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篇一：证券研究汇报证券研究汇报【热点个股推荐】..........................1把握操作时机..............................1中海油服（601808）：17.3元买，目标19元....1【今日专题关注】..........................1基金仓位周报..............................1私募基金月评..............................1【今日市场研判】..........................1犹豫不决中震荡向上........................1【今日汇报推荐】..........................2水泥行业区域研究——陕西区域协同效应初显，市场盈利有望底部回升........................2结构泡沫毛利率见底，梯队产品有望次第开放——天晟新材汇报..............................3·2月金色梧桐（晨会推荐）【热点个股推荐】把握操作时机欧债危机预期改善、中国信息面中性偏有利、上市企业业绩快报并为差于市场预期??股指短期上涨势头或延续，现在仍是很好操作时机。注意2460点缺口及2500整数位阻力。上周五涨幅居前房地产、水泥板块可继续关注。选股方面，可关注创业板、中小板中涨幅尚小、具业绩支撑且有催化剂个股，如中科电气、德豪润达及天晟新材等。另外可关注油价连续处于高位相关受益个股，如中海油服等。而公路车改革利好个股，如长安汽车等也可连续关注。中海油服（601808）：17.3元买，目标19元深海油田开发开启提升企业估值。石油企业正在南中国海加大油田开发力度。企业现在深水作业装备和含有一定规模，伴随作业能力提升，我们估计企业将取得更多工作量，关键催化剂在下六个月中海油深海钻探计划。油价高位运行，油服行业需求稳定，业绩确定性高。受到美国经济复苏、中东局势等原因影响，国际油价高位运行。该局面继续有利于上游投资和油服行业。企业最新披露工程量靠近满负荷，业绩保障性高。我们估计企业/业绩分别为0.90和1.05元，业绩增加确定性高，考虑到下六个月有深海油田开发作为催化剂，对应估值水平能够得到提升。（阮晓琴）【今日专题关注】基金仓位周报开基仓位有所下降：本周，开放式基金平均仓位有所下降。截至2月24日，开放式基金平均仓位为78.18%，相比上周末下降2.85%；其中，开放式股票型基金平均仓位下降2.81%，从85.39%下降到82.58%；开放式平衡型基金平均仓位下降2.90%，从73.81%下降到70.91%。我们发觉本周开基大幅增持制造行业，而减持商业贸易、农林牧渔则较多。私募基金月评针对私募基金企业投资能力评价，本期优异投资企业为民森投资。【今日市场研判】犹豫不决中震荡向上股指在2350整固以后，选择向上突破，估计后期仍将震荡上行。1）盘中可连续跟踪均线系统，现10日均线温和向上，只要股指不跌穿10日均线，反弹仍可延续。2）周末信息面多空各半，而已公布十二五各项政策均引发了市场局部热点，可见多方情绪高涨。3）沪深两市日成交量均超出了千亿，成交量温和放大，市场或在犹豫不决中震荡向上。【今日汇报推荐】水泥行业区域研究——陕西区域协同效应初显，市场盈利有望底部回升区域盈利低位运行。陕西市场下六个月盈利大幅下滑。西安价格跌至275元/吨历史低位，远低于全国平均水平，较3季度380元/吨下跌27.6%。受价格大幅下跌拖累，陕西区域水泥行业毛利率也从3季度22.8%下降至15.3%，远低于20.5%历史平均水平，处于底部区域。行业吨毛利和吨净利从69元、51元分别下跌至46、21元，跌幅分别达33%、59%。大企业集团并购整合加紧。伴随行业并购进度加紧，现在陕西地域初步形成以海螺水泥、冀东水泥、尧柏水泥、声威水泥等4家水泥企业为主行业格局。截至，海螺水泥、冀东水泥、尧柏水泥、声威水泥新干法熟料产能占陕西地域熟料产能比重达成66.2%，占新干法产能达成80%以上，考虑潜在收购和新建产能，估计前四家市场集中度在71.2%，新干法占比达成86.1%，竞争格局将趋于稳定。陕西协同提价初现效果。伴随企业集中度不停提升和营销理念改变，企业之间协调效应也开始逐步显现。2月12日，汉中地域主导水泥企业协同上调水泥报价，目标将西安p.o42.5价格稳定在300元/吨。从宝鸡地域开始，周围厂家纷纷上调，现在上涨趋势已蔓延到陕南部分厂家，涨幅在20-40元/吨,西安周围企业出厂价在230-245元/吨不等。另外，宝鸡、铜川等部分企业自2月15日开始停窑，随着市场需求恢复暂定3月1日开工。价格理性回归，盈利底部已现。因为现在实际出货较少，下游需求较弱，厂家库存高位依旧，加上企业之间协同机制刚刚起步，此次大幅提价存在不稳定原因，包含出现涨幅较高企业回调价格情况。但我们仍认为，现在该区域盈利已处于历史底部，伴随需求回暖，加上企业之间协调效应加强，行业价值有望向合理水平回归。