市工业无人机项目财务分析表

XX市工业无人机项目财务分析表

一、项目背景情况

坚持深化改革。坚持全面深化改革体制机制，以制度创新为核心,

积极推进供给侧改革，着力破除阻碍我市工业转型升级体制积弊、激

发创新创业活力，激发发展新动力。

坚持创新驱动。坚持以创新促转型、以创新带升级，加大创新支

持力度，优化创新创业环境，切实提高自主创新、集成创新、引进消

化吸收再创新能力，将创新打造成工业提档升级源动力。

坚持项目带动。坚持投资拉动扩大工业经济总量，加强对产业拉

动力强、税源潜力大、环境友好型项目的筛选和扶持，加强对智能化、

绿色化技术改造项目的支持，夯实工业转型升级基础。

坚持对外开放。坚持全面推进全方位、多层次、宽领域对外开放,

着力构建开放型工业经济体系，积极营造优质、高效发展环境，充分

利用“两种资源、两个市场”，培育工业发展新活力。

坚持两化融合。坚持以工业化带动信息化、以信息化促进工业化,

充分发挥新一代信息技术集聚要素、提质增效升功能，着力推动信息

技术与工业深度融合，积极培育“互联网+工业”的升级发展新模式。

坚持绿色共享。坚持倡导绿色低碳生产模式，支持工业企业开展

节能环保改造，研发环保型产品，促进经济效益与生态效益的有机统

一，实现发展成果人民共享。

企业人力成本不断攀升。根据国家统计局数据显示，中国就业人

员平均工资从2015年的62,029元人民币增长至2018年的82,413元

人民币，2019年约为90,654元人民币，过去五年的年复合增长率逼近

10.0%o企业面临“招工难”、“用人贵”的困境，激发企业自身降本

增效的需求。尤其对于自动化程度较低、劳动密集型企业，将促使其

挖掘在产业链上“以机替人”的机会，主动接受机械化运营的模式，

减缓企业经营压力。这将加速机械化升级改造进程，激发企业使用无

人机的意愿，为无人机的发展创造了良好的环境。

城市人口密度不断增大。城市人口密度由2015年的每平方公里

2399人增长至2019年的每平方公里2607人。城镇人口比例的提升也

带来人口过度聚集、交通拥挤、空气污染、生态功能退化等难题。这

将刺激政府投放更多财力物力在提高宜居性、优化公共资源配置、加

强城市安全等方面，例如，大力运用无人机辅助执法人员进行城市管

理及监控。

工业机器人销量不断提升。工业机器人的出现将逐步替代重复性、

高风险的劳动，提高工作效率。数据显示，中国工业机器人销量从

2015年的约6.86万台，增长至2019年超过16万台。从此可见，中国

对机器人的接受程度持续提高，孕育着广阔的市场需求。这亦将刺激

行业对工业无人机的需求。

工业无人机行业产业链上游为无人机相关载荷、零部件制作等环

节，国外玩家在专业级的软硬件设备中占领主导地位。上游企业负责

研发生产相关配件及系统，销向中游无人机研发及整机组装厂商。

工业无人机行业产业链中游为无人机研发、整机组装与服务环节,

研发与组装环节已经较为成熟，应用服务潜力巨大，服务将是无人机

厂商重点开拓的领域。

我国工业级无人机市场增长迅速，2019年工业级无人机市场规模

102.2亿元，较2018年的69.8亿元增长46.42%。

按照工业无人机在下游应用场景的方式划分，2019年中国工业无

人机主要应用领域里，农林植保占比最大，约48.H%。

工业无人机市场主要包含硬件及服务两大部分，以下的市场规模

包括了无人机硬件市场规模以及无人机服务市场规模（按订单金额来

计算）。2019年，中国工业无人机硬件市场规模约为50.62亿元人民

币。在这之中，多旋翼无人机市场规模约为40.77亿元人民币，占整

体市场规模的80.54%,无人直升机及固定翼无人机的市场份额分别为

5.56%及3.79%。随着垂直起降固定翼无人机的发展，这一机型优势不

断彰显，逐渐代替部分固定翼无人机的需求。2019年市场份额约为

10.12%,预计到2024年，垂直起降固定翼的份额将进一步提高至

30.61%o

产业链朝纵向深挖，配套服务加速落地。目前，工业无人机行业

的发展重点在于整机的研发制造及相关的飞行服务，因此更多的玩家

选择在产业链的中游发力。随着工业无人机应用的普及，配套服务将

成为未来的挖掘重点，维修保养服务、等市场的空间也会逐步打开。

例如，维修、技术指导等售后服务由无人机厂商提供，当无人机发生

故障或客户出现使用障碍时，只能向厂商寻求帮助。由于厂商的分支

机构数量有限，常常会存在送检程序繁琐、维修不及时的状况。随着

工业无人机数量的增加，传统的售后模式将难以应对客户的需求。未

来将会有越来越多的企业专注维修服务环节，售后服务市场存在较大

增长潜力。另一方面，无人机保险有望成为像车险一样普及的产险产

