2023年山西省忻州市注册会计财务成本管理真题(含答案)

（2023年）山西省忻州市注册会计财务成

本管理真题（含答案）

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一、单选题（10题）

1.在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象,

但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（）o

A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政

策D.低正常股利加额外股利政策

2.

第3题已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数

100万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资产需用数为

190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金

额应为（）万元。

A.150B.90C.60D.30

3.某公司拥有在芝加哥期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两

种期权具有相同的执行价格40美元和相同的到期日，期权将于1年后

到期，目前看涨期权的价格为8美元，看跌期权的价格为2美元，年

利率为10%。为了防止出现套利机会，则该公司股票的价格应为

（）美元。

A.A.42.36B.40.52C.38.96D.41.63

4.下列关于资本市场线和证券市场线表述正确的是（）

A.证券市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有

效边界

B.资本市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响

C.证券市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响，投资人越厌恶

风险，斜率越低

D.证券市场线测度风险的工具是p系数，资本市场线测度风险的工具是

标准差

5.在进行投资项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是（）。

A.调整现金流量法B.风险调整折现率法C.净现值法D.内含报酬率法

6.从短期经营决策的角度看，决定是否停产亏损的产品或者部门时，决

策分析的关键是（）

A.看该产品或者部门能否给企业带来正的营业利润

B.看该产品或者部门能否给企业带来正的净利润

C.看该产品或者部门能否给企业带来正的净现值

D.看该产品或者部门能否给企业带来正的边际贡献

7.下列关于全面预算的说法中，正确的是（）o

A.业务预算指的是销售预算和生产预算

B.全面预算又称总预算

C.长期预算指的是长期销售预算和资本支出预算

D.短期预算的期间短于1年

8.以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格是60元，期限1

年，目前该股票的价格是50元，期权费（期权价格）为5元。到期日

该股票的价格是68元。则购进股票与售出看涨期权组合的净损益为（）

元

A.15B.18C.-5D.0

9.甲公司是一家咖啡生产厂家，主要生产并销售咖啡粉。已知甲公司将

咖啡粉包装后出售每千克需支付5元，市场售价为每千克20元。如果

甲公司将咖啡粉进一步加工为固体饮料并包装出售，需要增加专属成本

3元/千克，包装成本仍为每千克5元，市场售价可提高至每千克30

元。假设不考虑其他因素，甲公司可接受的追加变动成本最高为（）元/

千克。

A.2B.5C.7D.10

10.

第17题在缺点最佳现金持有量,在决策过程中不需要考虑的是（）o

A.机会成本B.短缺成本C.转换成本D.管理成本

二、多选题（10题）

11.假设销售净利率、总资产周转率、收益留存率、资产负债率不变，

同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的有（）o

A.可持续增长率B.税后利润C.销售增长率D.权益净利率

12.下列关于成本按性态分类的说法中，正确的有（）。

A.所谓成本性态，是指成本总额与产量之间的依存关系

B.固定成本的稳定性是没有条件的

C.混合成本可以分为半固定成本和半变动成本

D.混合成本介于固定成本和变动成本之间，可以分解成固定成本和变动

成本两部分

13.A银行接受B公司的申请，欲对其发放贷款，信贷部门要对公司债

务资本成本进行评估，经过调查，发现该公司没有上市的债券，由于业

务特殊也找不到合适的可比公司，那么可以采用的方法有（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.风险调整法D.财务比率法

