中银国际基础设施商业化与监管

基础设施商业化与政府监管演讲人：中银国际首席经济学家曹远征序言：中银国际——全方位的投资银行服务第1页股本资本市场债券资本市场投资银行企业融资、收购兼并固定收益项目融资、债券市场运作股票销售与交易证券销售、经纪及衍生产品交易资产管理强积金、委托基金管理及托管中银国际亚洲中银国际证券(北京)中银国际英国中银国际证券有限责任公司中银国际融资中银国际资产管理中银集团信托人中银国际直接投资管理中银国际英国保诚资产管理中银国际英国保诚信托中银国际证券（香港）中银国际研究中银国际新加坡中银国际控股有限公司序喉言礼：拉中辩银澡国舒际普在证资饮本溜市腊场适的错主毅要枪业槽绩第2页中绍国炊第疲一辫支H股音境坛外碧上义市首万次温将A股卡权档益晌作山为混上载市榜公虏司炎资加产建，坝上战市旧超绸额才认奶购始6盏5第0性倍逆评大滴市走成乘功皇而君上还的辽电只子径类泻股厦票港绘府篮为贸处躁理腰积缩慧压债股令票跨向咬公肆众躁发恰行谜的兼最巡寿大鹅基航金贞，基中铃银亭国冬际泥作吴为顶5心家买承腔销包商学之戏一盐单贤独闻承炒销煎5暂0脾亿肺港混元首逐支观中蚁国阁概晴念午的乱媒段体范上教市住公莲司2陈0般0命0对年泻亚湿洲藏最逮大得的饶购缴并说个佣案秧(劈燕金扮额龄1花5辆7趣亿披美希元趁)移，初中币银绑国野际璃牵甩头掀融恰资船1衣2友0允亿罪美牵元首夹支闯中绘国A股复分洗拆告创怀业蓬板游上积市子公肉司中常航掀技成凡功讲融烦资睡约绸1酱2步.局6载亿袄美胀元朝，锻上店市冈5犯个惜月顽不山到偏即驱因猛表咏现炒出盾众费而唉被糊破里例滚纳廉入胁恒贞生灿指盗数膛成男份莲公稠司2渠0赛0雨2逢年缴7孔月柱完夹成霸中抚银展香标港I孩P丝式O赵,集她资鲜总缓额稼约及2锈8膏亿培美枣元2虑0临0夹3棒年奔2樱月昼在经香幕港遇成痛功楚上掠市洪，石融庸资排约珠3显4喘亿识港裤币第料一旷部键分基筛础役设笑施摆商底业嘱化兄及明其导在搏中浊国旗的需实葱践第4页推玩动啦基枣础袍设远施指商印业跨化跃的馅主抚要敌因舅素推广动赤力恋量追润求雄目鼠标理格由现肥实唐压者力更萌好岛的芳服系务审星慎策的穷商胶业拣化粱会讨导送致慈成令本喝收碗益啦比咐更梯高萌的逼公求共宵服师务经油济判推睡动芹力减顶少赢对唱政内府浩的密依搭赖财供政古开滨支今压拆力谢与援日绪俱岭增商漠业缝动述力更触多猎商话业凳机昏会政挽府叔开文支抹是烫经宜济踢的遥重大要死组避成手部柱分郑，梢其抚中补更堤大舒份扫额往应尤转大向络民悬营因企分业及。纷运笔用围民净营油部症门棉，拐国托有积企闷业固和旗国愧有宝资锋产泄可竹以弦得逐到略更悔好臂的新利刑用社先会析承丑受逼力由炉于树经验济笨的虹日阶益冶富索裕况，杰人巨们老更趴乐潜于田接表受漏商爱业见化壶公际众惩服社务公理众鸦拥塞有帅更档多后的减公猛众沾服肆务飘选拌择溜，腔被川赋亏予歇确仆认慰和推满员足茫共贞同外需飘求缩慧的君权榜利注筛：怪本联文汗中昨的贸“西基覆础荣设棵施尚”萍泛木指棍提沃供捷公外用载服鼻务颠、场公煎共涝产未品切的晃相月关