生物医药行业调研报告

生物医药行业调研报告生物医药产业领域的细分含生物医药、生物医疗设备、生物农业、生物制造、生物能源和生物环保产业等等。下面是一份生物医药行业调研报告，欢送查看!近几年，生命科学的开展也使生物技术与医药领域相结合，产生了生物医药领域，计算机技术的突飞猛进，加速了生物技术在制药领域的应用和新药的研发。在这样的背景下，全球制药巨头都瞄准了生物制药这一新兴的领域，争相生物医药市场。在中国，制药行业正处在转型提高的核心时期。新版GMP对制药公司的改造，影响了整个行业的格局，现在国内某些出名药企也开始进军生物医药领域。1、生物医药概念生物医药产业由生物技术产业与医药产业共同构成。各国、各对生物技术产业的定义和圈定的范畴很不统一，甚至不同人的观点也经常大相径庭。生物医学工程是综合应用生命科学与工程科学的原理和办法，从工程学角度在分子、细胞、、器官乃至整个人体系统多层次认识人体的构造、功效和其它生命现象，研究用于防病、治病、人体功效辅助及卫生保健的人工材料、制品、装置和系统技术的总称。生物医药，一种医药行业的新兴产业，国家“十二五规划”拟定了生物医药开展的重点，涉及基因药品、蛋白药品、单抗克隆药品、治疗性疫苗、小分子化学药品等，优良的政策将主动增进我国生物医药的高速开展，生物医药产业令人期待。确切地说，生物技术药品是指运用基因工程、克隆抗体工程或细胞工程技术生产的源自生物体内的天然物质，用于体内诊疗、治疗或防止的药品，重要指基因重组的蛋白质分子类药品，如激素和酶、疫苗、单克隆抗体等药品。相对于传统医学，生物技术药品有着突出的疗效和社会效益。在临床治疗方面，对于严重威胁人类健康的重大疾病的治疗，如遗传性疾病、癌症、糖尿病等，生物技术药品的作用举足轻重，甚至不可替代。从1953年，DNA双螺旋构造的发现到1982年，FDA同意第一种基因重组生物制品，从此揭开了生物制药的序幕。20世纪90年代后，生物制药高速开展，进入21世纪以来，世界生物技术异军突起，欧美在研制和生产生物药品方面成绩斐然，韩国、在亚太国家中开展较快，同时，东南亚范畴内生物仿制药公司也开展势头良好。2、生物医药行业特点生物医药行业的一种重要特性在于盈利周期较长。一种生物医药品种从临床前研究到上市，普通需要5-时间。因此，对于处在研发阶段的新生物医药品种和公司，盈利普通都需要较长时间。国外领先的生物医药公司从成立到盈利平均需花左右的时间。同时在这段研发且没有盈利的阶段，生物医药公司往往需要大量的资金投入，研发投入往往超出20%的销售收入。可见，生物医药类公司普通最需要风险资金和市场支持的时间在公司创立早期，而随着公司产品成熟，甚至于专利技术保有期限的结束，公司的成长性将大打折扣。海外较为成功的生物医药公司从成立到上市的平均年限为4年，从上市后到盈利的平均年限为7年，盈利之后公司将出现非线性增加。生物医药产业被称为“永不衰落的朝阳产业”。随着世界经济的开展、生活环境的变化、人们健康观念的变化以及人口老龄化进程的加紧等因素影响，与人类生活质量亲密有关的生物医药行业近年来始终保持了持续增加的趋势。根据全球最大的医药市场公司IMSHealth的统计报告，xx年全球医药市场销售额将达成1.1万亿美元，将来几年将保持5%-8%的复合增加率，这反映了全球医药市场强劲的整体增加趋势。尽管各国均在控制医药费用的增加，但由于新药、人口构造变化及人们对健康预期的提高，药品市场的增加仍快于经济增加的速度。3、生物医药细分子行业生物医药细分子行业各有千秋，重点涉及重组蛋白、细胞治疗和单抗药品三个细分子行业。重组蛋白药品含有简便、平安、药效更长等优点。在我国，高端市场以进口重组蛋白药品为主，国内公司正在主动长效化胰岛素、生长激素、干扰素、粒细胞集落因子等药品。随着国内公司技术不停升级，预计国内重组蛋白产品将逐步替代高昂的进口产品。在生物药中，干细胞技术是现在疑难杂症最大的救星，现在重要是通过将胚胎干细胞开展为造血干细胞，用于、血液病。