C[（1+r）t-l]/ro可知，利率与年金现值

反方向变化，与年金终值同方向变化。

10.金融市场个体投资者出现的心理和行为偏差主要有（）。

I.处置效应

II.羊群行为

III.过度交易行为

IV.本土偏差

A.I、II

B.I、II、IV

c.n、HI

D.i、n、in、w

【答案】：D

【解析】：

除i、ii、m、w四项外，金融市场个体投资者出现的心理和行为偏

差还包括有限注意力驱动的交易和恶性增资等偏差。

11.道氏理论的主要原理有（）o

I.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为

H.市场波动具有某种趋势

in.趋势必须得到交易量的确认

IV.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号

A.I、n、in

B.i、n、iv

c.i、m、iv

D.i、n、in、w

【答案】：D

【解析】：

道氏理论的主要原理包括：①市场平均价格指数可以解释和反映市场

的大部分行为。②市场波动具有某种趋势，可以归为三种趋势：主要

趋势、次要趋势和短暂趋势。③主要趋势有三个阶段。以上升趋势为

例，包括以下三个阶段：a.累积阶段；b.上涨阶段；c.市场价格

达到顶峰后出现的又一个累积期。④工业平均指数和运输业平均指数

必须相互加强。工业、运输业平均指数必须在同一方向上运行时方能

确认某一市场趋势的形成。⑤趋势必须得到交易量的确认。交易量是

确定趋势重要的附加信息，交易量应放大主要趋势的方向。⑥一个趋

势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。

12.假设金融机构总资产为1000亿元，加权平均久期为6年，总负债

为800亿元，加权平均久期为4年，则该机构的资产负债久期缺口为

()。

A.-2

B.-2.8

C.2

D.2.8

【答案】：D

【解析】：

久期缺口是资产加权平均久期与负债加权平均久期和资产负债率乘

积的差额。本题中，该机构的资产负债久期缺口=资产加权平均久期

-（总负债/总资产）X负债加权平均久期=6—（800/1000）X4=

2.8o

13.产业作为经济学的专门术语，有更严格的使用条件，产业一般具

有（）特点。

I.单一性

II.规模性

III.职业化

IV.社会功能性

A.I、W

B.i、n、IILiv

c.n、m

D.n>IILIV

【答案】：D

【解析】：

产业作为经济学的专门术语，有更严格的使用条件。产业一般具有三

个特点：①规模性，即产业的企业数量、产品或服务的产出量达到一

定的规模；②职业化，即形成了专门从事这一产业活动的职业人员；

③社会功能性，即这一产业在社会经济活动中承担一定的角色，而且

是不可缺少的。

14.某公司2009年第一季度产品生产量预算为1200件，单位产品材

料用量为3千克/件，期初材料库存量800千克，第一季度还要根据

第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量，预计第二季度生产耗用

6000千克材料。材料采购价格计为12元/千克，则该企业第一季度

材料采购的金额为（）元。

A.26400

B.60000

C.45600

D.40800

【答案】：D

【解析】：

该企业第一季度材料采购的金额为：(1200X3+6000X10%—800)

