2023年中国创投市场数据报告2024.1

中国创投市场数据报告2023年2024年

1月1.中国创投市场回顾2023

年国内创投市场共计披露

12,854

起投融资事件，较

2022

年减少了

18%；共计融资金额

6,587

亿元，较

2022

年减少

21%；创投市场融资数量与融资金额均创

2015

年至今的最低纪录。背景机构数量在不断提升。从融资行业来看，先进制造、医疗与新能源三大产业融资占据了创投市场融资的半壁江山。从退出渠道来看，沪深两市下半年审核趋严，IPO

数量连续两年大幅减少，上市企业VCPE

支持率稳定在

67%，科创板企业支持率高达

99%。从资金来源看，美元融资仅剩

5%，备案登记的专业机构占比已升至

49%，国资图1.2018-2023

年国内创投市场融资数量与金额1创投市场整体变迁——美元投融资占比不断降低，仅占总融资数量的

5.33%在披露融资币种的融资事件中，美元融资占比不断减少。左右。进入

2022

年，人民币融

资

金

额

占

比

激

增

至82.42%，2023

年则小幅回落至

79.38%。2023

年全年，国内创投市场仅披露

178

起美元融资事

件，

占

比从

2020

年的15.02%一路骤减至

5.33%；而人民币融资事件的数量占比则逐步上升至

94.28%，成为创投市场的绝对主流。从融资金额角度来看，人民币

融

资

金额

合

计占

比

在2022

年以前长期维持在

5

成图2.2018-2023

年国内创投市场融资数量与金额分布（按融资币种）2创投市场整体变迁——新闻报道融资占比

35%，首次融资占比首次降至

50%以下2023

年国内创投市场披与此同时，融资事件中的露的

12,854

起投融资事件中，

首轮融资占比也在不断下降，通过新闻报道的融资事件共计

4,509

起，占总数量的35.08%；通过工商变更探测的融资事件共计

8,354

起，占总数量的

64.92%。2023

年首次降至

50%以下。2023

年，创投市场共计披露6,304

起首轮融资，较

2022年减少了

23.26%。创投市场整体低迷的环境下，初创企业的融资难度在不断加剧。新闻报道融资数量占比在整体呈下降趋势，在创投市场主要资金来源与主要投资领域转变的过程中，一部分市场参与者对于新闻曝光的需求在降低。图3.2018-2023

