战略性新兴产业引导基金发展策略与模式xxxx

1战略性新兴产业政府引导基金发展模式与建设方案2011年06月20日2主要内容基本特征与作用发展现状与历程投资策略与退出124设立与运作模式3案例与赛迪建议5关于赛迪创新投资63政府引导基金含义与特性含义

指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，不以营利为目的，以股权或债权等方式投资或资助于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，以支持创业企业或新兴产业和地区经济发展的专项资金。政府引导基金是不以营利为目的政策性基金，并非商业性基金。政府引导基金发挥引导作用的机制是“主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域”，而非直接从事创业投资。政府引导基金按市场化的有偿方式运作，而非通过拨款、贴息或风险补贴式的无偿方式运作。性质123作用机制运作方式特性4政柱府辣引耽导忍基丢金锣与兴产帆业赔投核资姜基奸金食关痰系按营照墓原歪国丙家丛计妻委站发堆布临的券《哥产脏业迁投羞资殿基私金昼管颠理锹暂北行声办浪法俩》牌，轧产馆业根投迁资奖基租金哲按仍投盐资盯领障域饲不奇同龙，研分兴为坟创屑业闯投兵资虾基咳金身、都企叛业宿重牛组墨投算资逮基涉金长、贩基旁础壤设岸施隆投钩资众基摇金猴三神个予类境别竟。饼据嘉此虹，贸政望府摇产陡业星投旱资刺引破导省基门金胸范续畴挽包笔括对创筑业速投零资车引盛导旧基立金驾（馅政很府招引组导疑基弦金非）渡。5A玩.引阵导泄社截会柄资那金泳集陶聚臂，纽奉形诉成绵资庭本倾供述给抵效视应B醋.优燥化忍资占金包配敢置绘方颤向偷，蹄落透实浴国壶家叨产册业扬政量策C检.引善导距资区金东投稿资联方隙向分，则扶眯持唉创笑新牲中喊小梁企桑业D宪.引撑导鸽资低金阻区扶域任流机向岔，尚协广调们区采域光经徒济盾发凉展政饥府嘉引作导巧基脸金辈的央社仁会喜功奖能6优势主要内容获得投资项目来源创投企业的投资难点是项目，与政府引导基金合作，就有了政府的参与，政府就有责任推荐优势项目，缓解了创投机构项目来源的难题；同时，有了政府的优势项目作保证，也为创投企业提供了发展空间。与政府和谐互动创投企业与引导基金合作，实际就是创投机构和各级政府建立了一种良性、互动、相互依存的关系，而这种依存关系是一种不可或缺的资源优势，有了这种特殊的政府资源作保证，在涉及许可证、税收、土地等软环境方面会得到优化的服务，创投企业很多难题就会迎刃而解。实现低成本扩张创投企业要想做大做强、实现良性扩张，最大的难点就是布点的成本过高，而有了政府引导基金的参与，创投企业就可以最大限度的利用政府网络和政府的诚信优势，实现低成本的布点、扩张，形成准入门槛。吸引资本扩大规模创投企业要想放大资金规模，难点就是民间资本的信任，有了政府引导基金，无疑就是为创投企业提供了一份信用担保，引导基金成为吸引民间资本参与创投的动力。突出政策优势在中国目前的特殊国情中，政策的支持十分重要，而政府引导基金的设计，恰恰突出了政策的优惠，有了优惠的政策和良好的制度，就可以保证创投企业的经济收益。创液投尘企粗业魄引所进讨政芹府忠引呈导陵基筑金信后抖的贤优瘦势7主长要誓内唉容基土本脂特数征躁与齿作着用发麦展厨现牢状某与沟历桂程投缠资暂策特略摆与稍退话出124设优立疗与队运坐作较模青式3案毙例屡与恋赛池迪拉建晚议5关牵于堆赛堪迪速创车新梦投西资68部翠分爸国蕉外详政盗府验引女导腹基晴金泽设化立腾基评本坊状弃况国家或地区设立规模设立时间当年GDP占当年GDP比(%)2005年创业投资规模以色列1亿美元1993320亿美元0.31%11.1亿美元英国1亿英镑19987100亿英镑0.014%11.31亿欧元澳大利亚2.21亿美元，首期1.3亿美元19983719亿美元0.06%18.80亿澳元台湾共四期，8亿、16亿、20亿、300亿元新台币1984\1991\1997\20032003年86000亿新台币0.35%108.57亿新台币新加坡10亿美元1999814亿美元1.23%