品，市场潜力巨大。为了降低事故给政企、飞手带来的损失，全面保

护用户财产安全，保险公司逐步推出了无人机险类产品。企业横向拓

展产业链，行业诞生更多新业态。产业链中游竞争者众多，行业竞争

日益激烈，仅能提供整机集成方案的厂商将逐渐丧失优势。目前，部

分无人机整机组装厂商正在向飞行服务商的方向转变，提供农林植保、

巡检、测绘等作业服务。未来，行业玩家将会进一步向专业数据服务

商的方向发展。随着各行各业对大数据分析的需求越来越高，无人机

作为空中的大数据入口，可针对性地采集、传输、存储各个行业应用

领域的数据，而采集来的大数据经过再生产，又可重新注入业务与决

策流程中，优化并持续提升行业效率。无人机厂商将重点挖掘数据价

值，为下游行业客户提供精准、专业的数据解决方案，以“整机销售+

作业服务+数据方案”的商业模式打造竞争优势。

任务载荷的国产化。目前相机、激光雷达等多种专业级任务载荷

都由国外的厂家垄断，价格昂贵。国内工业无人机厂家对海外较为依

赖，无人机价格亦受制于任务载荷的价格。任务载荷是工业无人机不

可或缺的一部分，部分国内的头部玩家已经意识到自主研发的重要性,

发力任务载荷国产化，降低成本。

解锁更丰富的下游应用场景。未来，随着无人机技术的不断发展,

无人机在能源巡检、遥感测绘及农林植保等现有场景的应用将被进一

步挖掘，更多的传统作业方式有望被颠覆与替代，进一步推进传统行

业变革。以新闻航拍为例，北京电视台通过使用无人机进行航拍，拍

摄到北京众多地标性建筑物被雾霾遮盖的场景，为北京雾霾情况的新

闻报道提供清晰、可靠的图像支持。在5G的技术支持下，由于现有带

宽限制无法渗透的市场将被孵化出来，如无人机超高清直播、4K视频

巡检，甚至可满足无人机VR直播、无人机测4K巡检等大带宽场景，

这将助力无人机产业发展新局面。

二、公司基本情况

公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资

源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任

意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精

神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。

公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为

本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和

风险控制能力。

三、项目投资概述

坚持贯彻落实科学发展观，进一步增强机遇意识，发展意识，责

任意识。坚持走新型产业化道路，加快产业调整步伐，进一步加大改

革开放和招商引资力度。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资H9267.92万元，其中：建设投资95297.38

万元，占项目总投资的79.90%；建设期利息2121.67万元，占项目总

投资的1.78%；流动资金21848.87万元，占项目总投资的18.32%。

项目正常经营年份每年营业收入201200.00万元，综合总成本费

用169643.73万元，税金及附加891.46万元，净利润22998.61万元,

财务内部收益率12.23%,财务净现值998.02万元，全部投资回收期

7.11年。

四、投资估算的编制说明

（-）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资

金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费

用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价

过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算

本期项目建设投资95297.38万元，包括：工程建设费用、工程建

设其他费用和预备费三个部分。

（-）工程费用

工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、

安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、

生产准备费、其他前期工作费用，合计82416.63万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为32965.42万元。

