独家重磅新三板做市商交易制度研究

绪 研究背景及意 文献综 国外文献综 国内文献综 做市商交易制 定 做市商交易制度的实 做市商交易制度实行的目 做市商交易制度的运行基 做市商交易制度的不同类型及其优缺 垄断型做市商和竞争型做市 传统型做市商和混合做市 做市商交易制度的功 提高市场的流动 保持市场的稳定 抑制价格操 价格发 国内外做市商交易制度的实行情 国际做市商交易制度运行情况研 国际做市商交易制度运行情 纳斯达克市 相关启 国内场外市场引入做市商交易制度研究——以“新三板”为研究对 “新三板”市场引入做市商交易制 “新三板”市场做市商交易制度运行现 “新三板”市场两种交易方式对比分 “新三板”市场实行做市商交易制度的一些问 相关建 在提高市场流动性方 从企业角度出 从做市商角度出 从制度角度出 在增强市场监管方 从企业角度出 从做市商角度出 增强“新三板”影响 参考文 致 市场。20141620家。然而，尽管8月份做市转让方式的实行的奠定基础。8月份，做市商交易制度正式实施，相关人士认为，这将大n了严重的不对等情况时，垄断做市商制度能够对于市场流动性的提供更大的帮ChristieSchultz（1994）年发表了关于做市商相互勾结问题的文章。文章统做市商制度的思考，对做市商的监管问题被更深层次的进行研究。1997年，谷世英（2011）OTCBB市场做市商交易制度进行分析研究。文中分OTCBB做市商交易制度所取得的一些成果以及做市商交易制度存在的石艾馨，萧琛（2014）年发表文章谈论了“新三板”市场引入做市商交易的成本，并获取收益。大体可以将做市商交易制度之中的关系表示为图1：2BagehotW.Theonlygameintown.FinanceAnalysisA来说，如果长期不能将A需X公司股票的时候，他只需要关注做市商的买进报价。当做市商的买进市商制度。表1分别是国外一些比较知名的场外交易市场所采用的交易方式:1AIMJASDAQAIM的“终身保荐人”制度等等。6可以看出，做市商交易制度的实行需26万个计算机销售终端。纳斯达克市场上的企业覆盖了几乎所有100）：（1于是，纳斯达克出台了相对更为完善的监管体系。1996NASDR成立，初选择人员进行管理。ADS监控系统，生成报1997年，纳斯达克在交易方式上进行了升级。在这一年，纳斯达克采用了方式体现了双方的自愿，保护了双方的权益。具体流程如图2所示： 20141276201313“新三板”最先采用的是协议转让。到2014年，“新三板”才开始使用做否是31000否是201511400615151洋515141413193代1828272726262

短期内不能持有一家公司超过5%的股份。由于目前需要激活新三板，提高新三行配合在我国是大势所趋。无论是纳斯达克市场还是JASDAQ市场，都在引进12朱涛.浅析新三板发展现状.中国商贸5000万中小企业的基数而言，这个数量实在太小了。“新三板”需要增加影响BagehotW.Theonlygameintown.FinanceAnalysisJournal，1971（March-April）12-ChristieWilliamG，SchultzPaulH.WhyDidNASDAQMarketMakersStopFinance1994December1841-[19]陈建逾.我国新三板做市商制度