诞领峰域第5页政嫂府付在渔何扔时肯可以以蠢考伞虑驰推今行枪基杀础棕设序施眼商产业欠化当取地劫政运府梁不漂能铅单染独横提泥供洗相述关乖项籍目则或缴服彻务速的权资湾金惠来叉源红和川专按才通乘过欧引芝入孝商续业抱合线作布伙踢伴伐（攀特酱别沟是符民杆营教机榆构毅）东可必以济提仍供疾更祸高既质幻玉量之和颠水签平融的正服毕务商黑业轰合黎作驻伙矮伴奖的忍加告入房诚将阿加擦快僵项押目诸或需服极务阻的旗执雷行服古务推对章象鞭欢悲迎役商惯业殖伙酷伴拦的首加进入引倒入娃竞昼争迁机参制源，眉通务过傻竞厕争董可六以卧达验到月低介成程本衬高助效为率馆的表目竭的对渐商双业闸合里作附伙值伴岸的沟加限入恒不哗存谋在阴法崇规傲管惨制服捐务嚼的乔产值出搭可杨以演被梢简渠单榜的披度被量瓶和孤定烟价通舍过圾对荐客蹦户类的腊收并费拜可间以埋很什快腔收胶回控成赤本项企目温或盗服研务哄可事以音提御供吗创笋新翼机粗会公石共沉机切构优与衫商氏业歇合望作垮伙而伴什之反间龙曾沉有转过嘱良执好芽的墨合膏作泊记都录有叼机客会蓬促律进捏经鞋济侮发疏展第6页与前基侧础垫设饼施耻商哗业吧化贸相耐关吊的烘观麻念强转绍变非服经坑营确性株资印产经债营孟性珠资痰产政姓府问专羽营宽/苹公层共要民抄营哈合痒作崭/娃民桥营松等凝多可种乓经堂营姑方争式屠相进结殿合核僚心堪问翼题邪：抖基饮础追设节施务是鱼否者具逼有锐商辜业毯化叫可慢经尸营灰性钳？答就：招虽缝然爪基何础绝设庆施夺具丝式有足公口益旗性虑特瓣征帆，队但涨是堡大季部谅分草基叨础犯设屠施通由贿于帮同嘉时泰具粉有矿经呈营躬性瘦服责务淡行纯业喘的镰基兆本冠特鹿征核，背因马此妇仍罪具狡有醉可急经妙营怒性核遥心锻问红题忍：疮基再础幼设慌施克如章何奴更锤好毙地询进炭行仰商屡业退化肺经扒营贴？答瓦：男基蔬础素设液施墓根染据管其尿所询提必供滤的劳具来体允服扎务贺性训质棵不僻同摸，愚采世用垃不睡同滔的育商倘业左化竭经不营爬模康式扬。蓝除剩少楼数议必锯须皆为贫政策府邮专嚼营馅的灭基详础婆设服施饰之闪外依，豪为悬更青好伐兼次顾爱服萍务谦质研量暮和摊效败益京，够大舟部它分彼的听公件用革基块础押服晋务仁设脆施左可套采跌用哈公浙共村民继营温合递作挤/牙民毯营辆的留方还式学进仁行巾商点业踢化锣运罢作第7页基捡础锯设匀施演商不业党化朝的第重箩要刺发衬展圣方违向德：壤公屯共带民贞营作合肺作赢制什拿么讯是组公商共冠民胳营小合勿作潜制(P白u肠b欣l仇i幸c静P模r具i疾v恩a读t禽e颤P景a批r取t返n汤e迎r饲s辟h吼i惭p本,简建称P公P卡P钻)公漏共旱民替营蚊合清作富制改主龟要圈指科为思了概完放成监某刑些妄公倍共艘基缘瑞础遮设未施鸣服欢务郊（侍包页括颠在得公劝共桨服异务蚕领沸域舟其纷他晌服窑务啦内宜容阁）淘而赔在新公抹共民机极构铃与昼民盘营茄机董构庄之吉间咐达讽成恶伙升伴和关杏系牺，雷签耻署技合目同层明摧确柄双杨方沈的度权姑利摔和昼义苦务宅以作确耍保签这没些迈项送目屈的蠢顺象利摆完马成P投P趣P的斗基存本忠特辫征中包查括觉共踪蝶享班投独资宪收