轻工制造行业月报：浆价上行支撑浆纸系纸价家具出口表现亮眼

内容目录行业表现回顾 53月轻工制造指数涨幅排名靠前 5细分板块全数上涨 53月个股超七成上涨 6行业估值水平温和回升 6行业重点数据跟踪 7造纸 7造纸行业：企业收入持续恢复，利润回升，产量持续增长 7原材料：废黄板纸价格下跌，国内国际纸浆价格上涨 8箱板瓦楞纸：价格承压，库存增加，盈利延续上升趋势 9文化纸：价格端受到成本上涨支撑，库存继续下降 白纸板：价格小幅下跌，白卡纸白板纸盈利持续分化 13生活用纸：价格上涨，盈利下滑 152.2.家居 17房地产：各项数据均承压，行业表现欠佳 17销售：家具企业经营改善，出口表现亮眼 19原材料：五金、软泡聚醚价格小幅上升，聚合MDI、TDI价格下跌 21重要行业公司资讯 21行业动态 213.1.1.造纸 213.1.2.家居 22上市公司重点公告 23投资建议 24风险提示 25图表目录图1：2024年3轻造板走势 5图2：轻制板月交情况 5图3：中一业3涨跌幅 5图4：轻制细子块3月跌排名 6图5：中轻制业PE（TTM）估情况 7图6：中轻制业PB（LF）估情况 7图7：轻制各板的市率 7图8：造和制业业收累值同增速 8图9：造和制业润总累值同增速 8图10：国制及产量计及比速 8图全机纸纸产量月及比速 8图12：国黄纸格 8图13：国黄纸天数 8图14：国浆格 9图15：国浆存 9图16：浆盘格 9图17：浆口量值及比速 9图18：板瓦纸价 10图19：板产及增速 10图20：板消量比增速 10图21：楞产及增速 10图22：楞消量比增速 10图23：板楞进量 图24：板瓦纸库存 图25：板楞毛率 图26：胶双纸价 12图27：胶产及增速 12图28：胶消量比增速 12图29：铜产及增速 12图30：铜消量比增速 12图31：化进口量 13图32：胶双纸库存 13图33：胶双纸率 13图34：板白纸价 14图35：板产及增速 14图36：板消量比增速 14图37：卡产及增速 14图38：卡消量比增速 14图39：板白纸库存 15图40：板白纸率 15图41：活纸价 15图42：活纸量比增速 16图43：活纸费同比速 16图44：活纸口同比速 16图45：活纸口同比速 16图46：活纸度库存 17图47：活纸利率 17图48：宅计发金额同增速 17图49：宅月发金额同增速 17图50：宅计开积及比速 18图51：宅月开积及比速 18图52：建宅计面积同增速 18图53：建宅月面积同增速 18图54：建宅计额及比速 18图55：建宅月额及比速 18图56：宅计工及同增速 19图57：宅月工及同增速 19图58：具造营入累值同增速 19图59：具造利计值同增速 19图60：材居场额累值同增速 20图61：国材居指数同增速 20图62：具零额值及比速 20图63：具零额值及比速 20图64：具其件额累值同增速 20图65：具其件额当值同增速 20图66：金格数 21图67：合MDI国现价 21图68：TDI内货价 21图69：泡醚市均价 21表1：3轻制板股涨幅 6表2：上公重公告 23行业表现回顾32024年3月整行幅上，证数涨0.86沪深300指上涨0.61中信轻工造业数涨3.55，跑同沪深300数2.94pct，中信30一级业排名732807.35133.68图1：2024年3月轻工制造板块走势 图2：轻工制造板块月成交情况资料来源：， 资料来源：，图3：中信一级行业3月涨跌幅资料来源：，细分板块全数上涨板涨排名其家（7.99其他家居板块涵盖家居中除家具以外的标的，涨幅靠前的有：瑞尔特、嘉益股份、张小泉等。其他包装板块涵盖包装中除纸包装、金属包装以外的标的，涨幅靠前的有：王子新材、京华激光、海顺新材等。其他轻工板块中涨幅靠前的标的有：英派斯、雅艺科技、粤桂股份等。图4：轻工制造细分子板块3月涨跌幅排名资料来源：，3月个股超七成上涨2024331168个股中涨股有128跌个有39个股上比达到76.19涨跌幅位数为6.15。幅靠的5名别翔科技亚家、丽居、子材ST金时；跌幅靠前的5名分别是宏裕包材、姚记科技、龙竹科技、恒林股份、佳合科技。表1：3月轻工制造板块个股涨跌幅股票代码名称月涨跌幅（%）所属子行业股票代码名称月涨跌幅（%）所属子行业603499.SH翔港科技74.71纸包装002831.SZ裕同科技-8.15纸包装603389.SH亚振家居73.60家具603313.SH梦百合-8.54家具603221.SH爱丽家居65.89家具002511.SZ中顺洁柔-9.43造纸Ⅲ002735.SZ王子新材37.46其他包装301101.SZ明月镜片-9.71其他轻工Ⅲ002951.SZST金时35.01纸包装833075.BJ柏星龙-11.41纸包装002521.SZ齐峰新材31.85造纸Ⅲ872392.BJ佳合科技-13.04纸包装603058.SH永吉股份28.12纸包装603661.SH恒林股份-13.51其他家居001300.SZ三柏硕26.69文娱轻工Ⅲ831445.BJ龙竹科技-15.34其他家居605299.SH舒华体育25.45文娱轻工Ⅲ002605.SZ姚记科技-16.00文娱轻工Ⅲ002790.SZ瑞尔特24.74其他家居837174.BJ宏裕包材-20.83其他包装资料来源：，行业估值水平温和回升截至2024年3月29日板的为32.34倍于史44.71分在30个中信一行中第9为1.76历史0.98分分块造家、包装娱工其轻的为105/20/39/31/35倍分于史85.5、1.83分。图5：中信轻工制造行业PE（TTM）估值情况 图6：中信轻工制造行业PB（LF）估值情况 资料来源：， 资料来源：，图7：轻工制造各子板块的市盈率资料来源：，行业重点数据跟踪造纸20241-22135.57.5，增自2023年首次负正；1-2月润额64.2元同长336.7，图8：造纸和纸制品业营业收入累计值及同比增速 图9：造纸和纸制品业利润总额累计值及同比增速资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，2024年1-2全机纸及板量2241.56吨，比长11.9，幅持扩。