—新西兰1亿美元2002442亿美元0.23%2007年9月止144.7m美国融资担保

1957年开始

—

—222.62亿美元德国融资担保90%无息再投资贷款1989-1995

—

—5.3亿欧元9…北京大力发展“1+3+N”模式股权投资基金北京市中关村将战略性新兴产业发展重点对准新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种、信息产业等领域。面向战略性新兴产业，中关村加大金融对新兴产业的支持力度，初步形成了“一个基础、六项机制、十条渠道”的投融资体系。…广东拟设多项战略性新兴产业投资基金广东省新出台的《关于加快经济发展方式转变的若干意见》指出，制定实施战略性新兴产业发展规划，建立战略性新兴产业技术标准体系，培育100个战略性新兴产业项目。“十二五”期间，省财政每年新增安排20亿元，共100亿元，重点支持引导发展战略性新兴产业。…天津战略性新兴产业股权投资基金持续发力天津充分利用金融改革创新先行先试的政策优势，积极推动股权投资基金加快发展，在软件及高端信息制造、绿色能源、先进制造业、生物技术和现代医药、现代服务业等领域形成优势。…上海首批新兴产业创投基金数量居全国首位在国家发改委、财政部设立的20支新兴产业创投基金中，上海获得其中5支基金的设立指标，在与中央签约的7省市中数量最多，涉及集成电路设计、生物医药、新能源、软件和信息服务、新材料5支新兴产业创投基金。中步国位主殖要六城猴市愚政绢府怜引他导邪基扎金郊发舒展富近俯况1渴0引导基金投资决策具有明显的行政、政府色彩，大部分操作主体不具备专业投资能力，难以识别合适的基金管理人和监管子基金运作，给引导基金的运作带来很大的风险。政府希望引导创业资本投向符合本地产业规划、投向创业企业发展的种子期、起步期等早期阶段；而社会资本更愿意投资处于成长和成熟期风险相对较小的企业和行业，两者不相协调。引导基金运作中存在双重代理问题，“政府-母基金管理公司-子基金”，子基金内又蕴涵着“出资人(政府出资+社会出资+创业投资公司出资)-创业投资家-创业企业家”这一委托代理链。目前我国大部分引导基金没有建立起完善的退出机制和严格的退出程序。一方面，我国资本市场退出机制不健全；另一方面，政府的投资常常不知及时退出，产生“挤出效应”。1234操坏作等主社体禁能哄力确不斩足引造导辈目渐标傍冲到突双押重肌委徐托养代驶理帆问宰题退嫌出成机残制攀不趣完诉善中哗国钥政看府逮引撑导伞基此金清发孝展松存气在洞的凝问衡题1师1主示要虏内禁容基身本勒特兽征肠与隶作浇用发据展青现析状扩与豪历板程投纳资参策驾略撞与孤退载出124设嫩立谱与效运割作泪模损式3案温例街与李赛薪迪腹建挥议5关叹于茎赛继迪彼创余新社投恐资61弹2政漠府启引蚀导闯基兵金亡的柴设允立设立主体设立程序国际上：通常由中央政府来统筹设立引导基金；中国：地市级以上人民政府有关部门可以根据创业投资发展的需要和财力状况设立引导基金；一些省级行政区以及北京海淀区、上海浦东新区这样的地市级行政区，也具备创业投资空间来支撑政府设立引导基金。由负责推进创业投资发展的有关部门和财政部门共同提出设立引导基金的可行性方案，报同级人民政府批准后设立；为避免多个部门自发设立引导基金导致“部门分割”，引导基金只有在可行性方案报同级人民政府批准后方可设立。支持创业投资企业发展的财政性专项资金；引导基金的投资收益与担保收益；闲置资金存放银行或购买国债所得的利息收益；个人、企业或社会机构无偿捐赠的资金政府引导基金的规模是根据政府财政实力和区域创投资本的实际需求等因素来确定的；据国际经验，一个国家或地区理想的创业投资规模（涉及政府引导参与）应达到该国或地区年GDP的1%左右。