14.第16题利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时（）。

A.考虑了风险因素

B.当预计销售额高于每股收益无差别点销售额时，负债筹资方式比普通

股筹资方式好

C.能提高每股收益的资本结构是合理的

D.在每股收益无差别点上，每股收益不受融资方式影响

15.C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通

过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本50元；每次生产准备

成本200元，固定生产准备成本每年10000元储存变动成本每件5元，

固定储存成本每年20000元。假设一年按360天计算，下列各项中，正

确的有（）。

A.经济生产批量为1200件

B.经济生产批次为每年12次

C.经济生产批量占用资金为30000元

D.与经济生产批量相关的总成本是3000元

16.下列关于财务管理内容的相关表述中，正确的有（）。

A.公司对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资

B.公司投资是直接投资，个人或专业投资机构投资属于间接投资

C.公司进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原理

D.提高存货储备以应对通货膨胀，追加存货投资属于长期投资

17.应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑

的因素有（）

A.A.收益增长率B.销售净利率C.未来风险D.股利支付率

18.A公司以市值计算的债务资本与股权资本比率为4O目前的税前债

务资本成本为8%,股权资本成本为14%。公司利用增发新股的方式

筹集的资本来偿还债务，公司以市值计算的债务资本与股权资本比率

降低为2,同时企业的税前债务资本成本下降到7.4%。在完美的资

本市场下，该项交易发生后的公司加权平均资本成本和股权资本成本

分别为（）。

A.9.2%B.12.8%C.11.6%D.10.40%

19.下列关于售后租回的说法中，正确的有（）。

A.售后租回是一种特殊形式的租赁业务

B.在售后租回方式下，卖主同时是承租人，买主同时是出租人

C.售后租回交易的判定标准是承租人在资产转移给出租人之前已经取

得对标的资产的控制

D.融资性售后回租业务中，承租人出售资产的行为确认为销售收入

20.

第28题使用专项资金的事业单位发生的下列交易或事项中，会引起事

业基金增减变化的有（）o

A.转入拨入专款结余B.以材料对外投资（评估价大于成本）C.支付固

定资产维修费用D.收回对外投资收到固定资产

三、1.单项选择题（10题）

21.按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有（）。

A.企业现金最高余额B.有价证券的日利息率C.企业每日的销售额D.