X12=40800(元)。

15.()通过代理变量的预示作用选择未来表现强势的行业进行投资。

A.主动轮动

B.强势轮动

C.被动轮动

D.弱势轮动

【答案】：A

【解析】：

轮动投资策略包括主动轮动和被动轮动。从行业轮动角度，主动轮动

是指通过代理变量的预示作用选择未来表现强势的行业进行投资；被

动轮动则是在轮动趋势确立后进行相关行业的投资。

16.下列关于现金预算的控制，说法正确的是（）。

A.认知需要等于消费动机加上储蓄动机

B.认知需要等于消费动机加上开源节流的努力方向

C.认知需要等于投资动机加上开源节流的努力方向

D.认知需要等于储蓄动机加上开源节流的努力方向

【答案】：D

【解析】：

认知需要是储蓄的动力，开源或节流产生储蓄。通过合理的工作安排,

增加家庭收入，将“衣、食、住、行、教育、娱乐”中支出较高的部

分作为节约支出的重点控制项目。认知需要的计算公式为：认知需要

=储蓄动机+开源节流的努力方向。

17.在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是（）。

A.市场行为涵盖一切信息

B.证券价格沿趋势移动

C.历史会重演

D.投资者都是理性的

【答案】：B

【解析】：

技术分析的基本假设：①市场行为涵盖一切信息，即任何一个影响证

券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上；②证券价格沿

趋势移动，即证券价格的变动是有一定规律的，具有保持原来运动方

向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关系决定的；③历史会重

演，该假设认为根据历史资料概括出来的规律已经包含了未来证券市

场的一切变动趋势。其中，证券价格沿趋势移动是最根本、最核心的

条件。

18.关于套利，下列说法中正确的有（）o

I.套利只存在于单一资产上

II.套利机会的存在意味着市场处于不均衡状态

III.套利机会可以长久地存在下去

IV.套利是指人们不需要追加投资就可获得收益的买卖行为

A.n、in、iv

B.i、II

C.II.IV

D.IILw

【答案】：c

【解析】：

套利是指人们不需要追加投资就可获得收益的买卖行为。从经济学的

角度讲，套利是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过

资金的转移而实现无风险收益的行为。套利组合理论认为，当市场上

存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，直到套利机会消失为

止，此时证券的价格即为均衡价格，市场也就进入均衡状态。

19.下列各项中，（）是对指数成分股按照某种标准进行分类，然后

按照权重选择股票构建组合。

A.分类市值加权法

B.最优市值加权法

C.分层市值加权法

D.完全市值加权法

【答案】：c

【解析】：

分层市值加权法就是首先对指数成分股按照某种标准进行分类，然后

在每个分类中再度按照权重选取前几位的股票构建模拟组合。分类通

常按照行业标准划分。

20.证券公司向客户销售的金融产品或提供的金融服务，应当符合的

要求是（）o

I.投资期限和品种符合客户的投资目标

II.风险等级符合客户的风险承受能力等级

III.客户签署风险揭示书，确认已充分理解金融产品或金融服务的风

险

IV.可以视情况省略风险

A.IILW

B.I、II、III

C.I、II

D.i、n、m、w

【答案】：B

【解析】：

《证券公司投资者适当性制度指引》第二十四条规定，证券公司向客

户销售的金融产品或提供的金融服务，应当符合以下要求：①投资期

限和品种符合客户的投资目标；②风险等级符合客户的风险承受能力

等级；③客户签署风险揭示书，确认已充分理解金融产品或金融服务

的风险。

21.指数化型证券组合可以模拟的指数有（）。

I.市场指数

II.某种专业化指数

III.夏普指数

IV.詹森指数

A.I、II、III、IV

B.I、IV

C.I、II、IV

D.I、II

【答案】：D

【解析】：

根据模拟指数的不同，指数化型证券组合可以分为两类：①模拟内涵

广大的市场指数；②模拟某种专业化的指数，如道-琼斯公用事业指

数。

22.市场组合方差是市场中每一证券（或组合）协方差的（）。