年国内创投市场新闻披露融资事件数量与占比*新闻报道融资包含媒体报道、公司公告披露、公司官网披露等多种公开信息3图4.2018-2023

年国内首次融资数量与占比4融资阶段分布变迁——早期融资占比创历史最低纪录，各阶段融资数量全面暴跌在披露轮次的融资事件早期融资（种子轮/天使图5.2022

年国内创投市场融资数量阶段分布中：轮）数量占比从

2021

年的40.0%

减

少

至

2022

年

的25.9%

，

再

进

一

步

减

少

至2023

年的

24.0%，创历史最低纪录；成长期融资（A

轮/B

轮）数量占比近三年不断上升，2023

年共计占比

52.7%，创历史新高；图6.2023

年国内创投市场融资数量阶段分布后期融资（C

轮/D

轮及以后）数量占比不断攀升，2023

年后期融资数量占比高达

8.5%。5图7.2018-2023

年国内创投市场融资数量分布（按轮次是否披露）图8.2018-2023

年国内创投市场披露轮次融资的数量分布（按融资阶段）6对于披露轮次阶段的融资事件：2018-2019

年，诸多风口赛道即将终局，在早期/成长期/后期融资全面暴跌的背景下，战略投资数量同比仅减少了

6%；2020

年上半年受疫情影响，创投市场较冷，而随着强力防控措施起效，2020

年下半年创投市场开始复苏，全年早期融资与后期融资数量均同比正增长；2021

年创投市场全面复苏，全阶段融资均呈现不同幅度正增长，其中成长期的

B

轮融资数量同比增长

47%；2022

年创投市场再次陷入低迷，全年融资事件数减少

52%，其中天使轮融资同比减少了71%；2023

年创投市场各阶段融资事件数量进一步减少。表1.2018-2023

年国内创投市场各阶段融资事件数量数量（起）种子轮天使轮A

轮2018

年4522019

年2572020

年2662021

年2852022

年2022023年1213,6354,6691,1

323332,5823,8398612,8602,7527934,0463,57311684261,1

451,9876267791,500477B

轮C

轮194293256204D

轮及以后战略投资1321051882541681151,4031,3128581084815557表2.2018-2023

年国内创投市场各阶段融资数量年增长率增长率种子轮天使轮A

轮2018

年2019

年(43%)(29%)(18%)(24%)(42%)(20%)(6%)2020

年4%2021

年7%2022

年(29%)(72%)(44%)(46%)(40%)(34%)(25%)2023年(40%)(32%)(25%)(24%)(20%)(32%)(32%)11%41%30%47%45%35%26%(28%)(8%)B

轮C

轮51%D

轮及以后战略投资79%(35%)7融资阶段分布变迁——早期融资平均融资金额在逐步提升在披露轮次的融资事件早期融资（种子轮/天使图9.2022

年国内创投市场融资金额阶段分布中：轮）合计融资金额由

2022

年的

3.9%增加至

2023

年的4.1%，在早期融资数量占比降低的背景下，早期融资平均融资金额在逐步提升；成长期融资（A

轮/B

轮）合计融资金额

2023

年占比40.5%，近年出现了较大的波动；图10.2023

年国内创投市场融资金额阶段分布后期融资（C

轮/D

轮及以后）合计融资金额占比小幅减少至

23.9%。8图11.2018-2023

年国内创投市场披露轮次融资的金额分布（按融资阶段）9在披露阶段融资事件中，各阶段融资金额仅在

2020

年与

2021

年实现正增长：2018-2019

年，国内创投市场各阶段融资金额全面暴跌；2020

年，受益于

2020

年后半年创投市场的复苏，除

A

轮融资外，其余各阶段融资金额较2019

年都有不同幅增加；2021

年，创投市场融资数量与金额均大幅度回升，各阶段融资金额均出现正增长；2022

年，创投市场各阶段融资金额全面暴跌；2023

年，创投市场热度进一步降低，全阶段融资金额再次暴跌。表3.2018-2023

年国内创投市场各阶段披露的融资金额金额（亿元）种子轮2018

年182019

年112020

年242021

年262022

年182023年15天使轮348239268310276207A

轮2,1261,667136327144,0021,2759541,1

981333109919522,2262,44524101704316828811,9141,3617161,264914B

轮C

轮674632D

轮及以后战略投资11942,15011162,0976551699表4.2018-2023

年国内创投市场各阶段融资金额年增长率增长率种子轮天使轮A

轮2018

年2019

年(39%)(31%)(40%)(43%)(51%)(56%)(46%)2020

年117%12%2021

年9%2022

年(30%)(11%)(22%)(44%)(58%)(65%)(27%)2023年(16%)(25%)(34%)(33%)(12%)(41%)(19%)15%(6%)40%104%81%B

轮C

轮63%55%D

轮及以后战略投资64%62%4%29%10融资金额分布变迁——“投早投小”，但不早于

A

轮，也不小于千万尽管“投早投小投科技”另外，创投市场热点行业的转变也使得百万级融资难以满足大部分实体企业发展初期的资金需求。已成为行业共识，但未经商业验证的种子轮与天使轮企业获得的关注度不断降低，而

