【企业股权价值评估的探讨10000字（论文）】

企业股权价值评估的探讨目录TOC\o"1-3"\h\u23484一、引言 摘要：随着我国经济的蓬勃发展，房地产行业的发展也步入了新阶段。产品数量每年都在创造新的记录,而通过加大中高端系列产品的研发,企业的利润空间的也随之提高。在此之后，由于市场竞争的激烈会导致很多问题的产生。面临诸多的机会与挑战,唯有认识公司的真实价值才有助于公司的管理层与相应的投资人做出合理的决定,有助于公司不断健全的的发展壮大。要想真正评估企业的价值就需要采用一个科学的评估方式。本文研究的对象是万科企业股份有限公司，通过研究万科企业股份有限公司的股权价值的现状，找出评估体系中存在的问题，并针对性的提出解决的方案。关键词：万科价值评估评估方法引言公司只有通过在经营中不断的实践和发展才能建立完善的股份价值评估理论，在我国对于公司股份价值评估体系的发展而言起步较晚，公司内部的拆分现象以及公司所有者在内部进行持股交易这种现象更为常见，这就使得公司内部的股价评估存在一定的难度。对于万科来讲企业的价值评估是提升企业管理水平的重要手段，与诸于最大化实现企业股权价值，对于投资者而言也具有十分重要的投资意义。衡量一个企业股权价值的重要手段就是建立合理的公司股权价值评估体系，对于企业内部的股权价值以及股权对于管理行业和行业结构调整上进行更加合理的规划，同时管理层也要明确好企业股权价值的发展方向，这样才能做好企业的财务决策已经制定合理的发展规划，并实现风险金的有效控制。二、企业价值评估的研究现状及相关文献综述（一）关于企业价值评估的基础分析公司作为价值评判的有机总体，综合评判公司的总体能力，再结合影响公司总体能力的各方面因素，可以综合性的评价一个公司对其整个资产公允市场价格所产生的影响[1]。罗杰莫林和谢丽杰尔瑞是《企业价值》的作者,他们认为“相似”企业对于市场法的应用来讲是一个难题，只有正确了解各个参数才能发现企业的相似性，同时也能理解企业在参数上存在差异的原因[3]。AswathDamodaran(一九九七年),总结了价值比率理论在市场法中的实际运用情况,并提出根据市场评估需要对可比企业的账面价值和盈利参数作出了规范化管理,并且,考虑到比公司的现金流、增长速度和经营风险确定了市盈率水平,就可以确定可比公司是一个在市场产生的现金流潜力、经济成长潜能和经营风险防御能力均相同的公司。（二）关于企业价值评估的理论分类及区别在保证企业健康经营发展的基础上，对于企业的相关资产盈利能力以及企业所处于的市场以及自然环境进行整体性的评估，通过合理科学的评估方法，企业管理者可以做出更加合理的投资决策，进而帮助企业实现价值[3]。收益法:利用估价公司未来期望利润资本社会化的折线在一个特定时间来对公司价值进行评价,利用收益法进行评估时所包含的方面比较多,及对估价公司的期望利润所要求回报率和从估价公司取得的利润所需要的时间比较,如自认呈现出的收益法,同时,在运用目前最广和理论上最健康的方法下,从思想层面上进行价值剖析,通过评价对象和期望现金流来进行价格分类,可以更体现公司真正的存在价值,同时应用于绝大多数收益对象和现金流的方法来对公司稳定,并且根据企业现金流的类型不同进行合理的划分。交易市场法:交易市场法对于评估对象的价值判断是与公司进行参照的，或者可以对比在完全交易市场上的成交案例中的公司、股东权益以及股票等性质，最终进行评估对象的有效价值判断。其应用前提条件是,假定在一个完全交易市场上相同的资产必然会具有相同的价值。其特征就是基础数据均来自于市场主体,反映了市场经济法所要告知的全部信息内容,因此易于被人们掌握和接受。市场经济法中最常见的研究方式是并购案件比较法借鉴、企业比较法和市盈率法。（三）我国资本市场的特殊性和趋势我国实现规划经济向市场经济进行有效过渡的重要手段就是建立中国资本交易市场[4]。由于资本市场自身所存在的特殊性,可以引导大量稀缺资金向经济效率更高的地方涌入,也因此更有效促进了社会资本的优化配置和经济结构的优化。对于中国经济市场而言，社会资本的注入也极大地实现了人力资本以及物质市场地自由流通，有效提升了产品与各经济要素之间地相互作用，进而为中国市场地正常运转提供强大地驱动力[5]。张加颖教授(2019)在《市场法在小城镇房地产估价》文中提出，在进行小城镇类比案例地选择具有一定地难度，首选必须要考虑房屋价值因素，这其中包括要对于整体供需区域的供应和需求在几个方面进行深入的分析，按照市场模糊学中的原则，选择了具有最高贴进度以及就近原则的小城镇，并且通过相关案例的分析证明方法的可行性[6]。