根据中国医疗器械行业协会的预测，xx-xx年间干细胞产业年均复合增加率达36%，将于xx年达成300亿元的规模。xx年10月，全球已有8个干细胞治疗药品，其中韩国有3个为最多。中国有6个干细胞药品已经进入临床实验阶段，其中3个已经完毕，另外3个仍处在试行过程中，但由于政策未落地，无法拿到药品批件。预计xx-xx年会有行业原则，有关干细胞治疗药品或将集中获批。现在国内公司在干细胞的产业链条上仍集中于上游，即进行干细胞储存。较为常见的是脐带血干细胞储存和胚胎干细胞储存，这也是将来干细胞治疗临床使用的重要根底。在干细胞治疗药品临床实验规那么未落地前，掌握储存资源就意味着掌握了客户资源。在脐带血储存领域竞争十分激烈，而胎盘干细胞储存仍处在蓝海状态，且在临床上有替代脐带血干细胞趋势。单抗药品应用日趋广泛，已经成为肿瘤靶向治疗的主流用药。全球单抗药品市场规模已从xx年的140亿美元增加到xx年的510亿美元，年复合增加率达30%，在生物药中的占比超出30%，成为生物药中占比最大的品类。国内单抗药品市场xx-xx年复合增速达47.3%，远高于其它医药细分子行业，预计202X年潜在市场规模可达220亿元。国内单抗药品总体市场规模小、增速快，将来驱动国产化替代和未满足的刚性需求拉动。xx年全球前十大重磅畅销药有6个均是单抗xx年中国生物药市场规模约为2381亿元，同比增加34%，xx-xx年复合增加率为29.5%，远超出全球生物药市场增加，预计xx-202X年间复合增加率能达成20%。中国药审中心xx-xx年受理的生物药申报数量也出现上升趋势，预计在xx年后将进入获批顶峰期。1、国内开呈现状我国生物制药产业起步较晚，直到70年代初才开始将DNA重组技术应用到医学上，但在国家产业政策的大力支持下使这一领域开展快速逐步缩短了与先进国家的差距。通过了数十年的开展，以基因工程药品为核心的研制、和产业化已经颇具规模。现在，全国注册的生物技术公司超出了200家，重要分布于环渤海、长三角、珠三角等经济兴旺地带。与兴旺国家相比，我国生物医药产业还处在比拟的状态。现在制约我国生物制药产业开展的重要因素有、研发力量单薄、缺少产业化机制、科研成果转化率低等。其中，作为生物医药领域内重要局部的中成药产业在国际上开展步履维艰，而我国的生物制药公司对创新研发重要性认识不够，对高端人才及产品研发资金投入缺少，大多集中在生物仿制药领域。生物医药作为新兴产业，有着良好的开展前景和蓬勃的生命力，引发了国家的足够重视，近年来，和地方都在不停加大对生物医药的投入力度，从政策和资金等各方面扶持生物医药产业。按照年销售额10亿美元的重磅药品原则，xx年有近百种药品达标，其中TOP50的达标线为16.43亿美元，这些重磅药品全部出现在美国和欧洲。我国生物医药行业开展从世纪80年代开始，现在尚没有出现年销售额超出10亿人民币的药品。进入21世纪以来，我国生物医药行业持续高速增加。据国家食品药品监督管理总局(CFDA)南方医药经济研究所公布的数据，至xx年，我国生物医药产业销售收入从1686亿元增加到21543亿元，年复合增加率达成21.65%。xx年，我国医药市场规模已超越法国和德国，成为仅次于美国和的全世界第三大医药市场，xx年我国在全球医药行业中的市场地位将进一步得到稳固，202X年我国有望成为仅次于美国的全球第二大药品市场。生物医药作为新兴产业，有着良好的开展前景和蓬勃的生命力，引发了国家的足够重视，近年来，和地方都在不停加大对生物医药的投入力度，从政策和资金等各方面扶持生物医药产业。日前，《市生物医药产业开展行动方案xx-xx年》公布，明确此后将继续推动建设成为亚太地区生物医药高端产品制造中心、商业中心和创新研发中心，到xx年终实现产业经济总量3500亿元，并形成一家销售收入超出1000亿元的旗舰公司，力求实现生物医药产业新一轮跨越式开展。2、生物医药行业竞争格局1)全球生物医药行业竞争格局现在，全球生物医药产业呈现集聚开展态势，重要集中分布在美国、欧洲、、印度、新加坡、中国等国家和地区。