《证券投资分析》习题和答案第二章 有价证券的投资价值分析与估价方法

第二章有价证券的投资价值分析与估价方法2、如果某投资者以52.5元的价格购买某公司的股票，该公司在上年年末支付每股股息5元，预计在未来该公司的股息按每年5%的速度增长，则该投资者的内部收益率为()。C.15%3、上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长，必要收益率为12%,则该公司股票的内在价值为()。A.16.37元4、某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10%,则采用零增长模型计算的该公司股票在期初的内在价值为()。5、关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是()。A.在一般情况下，股利水平越高，股价越B.从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌C.股份分割往往比增加股利分配对股价上涨的刺激作用6、利率期限结构理论建立的基本因素不包括()。7、可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的()折算的现值。A.内部收益率B.净资产收益率C.市盈率D.必要收益率8、2011年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2010年12月31日。如市场净价报价为96元，则按实际天数计算的利息累积天数为()。9、某投资者投资如下的项目，在未来第10年末将得到收入50000元，期间没有任何货币收入。假设希望得到的年利率为12%,则按复利计算的该项投资的现值为()。10、某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8%的债券(按年计息),按复利计算该项投资的终值为()。11、某投资者的一项投资预计两年后价值100000元，假设必要收益率是20%,下述最接近按复利计算的该投资现值的是()。12、证券估值是指对证券()的评估。A.价值B.价格C.收益D.风险13、企业的资产价值、负债价值与权益价值三者之间存在下列()关系。A.权益价值=资产价值+负债价值D.权益价值=资产价值14、关于各变量的变动对权证价值的影响方向，以下说法错误的是()。C.在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反方向变化15、关于债券当期收益率，以下说法不正确的是()。C.度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比16、下列不属于股票投资价值外部因素的是()。17、一般来说，债券的期限越长，流动性溢价(),体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。18、()是全体股东的权益，是决定股票投资价值的重要基准。19、转换贴水的计算公式是()。20、下列关于认股权证的杠杆作用的说法正确的是()。C.认股权证的市场价格同其可选购股票的市场价格保持相同的涨跌数21、某公司可转换债券的转换比例为20,其普通股股票当期市场价格为40元，债券的市场价格为1000元，则()。A.转换升水比率15%B.转换贴水比率15%C.转换升水比率25%D.转换贴水比率25%22、可转换证券转换价值的公式是()。A.转换价值=标的股票市场价格x转换比例B.转换价值=标的股票净资产x转换比例23、股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是()。24、下列不是影响股票投资价值内部因素的是()。C.股份分割25、某认股权证的理论价值为7元，市场价格为9元，则该认股权证的溢价为()。26、假设某认股权证目前股价为5元，权证的行权价为4.5元，存续期为1年，股价年波动率为0.25,无风险利率为8%,则认股权证的价值为()。已知累积正态分布表N(1.34)=0.908,N(1.0A.0.46元C.0.66元27、某可转换债券面值1000元，转换价格10元，该债券市场价格990元，标的股票市场价格8元/股，则当前转换价值为()。28、下列对金融期权价格影响的因素，说法不正确的是()。A.利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的C.在期权有效期内标的资产产生的收益将使看涨期权价格上升，使看跌期权价格下降D.标的物价格的波动性越大，期权价格越涨期权在t时点的内在价值为()。30、下列说法正确的是()。A.从理论上说，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在C.对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图31、金融期货的标的物包括()。A.股票32、下列对股票市盈率的简单估计方法中不属于利用历史数据进行估计的方法是()。33、2011年3月5日，某年息8%、每年付息I次、面值为100元的国债，上次付息为2010年12月31日。如净价报价为103.45元，则累计天数为()。34、我国交易所市场对附息债券的计息规定是，全年天数统一按()天计算，利息累积天数规则35、债券交易中，报价是指每()面值债券的价格。36、对于停止经营的企业一般用()来计算其资产价值。C.股价/销售额比率39、调整现值模型以()为指标，以无杠杆权益成本为贴现系数。40、资本现金流模型以()为指标，以无杠杆权益成本为贴现系数。41、如果通货膨胀率是(),今天100元所代表的购买力比明年的100元要大。42、作为虚拟资本载体的有价证券，本身并无价值，其交换价值或市场价格来源于其()。C.流动性43、下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是()。44、对给定的终值计算现值的过程称为()。还期部分替换成另一个偿还期部分，是()的观点。46、利率期限结构的形成主要是由()决47、全价报价的优点有()。48、我国目前对于贴现发行的零息债券按照()计算累计利息，闰年2月29日也计利息。B.每月按30天1、下列影响股票投资价值的外部因素中，属于宏观经济因素的是()。2、在任一时点上，影响利率期限结构形状的因素有()。C.对未来利率变动方向的预期3、某投资者5年后有一笔投资收入10万元，设投资的年利率为10%,用复利的方法计算其投资现D.6.5万元4、关于安全边际，以下说法正确的有()。C.对债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率5、上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利2元，相应的贴现率(必要收益率)为10%,该公司股价18元，计算该股票的净现值为()。