李浩珉教授(2019)在《市场法在我国A股医药上市公司应用》的研究中，在进行公司选择的过程中不仅要考虑到行业标准，还需要考虑到同比公司的产品质量、资本构成、市场经营、人事管理、诚信性等方面的因素[7],在进行可比公司的选择时要采取多元化的方式，才能使得选择的方式得到一定的拓展。吴青(2020)在《基于市场法的林木资产评估》中指出，可以将模糊数学以及认知不明确的模糊理论应用到林木资产评估的市场法分析中，同时采取类聚统计原理来评估真实案例[8]。李伦(2022)在《中国A股市场森林公司投资价值分析》中采取散射截面数据分析的方法，将基本面分析的原则应用到森林鲸鱼上市股份有限公司的分类评估中去，主要探讨了上市股份有限公司的森林产品、宏观经济条件以及A股上市公司财务状况等三个方面的价值[9]。朱军、贾玉(2019)在《公司市场价值评定中金融市场法参数的参数选择探究》中指出，可以将回归分析法应用到证券金融市场的经济价值的研究中，并将其与公司的财务报表结合起来共同研究。通过研究可以指出每股利润、净资产报酬率、长期负债率、每股利润增速、每股资本公积和股票价格这些因素之间存在关联性，这五个因素时反应公司价值的重要指标[10]。国有企业在资本市场的帮助下进行了一定的整改计划，可以保证国有企业获得迅速的发展，使得国有企业的投资渠道多元化，进而为中国现代化公司体制的形成奠定良好的基础[11]。三、企业价值评估的现状和存在问题（一）企业价值评估的基本局限——以万科企业为例1.传统方法在新企业中的局限评价人员所选取的传统评估方式中，“成本法”的运用较为广泛，对于“收益法”以及“市场法”的运用较少。相比较于三种评估方式，明显可以发现成本法更具客观性、稳定性以及经济化的优势，这就使得成本法倍受青睐，但是这种方法也存在一定的缺陷。成本法在评价方式的适应性上来看，仅仅较适用于破产公司的价值评估，在其他情况下受到一定的限制，其适用范围较小[10]。另外,对中国的评价要求规范己也做出了较为具体的规范,如规定了评价员在运用成本法的同时,也应使用到收益法或者其他评价方式进行评分,但在现实实践中,因为收益法对评价员的素质要求较高和对参数值分析困难度较大的因素,所以实际上万科也很少采用收益法。一些估值方法在使用的时候并不符合万科当前的资产市场现状，对于万科估值的工作而言以上方式仍然需要进一步拓展研究[11]。企业内部部门差异所导致的问题从万科的实际情况分析，万科企业的部门较多，同时部门之间协调性差，没有建立完善的交流体系，这样受到部门内部差异因素的影响，企业价值评估也会存在一定差异，不同部门的相关信息在沟通方面缺乏有效的共同理念沟通方式，同时没有建立健全的有效沟通方案，直接导致了部门之间信息出现了闭塞情况，使得企业评估存在一定的差异。（二）企业价值评估时效性问题对于万科价值评估体系的建立而言，由于体系的建立没有受到时间上的限制，缺乏时效性，因而就导致企业的价值评估一直难以正常开展，缺乏评估方式以及方法，也不能及时按照具体情况开展评估工作。四、关于我国企业价值评估现状与问题的成因分析（一）我国企业价值评估现状 预测期的划分通过预期可知，万科在5年之后会展开经济的稳定增长模式。通过研究分析2017-2021这五年的企业年报，可以将此作为研究的案例，并且在评估中不再进行标注。 预测自由现金流量税后净经营利润+折旧与摊销—（资本支出＋营运资本增加）=自由现金流量（公式4.1）1、预测税后净经营利润（销售收入-销售成本-销售费用-管理费用）*（1-所得税率）=税后净经营利润（公式4.2）（1）预测销售收入表4-12017-2021年销售收入统计情况单位：亿元年份2017年2018年2019年2020年2021年销售收入6.386.666.838.0412.38销售收入增长率5.33%4.29%2.53%17.82%53.92%从上面中，我们可以看到万科过去几年的销售收入每年逐渐增加，由于万科销售产品逐渐丰富，对市场开发进一步开发，2021年万科销售增长率增至至53.92。因为未来几年万科产能会进一步提升，市场开括力度也会进一步加大，相信万科仍会保持一个较快的增长速度，因此在这里以2019年到2021年的年销售收入平均增长率24.66%来预测万科未来五年的销售收入。并在2026年后进入稳定期，以略低于我国宏观经济增长率的值5%来持续增长。