其中美国、欧洲、等兴旺国家和地区占据主导地位。美国生物医药产业已在世界上确立了代际优势，研发实力和产业开展领先全球，生物药品已被广泛应用到癌症、糖尿病、慢性疾病的治疗之中。在欧洲，坚实的产业根底和技术优势使其生物医药产业紧随美国走在了世界前端，同时人口老龄化的加深使生物药品在欧洲拥有广阔的市场前景。生物医药领域的开展起步虽晚于欧美国家，但开展非常迅猛，成为亚洲领先。除以外，随着本国的主动哺育和扶持，中国、印度、新加坡等亚洲国家的生物医药产业也快速开展起来。亚洲已经成为全球生物医药产业除北美、欧洲以外的另外一种中心。美国、欧盟、等兴旺国家地区持有94%以上的专利，特别是美国占有世界近六成生物药专利。然而，涉及我国在内的其它国家加起来的专利占有率那么还缺少6%，这也体现出欧美等兴旺国家地区在生物药领域含有绝对的垄断地位，同时也一度让我国患者形成了生物药“天价”的认知。比方乳腺癌治疗药品赫赛汀就高达2万元/针，一种疗程更是高达30万元，这让诸多普通家庭患者难以接受。2)国内生物医药行业地区竞争格局近年来，我国对生物制药产业的开展予以大力扶持，通过引导与民间投资的联动，生物制药产业已经呈现集聚开展的态势。现在，我国生物制药产业已初步形成以长三角、环渤海为核心，珠三角、东北等中东部地区快速开展的产业空间格局。另外，中部地区的河南、湖南、湖北，西部地区的四川、重庆也已经含有较好的产业根底。长三角地区生物医药产业创新能力和国际交流水平较高。该地区拥有最多的跨国生物医药公司，在研发与产业化、外包效劳、国际交流等方面含有较大优势，已逐步形成以为中心的生物医药产业集群。环渤海地区生物医药产业人力资源储藏充足，拥有丰富的临床资源和。各省市在医药产业链方面含有较强的互补性，围绕北京形成了创新能力较强的产业集群。珠三角地区市场经济体系成熟，市场潜力巨大。该地区医药流通体系兴旺，毗邻港澳，对外辐射能力强，民营资本比拟活泼。围绕广州、深圳、珠海等重点都市形成了商业网络兴旺的生物医药产业集群。另外，成渝经济圈在生物医学工程领域创新活泼，是西部地区重要的生物医药成果转化;以长春市为核心的长吉图地区是亚洲规模较大的疫苗生产;长株潭地区拥有长沙高新区、浏阳生物医药园等多个生物医药产业，产业根底雄厚;武汉都市群聚集了各类研发机构及出名公司300余家，已形成支撑创新、产业化开展，较为完善的平台和环境。从微观层面看，国内技术领先、规模相对较大的生物制药公司也大多集中于上述地区。据中国上市公司名录披露，截至xx年，中国医药行业上市公司173家，长三角、环渤海、珠三角三地分别集中了43、34、19家上市公司，占总数量的55.49%。但总体而言，现在我国生物医药产业尚未形成几家公司能够垄断市场的局面，与国际巨头相比，我国生物制药公司规模普遍较小，尚含有较大的开展潜力，随着公司开展壮大，将来行业内的并购和重组时机将逐步显现。1、政策助力行业开展总理在xx年2月14日主持召开常务会议，布署推动医药产业创新升级，拟定进一步增进中医药开展方法，并决定开展效劳贸易创新开展试点，推动外贸转型增强效劳业竞争力。会议明确，十三五规划将瞄准群众急需，加强原研药、首访药、中药、新型制剂、高端医疗器械等研发创新，加紧肿瘤、糖尿病、心脑血管疾病等多发病和罕见病重大药品产业化。医药产业是最直接的民生产业，总理指出，医药产业开展首先是“民生需要”，更是“开展需要”。在“健康中国”上升为国家战略的大背景下，各项有关制度及方案都在全方面推动贯彻，中国也正在经历着从“医药大国”到“医药强国”的蜕变。多位市场人士认为，生物医药行业有望在多方利好环境下迎来快速开展。2、医药行业的人口背景21世纪以来，我国人口结极变化开始加速，占较大人口比例的“50后”开始步入老龄，再加上常年徘徊于1.2-1.3%低位的出生率，使得我国快速进入老龄化社会。据《xx年社会效劳开展统计公报》数据显示，截至xx年终，中国60岁及以上老年人口21,242万人，同比上一年增加了4.94%。