【双汇发展企业盈利质量探析的案例8400字】

双汇发展企业盈利质量分析及提升策略TOC\o"1-3"\h\u17879一、绪论 一、绪论（一）研究背景近年来，市场经济的发展战速度比较快，资本市场的市场规模也逐渐变大，人们已经不止停留在吃饱穿暖这一阶段，开始逐渐了解金融产品以创造额外收益。上市公司和投资者的数量在逐年增加，目前来说，现在上市公司的数量是深圳证券交易所和上海证券交易所刚成立的时的百倍。投资者通过各种各样的方法进行投资，在投资时会对公司各方面的信息进行考量，公司在市面上的价值通常由该公司的股票价格来体现，所以公司的收益如何会直接影响到的投资人的投资，由于公司内外信息状况不对等，所以外部投资者主要通过查看公司的财务报表了解公司的经营状况(安娜琳,白雪儿,陈阳,2022)。在这些信息之中，公司会计盈利方面的情况成为投资人最在意的一个部分，国家相关部门对上市公司的管理和要求不断完善且日趋严格，但由于盈余管理行为的存在，使得企业财务报表中的很多盈利相关信息被大大美化，会计造假，偷税漏税等问题层出不穷，使得大众对公司股市价格的财务指标和企业的相关盈利报表的真实性有了疑问，在这种背景下，公司的收益质量得到了了更多的关注(邓小宇,方嘉琳,高天,2021)。从2001年加入世贸组织到现在，中国的肉类加工行业发展迅速，许多肉类加工品牌走出国门，然而，随着机会的不断增多，企业面临的问题也会越来越多，首先现在行业竞争越来越大，狼多肉少，原料成本价格不断上涨，行业利润越来越稀薄。其次，消费者的需求不断升级，产品的更新换代速度越来越快，如何在这样的现状下推出触及消费者痛点的产品成为企业发展的主要动力，再者，随着劳动力成本的不断提高，中国制造低成本，高收入的状况也不复存在，许多企业也开始进行转型升级以谋出路(黄俊杰,蒋思涵)。（二）研究意义研究公司的收益质量的目的是为了帮助一些利益相关者能够从会计信息的角度出发，客观的分析和判断企业收益状。从股东的角度看，无论对企业投资多少，投多长时间，其投资的的最终目的都是为了可以获得利益。通常来讲，只有上市公司的盈利能力比较好的时候，股东们才能分到股息和红利，所以各位股东最关心得也就是公司的经营状况和获利能力，收益质量就是关注的重点所在。从债权方的角度出发，他们在意的是自己投出去的钱能不能收回来，债务人有没有没能力在约定时间偿还本金和利息，所以企业的获利情况是保证债权方权益的决定因素，因此收益质量也是债权方关注的点(孔雨菲,李冬梅,梁瑞)。从企业自身出发，只有收益提高，才能获得利润，企业才能发展，经营状况好又是吸引融资的一个重要方面。所以，不管是从什么角度出发，企业的获利能力和收益质量都是重中之重。但由于有些公司的治理结构不够完善，无法完全规避企业进行自身盈利状况的调控，所以上市公司的收益质量值得研究，也可以更好的保护其他利益相关者的利益。（三）研究目的基于对双汇发展公司及其行业在之前的研究基础上做了一些补充，将从公司的获利方面，现金的保障方面、利润的稳定方面和未来的发展进评价。发现公司收益质量方面存在的一些问题，针对这些问题，结合会计学的一些专业知识，对此问题提出解决措施以及如何提高企业的收益质量提出建议，为双汇发展公司及其行业未来的发展途径和如何提高收益质量提供一些帮助。（四）研究方法本文所采用的方法主要是案例分析法和比较分析法，通过大量阅读之前的一些文献，对国内外学者的在盈利质量这一领域的研究进行熟悉和了解，在此基础上总结出肉类加工行业上市公司盈利质量的分析思路和评价指标，再结合双汇发展公司和肉类加工行业的现状与特点，根据会计工作真实性和谨慎性的要求，结合理论对案例进行具体分析，同时与同行业其他公司的相同指标进行对比，了解S希现在的收益情况，发现其存在的问题，最后提出解决的措施和建议。