A轮融

资

占

比则

不

断提

升至40.0%;创投市场“投早投小”并非单纯关注企业融资阶段与融资金额，更加聚焦的是企业在科技转化过程中的“早”与所处赛道“小而精”。同时，百万级融资数量也在急

遽

减

少，

其

占比

已从2018

年的

20%降低至

2023年的

6%；近三年亿元以上融资的占比也从

47%降低至39%。图12.2018-2023

年国内创投市场已披露金额融资事件融资范围分布11热门行业融资变迁——ChatGPT

火爆带动人工智能领域投融资，先进制造、医疗、新能源占半壁江山创投市场重点行业已经完全转向以科技创新驱动的领域。则连续三年稳定在

15%左右；新能源领域融资数量占比在近三年激增至

8%。先进制造、医疗、新能源三大领域融资数量合计占比从

2018

年的

21%增长至2023

年的

50%，成为创投市场发展的引擎。其中先进制造（电子与半导体/高端装备制造/新材料/航空航天）领域融资数量占比从

8%不断增至27%；医疗领域融资数量占比在

ChatGPT

火爆全球后，带动人工智能领域投融资数量占比从

2022

年的

2.67%增长至

2023

年的

3.07%。其他值得关注的领域有企业服务、消费、汽车出行等。图13.2018-2023

年国内创投市场主要领域融资数量变化122.2023

年中国创投市场投资详情2023

年中国创投市场月均融资数量

1,071

起，月均融资额

549

亿元，低于

2022

年月均融资

1,313

起，月均融资额

1,692

亿元。多个城市融资数量逆势增长，川渝

2023

年表现亮眼。从融资行业来看，新能源是唯一正增长行业，从热点赛道来看，创新药、半导体设备、AIGC

等多个赛道融资逆势增长。从融资轮次与金额分布来看，种子轮融资占总数比例已不足

1%，87%的资金集中投向

10%的头部项目。从创投热点区域来看，创投区域格局稳中有变。长三角图14.2023

年国内创投市场融资数量与金额132023

年创投市场详情——全年月度融资数量负增长，4

季度融资近历史低点2023

年，除受春节假期季度平均融资仅

3,214

起，且融资数量下降趋势仍在继续。2023

年第四季度仅披露2,741

起融资事件，接近疫情初期

2020

年一季度。扰动的

2

月份，其余月份国内创投市场融资事件数均呈同比减少。其中仅

8-10

月融资数量与

2022

年同期相比降幅较低。单月融资数量较多的月份依次是

8

月

1,347

起，3月

1,231

起，6

月

1,223

起。从季度融资情况来看，2018

年与

2021

年季度平均融资近

5,300

起

，而

2023

年图15.2022-2023

年国内创投市场月度融资数量及同比增幅14图16.2018-2023

国内创投市场融资数量季度变化（起）152023

年创投市场详情——种子轮融资占总数比例不足

1%，股权投资占比

71%2023年创投市场披露的12,854起投融资事件中，种子轮融资共计121起，占总融资数量比例不足1%；天使轮融资共计779起，占总融资数量的6%，同比减少32%；C轮融资共计477起，占总融资数量的2%，同比减少20%；占总数量的71%；同比减少14%。未披露融资轮次的融资（股权投资）共计9,101起，图17.2023

年国内创投市场融资阶段分布162023

年创投市场详情——87%的资金集中投向

10%的头部项目2023

年国内创投市场共2023

年国内创投市场1,654

起巨额融资事件共计融资金额

5,705

亿元，占总融资金额的

87%，即创投市场10%的融资事件获得了

87%资金。计披露

1,305

起单笔融资过亿的巨额融资事件，较

2022年的

1,724

起进一步减少，减少

24%，巨额融资事件数量占比小幅减少，占总融资数量的

10%。上述

1,305

比单笔融资过亿的巨额融资事件中，单笔融资额超过

10

亿元的融资事件共有

116

起，较

2020

年的

141

起减少

18%.图18.2022-2023

年国内创投市场单笔披露过亿融资（起）*备注：仅统计披露融资金额的事件172023

年创投市场地域分布——创投区域格局稳中有变，川渝亮眼，长三角多个城市融资数量逆势增长“北上深杭”依旧是投融资最热门城市，其中北京共计发生

1,552

起投融资事件，同比减少

25%；上海共计发生1,529

起投融资事件，同比减少

13%，且融资数量与北京的差距进一步缩小。图19.2022-2023

年国内创投市场主要城市融资数量苏州投融资热度不断追赶杭州，而无锡、常州、嘉兴等数个长三角城市融资数量逆势增长。重庆融资热度再次进入前

15，成都融资热度则攀升至第

7

位，川渝地区成为2023

年融资亮点区域之一。合肥、西安等有制造业基础的城市

2023

年融资事件数仅出现小幅减少。18表5.2018-2023

年国内创投市场主要城市及其融资数量年份20184,4062,8082,0691,3946207704768652451974252752682212101369920193,0532,0981,3711,1

