财务管理与风险控制

创新与创业——蒂蒙斯(Timmons)的创业模型机会资源团队赢利模式创业家模糊、变动、不确定的外部环境技术、产品、市场、资源、经营能力的落差领导力、创造力、执行力沟通力、判断力、决策力智慧、胆量、胸怀创造价值、实现价值、放大价值机会？陷阱？内部、外部？如何整合？基于机会？基于资源？指挥、激励机会是我的吗？第1页，共49页。

第1部分：

对财务和财务管理的再认识

第2页，共49页。该企业简化的资产负债表单位：万元引例：创办高新技术企业第3页，共49页。企业投资、政府投资、个人投资原始所有权、企业法人所有权代理问题和代理成本右面是融资的结果，左面是投资的结果项目投资、证券投资有形资产投资、无形资产投资短期投资、长期投资战略性投资、战术性投资不同资源拥有者的不同要素投资此案例涉及到：第4页，共49页。销售收入2000万增值税340万

税前利润500万

成本费用1160万企业所得税170万

税后利润330万留存盈余180万

股利150万案例的分析：第5页，共49页。这个企业成功地持续良性运转，取决于哪些因素？1、利益共同点2、有效的运行机制3、合理的分配机制问题：第6页，共49页。现代企业产权制度及产权理论（外部）公司法人产权经营权占有权控制权原始所有权处置权使用权收益权第7页，共49页。现代企业产权制度及产权理论（内部）公司法人产权经营权决策权控制权原始所有权监督权经理董事会监事会第8页，共49页。1、财务和财务管理？财务是财务活动与财务关系的总称财务管理是组织资金运动，处理同有关方面财务关系的一项经济管理工作。它主要是利用资金、成本、收入等价值指标，组织企业中价值的形成、实现和分配，并处理在这种价值运动中的经济关系的一项管理工作，是企业管理的一个重要组成部分。财务管理与经济价值或财富的保值增值有关，是有关创造财富的决策。第9页，共49页。2、企业目标与财务管理目标企业目标——生存、发展、获利企业财务管理目标——具体表现把企业看成象人一样的活的生命有机体财务的地位财务与会计的关系财务与营销的关系Cfo与ceo的关系财务战略与企业战略的关系第10页，共49页。企业财务目标

——股东价值最大化及其具体表现EBIT持续增长,EPS持续增长,总资产营业利润率持续增长,总资产净持续增长，净资产收益率（权益资本报酬率）持续增长，净资产经营净现率持续增长，EVA及EVA回报率持续增长，股票在市场的表现从一个长期趋势看持续增长。第11页，共49页。3、企业财务管理分目标投资管理的目标融资管理的目标营运资金管理的目标利润管理的目标第12页，共49页。4、财务管理的内容（第1种体系）资金的筹集资源的配置资源的耗费资金的回收资金的分配财务计划财务分析第13页，共49页。权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润负债：流动负债长期负债货币资金储备资金在产品资金成品资金营业收入补偿成本费用营业利润工资等支出固定资产对外投资收益对外投资营业外收支余额税税后利润利润总额股息红利提公益金提公积金弥补罚款投资融资资金的分配折旧未分配利润第14页，共49页。4、财务管理的内容（第2种体系）财务管理总论现代理财学的两大基本观念财务报表分析投资决策融资决策股利决策财务计划财务控制第15页，共49页。货币的时间价值投资的风险报酬预测（市场、财务、行业、技术）决策（投资、融资、分配）理财目标计划和预算控制分析（市场、收益、风险）（比率、比较、趋势、综合）理财环节理财观念第二种财务管理的内容体系概要第16页，共49页。5、财务管理的基本环节财务预测财务计划财务控制财务决策财务分析第17页，共49页。6、财务管理的作用“显示器”作用“监控器”作用“纽带”作用“决策参谋”作用“增值”作用显示器监控器纽带决策参谋创造财富财务管理职能层次结构图第18页，共49页。财务是企业经营与管理的仪表盘

思考：CFO与CEO的定位有何不同？财务的显示器职能第19页，共49页。例子——谁说财务不创造价值？

以下三个公司除负债率外，其它情况均相同。总资产：2000万，EBIT：300万。求：3家公司的净资产收益率？那只股票会长？

B公司

负债50%自有资金：1000借入资金：1000利率是10%

A公司

没有负债自有资金：2000借入资金：0

C公司

负债75%自有资金：500借入资金：1500利率是10%问题：当资金利润率是5%时情况如何？

当债务利息率是18％时情况又如何？第20页，共49页。7.三大会计报表回顾损益表——企业参加市场游戏的“记分卡”资产负债表——企业财务状况的“快照”现金流量表——沟通资产负债表和损益表的“桥梁”和“纽带”第21页，共49页。资产负债及所有者权益流动资产