二、双汇发展公司盈利质量分析（一）公司简介双汇发展公司是我国肉类加工行业的代表性企业，深耕肉类加工领域多年，双汇发展在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家肉类加工企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质肉类加工企业500强”。双汇发展的发展是我国肉类加工企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国肉类加工企业的发展状况。（二）盈利质量指标分析1.销售净利率销售净利率是指销售利润总和与销售收入之间的比重，销售净利率越高说明公司盈利质量越高，反之盈利质量越低，计算公式及计算结果如下：销售净利率=净利润/营业收入×100%表1双汇发展公司2015—2019年销售净利率（单位：万元）2015年2016年2017年2018年2019年净利润113161118207174777281334492742营业收入10139491376260228261035849966251631销售净利率11.16%8.59%7.66%7.85%7.88%净销售利率反映了双汇发展公司的营业收入创造净利润的效果。公司的净销售利率是一个逐渐下降的趋势。从2015年的11.16%下降至2019年的7.88%，降幅较大，这表明双汇发展企业的盈利质量近年来一直处于不稳定的状态。因此，双汇发展公司需要扩大经营的同时也注重改善经营管理，提高利润水平。然而，由于销售利润受销售和销售成本的影响，以下选择2015-2019年的双汇发展的财务数据来分析销售和总成本之间的关系(毛晓航,宁佳怡)。表2双汇发展公司2015—2019年期间成本费用（单位：万元）2015年2016年2017年2018年2019年营业收入10139491376260228261035849966251631营业成本7819361080404182603128304435006783销售费用1673523005315103878849827管理费用9199513226821179390003152484财务费用-36243623203213017933007营业成本占营业收入之比77.12%78.50%80.00%78.95%80.09%销售费用占营业收入之比1.65%1.67%1.38%1.08%0.80%管理费用占营业收入之比9.07%9.61%9.28%2.51%2.44%财务费用占营业收入之比-0.36%0.26%0.89%0.84%0.53%数据来源：双汇发展公司财务报表整理通过上表可以看出，双汇发展营业成本占销售收入比重最高，且近几年一直呈现上升的趋势，而双汇发展的销售费用虽然是呈现下降的趋势，但下降的幅度不大，管理费用从2015年的9.07%下降至2019年的2.44%，而财务费用则是呈现上升的趋势，说明双汇发展公司在成本控制方面还是要加强，虽然销售收入比较好但是产品成本占比大，导致双汇集团公司所拥有的净利润就会缩减(欧阳昊,彭丽雅,齐泽)。2.总资产周转率下图为双汇发展公司2015-2019年的总资产周转率的变化，除了在2016年有所下降，之后都是呈现上涨的趋势，说明双汇发展公司的资金运营能力相对稳定，为了更好地对其进行分析，以下从双汇发展的存货周转率和应收账款周转率两方面详细分析。图1双汇发展公司2015-2019年总资产周转率从下图2-3可以看出2015-2019年双汇发展公司存货周转率都在上升，由2015年的5.86上涨至2019年的8.05，说明双汇发展公司存货变现的能力越来越强。