结果见表4-2所示：表4-22022-2026年销售收入预测值单位：亿元年份2022年2023年2024年2025年2026年销售收入增长率24.66%24.66%24.66%24.66%24.66%销售收入15.3919.1923.9229.8237.17（2）预测销售成本表4-32017-2021年销售成本统计情况单位：亿元年份2017年2018年2019年2020年2021年销售成本3.703.523.414.517.17销售成本/销售收入57.95%52.85%49.92%56.09%57.91%销售成本增长率8.16%-4.86%-3.12%32.25%58.98%从表4-3可以看出2017-2019年万科销售成本增长率逐年下降，而后两年之所以迅速增加是因为企业扩张及产能增加的缘故，其销售成本占销售收入的比重虽然有所增加，但也是因为迅速扩张导致的成本提升，且变化幅度并不大，所以本文把过去五年销售成本占销售收入比率的平均数约为55%作为预测占比。其结果见表4-4所示：表4-42022-2026年销售成本预测值单位：亿元年份2022年2023年2024年2025年2026年销售成本/销售收入55%55%55%55%55%销售成本8.4610.5513.1716.4120.44（3）预测税金及附加表4-52017-2021年税金及附加统计情况单位：亿元年份2017年2018年2019年2020年2021年税金及附加0.030.010.030.070.11税金及附加/销售收入0.47%0.15%0.43%0.87%0.89%从表4-5可以看出，随着销售收入存在变化，使得万科的税金以及附加也随之而变。由于我国相关政策的规定，家电企业会享受税收的优惠，作者将2017-2021这五年的均值0.56%来进行未来五年的预测。其结果见表4-6所示：表4-62022-2026营业税金及附加预测值单位：亿元年份2022年2023年2024年2025年2026年预测销售收入15.3919.1923.9229.8237.17预测税金及附加/销售收入0.56%0.56%0.56%0.56%0.56%预测税金及附加0.080.100.130.160.21（4）预测管理费用和销售费用表4-72017-2021年销售费用和管理费用统计情况单位：亿元年份2017年2018年2019年2020年2021年销售费用0.460.510.590.550.74销售费用/销售收入7.21%7.77%8.63%6.84%5.98%管理费用0.150.210.250.330.34管理费用/销售收入2.36%3.15%3.66%4.10%2.75%万科销售销售费用变化较小，虽然企业销售收入增加，但随着销售渠道建设以及经济发展，相信销售费用不会有大的变化。与此同时，当处于2020年之前，万科的管理费用与企业的扩张情况呈正比变化，到了2021年之后，万科的管理费用就存在一定的下降趋势，万科只有通过不断提高企业的管理水平才能实现成本的节约。这里，主要分析了在过去五年时间里销售费用以及管理费用占销售收入比率的平均值来对下一个五年的销售费用以及管理费用进行预测。两者分别是7.28%和3.1%。其结果见表4-8所示：表4-82022-2026年管理费用和销售费用预测值单位：亿元年份2022年2023年2024年2025年2026年销售收入15.3919.1923.9229.8237.17销售费用/销售收入7.28%7.28%7.28%7.28%7.28%销售费用1.121.391.742.172.71管理费用/销售收入3.2%3.2%3.2%3.2%3.2%管理费用0.490.610.770.951.19（5）预测税后营业净利润根据前面预测的相关数据，我们可以如下表：表4-92022-2026年税后营业净利润预测值单位：亿元年份20222023202420252026销售收入15.3919.1923.9229.8237.17减去：销售成本8.4610.5513.1716.4120.44减去：营业税金及附加0.080.100.130.160.21减去：销售费用1.121.391.742.172.71减去：管理费用0.490.610.770.951.19减去：所得税1.311.632.032.533.15税后营业净利润3.934.916.087.609.472、预测折旧和摊销表4-102017-2021年折旧和摊销统计情况单位：亿元年份2017年2018年2019年2020年2021年折旧与摊销额0.140.180.220.530.69折旧与摊销额销售收入2.19%2.70%3.22%6.59%5.57%从表4-10中，我们可以看到万科2017-2020年折旧与摊销额占销售收入的比率虽然在增加，但从2021开始有下降的趋势，并且总体的变化不大。