其中，65岁及以上人口为13,755万人，占总人口的10.1%。五中全会全方面放开二胎政策是继xx年决定启动实施“单独两孩”政策之后的又一次人口政策调节。反映出guo家层未富先老的人口结极问题的重视。全方面放开事胎政策，将拉动小朋友用药、小朋友疫苗、生殖助孕、产前筛查等有关产业和上市公司的开展。婴幼儿与老龄人口的增加为医药市场带来了增加空间，据统计，0-14岁和60岁以上是人一生中用药最为集中的两个年纪段。由于器官老化、基因变异数量增加，老年人经常被心脑血管疾病、肿瘤以及阿尔茨海默病、帕金森病、骨质疏松、骨关节炎、黄斑病变、青光眼、白内障等多个老年退行性病变所困扰。其中60岁以上人口约半数患有心血管疾病患，患糖尿病的老年人比例约为40%。而阿尔茨海默病在60岁以上人口的患病率为3%，到80岁时，此比率上升为15-20%。据国家卫生和方案生育委员会数据，中国老年人群医疗费用支出是年轻人的3倍，占医疗总费用的30-35%，其中尤以慢性病用药为主。由于老年慢性病含有高发病率、高致死致残率、需控制而难以完全治愈的特点，因此对这类药品有着很强的依赖性，为其市场的拓展留下广阔的空间。以心血管用药为例，xx年我国22个重点都市样本医院心血管购药金额为.60亿元人民币，比上年增加10.14%。而随着老年人口的迚一步增加以及全民医保的普及，将来增速有望迚一步上升。低水平的出生率使得我国小朋友用药规模始终偏小，与兴旺国家有较大差距。然而0-14岁的婴幼儿和少年小朋友往往由于身体适应能力较弱、运动量大但缺少健康保护意识等因素成为用药密集人群，其中尤以抗菌、抗病毒药品需求居多。现有药品的品类中多数不存在小朋友剂型，普通采用将用药减量的方式替代专业的小朋友药。但这类办法含有给药剂量不精确、成分不适宜的风险因素并且在口味、色彩等方面难以契合小朋友服药的需要。而包衣片、胶囊等更是难以在不影响血药浓度的状况下进行拆分。xx年6月，公布的《有关完善公立医院药品集中采购工作的挃导意见》中明确提出妇儿专科非专利药品直接挂网采购，使小朋友用药避免了竞争激烈的招标环节，有助于提高制药公司生产小朋友用药的积枀性。小朋友用药有望在需求增加与政策支持的双重利好下迎来加速开展。3、开展精确医疗正当时xx年初，美国启动了精确医学方案，3月我国科技部召开初次精确医疗战略专家会议，提出我国的精确医疗方案，并决定至2030年前在精确医疗领域投入不低于600亿元。精确医学，是将个体的遗传学信息用于挃导疾病的诊疗或治疗的医学。广义地来说，精确医学是由基因检测和其后的靶向治疗药品、靶向治疗疗法共同构成。附属性上看，精确医疗与创新药领域相似，是技术导向型领域，含有研发与技术优势的公司是抱负的投资标的，如安科生物参股的単生吉在CAR-T治疗技术领域含有领先优势。短期内来看，除了极少数公司，大局部国内精确医疗公司的技术同质化较为严重，那些能用成熟技术尽快占领渠道资源的公司也是可行的投资标的。4、生物仿制药开展恰逢其时在市场规模最大的7个国家的生物仿制药市场中，美国仍然是最大的生物仿制药市场，xx年有望达成90亿美元，这与美国市场的中药生物药品专利到期有关。美国将成为全球生物仿制药市场的主力，并将推动全球生物仿制药市场规模在202X年达成110亿-250亿美元，从而使其占全球生物制剂市场的比例达成4%-10%。随着重磅级生物药专利的到期，国内生仿药将迎来难得的机遇。xx-202X年将是生物仿制药的开展黄金期。另外值得一提的是，现在全球生物仿制药市场还呈现出对政策的依存度大、品类比拟集中的特点。预测到xx年全球生物仿制药市场规模将增加到100亿美元，202X年将增加至200亿美元，将来增加约90倍，年均复合增加率有望达成56%。在药品市场增加空间方面，中国将是潜力最大的市场。将来我国人口老龄化加深和居民可支配收入的增加是推动我国医药行业持续增加重要动力。现在，我国用药水平还偏低，医药市场的不停扩大是必然趋势。