图2双汇发展公司2015-2019年存货周转率通过图2可以看出，双汇发展公司2016-2019年应收账款周转率是呈现先下降后上升的趋势，且2016-2018年都是处于比较平稳的状态，但在2019年上升至5.13，说明企业的收款能力有所下降，如果不加以控制可能会对双汇发展企业的盈利质量造成更大的威胁。图3双汇发展公司2015-2019年应收账款周转率总的来说，双汇发展公司2015-2019年总资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率整体都不稳定，这说明双汇发展公司在资源使用效率上存在一定的问题。一方面，双汇发展公司在生产技术上还具有很大的上升空间，产品加工过程中造成资源浪费率较高；另一方面，肉类加工行业产能过剩严重，大量的企业采用薄利多销的销售方式，从而导致双汇发展企业资产变动幅度加大。3.权益乘数权益乘数是肉类加工企业公司总资产与股东权益的比较，与财务杠杆有关，表明股东投入公司资产的资金比例越小，公司负债越多。适当的负债率可以帮助双汇发展公司扩大生产规模，加强运营但是一旦负债率超过公司所能承担的范围，那么会导致公司资金链断裂，所以要关注负债在资产的比重，以便做好防范(冉婷婷,沈晨曦)。通过下表2-5可以看出，2015-2019年双汇发展公司权益乘数逐渐上升，说明股东投入资金占资产比重越来越大。主要原因是双汇发展公司增资扩股引进投资者增加投资所致。表3双汇发展公司2015-2019年权益乘数（单位：万元）年份/指标权益乘数总资产股东权益20151.97115870558789720161.732095481121299020171.932688588139249020182.193644144166748420192.2749377912174970数据来源：双汇发展公司财务报表整理4.净资产收益率净资产收益率反映股东权益的\t"/item/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"收益水平，指标值越大代表双汇发展企业盈利质量越强。营业利润率越高，说明双汇发展企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利质量越强(司徒洋,田心怡,王鸿,2021)；反之，此比率越低，说明双汇发展企业盈利质量越弱。计算公式及计算结果如下：净资产收益率=净利润/股东权益合计×100%表4双汇发展公司2015—2019年净资产收益率（单位：万元）2015年2016年2017年2018年2019年净利润113161118207174777281334492742股东权益合计5878971212990139249016674842174970净资产收益率19.25%9.75%12.55%16.87%22.66%数据来源：双汇发展公司财务报表整理从上表可以看出，双汇发展公司的净资产收益率波动幅度十分明显，从2014年的19.25%下降至2015年的9.75%，说明双汇发展公司的股本的价值是逐渐缩减的。但随后三年是呈现上涨的趋势，从2017的12.55%上升至2019年的22.66%，说明双汇发展公司几年的销售规模不稳定，导致双汇发展企业的盈利质量波动较大。三、双汇发展公司公司盈利质量存在的问题（一）销售净利率偏低众所周知，销售净利率是肉类加工公司得到良好发展的重要基础，任何公司要想取得较好地发展，无一例外的都需要去占领更多的市场份额，而其攻占市场份额的多少也将直接关系到一个公司的成败。近些年，因为各种经济因素的困扰，双汇发展公司的市场营销是越来越难了，所占的市场份额也越来越少，因为对于肉类加工产品的规格和品种客户的要求已经不再是以前那种单一的需求了，甚至许多客户的需求变化趋势已经呈现出多元化(吴晨光,谢雅婷,徐弘)。