建筑工程投资一览表

单位：m\万元

序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注

1生产工程53375.22179340.7423861.29

1.11#生产车间16012.5753802.227158.39

1.22#生产车间13343.8144835.185965.32

1.33#生产车间12810.0543041.785726.71

1.44#生产车间11208.8037661.565010.87

2仓储工程27139.9447766.294922.41

2.11#仓库8141.9814329.891476.72

2.22#仓库6784.9811941.571230.60

2.33#仓库6513.5911463.911181.38

2.44#仓库5699.3910030.921033.71

3行政办公及生活服务设施4731.4019871.882968.56

3.1行政办公楼3075.4112916.721929.56

3.2宿舍及食堂1655.996955.161039.00

4公共工程5427.995862.23673.07辅助用房等

5绿化工程23628.62398.64绿化率15.41%

6其他工程39237.91141.45场地、道路、景观亮化等

7合计153333.00252841.1432965.42

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程

设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办

法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行

估算。本期项目设备购置费为46373.43万元。

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为3077.78万元。

（二）工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为9945.68万元。

（三）预备费

本期项目预备费为2935.07万元。

建设投资估算表

单位：万元

序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例

1工程费用32965.4246373.433077.7882416.6386.48%

1.1建筑工程费32965.4232965.4234.59%

1.2设备购置费46373.4346373.4348.66%

1.3安装工程费3077.783077.783.23%

2工程建设其他费用9945.689945.6810.44%

2.1土地出让金3439.993439.993.61%

2.2其他前期费用6505.696505.696.83%

3预备费2935.072935.073.08%

3.1基本预备费1566.221566.221.64%

3.2涨价预备费1368.851368.851.44%

4建设投资合计95297.38100.00%

六、建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款

43299.30万元,贷款利率按4.9%进行测算，建设期利息2121.67万元。

七、流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助

材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资

金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周

转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算

参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算

法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为21848.87万元。

流动资金估算表

单位：万元

序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

1流动资产0.00113468.89121033.49151291.86151291.86151291.86151291.86151291.86151291.86

1.1应收账款0.0051061.0054465.0768081.3468081.3468081.3468081.3468081.3468081.34

1.2存货0.0039714.1142361.7252952.1552952.1552952.1552952.1552952.1552952.15

1.2.1原辅材料0.0011914.2412708.5215885.6515885.6515885.6515885.6515885.6515885.65

1.2.2燃料动力0.00595.71635.42794.28794.28794.28794.28794.28794.28

1.2.3在产品0.0018268.4919486.3924357.9924357.9924357.9924357.9924357.9924357.99

1.2.4产成品0.008935.679531.3811914.2311914.2311914.2311914.2311914.2311914.23

1.3现金0.009077.519682.6812103.3512103.3512103.3512103.3512103.3512103.35

1.4预付账款0.0013616.2614524.0218155.0218155.0218155.0218155.0218155.0218155.02

2流动负债0.0097082.24103554.39129442.99129442.99129442.99129442.99129442.99129442.99

2.1应付账款0.0034949.6137279.5846599.4846599.4846599.4846599.4846599.4846599.48

2.2预收账款0.0062132.6366274.8182843.5182843.5182843.5182843.5182843.5182843.51

3流动资金0.0016386.6517479.1021848.8721848.8721848.8721848.8721848.8721848.87

4流动资金增加0.0016386.651092.444369.77

5铺底流动资金0.0034040.6736310.0545387.5645387.5645387.5645387.5645387.5645387.56

八、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资H9267.92万元，其中：建设投资95297.38

