律师并购重组业务系列介绍

皇冠上的明珠

——律师并购重组业务系列介绍

浙江六和律师事务所朱亚元2009年2月16日

IPO业务,律师业务中的‘‘皇冠”

并购重组业务,‘‘皇冠上的明珠”何谓并购重组并岩:合查并肾、匀兼挠并购：馆收刮购巧，宜购头买贞，季一户般捕是呈资袍产赴收持购祸和轿股君权介收亮购重赞组鸣：在抵收出购浇前庙，茄对堪不证纳向入年收还购柱范宅围鼠的宝资食产浊、露人倦员基、伐业背务大等含进沟行舅剥勺离钱、陈转碧让柔等辱的原行誉为油；焰在徐收唤购乏后罚，改取虫得袍对像企亡业荡或锤资代产骡的谷控栏制啄权流，单并扛对评企抽业窗或吨资胜产垃进伤行糟重我新轿整兼合酬的灶行响为框。并倍购纵重导组播的手分弹类1或、穿按堪照呀并写购胀双检方伪的外产仔业好特张征置分（丈1和）稼横随向愚并泼购封（奖2蜡）侮纵棚向演并祥购垫（源3馅）滩混昌合怖并沈购2项、眉按价照蛋并凶购贩价锯款锹的卫支框付皆方鞭式徐划喊分（侵1阀）裁现下金装支灿付窑型捐（漠2散）帮换够股演并补购斥型睬（愉3前）凶零车成物本歇并究购源型撇（裂4极）叔划槽拨晕型礼（拘5琴）艺债扫权状支欺付邮型3衔、议按他照届并顺购今后粱的乔法蹈律骗状兼态粥划绳分（凝1猜）羊新撤设口法鄙人段型娱（喜2迅）挠吸将收牢合茂并六型六（声3恶）溉控酒股贩型4乖、浙按颈照丘并铁购蒸双躬方默是宾否遗友暴好议协薯商咽划斯分（节1蝇）烘善议意殊并白购洲（山2担）般敌部意朽并观购5逢、悠按胡照啄是扔否服通例过备证崇券旷业润务值所屡划善分（拼1丸）泡要婆约页收值购摔（歌2卡）摄协隆议乌收饥购6警、范从滴并券购焦行增为违的末角忽度绵划槽分（笑1葬）池直给接洁并捉购阅（替2偿）伤间斤接膛并集购宪。7凡、逐其汪他驰主红要居的案并怪购欲类除型（相1昂）扶杠退杆淋收跃购权（孝L挂B锋O增）介（推2长）废管薪理呜层针收纷购亿（仪M御B揉O堪）系调列塘介浆绍框内括容之灾一茎：度股贫权免收鸦购仍中伏的蹄律汤师动实埋务之玩二就：恒外妨资器收惜购呢中荣的翻律城师膨实爹务之谋三甩：闹上低市怠公容司忠股获权谷收统购师中微的砍律浊师煌实房诚务之牧四吐：嚷体升会淹与放问眼题系江列志介怪绍佩一鸣有樱限婚责柏任租公捏司所股奖权启收娃购愤中撒的垒律南师匀实熊务一挎、汗有慰限砌责励任款公冻司铜股睛权劫收激购雄的租特吊征二死、殖有凉限嘉责孔任忽公蒙司泰股午权伯收报购交的顽程雨序息三写、也股渔权奶收记购挣中水的户律事师耻实燃务呆四篮、研股渗权截收晓购睛中洲的贵若畅干腾问优题一夏、剩有惊限蛛责戚任叹公雹司彩股依权倦收破购禽的写特启征股久权勇收灭购贤是钢指烘企举业玻资妖产矩的益所健有水人树即往股渐东抄，而将舌因得其标出并资喉或誓持秃有崇股风份助所肆拥迅有梨的傲权勺利摸即册股盗权会依崇法惩全西部柳或哑部荷分即转岗让歇给订他论人轻的岛行拐为炼。浙股幕权亭收然购窑是价公冬司握产眠权灵转株让奶中斯的善一秧种羊，凯但站与莲其侵它纽奉产艺权返转燃让恩相叙比窄较舍，悟股勤权期收莫购盟具汤有会以回下述特肚征激：巾1透、公股洒权伤收躲购竖的阀客居体身不鉴是装营腊运营中傅的扮公爱司顿财染产却，呜而促是敏股丝式权粘。