A.加权平均值

B.调和平均值

C.算术平均值

D.几何平均值

【答案】：A

【解析】：

市场组合方差是市场中每一证券（或组合）协方差的加权平均值，加

权值是单一证券（或组合）的投资比例。

23.下列关于历史模拟法的说法，正确的有（）。

I.是一种全值估计

II.需要对市场因子的统计分布进行假定

III.是一种参数方法

IV.无须分布假定

A.I、II

B.n、HI

c.IILIV

D.I、W

【答案】：D

【解析】：

历史模拟法是一种非参数方法，不需要对市场因子的统计分布进行假

定，因此可以较好地处理非正态分布；同时该方法是一种全值估计，

可以有效处理包括期权的非线性组合。

24.根据技术分析的形态理论，喇叭形态的标志是（）。

A.有三个高点和两个低点

B.有两个高点和三个低点

C.有三个高点和三个低点

D.有两个高点和两个低点

【答案】：A

【解析】：

喇叭形是一种较为可靠的看跌形态。一个标准的喇叭形态应该有3个

高点、2个低点。股票投资者应该在第三峰调头向下时就抛出手中的

股票，这在大多数情况下是正确的。

25.证券公司、证券投资咨询机构应当制定证券投资顾问人员管理制

度，加强对证券注册登记关注事项的有（）。

I.是否取得证券从业资格

II.是否具有证券投资咨询执业资格

III.是否注册登记为证券投资顾问

IV.是否注册为证券分析师

A.I、II.III

B.I、W

C.II、IILIV

D.I、n、m、w

【答案】：c

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第七条，向客户提供证券投资顾

问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协

会注册登记为证券投资顾问。证券投资顾问不得同时注册为证券分析

师。

26.在凯恩斯学派的货币政策传导理论中，其传导机制的核心是（）。

A.基础货币

B.货币乘数

C.利率

D.货币供应量

【答案】：C

【解析】：

凯恩斯学派的货币政策传导机制是：通过货币供给的增减影响利率，

利率的变化则通过资本边际效益影响投资，而投资的增减进而影响总

支出和总收入。这一传导机制的主要环节是利率。

27.任何金融工具都可能出现价格的不利变动而带来资产损失的可能

性，这是（）。

A.信用风险

B.市场风险

C.法律风险

D.结算风险

【答案】：B

【解析】：

A项，信用风险是指交易中对方违约，没有履行所作承诺造成损失的

可能性；C项，法律风险是指因合约不符合所在国法律，无法履行或

合约条款遗漏及模糊导致损失的可能性；D项，结算风险是指因交易

对手无法按时付款或交割带来损失的可能性。

28.资本资产定价模型的假设条件包括（）。

I.证券的收益率具有确定性

II.资本市场没有摩擦

III.投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合

IV.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预

期

A.I、n、in

B.n、iv

c.n、in、iv

D.IILw

【答案】：c

【解析】：

资本资产定价模型的假设条件可概括为如下三项：①投资者都依据期

望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券

组合的风险水平，按照资产组合理论选择最优证券组合；②投资者对

证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；③资本市

场没有摩擦，摩擦是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。

29.证券分析师在上市公司分析过程中需要关注（）。

I.上市公司本身

II.其他上市公司

III.与上市公司之间存在关联关系的非上市公司

IV.与上市公司之间存在收购行为的非上市公司

A.I、II>III

B.I、II、IV

C.I、III、IV

D.I、II、III、IV

【答案】：C

【解析】：

证券投资分析中公司分析的对象主要是指上市公司，但证券分析师对

上市公司进行分析的过程中往往还关注一些与上市公司之间存在关

联关系或收购行为的非上市公司。