因此，我们综合分析了万科集团近5年的平均值，最后发现万科集团的预测比率为4%。其结果见表4-11所示：表4-112022-2026年折旧与摊销预测值单位:亿元年份2022年2023年2024年2025年2026年销售收入15.3919.1923.9229.8237.17折旧与摊销/销售收入4%4%4%4%4%折旧与摊销0.620.770.961.191.493、预测经营营运资金的增加值经营流动资产-经营流动负债=经营营运资本（公式4.5）表4-122017-2021年经营流动负债和经营流动资产统计情况单位：亿元年份2017年2018年2019年2020年2021年经营流动资产3.352.807.9312.1511.31经营流动资产/销售收入52.51%42.04%116.11%151.11%91.36%经营流动负债3.345.478.4210.0011.42经营流动负债/销售收入52.35%82.13%126.43%124.38%92.25%根据表4-12的具体数据可以推断出万科发展的实际状况，随着万科集团市场占有率的不断提高，其自身的发展潜力也出现了前所未有的增长。为了进一步计算出其平均值，我们最后得出了90.63%和95.51%的结论。其结果见表4-13所示：表4-132022-2026年经营营运资本增加预测值单位：亿元年份2022年2023年2024年2025年2026年销售收入15.3919.1923.9229.8237.17经营流动资产/销售收入90．63%90．63%90．63*90．63%90．63%经营流动资产13.9517.3921.6827.0333.68经营流动负债/销售收入95．51%95．51%95．51%95．51%95．51%经营流动负债14.7018.3322.8528.4835.50经营营运资本-0.75-0.94-1.17-1.45-1.82经营营运资本增加额-0.64-0.19-0.23-0.28-0.374、预测资本支出净经营性长期资产增加-折旧与摊销=资本支出（4.6）经营性长期资产-经营性长期负债=净经营性长期资产（4.7）表4-14017-2021年经营性长期资产统计情况单位：亿元年份2017年2018年2019年2020年2021年长期股权投资加：固定资产1.452.562.489.7213.47在建工程3.395.887.771.981.13无形资产0.270.260.260.510.50商誉0.930.56递延所得税资产0.020.020.030.030.04等于：经营性长期资产5.138.7210.5413.1715.7经营性长期资产/销售收入80.41%130.93%154.32%163.81%127.13%由表4-14我们可以看出，万科经营性长期资产占销售收入的比率基本上是一直上升的趋势，不过在2021年有所减少，考虑到房地产行业的特点以及万科的发展趋势，相信经营性长期资产占销售收入的比重会逐年降低，本文在这里以2021年为基准，每年降低15%来计算，因此把未来五年的占比平均值为85%作为预测比。其结果见表4-15所示：表4-152017-2021年经营性长期负债统计情况单位：亿元年份2017年2018年2019年2020年2021年长期应付款0.170.730.450.310.04加上：递延所得税负债0.040.04加上：其它非流动负债等于：经营性长期负债0.170.730.450.350.08经营性长期负债/销售收入2.66%10.96%6.59%4.35%0.65%万科有限公司经营性长期负债占销售收入比除2018年和2021年外浮动不大，因此取5年平均值5.3%为预测比例。根据表4-16我们可以得出，万科过去五年经营性长期负债先增加后减少，因此笔者把2017-2021年经营性长期负债占销售收入比重的平均值5.3%作为未来五年的预测比。其结果见表4-16所示：表4-162022-2026年净经营性长期资产增加预测值单位：亿元年份2022年2023年2024年2025年2026年销售收入15.3919.1923.9229.8237.17经营性长期资产/销售收入85%85%85%85%85%经营性长期资产13.0816.3120.3325.3531.59经营性长期负债/销售收入5.3%5.3%5.3%5.3%5.3%经营性长期负债0.821.011.271.581.97净经营性长期资产12.2615.319.0623.7729.62预测净经营性长期资产增加2.271.942.262.643.085、预测自由现金流量表4-172022-2026年自由现金流量预测值单位：亿元年份2022年2023年2024年2025年2026年税后经营净利润3.934.916.087.609.47减去：经营营运资本增加-0.59-0.12-0.14-0.17-0.19减去：净经营性长期资产增加2.271.942.262.643.08等于：自由现金流量2.253.093.965.136.583.