556417444377072342123592292052061941141079520202,6872,0441,5771,2057108894327092322143012542161791851401531271921771911077920213,1692,8452,1101,5471,0838655747573333023573153012851711731791801882011881231571258220222,0631,7571,6491,066950745441537375273298237216196126159137168170165154140111101882023

年1,5521,5291,26087883849139939336427823421220118617716814413913312710496北京市上海市深圳市杭州市苏州市南京市成都市广州市合肥市无锡市武汉市宁波市西安市长沙市重庆市常州市嘉兴市珠海市青岛市天津市厦门市东莞市南通市济南市湖州市9018224723484156194187699493931496115075196588780192023

年热门行业分析——三大行业占比过半，新能源与汽车出行融资金额远超均值2023

年国内创投市场最受关注的领域有先进制造、医疗、新能源、企业服务、消费、人工智能、汽车出行等。从融资数量来看，先进制造、新能源、医疗三大领域的融资数量合计

6,427

起，占比高达

50%，较

2022

年的44%与

2020

年的

35%持续提升。图20.2023

年国内创投市场各领域融资数量分布从融资金额来看，2023年三

大

领

域合

计

融资

金额3,518

亿元，合计占比

53%。新能源领域平均单笔融资金额

1.1

0

亿元，汽车出行领域平均单笔融资金额

1.81亿元，均远远高于创投市场0.51

亿元的平均值。图21.2023

年国内创投市场各领域融资金额分布20热门行业分析——新能源是唯一正增长行业，消费领域大额融资值得关注不同阶段融资呈现不同图22.2018-2023

年各阶段主要领域融资占比变化的行业分布状况。早期融资中，新能源领域融资数量同比正增长，其他领域融资数量均出现不同幅度的下降；早期融资中最受关注的行业分别是先进制造

25%、医疗

19%、企业服务

11%。成长期融资中，新能源领域融资数量依旧保持正增长，同比增长

13%，最受关注的行业分别是先进制造

30%与医疗

25%。后期融资中，汽车出行领域融资数量同比正增长。此外，2023

年消费领域融资

486

亿元，同比增长33%，成为融资金额正增长的少数领域之一。21表6.2022-2023

年热门创投领域融资事件数及融资金额事件数量（起）融资金额（亿元）行业2022

年3,5332,3509712023

年3,5181,8851,0241,276498同比变化(0.42%)(19.79%)5.46%2022年1,9051,3971,4156572023年1,587809同比变化先进制造医疗(16.70%)(42.10%)(20.68%)(37.48%)33.18%新能源企业服务消费1,1

224111,946768(34.43%)(35.16%)(6.41%)(22.82%)(25.82%)(30.88%)(40.00%)365486人工智能汽车出行传统制造物联网电商零售421394217185(14.67%)(11.69%)9.44%482372763674488362849234023520469(66.13%)(9.82%)260156126114222023