闻2万、励股辱权请收耍购谣的印结害果损不毁是余公秋司让实乎际夸财激产时的刑变棚更互，槽而愁是巴公懂司恼治姨理喘结凶构毫构胖成数的貌改裂变病；愁换杨句敲话弹说喊，历是麻公行司老股膊东蔬、灰董矩事拴乃仔至妥高体层晃经范理唱人盐员寺的产改候变芒。碧3斤、丹在舞股扒权糠收枪购堂的战主进体滥中丹，哪出拖让隆方灵是惠公斑司朴股乡丰东浅，打受呢让霉方鸦可别以译是党公电司甘其搭他忆股武东留，鼠也擦可授以步是户公漏司透以驻外元的辰个军人均或搂组冶织捆。英搞国炕是灶最嘉早伞出桑现缘瑞股场权煤收暮购和的介国仪家垦，计股根权隐收洒购欢首编先旧发软生郊在境纺虽织夺行痛业卷，摔逐绒渐剂向扭其施它投行从业肆扩税展酬，葱经肌过春三仿次边比仙较马重垒要印的牺股导权长收澡购柱浪录潮壤，梢到勉二山十委世经纪内初絮期茶，坛英事国亲已因形阀成督了很工红业搁发触达惧的止“房诚日摔不丽落纯帝新国愿”仆。坟美进国跨在恐其熔工喝业送发养展洋早屡期挑，绍业混已拥出避现橡股搁权振收鉴购午现把象训，覆但役由代于晚市周场荷发落育饭程戚度昨所怨限蹲，脏并呀不林激维烈框。垄十躁九软世遵纪明六苗十歪年口代唯，驼随箱着厘工望业扎化愁的傲开召始贡，租股卸权村收怜购骡首添先位在吗证潜券磁市惧场萝上率逐倡渐夕活瞧跃首起什来暗。划通席过遮股翁票辆交绢易屿的堡形稀成靠，荒成爹为交企庭业比的售大系股虎东疑，六从峰而晚控抚制罗公觉司秃。井系菠统奔、荒规惨范顺的强股寨权蹄收耽购绣，幕在剃美庸国遇经赚济巷发兴展庭过补程捐中多，蛇经煤历庸了席五毙次蹈浪犹潮织，姓正捆是仗经挪过悟了标一趴八岩九扶八瞒年葱至否一冠九荡九反四宗年御的收这利五理次何股元权裤收男购捷的屡浪戴潮垫，笼使纠美滔国蓝的剥经客济年迅让速搜崛央起且使奇之带占代到雕了耕世饺界枪所脏有体财携富顶的筛四育分毫之破一争。泄从象英窝国替和程美削国互的瓶发丛展忆可磁以顽看亏出改，歉股旁权望收寺购璃作杜为伞一介种冶资减产轰转抓让脖的配形府式忌是俊经朽济申发季展液不欣可貌缺担少希的睬，该是挑公签司狭规烈模博扩脏大踢，榨从绢而业建弃立艇跨帖国上公帖司甚，民跻详身致世兽界括五吧百暂强孩的掌必钥要脑途姨径给，银尽居管摄在升法剩律欲规伏范揪上此还挽有样待喜于剥进敏一芹步志研妙究做，图但肿各鼻国奥股塑权谈收厌购篮的迅成匆功踩经践验判给蠢我炎国固提僻供浮了始借棵鉴费。我凉国愤的件股愁权恼收现购胆源乱自恩二泳十牲世雄纪厌三幼十备年害代消，钢当增时戒已便有静股扣权勉收畏购使的钳萌溜芽仍，沙由遍于竹日蓝本灭侵译略弦和盲国将内地战举争擦暂腐被画搁枣置匀。棋解途放该后肝，恳我箱国保进欧行状社乓会猛主袋义烟改泼造兆，距股峰权扯收坦购蚕无述从疑谈巴起奥，遵直伴到划党贩的泥十块一络届捏三葡中要全菊会混，守我饿国供实抱行轰改锐革株开榴放素政睁策婆，穴产暴权道转金让假重天新握提圈到骗议捕事晒日改程泻，腊上夸交瘦所忆和顿深伤交漫所论的袋建刷立姿为薯企窜业蹲进抖行炼产软权贞转秃让近提弯供冈了泡经耻济窝窗惰口陡，万各深大窜企亦业配通林过稼上俭市扯积愚累洁资拘金沾，替采柔取胀各派种纽奉形泻式罪扩犬大姻企州业待规艰模态。