国有企业的融资风险及管控对策

通过国有企业与私营企业的比较，发现银行更愿意贷款给国有企业，尤其是一些大型国有企业，因为这些企业具备较强的偿债能力和提供优质的担保能力。但随着国有企业债务违约现象的不断增多，一些国有企业也出现了融资困难的现象。所以，国有企业融资困难已成为需要解决的主要问题，需要予以更多人和企业的关注。一、国有企业加强融资风险管控的重要意义国有企业在实际生产和经营过程中产生的融资风险是常见的，企业为了能够合理地控制融资风险，避免其风险的增加，需要给出科学的控制措施，制定完善的防控制度，保证为国有企业的发展提供重要条件，使企业在市场中的地位有效增强。（一）与国有企业的生存和发展有关融资困难是制约国有企业发展的重要条件，主要是因为国有企业是国有经济的重要载体，掌握着国民经济命脉，在关键领域和关键行业中发挥着控制力和影响力作用。并且，国有企业不是以效益最大化为目标，大多数追求国有资本保值增值，导致国有企业的经济效益还不高，很多实力雄厚的银行都不愿意向高负债企业发放贷款。并且，一些国有企业还存在贷款逾期的现象，在中国人民银行征信系统留下不利的信用记录，从而无法获得融资。另外，国有企业的融资渠道比较单一化，仅仅依靠商业银行贷款，而所有商业银行对企业贷款的门槛及贷款利率相关内容正逐渐提出严要求、高标准。所以，加强国有企业的融资控制，不仅能为国有企业解决面对的资金缺口问题，而且也能避免国有企业面对严重的生存危机。（二）能促使国有企业的改革我国的国有企业在不断改革和深化发展，相同类型的国有企业在逐渐合并和重组以达到优势的互补，实现资源的优化配置。国有企业的各个方面发展都需要资金的支持，所以，实现国有企业的融资控制，能为国有企业的优化发展提供强大保障。如果融资成本比较合理，将风险控制在合理范围内，将促使国有企业的循序渐进改革，也将使其向着健康的方向发展。（三）促使国有企业的可持续建设随着社会经济趋势的不断变化，国有企业在市场中的竞争激烈，为了保证国有企业的长期进步和可持续发展，需要国有企业不断的转型升级。这种情况下，对国有企业提出较高要求，需要更多的资金予以支持。随着互联网的普遍应用，国有企业开始向高新技术产业转变，尤其是项目的投资初期阶段，资金有序投入为主要条件，能更快地占有市场地位，也能有效获得消费者的认可。所以，资金在很大程度上给企业发展带来影响，要在多个渠道为国有企业的可持续发展提供物质保障。二、国有企业的主要融资风险及成因分析（一）国有企业的融资渠道我国国有企业的主要融资渠道为两个方面，分别为债务融资和股权融资。债务融资方式主要包括银行贷款和债券融资。基于国有企业的融资成本分析，使用银行贷款的融资成本比较低，而股权融资方式产生的融资成本比较高。造成这种情况的原因是这两种融资方式的使用会给国有企业的信息披露程度提出更高要求，对股票的发行和债券都需要中介机构来实施，尤其是股权融资，需要国有企业通过证券公司实现，期间不可避免的会产生一些手续费用和佣金等，从而增加融资成本。我国主要是以国有银行为主，银行放贷成为国有企业融资的主要方式，该融资方式的成本也比较低。基于融资方式产生的现金流压力情况分析，使用股权融资不会给国有企业带来一定的现金流约束情况，也不需要进行本金的偿还。而债券融资和银行贷款则不同，会带来一定的现金流量约束情况，导致国有企业的一些自由现金流被占用。基于融资抵税的方式分析，股权融资无法进行税前的抵扣，而银行贷款、债券融资则产生的利息会在税前抵扣，在很大程度上解决了现金流面对的压力。还有其他融资，主要是境外融资、融资租赁以及政策性融资等。对于境外融资来说，是企业在海外市场展开融资活动。对于融资租赁，主要是针对不具备购买企业或者不需要购买大型固定资产的企业，可以使用租赁的方式来实现，例如，中国民用航空公司对大型客机采用融资租赁。对于政策性融资，主要是将我国政策作为主体，利用一些政策性银行给企业开展的项目提供资金支持。