年热门赛道分析——热门赛道无惧寒冬，集中在先进制造、医疗与人工智能领域2023

年创投市场热点赛起，同比增长

27%，介入医疗道主要集中在先进制造、医疗、

器械融资

74

起，同比增长人工智能等领域。其中创新药赛道共计披露

228

起融资，同比增长

30%，半导体设备赛道共计披露

165

起融资事件，同比增长

26%；AIGC

赛道共计披露

139

起融资事件，同比增长

128%。17%，纳米材料融资

70

起，同比增长

21%，MOSFET

融资

50

起，同比增长

16%。其他融资数量正增长的赛道有：激光设备融资

89图23.2022-2023

年国内创投市场热门赛道及融资事件数233.2023

年中国创投市场退出概览2023

年不断有新的

IPO政策出台，下半年深交所与上交所审核趋严，全年国内企业IPO

共计

402

起

，较

2022

年的

515

起减少

22%。其中

A股

IPO

数量减少

27%，港股IPO

数量减少

8%，美股

IPO数量增加

85%。IPO

企业中

VC/PE

支持率近年已稳定在

67%左右。2023

年

科

创

板

IPO

企

业VCPE

支持率高达

99%。图24.2018-2023

年国内企业

IPO

情况242023

年

IPO

事件概览——A

股

IPO

数量减少

27%，美股

IPO

数量增加

11

起2023

年共有

313

家企业登陆

A

股市场，较

2022

年的428

起减少

27%，其中：上交所主板共计上市

36家，较

2022

年同比正增长，深交所主板

23

家，较

2022年减少

43%；图25.2022

年国内企业三大

IPO

市场分布共有

67

家企业登陆科创板，较

2022

年减少

46%，共有

110

家企业登陆创业板，较

2022

年减少

27%。共有

77

家企业在北交所上市，较

2022

年减少

7%。图26.2023

年国内企业三大

IPO

市场分布港股

IPO

数量较

2022

年减少

8%；伴随证监会“备案新规”出台，美股

IPO

则从2022

年的

13

起增至

2023年的

24

起。25图27.2022-2023

国内企业

IPO

市场数量变化26上市企业

VC/PE

支持率分析——科创板企业

VC/PE

支持率高达

98.5%2023年国内IPO企业中，有VC/PE支持的企业共计271家，占比67%。IPO企业中VC/PE支持率近年基本稳定在2/3左右。图28.2018-2023

年国内

IPO

企业

VC/PE

支持比例科创板企业中，VC/PE支持率最高，2023年科创板新上市的67家企业中，有66家企业曾获得VC/PE支持，占比为98.51%，支持率远高于A股平均值72.20%；深交所主板新上市企业中VC/PE支持率最低，仅占56.52%。图29.2023

年

A

股

IPO

企业

VC/PE

支持率对比274.2023

年创投市场投资机构分析2023年共有8,117个实体参与国内创投市场股权投资，较2022年9,645个减少了16%，其中专业机构数量占比已经增至47%；国资背景投资机构数量不降反增，2023年占比13%。单笔基金募资额增至3.50亿元。从投资机构战绩来看，深创投与红杉中国所投企业获后续融资最多，深创投IPO项目领先。Top10投资机构投资偏好变化快，而国资背景机构则更偏向于实业赛道。基金管理人不断出清，基金产品与规模增速放缓，与此同时，创投基金占比不断提升，图30.2022-2023