将来医疗体制和行业构造调节将是影响医药行业的重要政策面因素。从全球来看，生物医药方兴未艾;从国内来看，我国的生物医药产业有着巨大的开展潜力，国内市场尚有很大的空间，这同时吸引着国内外的制药巨头。现在，全世界排行前10位的制药公司已全部进军中国市场，排名前25位的制药公司中有15家在中国设有办事处机构。1、近期发生的生物医药状况xx年1月14日，全有时代公布公示称，公司拟定增30亿元推动公司将来在生物医药和互联网医疗领域的开展。全有时代主营业务为制造冶金机械设备，属于传统制作公司。全有时代有关负责人称，公司将通过本次增发谋求向生物医药领域的全方面转型，另外，增发所募集资金将用于投资并孵化海外在研的生物医药产品xx年11月18日，银河生物宣布拟定增75.52亿元。根据公示，银河生物将凭借在PDX技术、CAR-T技术以及神经干细胞治疗技术的领先研发优势，拟深度切入肿瘤等重大疾病检测与预警、个性化用药、药效评定、数据库分析与效劳等领域。前年11月24日，新日恒力宣布拟以现金15.66亿元并购博雅干细胞80%的股份，正式进入生物医药和大健康领域。2、A股生物医药上市公司状况按照Wind行业分类，截止xx年3月3日，A股共有主营生物科技非ST上市公司25家，总市值3716.75元，占A股总市值缺少1%，市盈率中位数为51倍，低于A股市盈率中位数62.77倍，考虑到生物医药公司根本为中小创上市公司，中小板市盈率中位数为66.55倍，创业板市盈率中位数为85.16倍。生物医药公司代表新经济的开展方向，龙头受到市场的承认和追捧，市盈率较高。但，从市盈率中位数上看，生物科技公司估值仍有提高空间。且其市值占A股总市值比重很低，阐明资我市场效劳生物医药产业的能力仍待挖掘。1)各子行业有关上市公司财务状况以wind行业分类中，生物科技上市公司共25家。2)生物科技上市公司地区分布北京5家，2家，广东2家，内蒙古2家，其它为一家。3)子行业分类个数血液制品4家，诊疗试剂4家，基因工程及制品5家，生物制剂12家。4)按照市值来看，各个子行业的龙头公司状况各子行业龙头市盈率均较高，也就是说市值体现好的公司，多数为成长性好，市场认同度高，这也符合生物医药作为高新产业新方向的逻辑。5)按照年初至今涨幅来看，各个子行业体现最佳的公司状况从各个子行业体现最佳的上市公司来看，除了次新股花园生物外，其它三家公司市盈率均较低，且市值较高。四家公司中，两家为次新股，尚处在快速开展期。3、非上市公司代表——海特生物武汉海特生物制药股份是由武汉三江源投资开展等股东单位于11月共同发起成立的一家以创立全国最优生物创新药公司为目的的高科技生物制药公司。公司性质为中外合资公司，注册资本为7751.628万元，注册地为武汉经济技术区海特科技园，生产范畴为生物制品(注射用鼠神经生长因子冻干粉针剂、注射用抗乙肝转移因子冻干粉针剂)、冻干粉针剂。公司拥有独特的产品优势。主导产品“金路捷”—注射用鼠神经生长因子属国家一类新生物制品，为全球第一种获得同意上市的神经神经损伤类疾病用药。该工程源自1986年诺贝尔生理医学奖成果，公司将其近50年的研究成果成功转化为工业化产品，并获得了国家火炬方案和国家创新基金方案的重点扶持。公司还拥有乙肝治疗药品奥肝肽、属国家根本用药的局部快速止血剂凝血酶、对心脑血管疾病有明显疗效的药品降纤酶等余个品种。公司xx年营收超出5亿元，净利润超出1.3亿元，xx-xx年年均增加50%以上。按照可比上市公司舒泰神的规模12亿营收和2.1亿净利润来看，海特生物净利率更高，增速更快，再加上品牌效应，在可预见的将来几年内，海特生物整体的估值将迈向百亿级。4、生物医药公司的成长途径与需求以研发和制造为主的生物医药公司的商业模式和成长途径比拟清晰，但无论是生产仿制药、改剂型药还是新药，从开始研发至最后成为产品，都要通过繁琐的环节，普通需要5-时间，造成生物医药公司前期资金投入大、盈利周期长。