万元，占项目总投资的79.90%；建设期利息2121.67万元，占项目总

投资的1.78%；流动资金21848.87万元，占项目总投资的18.32%。

九、资金筹措与投资计划

本期项目总投资H9267.92万元，其中申请银行长期贷款

43299.30万元，其余部分由企业自筹。

项目投资计划与资金筹措一览表

单位：万元

序号项目数据指标占总投资比例

1总投资119267.92100.00%

1.1建设投资95297.3879.90%

1.2建设期利息2121.671.78%

1.3流动资金21848.8718.32%

2资金筹措119267.92100.00%

2.1项目资本金75968.6263.70%

2.1.1用于建设投资51998.0843.60%

2.1.2用于建设期利息2121.671.78%

2.1.3用于流动资金21848.8718.32%

2.2债务资金43299.3036.30%

2.2.1用于建设投资43299.3036.30%

2.2.2用于建设期利息

2.2.3用于流动资金

2.3其他资金

十、经济测算基本假设及参数选取

（一）生产规模和产品方案

本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内

不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假

设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定

为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为

10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后

逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算

（-）营业收入估算

本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入201200.00万元。

（二）正常经营年份增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实

施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营

年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税;销项税额-进

项税额=7428.81万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、

工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、

其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为

基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常

经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用169643.73万元，

其中：可变成本143266.43万元，固定成本26377.30万元。正常经营

年份项目经营成本162206.28万元。具体测算数据详见一《综合总成

本费用估算表》所示。

固定资产折旧费估算表

单位：万元

序折旧年

项目12345678910

号限

1房屋、建筑物20年

1.1原值44527.8542412.7840297.7138182.6436067.5733952.5031837.4329722.3627607.2925492.22

1.2当期折旧费2115.072115.072115.072115.072115.072115.072115.072115.072115.072115.07

1.3净值42412.7840297.7138182.6436067.5733952.5031837.4329722.3627607.2925492.2223377.15

2机器设备15年

2.1原值49451.2146319.3043187.3940055.4836923.5733791.6630659.7527527.8424395.9321264.02

2.2当期折旧费3131.913131.913131.913131.913131.913131.913131.913131.913131.913131.91

2.3净值46319.3043187.3940055.4836923.5733791.6630659.7527527.8424395.9321264.0218132.11

3合计

3.1原值93979.0688732.0883485.1078238.1272991.1467744.1662497.1857250.2052003.2246756.24

3.2当期折旧费5246.985246.985246.985246.985246.985246.985246.985246.985246.985246.98

3.3净值88732.0883485.1078238.1272991.1467744.1662497.1857250.2052003.2246756.2441509.26

无形资产和其他资产摊销估算表

单位：万元

序

项目折旧年限12345678910

号

1无形资产50年

1.1原值3439.993439.993439.993439.993439.993439.993439.993439.993439.993439.99

1.2当期摊销费68.8068.8068.8068.8068.8068.8068.8068.8068.8068.80

1.3净值3371.193302.393233.593164.793095.993027.192958.392889.592820.792751.99

2其他资产50年

2.1原值

2.2当期摊销费

2.3净值

3合计

3.1原值3439.993439.993439.993439.993439.993439.993439.993439.993439.993439.99

3.2当期摊销费68.8068.8068.8068.8068.8068.8068.8068.8068.8068.80

3.3净值3371.193302.393233.593164.793095.993027.192958.392889.592820.792751.99

（四）税金及附加

本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地

方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及

附加891.46万元。

（五）利润总额及企业所得税

根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额

（PFO）：利润总额:营业收入-综合总成本费用-税金及附加=30664.81

（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所

得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税;应纳税所得额义税

率=30664.81X25.00%;7666.20（万元）。

（六）利润及利润分配

该项目正常经营年份可实现利润总额30664.81万元，缴纳企业所

得税7666.20万元，其正常经营年份净利润：净利润:正常经营年份利

润总额-企业所得税=30664.81-7666.20=22998.61（万元）。

利润及利润分配表

单位：万元

序

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

号

1营业收入0.00150900.00160960.00201200.00201200.00201200.00201200.00201200.00201200.00