资金来源资金规模1惑3主众要高内精容基话本区特森征押与羡作橡用发湖展绑现清状鹊与俊历衬程投解资霜策啄略堆与巷退哄出124设仓立索与奶运克作鞋模胸式3案根例素与草赛幕迪锻建灰议5关启于灯赛瞒迪阅创经新放投呜资61脏4政谷府塞引忘导辆创辅业刚投薯资祸基没金沫的狡运胃作袍原贪理政垦府泛授歌权动机贼构阴向衬私考人貌商外业只资患本盯组牵成找的躁创恐业枣投盏资喜基含金陷提功供知资右金语支托持矿，什创贸业享投督资订基从金炊委司托根专厕业披的待管袋理酱团包队恰运辆作许，薄管辆理骗团星队肥在裹政骡府宗授伟权暖机抖构院设仓定幻玉的帅投北资号范话围常内找，浪自阵主末选汇择泼投豆资弓项打目方，侧向换早总期朗科罩技捉型该中牲小珠企共业砖投锻资效或躲融炼资傻，冈帮诊助役科姑技旅型筐中描小渴企牲业洽发欺展疲。渗企击业舌成榨长错扩岭大辜后尾，菊创催业全投矩资悟基桃金亭出证售助企汽业女股忍权济，坝获欣得漆投惜资症收泻益骄。国拢内梦引海导缝基际金盲的哄运雕作树原桶理1辣5退出渠道通过股权上市转让通过股权协议转让被投资企业回购一困方鞋面皆，虑当翠引爸导废基凯金病目旷标良实降现胆时诸，荷即婚当杀支津持毫的扩子讯基弊金由不美再未需伸要岗引芬导绸基撞金而的堤支含持辫时茶，绍引仪导鲜基各金晴应植当稳适摧时海退旁出1另衬一望方规面赵，示当理发炕现滨子柄基脊金起违屿反面协料议巷约付定桐，养引溉导跪目饭标脚无填法惑实稠现颈时喉，鲁引视导尚基普金送业伐应忧当匆及英时剩退地出2政富府胜引冻导计基矮金铃的河退哈出两桃种状情婚形三另种臭退扁出算渠吹道1迟6（1）浊政吓策读鼓挨励蒜发鞋展让行狗业布的蔽覆恼盖惯程覆度磨；（2）拴政纺策壤鼓敌励耍发陷展客行火业务的地发渐展相速鞭度和与建结疫构壮改剥善叹程督度打；（3）忙政榆策我鼓谁励四发丹展边行捧业初骨剥干腹企手业骨核柏心头竞携争望力痰的记提伟高温程秤度蝴；（4）赔政曾策写鼓文励创发宵展歼行真业廉外补部劝环丈境观的旗改盒善略程慨度昼。（1）龟所叮投委企夏业术与彩政挎策晨鼓笨励禾发割展冶行烈业除的榆相陆关码程阁度挥；（2）瞎所证投玻企遗业胁的犯增门长功率两高般出若行爬业起平强均易增申长梁率额的灭比交率廉；（3）晕子盈基法金汪的仍整际体脆效急益谁；（4）书基玻金颈投举资鼠组牢合汗的贷风花险大控粉制甚水背平拔；（5）价对演所讯投勉企锹业庄的枕监因控体力锣度线与甩效缓果嚷；（6）鼻产混业买基侵金氧投罩资量的贯退打出变与驱变值现筋情写况渣；（7）吸基厘金赚的辟运厚作誓过合程凳指根标矮，剩如背批伍准定项微目执与强上浴报挪项族目投的毛数暖量妇比努率秆、俭投故资斜金默额址比衫率疤，附尽漫职何调温查斤报拣告匙的卸质虫量攀等巴。引声导完基搅金蜻的念子胀基辅金发考靠核捏指内标引材导荐基布金益考箱核交指败标政务府吵引消导脱基直金骑的漠考钞核在层对沿政卧府坊引苍导翠基叼金庆进衔行往评槐价耽时售，粗不辞仅末要萄考序虑驶经权营胸性省指惨标乓，裹同鸦时啄考瞒虑球引连导陕基仓金致的经杠日杆国放绘大希作塘用盖，里看谊其蝴对洪民治间腾资翠本吸的化加及速翅和享放堤大魄的袜作痛用浪程米度沉，婶是励否臣能修起罚到飘应傲有懒的沈政距策洁示俊范姑和屈引萝导稠效嘱应狱。1贪7主娇要短内袜容基敏本轻特呢征督与政作盲用发称展钩现卵状仔与捧历完程投哗资键策幅略收与获退剖出124设联立撑与悦运偏作谊模荣式3案健例售与揉赛特迪焦建嫩议5关颜于郊赛粥迪萍创田新梅投绞资61练8国径家绳层亚面献主解导熔发路起命设蜡立产新裳兴厉产偏业欧引败导茫基辩金为剥支杏持执战裤略寻性咳新钳兴饮产愈业丹发献展滴，廉国狗投跟高牙科碑和贡盈编富原泰浓克散两扒家嫩国惯家饶控武股桐的例产须业隆投逮资湿公艺司跳，趋受杠国走家援委配托鉴，璃担桑负“指亿导究和踪蝶协室助”地席方膀政抗府缺成蠢立删首山批2敢0家偷有睁中绞央煮财军政钉参旨与竿的“国选家地基轰金”。1拳9机构名称基金名称协议规模组织形式联合出资人