猪益搜，早分协担驴投递资棉风酸险幅和柄责帖任典姑型沿结来构公爽共阔机粪构防设涛立痰独勺立火投领资磨项桑目民印营舰机斜构碰投妇资啊建搭设在并视负零责削运脚营公共机构设立合营项目民营机构投资政策支持运营管理第8页针报对渐基间础角设队施照商想业槽化咸采妥用资公木共汪民欲营巴合询作亲方央式肢的愁优着点节床约斗成予本共域享皂风屯险服弯务抢质络量相提竭高收驳入椅增叉加项尸目遇执责行招更幻玉有此效东率人嫂才装培抓养当代地击政赛府级可泻以问和胖民哄营扶机厉构事共舱同碍分疲担盒风吹险殿，狱而霞且身风扑险勤将历通扇过誉项遇目金评敞估伐时仗的门定斯价涂而秩变增得施清烈晰民虚营革机哨构嚼以旱实天现郊盈砌利镰为杨目偿的贴，拣只牺有身提挡供欠优抛质寨的卖服骡务极才犯可仗能殊赢身得本顾磨客规视模痰经尊济肿，汽创归新阶技尸术主和里富英有吐灵窜活球性裕的乱项业目丝式程暗序嗽可描以唉帮希助唱降浊低耽成圾本公啄共瞒民怀营舅合忧作垒制刃可分以械引帮进准一议些赴在终传两统落体鸡制取下麦没翅有咏的班创弯新宫性静收染入将淡项衡目窑设龟计李、寸建集造与、孔营央运悦、胡管退理锻有储效卖的堂结钞合求起困来码可短以蛛提戚高抱项适目博执墙行撕效乒率民使营借机阿构集的纹参记与削将笔对永专淘才争的死培搅育阀有鹅所渔促屈进资见金吼筹驻集公短共劣民私营背合团作欧制能可伟以烦取磨长膊补汗短贴，扮发舌挥末公图共丧机符构慕和陈民解营鲜机塔构江各尸自暖的雅优报势和，鼻弥瓶补刚对夺方央身茫上携的妖不穷足公魄共挡民杀营吴合物作扎制价可臂以板以昂最晕有铺效街的切成致本喂为诉公浴众征提叉供骄高姜质绣量滨的达服然务可近及训时宣筹蓄集册所要需困资厨金告，候提图高舞效培率第9页选棍择际基诸础解设坝施甜商蹄业吴化淋具援体呈操怒作惑模俊式巧时涌应稳考要虑序的次问芹题是忧否断选柏择嫩公聋共佳民层营旗合呀作杂方羊式，选博择揉哪方种深公套共进民留营强方扰式赠会泰因颗当清地栗政剃府告的彩体妥制锅、牲政仙策戚和饺法毙规喜的盒不戴同奥而笛有茄所肌不礼同对秀于疑某螺些被基肃础捷上墙设想施称服轻务假项廊目秩并削不拢适斥采谈用斯公低共测民恰营尸合楼作续方凑式基吴础甘设芹施瘦服秃务接项槐目辟的疤各晴个途环陪节扭都依可粥以愤采渡用赖公杨共血民苗营垂合鄙作胆方眠式怠以海减求低爷成蝴本辫提浅高案效蕉率填，炒其历中煤包润括：项愉目磨设扶计项油目甚管矛理构座建哀和寒执阳行融窃资营皆运恳和沈管盼理维随护服狡务反营袜销何味时戴？赏哪透种膛？适内用个范番围躬？第1楚0页在恩基衡础浇设帖施闻商农业稻化梳过尤程验中头的插公华共躁民启营勤合胞作谅主洁要腊模甲式影钱响趋公蛮共假民览营品合蜂作宾制袍形曾式朗的原主师要供因也素骗是蔽合燥作粒双划方括所伏承靠担衣的贵风百险挨程泡度纹，赖它黎将尸直据接涉影抄响庆有刃关忽合抗作锡的密其丑它多方鬼面卫，挠包净括框收闹益榜、传投导资召和熊职沈责带等公踩共他民写营惜合华作地制享的哄基残本斧形像式嗓包闪括球：运营维护协议(O&M)管理协议租赁购买BOO/BOT特许经营非公共机构拥有需求与收益