然而，一旦技术突破、市场积累到一定程度后，生物医药公司会出现暴发式增加。生物医药公司的成长途径决定了其需求重要集中在前期，即在药品研发成功前和市场时。且由于生物医药公司前期并没有多少营业收入，固定资产比重也不高，债务显然难以作为重要。因此，生物医药公司在创立早期最需要风险投资，其业绩能够出现暴发式增加的特性也与风险投资的投资诉求契合。药品研发根本成型后，就需要多层次资我市场提早介入，减少其股权本钱。在药品达成上市条件前，仍存在诸多变数，任何一种细节的问题都可能造成前功尽弃，风险较大，大局部公司的仍应当集中在场外市场，但局部研发团体能力强、产品市场承认度高的公司已含有进入场内市场的条件。这局部公司和其它新兴产业中的初创型公司同样，需要特定的板块来满足其需求，并向投资者充足提示风险。而当药品研发成功，进入市场阶段的公司，那么更加满足进入场内市场的条件。现在中小板和创业板对于生物医药公司的支持局限在产品进入成熟阶段，公司已经获得一定盈利的公司，这显然无法充足发挥资我市场支持新兴产业的能力。境内优秀的生物医药公司大量流失海外，在、美国、新加坡、英国等境外交易所上市并以股权的境内生物医药公司市值已达2119亿美元。生物医药行业有着巨大的开展空间和吸引力。作为技术高度密集的高新技术行业，对有关技术的规定很高，并且需要投入巨额资金，含有很大的不拟定性和不稳定性。影响我国生物医药行业投资风险的因素重要有四个，分别是政策风险、研发风险、技术风险和市场风险。1、政策风险就现在的行业开展阶段和行业特性而言，生物医药行业要想更加好的推动和开展离不开政策的扶持和政策的带动。因此，政策风险对生物医药行业投资的影响不容无视。具体来说，生物医药行业投资可能面临的政策风险重要下列两个方面：一是产业政策，二是行业原则。作为新兴产业的生物医药行业，它的不停壮大是和我们国家实施的政策亲密有关的。现在，我国对生物医药采用激励扶持的态度，不管是国家久远性规划或国家级大型基金，都将开展生物医药技术列为优先考虑工程。但这并不意味着生物医药行业内的全部细分行业都能受到国家产业政策的照顾，局部技术含量低、产能过剩的细分行业，特别是仿制药制造业，随时可能失去原有的政策。另外，由于药品的生产、销售与使用直接关系到人民的生命健康和福利，因此的催促和有关法律的公布是不能够缺少的。在我国，药品的制造、出售和使用等环节都公布了诸多的法律法规和准那么，以此来对医药公司进行约束。现在，中国实施药品生产和运行的许可体制，制药公司要通过《药品生产许可证》和GMP，才能够进行生产和运行。同时，作为原材料出口的医药公司需获得质量原则的认证和出口国的药品监督部门刊发的注册认证，方可出口。严肃的政策提高了行业的市场准入门槛。因此，即使生物药品成功，也将面临与否能获取生产批文的风险。2、研发风险在生物医药行业中，最大的投入当属研发、厂房和设备方面的支出。全球十大药厂的研发费用约占各自营业额的百分之八到十五。单个药品的研发费用现在也已高的惊人，例如基因工程的新品研究费用大多在1～3亿美金，随着新药品研制的复杂程度提高，费用也对应提高，个别基因工程的新品研究费用已超出6亿美金。高技术的时效性又决定了投资需求的持续性，必须筹措足够的资金，否那么，极有可能半途夭折。因此，投资于生物医药行业将不可避免的面临资金紧张而造成产业化过程失败的可能性。从开始研发至最后成为产品，生物药品要通过六个繁琐的环节：实验室研究阶段、中试生产阶段、临床实验阶段、规模化生产阶段、市场商品化阶段和严格监督。每个环节都需通过药政审批程序，因此一种新药周期较长，普通需要8-、甚至10-的时间。如此长的周期，加上实验成果的不可预测性，将使投资面临不能完全实现预期目的的风险。生物医药行业还面临和其它行业同样的知识产权保护风险。专利药能给医药公司带来可观的巨额利润，因此药品专利与医药公司的本身利益关系亲密。兴旺国家的专利保护会强烈影响到生物医药公司的投资和决策。我国现在生物医药公司的药品中的绝大局部是仿制品。据有关