2税金及附加0.00770.87822.25891.46891.46891.46891.46891.46891.46

3总成本费用0.00135815.27142580.96169643.73169643.73169643.73169643.73169643.73169643.73

4补贴收入

5利润总额0.0014313.8617556.7930664.8130664.8130664.8130664.8130664.8130664.81

6弥补以前年度亏损

7应纳所得税额0.0014313.8617556.7930664.8130664.8130664.8130664.8130664.8130664.81

8所得税0.003578.474389.207666.207666.207666.207666.207666.207666.20

9净利润0.0010735.3913167.5922998.6122998.6122998.6122998.6122998.6122998.61

10期初未分配利润0.000.009661.8520546.5039190.6055970.2971072.0184663.5596895.95

11可供分配的利润0.0010735.3922829.4443545.1162189.2178968.9094070.62107662.16119894.56

12提取法定盈余公积金0.001073.542282.944354.516218.927896.899407.0610766.2211989.46

13可供投资者分配的利润0.009661.8520546.5039190.6055970.2971072.0184663.5596895.95107905.10

14应付优先股股利

15提取任意盈余公积金

16应付普通股股利

17投资方利润分配

18未分配利润0.009661.8520546.5039190.6055970.2971072.0184663.5596895.95107905.10

19息税前利润0.0020014.0024067.6640452.6840452.6840452.6840452.6840452.6840452.68

20息税折旧摊销前利润0.0025329.7829383.4445768.4645768.4645768.4645768.4645768.4645768.46

十二、项目盈利能力分析

（一）财务内部收益率（所得税后）

项目财务内部收益率（FIRR）,系指项目在整个计算期内各年净

现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为:

财务内部收益率（FIRR）:12.23%。

本期项目投资财务内部收益率12.23%,高于行业基准内部收益率,

表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均

水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）

所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基

准收益率ic=12.00%）,计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

财务净现值（FNPV）=998.02（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值998.02万元（大于0）,说明本

期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是

财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计

现金流量开始出现正值年份数）-1+｛上年累计现金净流量的绝对值/当

年净现金流量｝,本期项目投资回收期：

投资回收期（Pt）=7.11年。

本期项目全部投资回收期7.11年，要小于行业基准投资回收期，

说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能

够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

项目投资现金流量表

单位：万元

序

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

号

1现金流入0.000.00150900.00160960.00201200.00201200.00201200.00201200.00201200.00201200.00

1.1营业收入0.000.00150900.00160960.00201200.00201200.00201200.00201200.00201200.00201200.00

1.2补贴收入

回收固定资产

1.3

余值

1.4回收流动资金

2现金流出47648.6947648.69145535.34137058.21183854.16163097.74163097.74163097.74163097.74163097.74

2.1建设投资47648.6947648.69

2.2流动资金0.0016386.651092.4520756.42

2.3经营成本0.00128377.82135143.51162206.28162206.28162206.28162206.28162206.28162206.28

2.4税金及附加0.00770.87822.25891.46891.46891.46891.46891.46891.46

2.5维持运营投资

所得税前净现

3-47648.69-47648.695364.6623901.7917345.8438102.2638102.2638102.2638102.2638102.26

金流量

累计所得税前

4-47648.69-95297.38-89932.72-66030.93-48685.09-10582.8327519.4365621.69103723.95141826.21

净现金流量

5调整所得税0.005003.506016.9110113.1710113.1710113.1710113.1710113.1710113.17

所得税后净现

6-47648.69-47648.691786.1919512.599679.6430436.0630436.0630436.0630436.0630436.06

金流量

累计所得税后

7-47648.69-95297.38-93511.19-73998.60-64318.96-33882.90-3446.8426989.2257425.2887861.34

净现金流量

十三、财务生存能力分析

根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹

资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运

营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流

量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现

金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析

（一）债务资金偿还计划

本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款

计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息

备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）

的比值，它从付息资金来