折现率的选定QUOTE（公式4.8）——股本成本——债务成本E——股本市场价值D——债务市场价值V=E+DQUOTE——股本占融资总额百分比——债务占融资总额百分比（1）资本构成通过对比分析，我们可以进一步分析出2022-2023年万科集团的财务状况其过程见表4-18所示：表4-182022-2026年筹资需求预测值单位：亿元年份2022年2023年2024年2025年2026年经营流动资产13.9517.3921.6827.0333.68减去：经营流动负债14.718.3322.8528.4835.5等于：经营营运资本-0.75-0.94-1.17-1.45-1.82经营性长期资产13.0816.3120.6625.3531.59减去：经营性长期负债0.821.011.271.581.97等于：净经营性长期资产12.2615.319.0623.7729.62净经营资产总计11.5114.3617.8922.3227.80根据万科集团发展的实际情况，能够分析得出其借款总额。其结果见表4-19所示：表4-192017-2021年债务筹资统计情况单位：亿元年份2017年2018年2019年2020年2021年债务筹资额8.449.128.138.668.73债务筹资额/销售收入132.29136.93119.03107.7170.51从表4-19中得知，万科过去五年的债务筹资额所占比重是逐年下降的，结合万科自身情况，本文预计其未来五年筹资占比会以每年20%的速度逐渐下降，并在下降到10%后保持不变，因此取未来五年万科筹资占比平均值34%。其结果见表4-20所示：表4-202022-2026年债务筹资预测值单位：亿元年份2022年2023年2024年2025年2026年销售收入15.3919.1923.9229.8237.17债务筹资额/销售收入34%34%34%34%34%债务筹资额5.236.528.1310.1412.64最后我们得出了万科2022-2026年权益筹资额的预测结果。其结果见表4-21所示：表4-212022-2026年权益筹资预测值单位：亿元年份2022年2023年2024年2025年2026年净经营资产11.5114.3617.8922.3227.80减去：债务筹资额5.236.528.1310.1412.64等于：权益筹资额6.287.849.7612.1815.16根据公司发展的实际情况，可以计算出万科2022-2026年的资本构成。其结果见表4-22所示：表4-222022-2026年资本构成预测比单位：%年份2022年2023年2024年2025年2026年债务资本占比45.4445.4445.4445.4445.44权益资本占比54.5654.5654.5654.5654.56（2）债务资本成本的选取根据预测的未来五年资本结构，可以看出万科未来几年的发展势头不错，自身负债的偿还风险也比较低。所在在这里选用中国人民银行最新的短期贷款利率4.75%（1-5年期）作为企业的税前债务资本成本，税率25%，因此万科的税后债务资本成本是3.56%。（3）权益资本成本的确定根据计算我们可以推导出公式（4.9）：（4.9）QUOTE——无风险利率——指证券市场报酬率QUOTE——某支股票在市场竞争中的涨幅状况无风险收益率对于企业的发展起着至关重要的作用，2022年4月的3年期国债利率4%作为计算的无风险收益率，即：；在计算市场组合的平均收益率时，几何平均数法对于企业的实际帮助可能更大，这是一种相比于普通平均数而言的更为科学且合理的计算方法，更能灵活地计算出企业的市场占有率。因此，笔者将2018-2021年每年年末市场收益率的几何平均数作为，即预期市场收益率，根据计算得出权益市场收益率几何平均值为14.21%。在wind数据库中查到万科2019-2021年的β值，取其平均值为0.87。得出了企业的权益资本成本为4%+0.87×（14.21%-4%）=12%（4）确定加权平均资本成本经过综合对比分析可以得出万科2022年-2026年的折现率。