并且客户不光是对双汇发展肉类加工产品的硬性指标有多元化的需求，更甚至于在双汇发展交货的时间以及自身质量的要求也越来越高。在这种情况下，双汇发展公司需要开展更为多样化的统的营销模式，这样做不光是为了满足生产工艺要求，也是为了满足购买者的需求，以实现企业与客户的双赢。（二）成本费用增长速度过快尽管双汇发展公司净资产利率逐年快速上升，但与销售收入增长密切相关的成本和费用却没有得到很好地控制。2019年营业成本上涨至5006783万元，成本的增加将减少产品的可利用空间，不利于提高双汇发展企业的盈利质量，从双汇发展公司各年的年度报告到反映的信息，可以看出，双汇发展公司的成本领先战略虽然一直都在做，但没能做到最好。随着我国经济面临增长缓慢的境地，国内的肉类加工产品市场也不再像以前那样强大，市场的发展也随之而逐渐饱和，因而导致双汇发展公司产品销售收入和利润率下降。同时，受资源环境约束的增强，环保成本也随之而上升，导致公司的成本居高不下(杨乐欣,张子轩,朱雨,2021)。另一方面，随着劳动力红利的逐渐减少，劳动力成本增加，电力、水力以及天然气资源性产品价格改革，双汇发展公司需要对生产要素成本的生产进入快速增长的轨道。大力增加企业成本使企业面临更大的发展压力，而这直接影响到了双汇发展公司的经营业绩。因而有效地控制成本费用，在此时显得就尤为重要。（三）财务杠杆使用程度较低双汇发展公司的权益乘数在2015-2019年虽然是逐年上升，但上升的幅度较小，与其他肉类加工公司的水平仍然存在很大的差距。双汇发展公司目前正处于快速发展阶段。更高的债务管理可以为公司创造更高的利润，从而提高双汇集团肉类加工公司的净资产收益率，对公司的股票价值产生积极的激励作用，从而实现公司价值的最大化(周婷婷,赵明阳)。由于双汇发展公司权益乘数较行业平均水平偏低，说明明双汇发展公司仍没有充分发挥负债经营的获利能力，而更多地依靠公司的自有资本去赚取收益，这从双汇集团肉类加工公司长远发展来看是很不利的。此外，双汇发展公司的产品创新力度严重不够，相比同行肉类加工企业来说，研发力度不够，从而新产品不足，很多产品已经无法满足大型企业的需求，从而影响了双汇集团肉类加工公司的基础产品销售，销售收入自然不容乐观。（四）资产周转率偏低总资产周转率就是一个企业在一定的会计期间内，双汇集团肉类加工公司资本的周转次数。一个企业的生产总资产中，如果占比重较大的是流动资本，那么就会大大地提升该企业的整个资本周转速度。因此，以下从双汇发展公司的存货和应收账款两个方面来分析其总资产的资金运行情况。1.存货周转率偏低2015-2019年，双汇发展公司存货周转率为5.86、5.95、6.53、6.9、8.05，呈现明显的上升趋势，但其存货周转率均低于对应期间的行业平均值，说明从整个行业来看，双汇集团肉类加工公司存货的流动性及存货资金占用情况并不理想。双汇发展公司出现存货周转率偏低的原因主要有两个(郑秋彤,丁雨萱,董海)：一是公司订产销流程制度不够完善，各职能部门如市场部、生产部、销售部等部门之间协调沟通不畅。二是双汇集团肉类加工存货储存管理粗化，没有做到精细管理。存货作为流动性较强的资产，其周转效率如何，直接关系到公司能否持续经营及扩大再生产，对双汇集团肉类加工公司的短期偿债能力也有影响。存货周转率偏低会影响公司流动资产的周转效率，不利于公司资金的正常运转，也对双汇集团肉类加工公司盈利质量的稳定性和持久性产生不利影响。2.应收账款周转率不稳定虽然受到宏观经济的影响，但肉类加工行业应收账款周转率总体上呈现缓慢上涨的趋势，而双汇发展公司应收账款周转率总体上呈现上升的趋势，显然，仍需进一步加强应收账款的管理。双汇集团肉类加工企业在经营过程中经常面临风险，主要是因为应收账款无法快速收回，从而增加坏账损失(段雨薇,郭文琳,黄炎)。