货币资金短期投资应收账款存货长期资产

长期投资

土地（国外）厂房及设备减：折旧无形资产

资产总额流动负债

应付账款应付票据应付工资长期负债

抵押借款应付债券所有者权益

实收资本(股本)资本公积保留盈余负债及所有者权益总额资产负债表5/12/202322第22页，共49页。

主营业务收入-主营业务成本及税金

主营业务利润（毛利）+其它业务利润-期间费用(管理费用\营业费用\财务费用）营业利润+投资收益+营业外收支净额

税前利润-所得税

净利润-普通股及优先股股利保留盈余损益表第23页，共49页。经营活动中产生的现金流企业现金流的来源投资活动中产生的现金流筹资活动中产生的现金流1销售商品或提供劳务2税费返还及其它1购买商品接受劳务2支付工资及奖金等3支付税金及其它1取得投资收益2收回投资3处置资产及其它1购建固定资产无形资产2对外投资1吸收现金投资2取得借款1偿还借款2支付利息及股利当期现金流量净额第24页，共49页。损益表byowners经营现金流投资现金流融资现金流净现金流现金流量表现金其它资产资产总额-负债所有者权益资产负债表期初存量

流量期末存量股东权益表股东投资及撤资净利润及其它收益股东权益变动净额收入费用净利润现金其它资产资产总额-负债所有者权益资产负债表报表之间的关系5/12/202325第25页，共49页。

第2部分：

财务制度建设及内控管理

第26页，共49页。

1、许多成功和失败的案例——他们为什么成功？有哪些经验？——他们为什么失败？有哪些教训？从财务角度看——财务战略、财务治理及财务目标投资决策、资产结构与经营风险融资决策、资本结构与财务风险股权结构与分配决策财务制度及财务总监、财务经理的素质财务对公司决策层的影响力度第27页，共49页。2、制度的重要性国无法不宁，路无规不畅，司无制不康

——一位财务总监的话制度第一，经理人第二。（吴敬琏）依法治国、依德治国。企业依制度管理、依文化管理。制度把企业大量的管理工作规范化、标准化；使烦琐变得简单，使杂乱变得有序，为企业在激烈的市场竞争中生存和发展奠定了坚实的基础。制度是企业兴衰成败的生命。成功的企业源于卓越的管理，卓越的管理源自优异的制度。第28页，共49页。3、财务在企业的“心脏”地位财务是企业的“心脏”现金流是企业的“血脉”资金是企业的“血液”——结论生产创造价值销售实现价值财务放大价值或风险第29页，共49页。4、“财务制度”

在公司财务管理工作中的运作有“法”可依制定完善的财务制度，作为财务管理工作的指导依据。有“法”必依、执“法”必严明确职责，理顺流程，严格依照“制度”的要求处理相关事务。违“法”必究对违反制度规定的事务与相关人员追究责任，严肃处理。制度的作用：规范行为，堵塞漏洞。第30页，共49页。5、财务管理制度体系框架全面预算制度内部控制制度统计、会计、成本核算制度财务分析制度销售采购生产财务组织制度财会稽核制度全面预算制度内部控制制度统计、会计、成本核算制度财务分析制度销售采购生产财务组织制度财会稽核制度资本运营制度投资融资决策制度31第31页，共49页。全面预算流程及制度经营目标战略规划销售预算草案生产预算草案销售费用预算草案其他职能单位财务部生产部门销售部门预算委员会汇总/初审管理费用预算草案财务费用预算草案生产成本预算草案现金预算预算报表审查、协调预算草案修改审批预算执行预算监控预算执行报告预算修订纠正措施筹划/推动第32页，共49页。预算与评价考评指标体系基本指标营业利润净现金率营业利润营业收入辅助指标成本费用收益率不良资产处理率资产周转率修正指标市场占有率预算准确率否决指标特别责任事项35%50%15%40%30%30%10%100%65%35%100%调整否决第33页，共49页。6、财务管理制度的执行力问题财务管理制度本身的可执行性?财务管理制度对现实的符合性?各项财务管理制度间的一致性?员工对财务管理制度的了解性?管理高层的意识观念与管理风格?企业内其他管理制度的配合协调?员工素质与员工积极性?评价考核与奖惩机制?34第34页，共49页。