其结果见表4-23所示：表4-232022-2026年折现率预测值单位：%年份2022年2023年2024年2025年2026年债务资本占比45.4445.4445.4445.4445.44债务资本成本3.563.563.563.563.56权益资本占比54.5654.5654.5654.5654.56股权资本成本1212121212折现率7.767.767.767.767.764.企业价值的估算预测期=16.24（亿元）后续期=16.24+164.07=180.31（亿元）2021年底万科集团的市场评估值首次低于平均水平。之所以出现这种情况，我认为是因为本文采取了自由现金流量的方式对万科进行评估，这种方法很大程度上会参考企业未来的发展趋势，而具体的判断难免会受到一些主观因素的影响导致与企业当前的价值有所差别。在仔细研究和对比企业科学性的同时，应该根据具体的数据做出适当的调整，着重分析其市值的实际大小，从而得出一个科学且合理的结论，最后也进一步证明了万科集团的市场占有率以及市值被严重忽视了。（二）我国企业价值评估存在的问题市场估值比例对于企业来说有着至关重要的作用。这是多种财务指标的综合表现,企业高管能够据此判断投资者对企业是否有信心等。市盈率法和净率在我国的使用范围十分广泛。不过,并不是所有公司都适用于这二个价值估计工具。每一种估值率都有自己的特殊性,所以公司在价格估计的同时不要跟风,要根据企业的特性以及其他原因,寻找合适自身的方案,也可把不同估值比率组合起来进行价格估计,这就极大的减少了公司一味的选择不符合自身的估值率。五、关于我国企业价值评估的改进方法和建议（一）促进企业价值评估方式多样化发展充分收集有效信息和数据。公司在价值评估的过程中应该十分注重内部的建设和评估方式的多元化，这样能够避免评价的内容过于单一的问题发生，相关工作人员可以借助企业网去分析和处理企业的财务数据,然后能够得出科学且合理的结论，并且基本计算出公司的市场实际价值;我们可选择专门的评估公司,采用付费的方法把自身需求告知他们,既快捷又省时。经过对数据和资料全方位的收集与分析,大致确定被对比公司的范围,加以精细的分类,就能找出可比公司。缩小比较范围。在进行价格评估时,不要盲目进行。而应该通过自己所在的具体产业,根据自己的企业规模、地理位置、经营发展情况等,逐渐缩小范围,因为在经济分工专业化的今天,即使同在一个行业中,也可能出现较大的价格差别,这往往是必然的,所以在这里需要评估人具备过硬的价格估价技能。企业赢利水平的评价。一家公司的赢利水平体现着其发展水平和运营情况,在选择可比公司的同时,需要找出一个与目标公司赢利水平不相上下的公司作为可比企业,另外,还需要兼顾其他的技术指标,尽量在主要的技术指标尤其是财务指标上保持大致的相同,那么就可考虑将其视为可比公司。（二）规范企业价值评估体系利润法的运用对于企业资产评估有着较为深远的意义，同时随着利润法的广泛运用，其消极的作用也显现出来。除了企业之外的一些公共部门也会对利润法的合理性和科学性表示不认可。刘萍秘书长的有些观念和建议能够给予我们无限的思考,收益法是一种能够经受得住时间和历史考验的资产评估法,对于全球大多数企业而言，选择收益法进行资产评估无不是一种明智的选择。资产评估涉及到了市场的各个领域。企业和政府部门不能只看到收益法的消极影响，而是要换一个角度思考问题，积极努力地去探索收益法的积极作用和意义,应该十分坚信收益法能够给企业带来良好的资产评估。提高收益法的运用门槛对于企业来说是一次重要的发展机会,这也是防止收益法滥用的一个十分科学的解决方案。指导意见中还规定了在运用各种评价方式评定资产价格时,都应该做好必要的综合分析与处理。注册资产评估师,必须对其所产生的各种初步估价结果加以分析,并综合考虑分析与不同评.为了改变当前中国企业价值评估基础理论研究较为落后的估方法的运用大大减少了公司内部测算的误差，促进了公司内部机制的完善和发展。局面,使企业价值评估在社会主义市场经济建设中充分发挥其应有的功能,国家相关主管部门将及时制定更加合理的《资产评估法》,进一步完善企业价值评估立法制度和标准体系,对企业价值评估的范畴和方式进行-步明晰和细化,以此进一步增强企业价值评估的可操作性。分析公司价值以及其形成的原因，再根据其原因制定合理的意见和建议是接下来工作的重心。加以规定,而由于国际市场的日益发达,在评价中也会遇到不同变换环境,这就要求了我国要针对不同的市场情形出台针对性的评价条例,以规定在评价内容中的各种情况,并确定了公司价值评估人、被评价公司的权利与责任。六、结束语随着改革开放的不断深入，以及社会主义市场经济体制的不断完善和发展，企业并购重组的商业活动层出不