30.套利定价理论(APT)是描述()但又有别于CAPM的均衡模型。

A.利用价格的不均衡进行套利

B.资产的合理定价

C.在一定价格水平下如何套利

D.套利的成本

【答案】：B

【解析】：

套利定价理论(APT)由罗斯于20世纪70年代中期建立，是描述资

产合理定价但又有别于CAPM的均衡模型。

31.道氏理论认为，最重要的价格是()。

A.最高价

B.最低价

C.收盘价

D.开盘价

【答案】：C

【解析】：

市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为，这是道氏理论

对证券市场的重大贡献。道氏理论认为收盘价是最重要的价格，并利

用收盘价计算平均价格指数。

32.理财规划中，是理财规划的起点，是研究风险转移

的问题，是讨论客户资产保值增值的问题。（）

A.人生事件规划，税收规划，现金消费及债务管理

B.人生事件规划，保险规划，税收规划

C.现金、消费及债务管理，投资规划，税收规划

D.现金、消费及债务管理，保险规划，投资规划

【答案】：D

【解析】：

一个全面的财务规划涉及现金、消费及债务管理，保险规划，税收规

划，人生事件规划及投资规划等财务安排问题。现金、消费及债务管

理是解决客户资金结余的问题，是做理财规划的起点；保险规划是研

究风险转移的问题；税收规划是减少客户支出的问题；人生事件规划

是解决客户住房、教育及养老等需要面临的问题；投资规划是讨论客

户资产保值增值的问题。

33.证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问（）等服务提

供环节实现留痕管理。

I.面对面交流向客户提供投资建议

II.通过电子邮件向客户提供投资建议

III.客户回访的反馈诊断结果

IV.接受客户委托买卖证券

A.II.III

B.I、W

C.I、II

D.IILW

【答案】：C

【解析】：

在服务提供环节，投资顾问服务人员通过面对面交流、电话、短信、

电子邮件等方式向客户提供投资建议服务。证券公司通过适当的技术

手段，记录、监督投资顾问服务人员与客户的沟通过程，实现过程留

痕。

34.某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当

预期标的物价格下跌时，其操作方式应为（）o

I.买进较低执行价格的看跌期权，同时卖出较高执行价格的看跌期

权

II.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期

权

III.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看跌期

权

IV.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期

权

A.I、W

B.II、III

C.IILIV

D.I、II

【答案】：c

【解析】：

当投资者预期标的物价格下跌时，可考虑采用熊市价差策略。熊市价

差策略可通过购买一个确定执行价格的看涨期权和出售另一个相同

标的、到期日相同的较低执行价格的看涨期权得到，也可以通过购买

较高执行价格的看跌期权并出售较低执行价格的看跌期权得到。

35.资本资产定价理论认为，当引入无风险证券后，有效边界为（）。

A.证券市场线

B.资本市场线

C.特征线

D.无差异曲线

【答案】：B

【解析】：

在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市

场组合M的射线FM,这条射线被称为资本市场线。

36.假设检验的具体步骤包括（）。

I.根据实际问题的要求，提出原假设及备择假设

II.确定检验统计量，并找出在假设成立条件下，该统计量所服从的

概率分布

III.根据要求的显著水平和所选取的统计量，查概率分布临界值表，

确定临界值与否定域

IV.判断计算出的统计量的值是否落入否定域，如落入否定域，则拒

绝原假设，否则接受原假设

A.I、II、W

B.I、in、iv

C.IKIILIV

D.I、IKIILW

【答案】：D

【解析】：

假设检验的步骤是：①根据实际问题的要求提出一个论断，称为原假

设，记为H0,备择假设记为H1；②根据样本的有关信息，构造统计

量并找出在原假设成立条件下，该统计量所服从的概率分布，根据样