如果将应收账款转化为坏账损失，许多坏账损失无法流动，使得双汇集团肉类加工企业的流动资产无法更好地流动。因此，如果双汇发展公司应收账款不能正确结转，双汇集团肉类加工企业的生产经营就不能有序进行，企业就不能健康持续发展。这表明双汇集团公司应收账款的回收能力正在减弱，营运资金对应收账款回收的影响也越来越明显。四、提高双汇发展公司公司盈利质量的对策建议（一）创新营销策略1.加强自主研发双汇集团肉类加工公司在发展过程中，主要是竞争力来源于企业的技术实力。因而在今后的发展过程中，双汇发展公司需要不断提升自身研发实力，加强企业研发型人才培养。双汇发展公司当前市场占有率有限，所研发出的新型产品能够有效改善当前产品生产成本，能够帮助提升企业改善盈利水平。通过进一步的研发工作，公司将不但提升自身科技研发实力，提升自主创新能力，降低肉类加工产品生产成本。随着信息化技术的普及，双汇集团肉类加工企业可以通过生产自动化生产提升产品，加强产品智能化建设，在细分市场中实现产品差异化发展。2.优化合作关系对肉类加工企业而言，不仅要面对市场中的竞争关系，同时也需要专注上下游市场的合作关系。当前双汇发展公司所处行业是我国国家战略性新兴产业，在发展过程中受政府扶持力度较大，因此在双汇集团肉类加工上下游市场中合作占据一定有利地位(胡琳雅,姜泽洋,康燕,2021)。随着时代的发展，国家政策也会发生一定变化，因此在发展过程中积极调整合作策略，来适应宏观经济风险强化、产业结构、市场供求变化等因素。通过有力的合作关系，来取得最佳的供应位置，提升双汇集团肉类加工公司盈利质量。合作关系不仅是简单地降低原材料成本、优化市场渠道，更重要的是与其他肉类加工公司合作来提升双汇集团肉类加工企业自身产品质量和价值。避免在发展过程中被短期材料价格、市场波动所的影响。（二）加强成本费用控制成本控制是肉类加工企业最常见也是最重要的流程，双汇发展公司销售成本过大，首先公司可以优化内部结构，对于费用使用流程、报销流程要有一个详细地规定，以防出现乱报销，费用使用情况不全面的现象。其次要做好销售成本预算及研究，为了防止开支过大，提前做好预算，加强研究分析找出哪一环节所耗资金最多，合理分配费用。最后可以通过举办一些销售讲座或者为销售人员提供学习的机会来提高双汇集团肉类加工公司销售人员的能力，加大对销售渠道的创新。近几年，国内市场持续变动，面对原材料和燃料价格的上涨，盈利质量低的情况，并且，针对这种情况，公司应当在严峻形势下大幅增加增量减少的因素，想要有效地控制成本费用，不仅要全面推进挖潜的深度，还要严格控制年度的生产和实施操作计划。要针对双汇发展公司外部环境和内部条件的变化对市场进行仔细分析，并采取有效措施，实现任务目标下达的计划。对物流模式进行优化设计内部流程，协调好运输之间的管理链接，合理选择适合的交通方式。试图最大限度地降低采购成本，坚持招标采购不变原则，统筹当今社会和市场的各方资源，为实现采购成本的合理降低而不懈奋斗。这样可以强化双汇发展公司的成本费用管理，从而达到提高双汇发展公司的盈利质量的目的。（三）优化资本结构健全产品生产到销售的流程，加强部门沟通，避免过多存货积压过久，积极开拓国内、国外肉类加工市场公司将紧抓国家“一带一路”重大战略。为了加快双汇发展公司的资金周转，防范应收账款快速增长带来的信用风险，双汇发展公司应制定严格的信贷销售政策和信贷管理制度。具体操作如下：双汇发展公司应采取适当的促销措施，如销售折扣、销售折扣和折扣销售，其中销售折扣可以降低应收账款地风险，并在销售中加以考虑。充分利用双汇发展公司应收账款进行融资，即通过回收生产抵押应收账款来提高盈利质量。一般来说，应收账款的价值不会增加。考虑到资金的时间价值，双汇发展公司在收取应收账款时可能会因资金的时间价值而遭受损失。