管理人员对风险的态度

22.假设某公司在偿还应付账款前速动比率大于1,倘若偿还应付账款若

干，将会()。

A.增大流动比率，不影响速动比率

B.增大速动比率，不影响流动比率

C.增大流动比率，也增大速度比率

D.降低流动比率，也降低速度比率

23.假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的

资产的看涨期权。执行价格为是62元，到期时间是6个月。6个月以后

股价有两种可能：上升33.33%,或者降低25%。无风险利率为每年

4%,则利用复制原理确定期权价格时，下列复制组合表述正确的是()。

A.购买0.4536股的股票

B.以无风险利率借入28.13元

C购买股票支出为30.85

D.以无风险利率借入30.26元

24.下列有关期权投资策略表述正确的是()。

A.保护性看跌期权的最低净收入为执行价格

B.保护性看跌期权的最低净损益为负的期权价格

C.抛补看涨期权组合锁定了最低净收入

D.多头对敲只有当股价偏离执行价格的差额超过看涨期权购买成本，才

能给投资者带来净收益

25.某公司规定在任何条件下其现金余额不能低于3000元，其按照随机

模式计算的现金存量的上限是9630元，则其最优现金返回线的数值应

为（）。

A.5210元B.5000元C.8750元D.11250元

26.货币市场的主要功能是进行短期资金的融通，下列属于货币市场的工

具的是（）o

A.国库券B.股票C.公司债券D.银行长期贷款

27.各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机变动的动

机是（）o

A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.长期投资动机

28.某企业需借入资金60万元,由于银行要求将贷款数额的20%作为补

偿性余额,故企业需向银行申请的贷款数额为（）万元。

A.60B.72C.75D.67.2

29.A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券的面值为1000元，

期限10年，票面利率为6%,同时，每张债券附送10张认股权证。假

设目前长期公司债的市场利率为9%,则每张认股权证的价值为（）元。

A.807.46B.19.25C.80.75D.192.53

30.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面。下列

属于道德风险的是（）。

A.没有尽最大努力去提高企业股价

B.装修豪华的办公室

C.借口工作需要乱花股东的钱

D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回

四、计算分析题（3题）

31.甲公司正在与乙租赁公司商谈一个租赁合同，计划租赁一台大型设备,

现在因为租金问题而发生了激烈的争执，相关的资料如下：（1）甲公

司适用的所得税税率为30%,乙公司适用的所得税税率为20%o设备

全部购置成本为280万元，租赁期限为5年，承租方的租金（每年末支

付）可以抵税，出租方的租金需要交税，承租方以及出租方在租赁期内

各年的现金流量相等。（2）该设备的税法折旧年限为7年，法定残值

率为购置成本的5%,预计5年后的变现价值为20万元。（3）税前借

款（有担保）利率为10%。要求：（1）计算双方的资产余值现值；

（2）计算双方每年折旧抵税的数额；（3）确定双方的损益平衡租金；

（4）如果税前租金为73万元，判断双方是否能够接受。

32.（5）若公司预计息税前利润在每股盈余无差别点的基础上增长

10%,计算采用乙方案时该公司每股盈余的增长幅度。

33.

第35题B公司年初所有者权益为3200万元，有息负债为2000万元，

不存在金融资产，预计今后四年每年可取得税后经营利润400万元，最

近三年每年发生本期净投资为200万元，加权平均资本成本为6%,若

从预计第五年开始可以进入稳定期，经济利润每年以2%的速度递增,

则企业实体价值为多少？

1234

(P/s,6%,n)0.94340.89000.83960.7921

五、单选题（0题）

34.

第2题下列说法不正确的是（）。

A.使用套期保值等办法可以减少通货膨胀造成的损失

B.自利行为原则的依据是理性的经济人假设

C.现货市场是指买卖双方成交后，当场买方付款、卖方交出证券的交易

市场

D.股价高低反映了财务管理目标的实现程度

六、单选题（0题）

35.WT公司上年的销售收入为10000万元，目前生产能力已经达到了满

负荷，年末的资产负债表中，经营资产合计为3200万元（其中长期资

产为1200万元）,金融资产合计为800万元；经营负债合计为2000万

元，其中长期经营负债为500万元。今年不打算从外部融资，需要增加

1500万元的固定资产投资，其它长期经营资产没有变化，经营流动资产

随销售收入同比例变动。长期经营负债不变，经营流动负债随销售收入

同比例变动。今年年末需要保留的金融资产为600万元。今年的销售净

利率预计可以达到60%,股利支付率为80%o则今年的销售增长率为

()o

A.14.29%B.12%C.10.6%D.8.4%

参考答案

1.B解析：固定或持续增长的股利政策，是将每年发放的股利固定在一

固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余将会显

著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。稳定的股利有利

于树立公司良好的形象，但致使股利与公司的盈余相脱节。

2.D「解析」

第一年流动资金投资额=第一年的流动资产需用数一第一年流动

负债可用数

=100-40=60（万元）

第二年流动资金需用数=第二年的流动资产需用数一第二年流动

负债可用数

=190-100=90（万元）

第二年流动资金投资额=第二年流动资金需用数一第一年流动资

金投资额

=90-60=30(万元)