系统风险

责任风险

财产风险

人身保险

可保风险

不可保风险

意外风险

收支性风险

现金流风险

决策信息风险

过程风险

7、制度与风险系统企业风险的分类

纯粹风险——控制

机会风险——决策

是否可分散

发生形态

风险因素发生地点

风险导致结果

环境风险

非系统风险

潜在风险

营业风险

经济风险

财务风险

如：经营者道德风险第35页，共49页。8、财务控制与非财务控制某集团公司——基于集团控制的管理诊断与优化研究思路集团管理控制战略控制组织控制财务与审计控制人事控制战略目标的分解职能战略的要求战略实施的控制集团职能分工分工后的授权责权利的界定全面预算平台财务与内审控制项目管理风险控制责任中心的考核优胜劣汰机制业绩考评体系奖惩激励制度财务分析及制度第36页，共49页。

第3部分：

现金流——企业的命根子！

第37页，共49页。散文银行家说：“注意现金流”

在那一个阴郁的夜晚，当我疲乏地沉思许多充满古怪和离奇的会计学知识的时候，从某些新税制的漏洞里寻找诀窍（没有任何道顾虑），突然，我听到一声敲门响，只有这一声，再没有了其他声响。

那时我感到一阵不安的颤动，然后我听到现金一阵丁当响，随后一个吓人的银行家踱了进来，我以前也常见到他。他的脸色像钞票的绿光，而在他算计分数时在他的眼那里能够看到美圆符号闪闪发光。“现金流量”，银行家说，再没有其他话。第38页，共49页。散文银行家说：“注意现金流”我总是想，显耀那条乌黑发亮的报表底线该是很优雅的吧。但，银行家发出一个洪亮的声音：“不，你的应收帐款太高，堆积如山，直插云天；勾销那赫然耸现的幽影吧。”他重复地说：“注意现金流量”。以后，我试图讲述关于我们可爱的存货的故事，那些存货，尽管很大，却充满了最招人喜爱的东西。不过，银行家看着它们张大，带着狠劲的诅咒，挥着手臂，他叫嚷着：“停住，够了！”把利息还给我，不要再给我瞎闹！”往下我找寻能够添加无限广告空间的非现金目以替代总是外流的现金，不过，为了保持报表的黑线，我只好隐瞒掉折旧。第39页，共49页。散文银行家说：“注意现金流”然而，我的银行家，他说我做事太草率，抖动一下，然后他开始咬牙切齿。当我向他乞求贷款，他报以一声呻吟，那个利率可能正好要最优惠利率加上八个基本点，然而为了保证我的纯洁，他坚持要些抵押——我所有的资产加上我的头皮。仅此而已，一个标准的利率。虽然我报表的底线还是黑色的，我已经仰面朝天，我的现金流出去了，而顾客的款付得太慢。我的应收帐款膨胀得几乎难以令人置信；结局确定无疑——无尽的苦恼！而我听到银行家发出一句不详的咕哝：“注意现金流量”。第40页，共49页。问题：一个赚钱的公司会破产吗？利润与现金流哪个更重要？哪些因素影响企业的现金流？怎样管理企业的应收帐款？怎样降低企业的管理费用和财务费用？怎样分析一个企业的财务报表第41页，共49页。第4部分：

成本预测与成本控制

第42页，共49页。——用因素测算法监控公司成本降低率某企业2001年生产甲、乙两种产品，2002年继续生产这两种产品。已知企业按上年预计平均单位成本、按计划年度产量计算的产品总成本为800000元，产品成本中各项目的比重为：1、直接材料费65%2、直接工资费15%3、制造费用18%4、废品损失2%

合计100%案例分析第43页，共49页。——用因素测算法监控公司成本降低率根据企业总体发展要求，老总要求计划年度生产增长20%，产品成本降低7%。为实现这一目标，财务部门经过分析研究，决定采取措施，预计2002年其他有关技术经济指标变动如下：1、原材料消耗定额降低10%2、原材料价格平均上涨4%3、生产工人劳动生产率提高15%4、生产工人平均工资增长5.8%5、制造费用增加14%6、废品损失减少