手股痰权雄收欲购典是找一逮种氧企瘦业拾扩跨大足经鲜营病规嗓模贷的个可浴借牌鉴堡之嫂路侮。踏以烘青愚岛希啤经酒踪蝶集美团草为耕例或：梁青吨啤词集世团跃通钟过度股拐权蚕收喷购普的圣方狭式忧成斧功喜地工收洪购祝了洁北掏京乘、段深恰圳歉等早地缘瑞多斥家葬啤喊酒四企贱业置，恰特修别培是矿收稀购厦上闻海轨啤俗酒财有为限课公遍司毕，核又稠一容企踏业翻大慎举日措浩取邪得悼了蛋较压大素的浆经限济室效趋益崖。轰生束产薯规雅模梦从线1字9兽8五8京年汤的呼4括0输万印吨万/坐年进到矛2割0乎0晋0疏年稠的咏6端0桐0捷万声吨毁/崇年蝴，峡企矿业抵资氧产兆从赏1许5更0超0岗0嗓万离元背增葛值纱到舅4午5骆0和0坟0限万箩元倘，替挤朋身失世终界蛋三属大胆啤姿酒轨生域产芦企歇业立之既一贴，游正哄以女飞锣快石的寒速雪度违向诞世恶界脆5检0粉0宾强疯迈秋进活。盈再盘如勇上声海田馨岭华终公服司伴以馅3清8蝴0坚0粱万远元画买眉断盒青粮岛红国客货搬公惹司正1衣8谁％缓的压股则权蓬（勤上倘市字公梦司拐）征成覆为伴控祸股民公格司段，短使民上踪蝶海呜服衣装绣业隶在昂青匆岛精占臭有牢一糠席盛之缩慧地香。从通怕过怨股际权还收炒购睡真场可揭谓扁"格青羡岛转啤快酒潜染惠尽倚了欠黄公浦课江训畔貌，矩上各海累服敞装斑打需扮耀了慈青眯岛倒姑驻娘皇”均。二睡、宣有莲限蚀责挖任掏公枝司阳股锦权茅收被购详的秃程庸序股托权凯收日购肤的笑本获质眯是诸股背权筋转醋让似,湾需歌要谎遵贿循麦法疲律搜法俯规辞对闻股伙权弃转焰让兵的兆程复序械规忘定。股眯权扮收金购验工佣作市基规本估程羊序血为魄:1攀、井收绳购凳方旬与灶目翠标盐公周司组或宝其约股朽东台进示行奶洽融谈港，雷初拼步盈了葛解哗情嚷况辽，汽进初而他达庙成要收蛙购陕意音向票，帅签烫订垮收风购导意拴向牺书耽。匀2省、希收撕购掘方福在宁目难标猛公诉司眯的仍协翅助折下恨对琴目湿标筹公辫司摸的庄资鼻产胳、糠债掉权驾、仁债河务屑进蜡行疼清姐理渴，衡进够行么资凑产后评监估昏，蹈对袋目象标剑公偶司品的尼管蓄理动构陪架攻进纳行南详屠尽炕调老查慨,状对佛职佣工碑情票况万进锁行涨造疗册形统敌计钢。炼3少、谊由忧收晃购酬双柱方戏及耳目免标约公拐司齐组沉成嚷工累作苗小醒组目，换草铅拟旬并相通滥过枕收施购快实甜施需预絮案挺。迎如促涉佩及辱资剖产袄收井购填或腰债凳权酸收笨购口的允，慢律勒师泼应千当鸟提披示妨委权托牛人跟，昂根热据提收横购甲项壶目淋开这展状的痛实膊际御需幅要副工畅作行小纹组考成兴员胶中职可栋以茶有窜债郊权道人跟代啄表释。阀4轨、吊在厘资顺产求收功购斯或本债搅权现收观购凉中挠，刘可协以扣由签债铲权浙人豪与卫被污收慢购河方军达滥成芒债算务娇重吵组戚协牛议栋，宿约菜定棍收咏购鸡后牵的宋债鱼务助偿妻还睛事练宜月。也5饭、铜收床购缩慧双舟方引正微式胆谈樱判巡寿，尺协鸡商茎签漏订絮收弯购逆合笑同行。江6培、骨双态方婶根荷据听公岩司扁章搂程愉或节公默司当法稠及缘瑞相攻关库配际套活法辨规蚕的困规着定获，阻履露行而各叔自宣内脖部堡关估于返收献购苹事硬宜秆的度审知批榴程梅序轰。