3.A

在套利驱动的均衡状态下，具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期

权和看涨期权的价格满足：标的资产现行价格=执行价格的现值+看涨

期权价格-看跌期权价格=40/(1+10%)+8-2=42.36(美元)。

4.D

答案：D解析：资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界所以选项A不

正确；资本市场线的斜率不会受到投资者对风险的态度的影响，市场均衡点不受投资人对待风险态度的

影响，投资人对待风险的态度只会影响在资本市场线上的位移，所以选项B不正确；证券市场线的斜率

表示经济系统中风险厌恶感的程度，一般地说，投资者对风险的厌恶感程度越强，证券市场线的斜率越

大；所以选项C不正确

5.B本题的主要考核点是风险调整折现率法的特点。风险调整折现率法

的优点是比较符合逻辑，广泛使用;其缺点是把时间价值和风险价值混

在一起，并据此对现金流量进行贴现，意味着风险随着时间的推移而加

大，有时与事实不符。即风险调整折现率法具有夸大远期风险的缺点。

6.D对于亏损的产品或者部门，企业是否应该立即停产。从短期经营决

策的角度，若该产品或者部门能给企业带来正的边际贡献，则该产品不

应立即停产。因为虽然生产该产品不能带来收益但是该产品的边际贡献

能够抵减生产产品的固定成本。

综上，本题应选D。

如果题目特指亏损产品的生产能力可以转移，亏损产品创造的边际贡献

大于与生产能力转移有关的机会成本，就不应当停产。

7.A选项B,全面预算按其涉及的内容分为总预算和专门预算选项C,

长期预算包括长期销售预算和资本支出预算，有时还包括长期资金筹措

预算和研究与开发预算；选项D,短期预算是指年度预算，或者时间更

短的季度或月度预算。

8.A购进股票的收益=股票市价-购买价格=68-50=18（元），由于到

期日股票价格大于看涨期权的执行价格，所以购买看涨期权的一方一定

会行权，则甲公司出售看涨期权的净损益=期权价格-Max（股票市价

一执行价格，0）=5-（68-60）=5-8=-3阮），贝IJ投资组合的净损

益=购进股票的收益+期权的净损益=18+（-3）=15（元）。

综上，本题应选A。

9.C选项C正确，决策相关成本只包括进一步深加工所需的追加成本。

本题中，包装成本为决策非相关成本，不予考虑；深加工需要增加的专

属成本为决策相关成本，应予以考虑。进一步深加工增加的收入=30-

20=10（元/千克），所以，在不考虑其他因素的情况下，甲公司可接受的

最高追加变动成本=10-3=7（元/千克）。

10.D现金的成本分析模式要求机会成本与短缺成本之和最小现金管理

的存货模式要求机会成本与转换成本之和最低。所以，管理成本与现金

持有量无关。

H.AD根据资产负债率不变可知权益乘数不变，而权益净利率一销售净

利率x总资产周转率x权益乘数，所以权益净利率不变；根据可持续增长

率的计算公式可知，可持续增长率也不会变化。由于权益净利率不变,

但是股东权益是增加的，所以，净利润（即税后利润）也是增加的，即选

项B不是答案；如果假设销售净利率、总资产周转率、收益留存率、资

产负债率不变，并且不筹集权益资本，则满足可持续增长的条件，销售

增长率会保持不变（等于可持续增长率），如果筹集权益资本（同时增加借

款），则会导致资金增加，从而促进销售进一步增长，即导致销售增长率

高于上期的可持续增长率，所以，选项c不是答案。

12.AD

【正确答案】：AD

【答案解析】：一定期间固定成本的稳定性是有条件的，即产量变动

的范围是有限的。如果产量增加达到一定程度，固定成本也会上升，

所以选项B的说法不正确；混合成本的情况比较复杂，一般可以分为

半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线成本4个类别，所以

选项C的说法不正确。

【该题针对“成本按性态分类”知识点进行考核】

13.CD利用到期收益率法计算债务资本成本时,税前资本成本是使得未

来的利息支出现值和本金支出现值之和等于债券目前市价的折现率，因

此，需要公司有上市的债券，所以，选项A不是答案；由于找不到合适

的可比公司，因此，选项B不是答案；所以，答案为CDO具体地说,

如果B公司有信用评级资料，则可以采用风险调整法，否则，采用财务

比率法。

14.BCD利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，以每股收益

的高低作为衡量标准对筹资方式进行选择（其缺陷在于没有考虑风险因

素），认为能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不合理；由于当

销售额高于每股收益无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的

每股收益，因此，负债筹资方式比普通股筹资方式好；在每股收益无差

别点上，不同融资方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融资方式

影响。

15.AD答案解析：本题属于“存货陆续供应和使用”，每日供应量P为50