6、通常将有价证券的市场价格区分为()。7、作为虚拟资本载体的有价证券，它们的价格运动形式具体表现为()。A.其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定B.其市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比C.其风险大小，既决定于投资者的投资能力，也决定于市场的总8、下面关于权证的说法正确的是()。C.美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而欧式权证的持有人在到D.现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行权9、下列关于可转换证券价值的说法正确的是()。A.可转换证券的投资价值是指将可转换证券转股前的利息收入C.可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的10、下述关于影响期权价格的论述正确的有()。D.利率提高，股票看涨期权的内在价值下降11、利用历史数据对股票市盈率进行估计时，可以用到的方法有()。A.算术平均数法或中间数法12、下列期权属于虚值期权的是()。C.对看涨期权而言，当市场价格高于协定价格时14、根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为()。C.平价期权15、下列不属于影响期权价格最主要的因素是()。16、影响期权价格的因素包括()。A.利率17、下列关于金融期权的说法，正确的是()。A.金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的B.期权的价格是在期权交易中期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方C.期权价格受多种因素影响，但从理论上说由两个部分组成，即内在价值D.金融期权的时间价值是指期权的买方如18、影响期货价格的因素包括()。19、期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的()。D.净成本20、在金融期货合约中对有关交易的()有标准化的条款规定。21、某投资者将10000元投资于票面利率10%、5年期的债券，则此项投资的终值按复利计算是元元元元22、下列关于市净率的说法，正确的是()。B.市净率反映的是相对于净资产股票当前市场价格是处于较高C.市净率又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股D.市净率通常用于考察股票的内在价值，多23、股票市盈率估计的主要方法有()。24、下列关于回归分析法建立市盈率模型的说法，正确的是()。D.当市场兴趣发生变化时，表示各变量权重的那些25、美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现的美国股票市场在1962年6月8日的规律中建立了市盈率与()的关系。26、下列股票模型中，较为接近实际情况的是()。27、名义无风险收益率一般用相同期限零息国债的()来近似。28、债券必要回报率由()组成。29、债券的嵌入式期权条款包括()。30、在金融工程领域中，常见的估值方法有(),它们在衍生产品估值中得到广泛应用。31、对企业资产进行估值常用方法包括()。B.周期性公司C.重组型公司B.重组型公司34、相对估值方法包括()。C.股价/销售额比率35、以下贴现现金流估值法中，以无杠杆权益成本为贴现系数的模型有()。B.现金流贴现模型36、以下贴现现金流估值法中，以加权平均资本成本为贴现系数的模型有()。C.调整现值模型37、以下贴现现金流估值法中，以自由现金流作为指标的模型有()。C.该投资行为所产生的现金流的净现值等于0D.该投资行为所产生的现金流的净现值大于0C.就债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率D.对普通股而言，它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限内预期收40、如果不存在活跃交易的市场，确定公允价值采用的估值技术包括()。41、作为虚拟资本载体的有价证券，其价格波动决定于()。D.收益与风险的反比关系42、()假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一43、关于可转换债券，下列说法正确的是()。A.可转换证券是指可以在一定时期内，按一定比例或价格转换B.可转换证券具有投资价值、转换价值、理论价值和44、下列关于认股权证杠杆作用的说法，正确的是()。A.杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度C.杠杆作用可以用考察期期初可认购股票的市场价格与考察几倍45、影响权证理论价值的主要有()。47、以下关于净价报价的说法正确的有()。A.优点是把利息累积因素从债券价格中剔除，能更好地反映债券价格的波动程度利率与期限呈反向关系。()一定作用。()N.错【答疑编号10077747】【答疑编号10077746】【答疑编号10077745】【答案解析】:50000÷(1+12%)10=16098.66(元)【答案解析】:10000×(1+8%)³=12597.12【答案解析】:100000÷(1+20%)²=69444.44(元)【答案解析】:参见教材P20。【答案解析】:参见教材P27。【答疑编号10077767】【答案解析】:参见教材P62。【答案解析】:参见教材P33。【答疑编号10077765】【答案解析】:参见教材P42。【答疑编号10077764】【答案解析】:参见教材P40。【答疑编号10077763】【答疑编号10077762】【答疑编号10077761】【答疑编号10077759】【答疑编号10077757】【答疑编号10077755】【答疑编号10077754】【答案解析】:参见教材P24。【答疑编号10077769】【答案解析】:参见教材P41。【答案解析】:参见教材P41。【答案解析】:参见教材P29。【答疑编号10077830】【答案解析】:参见教材P30。【答疑编号10077832】【答案解析】:参见教材P43。【答疑编号10077788】【答案解析】:参见教材P39。【答案解析】:投资现值=100000÷(1+10%)5=62092【答案解析】:内在价值=2÷10%=20(元),NPV=20-18=2(元)【答案解析】:参见教材P54。【答疑编号10077804】【答疑编号10077803】【答疑编号10077802】【答疑编号10077800】【答疑编号10077799】【答疑编号10077798】【答疑编号10077797