本观察值，计算检验统计量的观察值；③给定显著性水平a,并根据

相应的统计量的统计分布表查出相应的临界值，得到相应的否定域；

④根据决策准则，如果检验统计量的观测值落入否定域，则拒绝原假

设，接受备择假设，否则，不拒绝原假设。

37.行业处于成熟期的特点有（）o

I.企业规模庞大，产品普及程度高

n.行业生产能力趋于饱和，市场要求也趋于饱和

m.行业的利润降低，行业的竞争加剧

IV.构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经

济中占有一席之地

A.II.III

B.I、II、IV

C.I、IV

D.n、in、iv

【答案】：B

【解析】：

成熟期行业的特点包括：①企业地位显赫、规模空前，产品普及程度

高；②处于产业支柱地位，其生产产值、要素份额、利税份额在国民

经济中占有较高比例；③行业市场需求接近饱和，生产能力也趋于饱

和，出现买方市场。行业成熟期，行业增长速度下降到适度的水平，

甚至增长可能会完全停止，产出下降。行业利润处于较高的水平，但

由于较稳定的市场结构、新企业不易进入，风险较低。

38.()限额对多头头寸和空头头寸相抵后的净额加以限制。

A.净头寸

B.总头寸

C.交易

D.头寸

【答案】：A

【解析】：

总头寸限额对特定交易工具的多头头寸或空头头寸分别加以限制；净

头寸限额对多头头寸和空头头寸相抵后的净额加以限制。

39.金融市场泡沫的特征包括（）。

I.乐观的预期

II.大量盲从投资者的涌入

III.庞氏骗局

IV.股票齐涨

A.I、II

B.I、II、IV

C.II、III

D.I、n、m、w

【答案】：D

【解析】：

金融市场泡沫主要具有乐观的预期、大量盲从投资者的涌入、庞氏骗

局和股票齐涨四大特征。其中乐观的预期包括对未来走势的乐观估

计一、媒体的乐观报道、机构的乐观预测，证实偏差，放大正面的、积

极的、乐观的新闻，而对负面的、消极的信息视而不见，对负面的预

测不屑一顾，对背道而驰的论调感到愤慨等情况。大量盲从投资者的

涌入是指社会的不同阶层纷纷被股市吸引，大多数投资者都把股票投

资作为投机的工具，社会都陷入炒股风潮。庞氏骗局是对金融领域投

资诈骗的称呼，即利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回

报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。股票齐涨是指不论公司

经营业绩、财务状况如何，大多数公司股票价格跟随市场行情而上涨,

有股价明显高估的现象。

40.下列关于债务规划的说法，正确的是（）o

I.通常应优先偿还临近到期的借款

II.偿还高利率信用贷款时，采取本金平摊还法可以更快地还清本金

III.转贷规划是以高利率负债置换低利率负债

W.债务整合规划是在降低总负担的前提下，把不同贷款机构的贷款

整合在一家

A.II>IILW

B.I、II、IV

C.I、III

D.i、n、m、w

【答案】：B

【解析】：

in项，转贷规划是以低利率负债置换高利率负债。

41.量化分析法的显著特点包括（）。

I.使用大量数据

n.使用模型

in.使用电脑

IV.容易被大众投资者接受

A.I.III

B.IILIV

C.I、II>III

D.i、n、w

【答案】：c

【解析】：

量化分析法具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于

解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与

风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展

起来的一种重要的证券投资分析方法。

42.根据个人生命周期理论，自完成学业开始工作并领取第一份报酬

开始进入（）。

A.探索期

B.建立期

C.稳定期

D.维持期

【答案】：B

【解析】：

自完成学业开始工作并领取第一份报酬开始，真正意义上的个人理财

生涯才开始。这个时期由于刚工作，收入基数较低，还没有足够的资

金与经验从事投资，无法获得投资性收入，属于建立期。

43.下列公式中，不正确的是()。

A.[1-(1+r)-n]/r=[(1+r)n-l]/rX[]/(1+r)n]