新增供需基础平衡，未来市场关键风险：拟建产能压力较大，具体投产时间关键视区域盈利情况而定。前该区域在建熟料产能约676万吨，折合水泥产能880万吨，估计将于投产，较、新增产能2265/1128万吨大幅回落。从落后产能来看，现在陕西地域落后产能约500-600万吨，估计将淘汰120万吨。估计陕西地域有效新增产能760万吨，水泥总产能估计达成8138万吨，其中新干法产能约在6827万吨。需求方面：我们估计，陕西省gdp增加目标在13%左右，固定资产投资增速约为25%，保守估计水泥需求保持12%左右增加，新增水泥需求777万吨，较有效新增水泥产能760万吨基础平衡。未来不确定性关键来自于拟建（已批未建）7条生产线，产能达成1400万吨，现在进入前期土地平整产能约为1000万吨，投产时间视市场盈利而定，对价格回暖幅度造成压力。就陕西两个关键市场关中、陕南来看，陕南新增在建、拟建产能相对更少。我们维持行业“看好”评级。近期京津冀、陕西等区域，在市场需求还未完全开启时，上调水泥价格，关键为区域协同效果表现，后期即使出现部分企业回调价格情况，但我们认为陕西市场盈利底部已经确定。伴随行业集中度深入提升及需求逐步回升，陕西区域水泥行业盈利情况有望较下六个月逐步好转，关键推荐区域内水泥龙头冀东水泥、海螺水泥，价格弹性来看最大为尧柏（西部）水泥，其次为st秦岭。(王丝语/张圣贤)结构泡沫毛利率见底，梯队产品有望次第开放——天晟新材汇报企业公告/新闻风电行业经历了去库存过程。在产业链盈利能力集体下滑同时，整机厂家库存已经显著下降，经营性现金流也逐步得到恢复。叶片厂家库存亦得到了一定控制。结构泡沫毛利率有望见底。全球结构泡沫龙头diab陷入亏损，其中四季度亏损快速扩大。鉴于结构泡沫高度寡头垄断供给结构，我们认为风电行业不景气给结构泡沫厂家带来价格压力将得到有效缓解。和思强赛合资企业有望助力企业业绩。企业中标中材科技pvc套材和软木套材采购项目，意味着企业pvc结构泡沫产品已经经过了airex严格认证，合资企业强势销售网络将助力企业结构泡沫新增产能快速消化。产品梯队完善，有望次第开放。cim事业部产能估计在底建成，开始贡献业绩；pet结构泡沫已经完成中试，pp、pmi结构泡沫有望中期完成中试，企业已计划购置土地建设相关产能，新产品逐步投放将成为以后企业成长关键动力。给企业“增持”评级。鉴于我们对结构泡沫毛利率见底判定，和企业产品顺利经过airex认证带来销售放量，我们将企业-盈利估计从原有0.4元、0.5元、0.72元上调至0.4元、0.6元、0.78元。现在股价对应-pe为48倍、32倍、24倍，结构泡沫市场空间宽广，企业在结构泡沫领域有着很强竞争实力，贮备品种全部有爆发增加潜力，给“增持”评级。企业增加点主要来自pvc结构泡沫销售放量和毛利率维持，业绩增加关键来自cim产品顺利推广。独特股权激励方法将力保企业业绩正常释放。(周小波/邓建)责任编辑：周睿a（tel：转）股票投资操作提议股票投资操作提议包含时段和操作提议两部分：时段不超出3个月，包含短线和中线两种，短线为20个交易日以内，中线为60个交易日以内。操作提议包含以下五种：强烈买进：在要求期限内估计涨幅达成10％以上；买进：在要求期限内估计涨幅达成3％～10％；观望：在要求期限内估计在－3％～＋3％之间波动；卖出：在要求期限内估计跌幅达成3％～10％；强烈卖出：在要求期限内估计跌幅达成10％以上。法律申明本汇报版权归本企业全部。本企业对本汇报保留一切权利。未经本企业事先书面授权，本汇报任何部分均不得以任何方法制作任何形式拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其它人，或以任何侵犯本企业版权其它方法使用。不然，本企业将保留随时追究其法律责任权利。篇二：证券研究汇报模板122.1企业情况介绍..............................................................................................22.2企业经营能力分析......................................................................................32.3企业竞争能力分析......................................................................................32.4企业发展前景分析......................................................................................33企业所处行业分析.33.1××行业周期分析......................................................................................33.2××行业竞争格局......................................