（二）国有企业的融资风险国有企业融资的资金效益如果无法满足预期目标，会给企业带来很大损失，不仅影响了企业的运营能力，甚至使企业面临破产风险。一些巨大的政策惯性，使一些行业的非理性繁荣逐渐放大，大量的风险被隐藏。随着经济水平的不断提升，市场需求逐渐下降，隐蔽问题更凸显。一些企业为了能获得高效益，要得到更多投资，开始通过负债等融资方式，从而增加了更多成本。并且，能够抵押担保的一些有形资产规模化小，也增加了风险性。当前我国的风险投资市场还不够活跃，市场发展规模小，特别是债券市场整体不成熟，仍然存在较多的间接融资现象，很多项目建设中都是依靠银行贷款完成的，这种情况下，不仅企业面临的风险大，也将给放贷银行运作带来影响。企业融资风险的产生容易受到政治、金融、法规等因素的变动，整体上具备不可控特点，而且和企业的股权、债权也存在很大关系，所以，要掌握企业融资风险的主要原因，并结合实际给出合理的处理意见。（三）国有企业融资风险的成因1．不规范的融资过程首先，政府的兜底情况十分严重。在多年发展背景下，国有企业的融资方面一直面临着政企不分的现象，增加严重的资金浪费。其次，国有企业的融资不会将企业的项目未来收益作为抵押，是基于政府平台来实现的。在整个融资过程中，国有企业并不是其中的主体对象，还无法在真正意义上实现市场融资。最后，出现的不合理资金回收率，主要是因为国有企业的收益比较低，存在的资产负债率较高，在实际融资期间设定异常的最低收益率，有效维护了银行的利益。2．融资成本比较高因为国有企业的融资比较困难，导致融资成本不断增加。具体表现为，一方面，银行压缩贷款额度。从当前实际情况看，银行面对的竞争压力比较大，国家的货币政策更加紧缺，为了维护自身的资金安全，逐渐放贷，另一方面，国有企业可抵押的财产比较少。一般情况下，国有企业能够抵押的财产是土地，但是，土地需要进行的审批手续都十分复杂，且贷款的额度是存在很大限定，在这种情况下，导致国有企业抵押的土地也不断减少。当国有企业融资困难的时候，将造成融资成本的增加。如果这种情况长期存在，将无法促使国有企业财务管理工作的稳定开展，不利于国有企业的生产和经营，也将影响国有企业的可持续建设和发展。3．盲目追求新型融资方式很多的国有企业都开始利用各种各样的新型融资方式，在实际操作期间也增加了各个问题。比如，不符合公司现状的新型融资方式，一些新型的融资方式使用中最基本的是要实现利益共享化和风险共担化，但是，在实践中该现象还得不到实现，是一种股权融资转变为债券融资的方式。再如，照搬照抄国外的模式，大多数的新型融资模式并不是我国先有的，国有企业的实际情况和国外企业的情况不一致，很多的国有企业还未结合自身情况，仅仅盲目复制。这种错误性的新型融资模式的使用，主要是因为企业内缺少先进人才，导致新型模式的作用得不到充分发挥，对各个流程都是简单处理。这种错误形式不仅无法保证国有企业融资真正作用的发挥，也将造成更加明显的混乱现象。三、国有企业加强融资风险管控的主要措施融资能够为企业的生产经营提供重要条件，但是，在融资过程中也存在一些风险，还需要给出有效的处理意见，保证国有企业的可持续发展。（一）对融资结构合理安排为了对融资结构进行合理安排，需要减少行政干预。首先，给国有企业降低要求，特别是在融资方面，政府需要减少行政干预，对政府职能有效转变，以确保国有企业获得更多的自主权。其次，基于银行主导，逐渐向多元化融资模式转变。从当前实际情况看，银行融资已经是非常困难，为了使国有企业获得进步和发展，需要积极转变传统观念，实现多元化融资。最后，对于国有企业新增的融资项目，不仅要掌握具体的融资方向，还需要实现企业机制改造，构建完善的产权约束机制和激励机制，确保都能符合市场经济的发展规律。（二）打造良好的融资环境良好的融资环境能够给企业的融资工作提供重要条件，所以要创建良好的融资环境。