因此，充分利用应收账款进行企业融资是合理的。此外，建立健全财务会计系统，控制财务支出和收款业务。增强对双汇发展应收账款宽的汇款效率，建立企业信用体系，激励客户企业及时还款，对销售对象进行信用等级划分，根据历史信用，给予双汇发展客户一定的还款优惠，按等级给予销售对象不同的信用政策，在保证产品销售量的同时，提高企业应收账款周转率，减少企业坏账金额，保障双汇发展企业利益。其次、要保证双汇发展企业日常经营资金安全，创新融资渠道（例如：股票融资、发行债券、境外搭桥资金）通过各种渠道筹集足够的资金，避免使双汇发展企业陷入财务危机。和银行建立良好的关系，按时还款减少不必要的财务支出，提高应对紧急风险的能力。加快企业资本结构优化转型，引进民营资金，提高企业活力和企业的利润水平。（四）提高资产利用率如何在有限的资源中更好地配置资源，是每一个肉类加工企业都必须关注的问题。公司在门店的整体设计、业务规划、管理模式上，增强亲和力和凝聚力，传播品牌形象，形成一套制度化、专业化、标准化的理念，树立双汇发展公司品牌的良好形象。在条件允许的情况下，双汇发展公司可以建立自己的配送中心，使服务能够更加完善，产品质量更加安全。高价产品往往利润率较高，有必要生产更多的高价位产品，高价位产品需要对产品质量严格把关。产品质量是一个企业生存的根本，双汇发展公司可以从三个方面控制产品的质量：首先，原材料质量控制，严格原材料采购进场控制，从源头上控制产品的质量问题；其次，加强对双汇发展产品的生产过程检验，对于不合格产品及时发现，并采取措施；再次，加强双汇发展产品的储存、运输过程中的质量控制。只有把好生产的每一关，才能做出令消费者满意的产品。此外，对于订单数量较大的客户，双汇发展公司还可以为定制产品提供定制服务，以更好地满足客户需求并提高客户满意度。总结随着经济全球化进程的不断加快，中国经济迎来了一个新的正常时期，企业间的竞争日益激烈。每个企业都希望在激烈的市场竞争中占有更大的份额，实现利润最大化的目标，因此，盈利能力的评价至关重要。文章通过对双汇发展公司的盈利质量指标进行分析，找出双汇发展盈利环节薄弱的地方，然后提出相对应建议，从加强公司的营运能力、控制成本费用、优化资本结构等几个方面来加强国美肉类加工的盈利能力。总而言之，影响盈利质量的因素有很多，既有内部因素，也有外部因素。文中通过图表中的一些数据对双汇发展公司进行分析，希望能为双汇发展公司今后的发展提供一点思路，使双汇发展公司能更加适应市场化，加强新产品创新研发，满足消费者的需求，树立双汇发展自己的品牌形象，这样才能让企业在竞争激烈的社会中一直持续发展下去。参考文献[1]安娜琳,白雪儿,陈阳.政府补助、研发投入与盈利质量研究[J].工业技术经济,2020,39(05):91-99.[2]邓小宇,方嘉琳,高天.基于因子分析的双汇发展公司盈利质量评价[J].财会通讯,2015(32):21-23.[3]黄俊杰,蒋思涵.路桥上市公司盈利质量及其影响因素研究[J].湖湘论坛,2015,28(02):68-76.[4]孔雨菲,李冬梅,梁瑞.肉类加工行业上市公司盈利能力与债务来源结构关系研究[J].企业经济,2015(05):127-131.[5]毛晓航,宁佳怡.付费会员制能否成为国内零售企业的一种盈利模式——基于供应链控制力的分析[J].商业经济研究,2021(07):84-86.[6]欧阳昊,彭丽雅,齐泽.类金融模式影响公司盈利能力分析——以双汇发展为例[J].财会通讯,2020(04):106-109.[7]冉婷婷,沈晨曦.差异化战略下公司盈利能力分析[J].财会通讯,2019(14):71-74.[8]司徒洋,田心怡,王鸿.企业营运资金管理问题研究——以双汇集团肉类加工为例[J].财