................................................43.3××行业发展趋势......................................................................................54企业财务情况分析............................................................................54.1偿债能力分析4.2营运能力分析4.3盈利能力分析4.4现金流量分析5企业内在价值评定.65.1市盈率估值法5.2市净率估值法66.1股价走势分析6.2股票投资提议6.3关键风险提醒7结论.参考文件.致谢...............................................................................................9冀中能源投资价值分析汇报1引言1.1投资价值进行分析才能做出正确投资决议，才能明确股票投资价值所在。中国煤炭资源丰富，关键分布于内蒙古、山西、陕西、宁夏、甘肃、河南、贵州、云南、四川等省份。煤炭行业是市场上一个关键行业板块。即使煤炭关键位置已被石油所替换，但在以后相当长一段时间内，因为石油日渐枯竭，肯定走向衰败，而煤炭因为储量巨大，加之科学技术飞速发展，煤炭汽化等新技术日趋成熟，并得到广泛应用，煤炭必将成为人类生产生活中无法替换能源之一。中国作为发展中国家，正进入工业化发展中期，国民经济结构调整及升级，需要强大煤炭行业支撑。所以，煤炭行业发展好坏直接影响着整个国民经济发展。伴随中国经济腾飞，中国对煤炭需求量不停增加，经济发展对煤炭产品需求不仅表现在量增加上，而且对质量要求也越来越高，煤炭在经济建设中作用越发显现出来。在现在竞争日益猛烈市场中，冀中能源集团有限责任企业发挥着举足轻重作用，它既象征着中国煤炭行业整体形象，也预示着中国煤炭行业发展方向。然而伴随市场日益细分发展趋势，冀中能源是否能一直保持自己竞争优势；是否含有长久投资价值；它未来发展方向又会怎样，这已成为众多投资者所关注问题。本文研究冀中能源集团有限责任企业投资价值意义在于：全方位、多视角地剖析和挖掘上市企业投资价值，最大程度地降低投资风险，为投资者提供了一个全方面、系统、客观全要素评价体系和综合分析平台，而且为冀中能源集团有限责任企业在经营管理方面提供一定参考意见。1.2研究思绪和框架×××××12企业基础情况分析2.1企业情况介绍××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××1吴卫星、汪勇祥，：基于搜寻有限参与、事件风险和流动性溢价，《经济研究》，第8期：p16～18。2.2企业经营能力分析××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××2.3企业竞争能力分析××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××2.4企业发展前景分析××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××3企业所处行业分析3.1××行业周期分析××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××3.2××行业竞争格局××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××篇三：【原创】证券行业研究汇报增加加紧，政策助力------证券行业发展前景展望摘要：进入下六个月，证券行业迎来政策性利好集中爆发和行业基础面改善契机，ipo重启步伐加紧，个股期权，沪港通制度相继出台全部有利于上市券商股重新估值，我也十分看好下六个月券商板块行情发展。关键词：行业利好ipo重启市场结构目录基础面：经纪业务：增加趋势向好——————————————p4投行业务：ipo重启带来重大利好———————————p5融资融券业务：市场活跃度提升，促进融资融券业务增加———p6政策面：重大利好政策相继出台，下六个月更出色————————p7市场结构：良好市场结构有利于行业连续创新————————p8投资评级和个股推荐——————————————p9基础面：经纪业务：增加趋势向好券商经纪业务收入等于整个市场成交额乘以一定佣金率，所以，成交额大小直接关系到券商经纪业务收入。依据观察，a股市场近几年展现总体成交活跃，阶段性成交萎靡，成交额总体增加趋势。有赖于市场人气比较旺盛，各大上市券商经纪业务收入均展现大幅增加趋势。下图是券商经纪业务发展情况：由此可见，在作为券商主营业务之一经纪业务实现了快速发展。在此，我们能够进行一下经纪业务展望，依据近几年成交额数据，经过线性回归分析，我们能够大致看出趋势改变和估计未来成交量，以下图所表示（单位：亿元）依据估计沪深两市成交额，而且根据十九家上市券商平