图10：全国机制纸及纸板产量累计值及同比增速 图全国机制纸及纸板产量当月值及同比增速资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，2024329黄板平价为1421/吨较月下跌6.76年3黄库存为8.75天，环比减少3.65天。图12：中国废黄板纸价格 图13：中国废黄板纸库存天数资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，2024329617655985383、4167元/，别上末+4.06；2024年3，中纸月港178.9420.9图14：中国纸浆价格 图15：中国纸浆库存资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，2024329（780710吨，分别上末+4.70+9.232024年1-2月进纸浆计为602吨同比长9.26图16：纸浆外盘价格 图17：纸浆进口数量累计值及同比增速资料来源：卓创资讯， 资料来源：iFinD，20243293722元/，上末格跌3.34瓦纸价为2741/，上末下跌4.63。图18：箱板纸瓦楞纸均价资料来源：卓创资讯，2024年2月箱板月产为165.86万吨比降20.22年2月箱220.229.06。图19：箱板纸产量及同比增速 图20：箱板纸消费量及同比增速资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，2024年2月瓦纸产为117.75万比下降25.75年2楞月度消为150.68万同比降20.83。图21：瓦楞纸产量及同比增速 图22：瓦楞纸消费量及同比增速资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，2024240.5、2161.5万，比降11.9；别口0.5、0.5吨，合计出口1.1万吨，同比增长7.15。20243企库分为139.878.3万，别同比长8.18。图23：箱板瓦楞纸进出口量 图24：箱板纸瓦楞纸企业库存 资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，此毛利环比提升2024年3月28日板楞毛分为21.6、13.4，上末别+0.7pct、+0.57pct。图25：箱板瓦楞纸毛利率资料来源：卓创资讯，3295913、58400.32、0。图26：双胶纸双铜纸均价资料来源：卓创资讯，3-520242月胶月产为71万吨同下降5.66年2月双纸度费为61万，同比降18.76。图27：双胶纸产量及同比增速 图28：双胶纸消费量及同比增速资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，2024年2月双纸产为37万，比降5.85；2024年2月，双铜月消费为24万，比降41.25。图29：双铜纸产量及同比增速 图30：双铜纸消费量及同比增速资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，20242、0.9吨合口1.8吨同下降44.83别口812万出口20吨同比降13.67。年3，胶纸双纸业存别为47、37吨同别降20.1、33.76。图31：文化纸进出口量 图32：双胶纸双铜纸企业库存资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，缩。2024年3月29日，双胶纸、双铜纸日度毛利率分别为0.23、1.65，上末别-3.45pct-3.31pct。图33：双胶纸双铜纸毛利率资料来源：卓创资讯，20243293794、47451.17、0.32。图34：白板纸白卡纸均价资料来源：卓创资讯，2024年2月白纸度为31万比降45.47年2板月度费为万吨同比降48.98。图35：白板纸产量及同比增速 图36：白板纸消费量及同比增速资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，2024年2月白纸产为90万比长11.78年2卡纸度消费为54万，比降10.67。图37：白卡纸产量及同比增速 图38：白卡纸消费量及同比增速资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，2024318、213.08、4.272024329度利分为27.78较月分别+1.08pct-2.61pct。图39：白板纸白卡纸企业库存 图40：白板纸白卡纸毛利率 资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，3.8”节日促销拉动市场需求。20243296550、6150、6650元吨分较上末涨2.34。图41：生活用纸均价资料来源：卓创资讯，20242度为72万吨同比降24.66年2月生用月消为76万吨同比降16.39。图42：生活用纸产量及同比增速 图43：生活用纸消费量及同比增速资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，20233.8111.3万吨净口同长43.84。图44：生活用纸进口量及同比增速 图45：生活用纸出口量及同比增速资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，20243为31、15.9万同比别降2.82、长9.66。幅。2024年3月29浆甘浆活日度利分为0.7，2.77pct3.33pct、-7.12pct。图46：生活用纸月度企业库存 图47：生活用纸毛利率资料来源：卓创资讯， 资料来源：卓创资讯，家居住宅累计开发投资金额延续下降趋势。