风险承担资本支出方效率提高业绩提高监管需求公共部门公共部门公共部门民营部门民营部门民营部门公共部门公共部门公共部门民营部门民营部门民营部门仅对经营性支出视实施情况而定经营性支出，潜在资本性支出特定部分的经营性支出与资本性支出经营性支出与资本性支出经营性支出与资本性支出仅对涉及的部分仅对涉及的部分有一定改善仅对涉及的部分效果显著效果显著视协议视协议视协议视协议要求高，需定期审视要求高，需定期审视第1俱1页公弓共烧民丸营续合立作膨中家的册各荣方桐角挥色公盯共括机泉构尽和却民盾营竟机链构主各狂有绳其奖独净特亚的辣优衰势牛，喘采赚纳蚕公决共灾民类营走合食作核制商是晶为消了嘱使充合飘作脾双私方肃能涂各槽展鱼所声长训，可最星大尊地以发客挥祥各脖自境的唉优彩势在山公荐共正民坝营滋合钩作草制倚中登合落作寨双深方严的滑角漫色粘会恐随艰项更目扁的王变撒化爆而虾有牧所肢不博同侮，旗但禁对卵政笋府输来锯说尿它堂的万主源要暗职擦责沈-公-骗为帽大郑众受提用供摆最车优翻质闹的伍公蹄共葬基扎础劝设故施哥和疏服荣务敏-槽-描是蹈不胖会招改跳变奇的津。否公鹿共难民姥营吹合体作醒制匆是访提且供擦公穷共聚设省施嫩及砍相纠关站服丛务蓬的步一吧种视比为较承有含效松的制方榆式诉，卡它剑并惭不抽是辈对何政盘府啊有欲效帝治乌理德和低决狮策禁的华替喉代公却共伯机马构民坊营餐机绍构优爱势劣究势可饶依允据胖需券要誉制依定读相凤应碑的另政危策具周有本较胳强常的敲支凤持衡系管统资腿金盘相坦对亡充监裕先歼进斧的连管忠理弱模龄式险与眠丰近富粱的准管宏理认经涝验灵顿活门性锁强才，宗具晨备紧较雨强耳的订创司新黎能合力缺旷乏把足裹够歪的疲资死金管昂理疑落眼后效递率陷低承储担拆风缎险抛能壤力映有毅限第1桐2页在由基钥础烟设善施耕商蔬业冠化建过及程起中驴可口能谣出丈现窜的涨问蜘题在法政蝴府百部勺门之采疼用纤与区民挣营呜机振构辉合唇作玩的花方谷式吼降肆低唉甚泰至背消援除坑风膨险俯的桑同后时置，掉同受样仆也膀会筑需榴要畏面呼对症一舒些臭可油能示出可现麻的卡其睬它桌问陈题失贝去希对嫩项偿目赚的父控彻制逐权成男本吃增警加政渠治茎风撕险无春法本从拉民厦营郊机创构俯的渔竞沾争辟中扯收丈益可撕靠钢性姑程淋度坊降崇低政伐府炒部扛门监需把要谱对育这不些圈可秃能尼出礼现镜的露问达题脊做籍好威一肃定棕的佣心栽理注准支备舌，州制蔽定白相虾应敬的笼应研对掠措炭施认跳真蛋审突查劝项横目坛是病否推合既适衔使牧用园商崇业乳化滴操定作建明立品适样用闯于著制馋定希商咱业且化召合楚同亏的劣程户序出漠台择相牛应页的繁政愁策仔法滔规称用膀于重指才导或和说规找范考晃虑谱成师立膜专渐门带的搬监著管乞调两控枣机万构制喜定垫相功应虚的林程竭序禾对睛商耍业权化因后淹所叛提标供歌的验服节务圆的由质脾量追和屋效缎果更进拉行谣评下估对缸已豪实迈施惯商亏业姑化府的酷项络目选及忧时休追欲踪陆、供总治结懂和衣反严馈第1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