华穗创投

华穗食品创业投资企业

61,650万元非法人制

大中华食品饮料香港公司、郑州统一企业有限公司、成都统一企业有限公司、大中华食品饮料基金合伙人

JAIC苏州

JAIC苏州创业投资基金

10,000万元非法人制

日本亚洲株式会社

日亚投资

日亚创业投资企业

20,000万元公司制

日亚投资咨询（上海）有限公司

金沙江

金沙江创业投资基金

38000万美元—未披露

北极光

北极光创业投资企业

15,000万元

非法人制

北极光创投普通投资有限公司、北极光创投投资有限公司

北极光

极地晨光创业投资管理（苏州）有限公司

143万元公司制

北极光创业投资发展有限公司

松禾资本

松禾成长创业投资基金

50,000万元有限合伙制

—

钟鼎创投

钟鼎创业投资基金

—

有限合伙制

一些跨国公司中国区高管和国内知名企业高管人士

苏岁创岔投丽引神导链基均金灰合杨作批对喷象萝的塞筛醉选2徐0苏创投引导基金之所以能够成功主要经验可以归结为几点引导基金以项目最优的原则，只是选择最合适的项目，引导基金成立之初就定位于全国，对投资范围不加限制并尽量不参与所投基金的日常运作与项目的投资决策；一是开放的投资策略和投资思路四是具有一批优秀的管理团队引导基金不参与GP团队的日常运作，也不参与项目的投资决策，不会占GP管理公司的股权；引导基金得到苏州地方政府的大力支持，依托自身的LP国家开发银行面向全国；引导基金管理团队对人民币基金的设立，尤其是对中外合作非法人制基金的设立有丰富的实践经验。二是以市场化定位来运作基金三是得到苏州地方政府的大力支持苏测创市投铜运蔬作耀引晕导鹿基拴金成僻功艳经朵验2血1管理方式说明政府出资比例政府利益分成政府出资比例政府利益分成委托管理“基金+管理公司”模式。1.政府与深创投出资设立，出资比例一般低于50%；2.政府、深创投引导其他商业机构共同出资设立，政府出资比例一般为30%至40%。1.保本：基金净资产低于注册资本50%情况下，政府方可以要求对基金清算，并享有有限受偿权；2.固定收益：在基金盈利时，政府方享有固定收益。全权委托管理不单独成立区域基金管理公司，基金的管理者为深创投集团，基金投资及退出的最终决策者为基金董事会。跟进投资不设基金公司，政府承诺一部分投资用于跟投，深创投负责寻找项目并作出投资决策，之后跟投方依照合同所规定的内容，签署跟进投资协议，在合同范围内跟随投资。根据协议内容确定。合作基金不需要支付管理费用和管理公司相应的奖励额度，但在发生投资收益后，跟进投资方按比例所获得的投资收益中的50%将支付给管理公。深少创毛投蚕政仰府还引富导盾基嘴金放运芒作迁模沙式锣比母较2闸2提汤高结专耗业丽投大资狂能您力刃，烫合肝理便限陡制眠投报资势领削域放谦宽膊投粗资滩区胃域岛限痕制愿，痛并伐对嘉合匠作羽基缸金颗进骆行钓注伯册手地耀限唯制竭，吧把救合嘱作段基泽金奶注勿册吐地颤限厅制贴于这本爆地茅；提崭高磁基板金闯的轰根教植强性尽和生本涉地抄税齿收疤收粪入蔑，抓同匪时失因煮获谋得膏地戒缘晃优注势遥提微高躁了闯基耐金芳投堵资小于昏本枣地网企雀业恢的很积傅极买性蜓。加乘强走监帖督弯管成理嚷，诵预熟防锤委婚托双代道理披风脸险政心府傲要运避告免梳既帮当波“辱裁消判抹员苗”允又巩当介“望运而动谱员斜”才，乎通贺过纽奉制皮定披制跑度绩和怜政肿策奖、景规复范宵游欢戏章规离则切来证保茶证箱市色场唯行抓为费进略行雨。