B.[<1+r)n—l]/r=[l—(1+r)—n]/rX(1+r)n

CFV=PMTX[(1+r)n~l]/r

D.FV=PMTX[1-(1+r)-n]/r

【答案】：D

【解析】：

D项应为：PV=PMTX[1-(1+r)一3/r。

44.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，以下关于证券公司、证券投

资咨询机构从事证券投资顾问业务的说法，不正确的是()。

A.证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客

户回访机制，明确客户回访的程序、内容和要求，并指定专门人员独

立实施

B.证券公司、证券投资咨询机构应当向客户提供风险揭示书，并由客

户签收确认

C.证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客

户投诉处理机制，及时、妥善处理客户投诉事项

D.证券投资顾问可以通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，作出

买入、卖出或者持有具体证券的投资建议

【答案】：D

【解析】：

D项，根据《证券投资顾问业务暂行规定》第三十二条，证券投资顾

问不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，作出买入、卖出或

者持有具体证券的投资建议。

45.税收规划的基本方法，主要包括（）。

I.避免应税所得的实现

II.充分利用“税前扣除”，利用税收优惠

III.推迟纳税义务发生的时间

IV.避免适用较高税率

A.n、in、w

B.i、n、IILIV

c.IILIV

D.i、II

【答案】：B

【解析】：

税收规划是帮助纳税人在法律允许的范围内，通过对经营、理财和薪

酬等经济活动的事先筹划和安排，充分利用税法提供的优惠与待遇差

别，以减轻税负，达到整体税后利润、收入最大化的过程。税收规划

的基本方法主要包括：①避免应税收入（或所得）的实现；②避免适

用较高税率；③充分利用“税前扣除”；④推迟纳税义务发生时间；

⑤利用税收优惠。

46.应收账款周转率提高意味着（）。

I.短期偿债能力增强

II.收账费用减少

III.收账迅速，账龄较短

IV.销售成本降低

A.I、II

B.I、III

C.IKIII

D.IILIV

【答案】：B

【解析】：

及时收回应收账款，不仅能增强公司的短期偿债能力，也能反映出公

司管理应收账款方面的效率。

47.大多数动态资产配置策略一般具有的共同特征包括（）。

I,一般是一种建立在一些分析工具基础之上的客观、量化的过程

II.资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使，属于

以价值为导向的调整过程

III.资产配置规则能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的

注意力，并引导投资者进入不受人关注的类别

IV.资产配置一般遵循回归均衡的原则

A.IILW

B.I、II

c.i、n、m、w

D.ii、in、iv

【答案】：c

【解析】：

动态资产配置是指根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进

行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略。大多数动态资产配

置一般具有的共同特征为题中I、n、m、w四项，其中，IV项是动

态资产配置中的主要利润机制。

48.证券公司从事证券投资顾问业务，应当遵循的基本原则是（）o

A.诚实守信、客户自担风险、分类管理

B.规范运作、利益至上、公平公正

C.依法合规、诚实守信、公平维护客户利益

D.守法合规、公平公正、集中管理

【答案】：C

【解析】：

证券投资顾问业务的基本原则是：①依法合规，证券公司从事证券投

资顾问业务，应当遵守法律、行政法规和《证券投资顾问业务暂行规

定》，加强合规管理，健全内部控制，防范利益冲突，切实维护客户

合法权益；②诚实守信，证券公司及其人员应当遵循诚实信用原则，

勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务；③公平维护客户利益，

证券公司及其人员提供证券投资顾问服务，应当忠实客户利益，不得

为公司及其关联方的利益损害客户利益，不得为证券投资顾问人员及

其利益相关者的利益损害客户利益，不得为特定客户利益损害其他客

户利益。

49.在股价既定的条件下，公司市盈率的高低，主要取决于（）。

A.每股收益

B.投资项目的优劣

C.资本结构是否合理

D.市场风险大小

【答案】：A

【解析】：

市盈率=每股市价/每股收益。在市价确定的情况下，每股收益越高,

市盈率越低，投资风险越小；反之亦然。在每股收益确定的情况下,

市价越高，市盈率越高，风险越大；反之亦然。

50.分析行业的一般特征通常考虑的主要内容包括（）。

I.行业的竞争结构

n.行业的文化

in.行业的生命周期

w.行业与经济周期关联程度

A.I>III

B.n、in、iv

c.I、IILIV

D.I、w

【答案】：c

【解析】：

分析行业的一般特征通常从以下几方面入手：①行业的市场结构分

析；②行业的竞争结构分析；③经济周期与行业分析；④行业生命周

期分析；⑤行业景气分析。

51.下列属于客户常规性收入的有（）。

I.工资、奖金和补贴

II.彩票中奖收入

m.股票和债券投资收益

IV.租金收入

A.I、in、IV

B.I、w

C.II.III

D.I、II、HI、IV

【答案】：A

【解析】：

在预测客户的未来收入时，可以将收入分为常规性收入和临时性收

入。其中，常规性收入是指人们可以预料的能够长期连续获得的收入,

包括工资、奖金、补贴、利息、股息红利、租金收入等。

52.债券投资管理中的免疫法，主要运用了（）。

A.流动性偏好理论

B.久期的特性

C.理论期限结构的特性

D.套利原理

【答案】：B

【解析】：

久期和凸度对债券价格波动的风险管理具有重要意义，债券基金经理

可以通过合理运用这两种工具实现资产组合现金流匹配和资产负债

有效管理。如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找

到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的债券。这类策略

称为免疫策略。

53.金融债券的发行主体是（）o

I.银行

II.上市公司

III.非银行的金融机构

IV.中央政府

A.I、II

B.I.Ill

C.II.Ill

D.II.W

【答案】：B

【解析】：

金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一

定期限内还本付息的有价证券，其发行主体是银行或非银行的金融机

构。n项，上市公司是公司债券的发行主体；w项，中央政府是政府

债券的发行主体。

54.跨商品套利可分为（）。

I.相关商品间的套利

H.原料和原料下游品种之间的套利

in.半成品与成品间的套利

w.任何两种商品间的套利

A.I、II

B.n、w

c.n、m、iv

D.i、n、in、w

【答案】：A

【解析】：

跨商品套利是指利用两种或两种以上相关联商品的期货合约的价格

差异进行套利交易，即买入某一商品的期货合约，同时卖出另一相同

交割月份、相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这两种

合约对冲平仓获利。跨商品套利分为两种：①相关商品之间的套利；

②原料和原料下游品种之间的套利。

55.如果投资者分别投资75%及25%的资金于市场投资组合及国库券,