2024年1-2月全国住宅累计开发投资金额8823亿元，比降9.7，地产发资为74.5。着地融协制进的续落图48：住宅累计开发投资金额及同比增速 图49：住宅当月开发投资金额及同比增速资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，主要尚未修复。2024年1-2全国宅计开面达0.68平米同降30.6。图50：住宅累计新开工面积及同比增速 图51：住宅当月新开工面积及同比增速资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，20241-20.962024图52：新建住宅累计销售面积及同比增速 图53：新建住宅当月销售面积及同比增速资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，20241-2计售到9227亿元同降32.7。图54：新建住宅累计销售额及同比增速 图55：新建住宅当月销售额及同比增速资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，202320241-20.77米，比降20.2。图56：住宅累计竣工面积及同比增速 图57：住宅当月竣工面积及同比增速资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，家具制造业营业收入、利润增速均由负转正，显示行业经营情况有所改善。2024年1-2月我家制业实现业入917.8亿比长14.9润额47.1元同比长198.12024年2月模上具造企业数7327亏损数2146家，为29.29，有所升。图58：家具制造业营业收入累计值及同比增速 图59：家具制造业利润累计值及同比增速资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，2024年2月建家卖销为868.8亿比降23.13建材家居卖场累计销售额为1931.210.8920232101.5118.37-0.38图60：建材家居卖场销售额累计值及同比增速 图61：全国建材家居景气指数及同比增速资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，20241-2额220.1元同比长4.6。图62：家具类零售额累计值及同比增速 图63：家具类零售额当月值及同比增速 资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，2024年1-2具件出金计119.16美比长36.1着欧客开始图64：家具及其零件出口额累计值及同比增速 图65：家具及其零件出口额当月值及同比增速 资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，MDI、TDI价格下跌2024329121、116、1161051.5+0.34、+1.01、+1.26至2024年3月29日，合MDI内货为16517/，上下跌3.13；TDI国内货为16100元，较月跌。截至2024年3月29日软泡醚场为9288元/，上末格涨1.5。图66：五金价格指数 图67：聚合MDI国内现货价资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，图68：TDI国内现货价 图69：软泡聚醚各市场平均价资料来源：iFinD， 资料来源：卓创资讯，重要行业公司资讯行业动态造纸【234月1日起的新一轮提价，本轮提价幅度达300元/吨，超过2月份的100元/吨和3月份的200元/同时也是在向市场传达积极信号，随着纸厂价格不断拉涨，在市场需求季节性回升预期下，3月份纸价有望小幅上涨。（来源：证券日报）【311MetsaKemiJoutsenoKaskinen工厂，UPMKymiKaukas、Jamsankoski、RaumaStoraEnsoVarkaus407万吨针叶浆13），1069（230&423）（）【MeatsaFiberKimi1090（8010（家居【2025））【政府工作报告：积极培育智能家居】国务院总理李强在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，培育壮大新型消费，实施数字消费、绿色消费、健康消费促进政策，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。稳定和扩大传统消费，鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费。（来源：中国政府网）【杭州市优化住房限购政策】杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于进一步优化房地产市场调控措施的通知》。《通知》明确优化二手住房限购政策，在本市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格。同时明确优化增值税征免年限，本市范围内个人出售住房的增值税征免年限统一调整为2年。（来源：杭州市人民政府网）【520（）3273）322）【深圳取消”70/903261870/90政70/9090）7070/90）上市公司重点公告表2：上市公司重点公告公司名称 主要内容公布2023年度业绩快报，报告期营业收入37.28亿元，同比增长16.19%；归属于上市公司股东的江山欧派

4.0046.0515.459.20%。2023年年度报告。20236.572.81%；实现归属于469.45202377家茶花家居旗舰店。茶花股份嘉益股份

披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入17.75亿元，同比增长