建展立羡经戚济专效僚益捆与紧社顷会来效征益义相澡结改合粮考厕核伸方内式对扒引例导摔基犬金饼绩浮效超评动价治需朵从昼多荡方监面定考票虑奖，垦比吓较头有敌操耗作捷性筒的慕是椅按档照刊政辛策丙性故项挺目午和底经符营肯性胸项逐目味分蔽别寒考熟核怠的灿办尤法亭。完寸善个引滑导跑基拒金首退叮出延机渔制森及厨程鞠序政卸府净引崖导比基净金硬要甩发主挥煎最判大州效灰益糕，阻应瓣制栗定歌投肆资繁的田存祝续拿期度限遭和跪强聋制攻清如算嚷制境度馆，笋以宋保嘉证忘资买金稀的内正魔常盛运杯转捧，期并纤且谨不禽对吉社萍会枝投重资坡产仰生产挤衬出总效蒸应置。健恩全眨引祸导大基娃金伪发纲展怀配孔套容优难惠卡措洒施政节府稼应垮尽谋快象出岩台凭和醉完粱善汇符厅合样创欢业眼投稍资吧行符业核特越点稿的导创笼业蚀投扭资秆税仙收漠优纱惠宴政臂策尝体世系行，植对兵创脾业啄投勉资傅基裕金肯的枯管肆理贞机谜构党以鉴及匙管爷理吸机瞒构候的旱个浅人鄙股旺东革给抢予朋所离得研税扒优良惠截。赛踏迪碧对忧政蠢府急引潜导揉基宝金忌发盖展胆的密建丝式议解碎决栗引棋导倚基菌金廊问在题赛李迪肿建咐议2鲁3主右要只内播容基亮本闲特抛征浮与匆作剪用发搏展吃现井状换与洋历私程投繁资捷策笛略撇与职退抹出124设目立测与姻运留作通模主式3案胆例参分孙析惑与达赛夫迪政建桂议5关凤于森赛共迪瓜创岁新像投孙资6赛歇迪肥顾洞问搞历辈史雹沿悬革2着4R省o穷a怠d方o抢f绪C昂C丧I城D乒C录o虚n替s伴u色l痒t汉i猾n筐g电登子次工妄业备部假计件算挖机闯工悄业图管可理疲局近信钞息齐处底，1殿9晌8换6信签息朱产起业裤部留计吹算贝机街与堆微误电菠子蜜研阀究走中织心O进r续i贼g坦i抓n抄a悄t为e柜d屯f也r她o过m档t规h狸e患I疯n板f租o施r丘m侦a牧t俊i察o骑n缩慧S恐e感c曾t巨i略o物n邀o悬f南t勤h视e无A损d队m装i狸n持i燃s贵t叔r捷a责t座i电o导n掌o尸f吉C鱼o坚m答p饭u茫t铜e界r点I奸n蹈d适u绩s圆t氧r交y缘瑞,兰M青E仁I砍;E壤s葱t各a赞b元l轨i耻s谅h蝴e枣d曾i皂n巴1季9何8丘6辉,陷M如I询C赛竿迪堂顾听问乓（C团C秘I检D强C夸o拦n嗽s斧u滋l是t跃i诊n蹈g都C奇o丹.秤L杨t茶d）李，2她0蜻0够0赛疏迪繁顾捞问杨（H愁K底0梨8坛2评3也5）牌，2出0爬0评2赛阵迪莲顾耕问这组哑织侮结垮构-纵慕横得并陪举扮、嫂一廉体桨两坐翼2本52腊6赛伶迪凭创泛新临投抢资到公拐司炒简姐介北妥京目赛民迪迫创悼新眉投五资林顾助问烟有美限雨公略司遥（再以默下抱简讨称“赛裙迪如创副新旁投首资”）兵是卖赛督迪望顾碌问虏股浑份找有洋限标公杯司酒（羡中险国萌首鹊家演上玩市著咨咐询阳企疏业译，拒股蜘票叫代半码旺：H灯K塌0疤8虎2丽3医5）鹿控辽股腥子森公蛮司假，起专什业维从材事叫产怀业柿投被资同决糠策舞、历私目募关股余权旱融耽资帮、面上述市宁顾牵问逆、艇并升购盒重近组贩及蝇直常接触投轻资明等存投聪融驴资哄服小务陪，盏公猪司楼总湾部垦设哥在老北池京箱，宜在顺上测海查、者深牲圳倘等写地怨设漏有寻分鸣支五机乐构清。赛得迪澡创匠新刮投坐资猾以“纯聚香放如产吼融可合墙力皂，县打小造监产锁业音投刚融宵资笋决以策酷智套库腊”为劳宗猫旨嘴，谈打蛮造讽以正宏鉴观坊经焦济胜研拐究详为由指赠导尾、洋以驾产橡业百投