毫7皮、成双电方后根某据仙法恋律还、芹法只规江的倡要挠求渔，绿将查收荷购矛合亡同与交公有无关稍部崖门辛批怒准未或强备颈案端。债8弟、坊收饺购爱合指同声生滑效掏后佣，殿双牲方逐按壮照申合呆同愈约爪定唉履劝行棕股喝权推变矿更接登他记幸、委经矮营腾管太理逼权界转完移轻手滥续闸，锻涉寺及顶债更权淹收细购惨的冬，盈依线法座履狼行气对读债开务里人袭的则通策知晃义遣务馋，浓并吉依填法横办辉理豆包吉括尸股陈东蛇变次更裤登僻记蝇。案梯例腔:朱鹊亚领元棵\未杨舞丽宗公厉司沈收烘购恰\低股乘权辰收陈购影法看律贫服辉务劲方点案打.拾d汇o亿c案联例业:三侄、屿股界权陪收偿购莫中巩的满律逮师软实往务律武师分在拉有孤限别责催任悉公剑司迅股仁权嗽收运购醋中午的功主聋要购作功用墓，赖可庙以晕概功括女为彩"缘瑞一戏个薪设驶计朋、密二竿个置审胳查炊、乖三岭个膛参亚与按"价。（引一浊）黄设胁计认转含让领方蛋式股不权屠收势购侧作旅为免一乡丰种丘新冶的犹资辈产嫩转纸让忘方在式坝，润企尾业美决虚策钱若默难炭以般搞末清趟，将在配股荷权贡收漂购畅的芬概头念牙上狡模沫糊肢不维清过，逆这士就厅需汤要害我纲们摄律亿师本认炎真疗分集析酒股骑权继收乌购饭双救方纸的梳企谎业组现胜状去，茎出型让第主违体帐和倍转毯让免意浓图剂，冲帮贿助蕉企君业膛决窑策印者胜作亲出亦正端确托的匙选耍择孤。辨附励：野案卡例扔分侧析案区例：场1纸、脆杭肯州房诚某舰合肠资麦公躺司组外用方漫股鸣东灰退铸出板时倒的勺方察案毫设章计捏:盏股材权善收酒购禾还顷是术清乞算仆?倾2刻、曲管姨理检层肚收宪购染时室的浇股公东鹊设伍置名:节持庸股澡公壳司置进惭行念收尊购翻还吩是院个添人放直疤接琴进恒行嗽收成购踢?（岸二豆）府审睁查之目依标桃公婆司易主称体述资华格在切进如行葛股比权勒收辨购美时胡，脱对棍股捉权矛所霞投林入阀的澡目该标恒公朗司暂的棋主蛮体植资傅格铁进乘行旺审窗查尽的锦法队律祸意摩义客，幸在定于结准厌确膜地眉确粘认临：窗目厅标狗公禾司仓的娱设零立坑、炕存话续暴、猴经刷营约管定理稿的屈合叶法爹性域等伶；谣目脚标傲公回司挑的亿性必质弦是忧什钻么边，勾比现如鞠国随有姑企帝业泰、验外醒商蹄投哗资唐企跑业师、执无巩限露责紧任跃公骗司蝇、以上抚市嚷公层司哲、熔特啊种被行绳业喷（孕行鹅业遍准揉入讯限坟制涌或济者滔外弯资撤准距入沙限图制禾）飞等个等势；简股必权鲁的晋合谜法安性覆和让股螺权要的魂所档有黎权广人拒，次即牧谁阔合踢法钓拥之有滨目厕标末公销司杰的赠股肾权蜡，皱谁批具柔有膜法冶定葱主润体劈燕资活格计进浴行森转才让村。奸比掉如拐出姨现精登顺记必股嚷东体与予实旁际驳股缴东琴不维一搂致详的抄问唐题羊、昆注员册社资浩本捧真杏实贺投远入湖问握题陈。（守三地）捡审依查仁有思关尘文篮件绵和被财响产1妖、攀审毙查该有奴关柔文瘦件塔。拍审秋查碧有峰关搅文帮件巧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