在具体执行过程中，首先，要对银行金融机构进行合理布局，加大力度发展非银行性金融机构，促使国有企业的融资渠道更多。其次，还需要对大型金融机构进行优化，随着金融机构综合竞争实力的增强，也将保证还贷能力的增强。最后，保证融资公司运营能力的提升，对资本合理布局，实现资源的合理调配，确保资源的应用效率得到提升，这样不仅能够为社会经济发展提供重要条件，也能够为民生工程提供丰富的资金支持。还需要做好资产和项目工作，能够实现“融资、偿债、再融资”循环发展，对企业的管理机制进行完善，以确保融资公司获得长期的可持续发展。（三）增强国有企业融资能力如果国有企业的内部制度改革的不够彻底，且整体执行不到位，需要监管工作的有力开展和实施，避免给国有企业的整体进步带来制约。国有企业的融资能力在很大程度上决定了企业的综合竞争实力，所以，加深国有企业内部改革，重点提升国有企业的管理水平，构建完善的现代化企业制度，搭建科学的制度体系。保证为企业的融资提供重要条件。（四）融资方式的创新应用应用创新性的融资方式能够实现社会资本的有效参与。十四五规划为我国经济发展带来重要保障，在新时期建设下，国有企业还面对很大挑战，为了控制期间面临的风险，国有企业需要对融资方式进行科学、合理选择，避免盲目性，增强自身能力，充分研究自己具备的条件，并给出有效的实施计划。加强融资平台管理能有效地规范政府部门的融资行为。基于国家的层面分析，政府进行融资平台的设立，其中纳入了统一标准。为了使政府的融资平台使用更充分，在市场经济条件下可以引导民营企业积极参与。还需要在融资平台上予以负债量的限制，详细分析本金的具体情况，同时引进新的融资方式。对于PPP模式融资方式，需要政府和民营资本之间的相互合作，作为基础设施项目，需要利用合作模式，共同进行融资。该方式主要使用在项目的前期阶段，能够实现风险的合理调配。对于国有企业来说，会使融资的资金增加，也将达到政府、国有企业利益的共同实现。对于TOT融资方式，作为一种新型的融资模式，是政府部门使用的一种融资平台，能够将所有的项目完整转交给民营企业、外商等，在合理时间内进行管理。对于国有企业来说，在获得政府部门授权后，在规定的时间内将获得效益的同时，政府也会获得资金。这种融资方式的使用能够使资金更加灵活，解决负债中面对的压力，也不会出现产权转让的现象，有效维护了我国的财产安全。对于中期票据融资平台，该形式是将中期票据作为融资方式，按照信用登记来获得免担保的资格。该融资方式的使用融资成本比较低，但发行利率不高，实际发行的时间也比较短，一般控制在3年到5年之间。但是，在另一方面，该融资方式能够更好地补充融资平台上的资金运营，不仅使用的形式十分灵活，也能满足现代融资市场的发展需要。且在使用政府融资平台期间，也能获得随时补充的目的，避免资金断裂。但是，一定要保证申请资料信息的完整性以及具备一定的中期票据成本承受能力，确保满足具体的运营需求。第一，提升国有企业的风险控制水平。期间，要培养高水平的风险管理人员，引导各个人员积极参与到业务培训中或者聘请一些专业的导师进行授课，通过多种渠道来提高财务人员的专业水平和能力。还需要构建风险预警机制，结合能够发生的融资风险为其制定出有效的应对措施，保证将国有企业的风险控制在合理范围内。第二，加强对新型融资模式理念的认识。对新型融资模式中的优势充分利用，因为新型融资模式能够解决国有企业中的融资问题，优化传统融资方式中的问题，且对其充分应用。还需要设定风险预警机制，按照存在的风险制定出针对性的处理措施，保证将风险控制在合理范围内。避免在应用传统融资模式中盲目，因为无论哪种融资方式都存在一定缺陷，特别是传统的融资方式比较简单，实际应用效果快。而新型的融资模式手续比较复杂，需要耗费时间长，如果国有企业利用了新型的融资方式，要能够按照新型融资模式的困难和特点予以合理处理方法的选择。第三，对新型融资模式的应用经验进行总结。期间，要予以知识的系统