年国内主流创投机构及其投资次数28表7.2022-2023

年国内创投市场活跃机构分层数量变化机构数量2022

年9,6455,7362,7505652023

年8,1174,7002,510469同比增幅(16%)(18%)(9%)投资实体数量投资

1

次投资

2-5

次投资

6-9

次投资

10

次及以上(17%)(26%)59443829基金备案与募资分析——基金管理人不断出清，基金产品与规模增速放缓根据基金业协会披露的143,247

亿元，较

2022

年底增加

7%；基金产品与基金规模增速放缓。数据，截至2023年11月底，存续私募股权投资基金与创业投资基金管理人

12,952

家，较

2022

年底减少了

9%，较2021

年底减少了

14%；基金管理人不断出清，优胜劣汰加速。存续私募股权投资基金与创

业

投

资基

金

产品

共计54,356

只，较

2022

年底增加

4%；基金规模合计图31.2018-2023

年存续基金管理人与基金数量与规模30基金备案与募资分析——创投基金占比攀升，单笔基金募资额小幅增加根据基金业协会披露的至

2023

年的

22.34%。从

新

备

案

角

度

来

看

，2023

年新备案基金

7,510

只，数据，2023

年

11

月底，存续私募股权投资基金

31,379只，数量近年首次出现负增长，

数量同比减少

14.44%，认缴私

募

股

权

投

资

基

金

规

模111,250

亿元，连续两年增速低于

2%；资本同比减少

4.37%；平均募资金额则从

2022

年的

3.13亿元增至

3.50

亿元。存

续

创

业

投

资

基

金22,977

只，规模

31,997

亿元；创业投资基金数量占比从2018

年的

19.31%

增

长

至2023

年的

42.27%，规模占比从

2018

年的

10.44%增长图32.2018-2023

年协会备案基金数量与基金规模31图33.2018-2023

年备案基金数量及认缴规模32活跃投资机构背景分析——活跃投资实体总数量下降，专业机构占比不断攀升国内创投市场活跃投资实体从2021年的10,703家数量占比46.80%。创投市场中经过备案登减少至2022年的9,645家，记的专业投资机构占比从再进一步减少至2023年的8,117家。2018年的38.26%逐步提升至2023年的46.80%。与此同时，历年活跃投资实体中，旗下基金在基金业协会备案登记的投资机构数量不断增加。2023年有投资行为的8,117家投资实体中，有备案的机构共计3,799家，图34.2018-2023

年备案创投机构数量及占比33活跃投资机构背景分析——国资背景活跃机构数量逆势增长，政府引导基金管理机构占

1/5国内创投市场历年活跃的投资实体中，拥有国资背景的机构数量不断增加。也在不断提升。2023

年，政府引导基金管理机构的数量共计

1,759家，占比达

21.67%，为历史最高值。国有资本背景机构数量连续

5

年正增长，从

2018

年的

807

家增至

2023

年的1,064

家，占比从

2018

年的7.58%

增

至

2023

年

的13.11%，已经成为创投市场中最重要的参与者之一。历年活跃的投资实体中，政府引导基金管理机构占比图35.2018-2023

年国资背景创投机构数量及占比34图36.2018-2023

年政府引导基金管理机构数量及占比35投资机构战绩分析——深创投与红杉中国所投项目后续发展最好，深创投

IPO

数量领先2023年，深创投的投资标的共获得185次后续融资，红杉中国投资标的共计获得183次后续融资，中金资本投资标的共计获得161次后续融资。与2022年相比，主流投资机构所投标的获得后续融资的次数均出现不同幅度的减少。毅达资本共有14个项目IPO（其中登陆科创板4个）；红杉中国共有13个项目IPO（其中登陆科创板4个）；中芯聚源共有11个项目IPO（其中登陆科创板10个）；中金资本共有11个项目IPO（其中登陆科创板5个）。2023年主流投资机构IPO退出数量与2022年相比也有不同幅度减少。其中深创投共有23个项目IPO（其中登陆科创板8个）；图37.2023

年国内主流投资机构项目发展图38.2023

年国内主流投资机构项目退出*备注：仅统计机构投资的国内项目，且IPO退出事件不包含二次上市36Top10机构投资趋势——重注AIGC，创新药关注度大幅度降低2023年国内Top10投资机构最关注的领域有先进制造、医疗、企业服务等，Top10投资机构参与的投资事件共计364起，较2022年的687起减少了47%。图39.Top10机构2023年主要投资领域分布Top10投资机构最关注的赛道有AIGC、创新药、半导体设备等。其中AIGC赛道投资事件共计15起，同比增加114%，创新药投资事件共计9起，同比减少61%。图40.Top10投资机构主要投资赛道及同比变化*备注：CDMO即合同研发生产组织，其业务模式包含从临床前研究、临床试验到商业化生产阶段的研发、采购、生产等整个供应链体系。37Top50机构投资趋势——三大领域资本投入占比67%，持续投资创新药与半导体设备2023年国内Top50投资机构关注度也集中在先进制造、医疗与企业服务三大领域，合计融资占比67%。Top50投资机构参与的投资事件共计1,351起，较2022年的2,017起减少了33%。图41.Top50机构2