件，每日使用量d为9000/360=25（件），代入公式可知：经济生产批

g=[2x9000x200/5x50/（50-25）]开方=1200（件），经济生产批次为

每年9000/1200=7.5（次）,平均库存量=1200/2X（1-25/50）=300（件）,

经济生产批量占用资金为300x50=15000（元），与经济生产批量相关的

总成本=[2X9000X200X5X（1-25/50）]开方=3000（元）。

16.AB财务管理中的长期投资是针对长期经营性资产投资，其投资分析

方法的核心是净现值原理，金融资产投资分析方法的核心是投资组合原

理，所以选项C错误；选项D属于营运资本投资。

17.ACD

【正确答案】：ACD

【答案解析】：应用市盈率模型评估企业的股权价值是基于不变股利

增长模型。预测的P/E=股利支付率/（股权成本一增长率），如果两

只股票具有相同的股利支付率和EPS增长率（即本题中的收益增长

率），并且具有同等系统风险（即本题中的未来风险），它们应该具

有相同的市盈率（P/E）o

【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】

18.AB

在完美的资本市场下，公司加权平均资本成本不因资本结构的变动而

变动，依然为1/5X14%+4/5X8%=9.2%；根据无税MM理论命题

II,资本结构调整后的股权资本成本=9.2%+2x（9.2%-

7.4%）=12.8%o

19.ABC选项D错误。在融资性售后回租业务中，承租人出售资产的行

为不确认为销售收入，对融资性租赁的资产，仍按承租人出售前原账面

价值作为计税基础计提折旧。

20.ABD支付固定资产维修费用应计入“专用基金一修购基金”科目

2LD解析：企业确定现金存量的下限时，要受企业每日最低现金需求、

管理人员的风险承受倾向等因素的影响。

22.C偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产以及速动

资产和流动负债等额减少，由于原来的流动比率和速动比率均大于1,

则偿还应付账款若干，会使得流动比率和速动比率的分子与分母同时减

少相等金额，但分母减少的幅度大于分子减少的幅度，因此，流动比率

和速动比率都会增大，所以，应选择选项C。

23.C上行股价5产股票现价Sox（上行乘数u=60xl-3333=80（元）下行

股价5<!=股票现价Sx下行乘数d=60x0.75=45（元）股价上行时期权到期

日价值C产上行股价一执行价格=80—62=18（元）股价下行时期权到期日

价值Cd=0套期保值比率H=期权价值变化/股价变化=（11）/（80—

45）=0.5142购买股票支出=套期保值比率x股票现价

=0.5142x60=30.85（元）借款=（到期日下行股价x套期保值比率）/

（l+r）=（45x0.5142）/1.02=22.69（元）

24.A保护性看跌期权的最低净损益为执行价格一股票初始买价一期权

价格，只有当期权为平价期权时，保护性看跌期权的最低净损益为负的

期权价格，所以B错误；抛补看涨期权组合锁定了最高净收人为执行价

格，C错误；多头对敲只有当股价偏离执行价格的差额超过看涨期权和

看跌期权总购买成本，才能给投资者带来净收益，D错误。

25.A解析：已知L=3000,H=9630,由于H=3R-2L,贝IJ9630=3R-2x3

000,解得R=5210o

26.A货币市场的主要功能是进行短期资金的融通,货币市场工具包括国

库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。

27.B解析:预防动机是企业为应付意外紧急情况而需要保持的现金支付

能力。

28.C

29.B解析晦张债券的价值=1000x6%x(P/A,9%,10)+1000x(P/F,9%,

10)=807.46(元),每张认股权证的价值=(1000-807.46)/10=19.25(元)。

30.A【答案】A

【解析】所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努

力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而

背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选

择。

31.(1)每年折旧=280x(1-5%)/7=38(万元)

5年末资产的账面价值=280-38x5=90(万元)

承租方变现损失抵税=(90-20)x30%=21(万元)

承租方资产余值现值=(20+21)x(P/F,7%,5)=29.23(万元)

出租方变现损失抵税=(90-20)x20.%=14(万元)

出租方资产余值现值=（20+14）x（P/F,8%,5）=23.14（万元）

（2）承租方每年折旧抵税=38x30%=H.4（万元）

出租方每年折旧抵税=38X20%=7.6（万元）

（3）承租方的损益平衡租金

=[（280-29.23）/（P/A,7%,5）-11.4]/（1-30%）=71.09（万

元）

出租方的损益平衡租金刁（280-23.14）/（P/A,8%,5）-7.6]/

（1-20%）=70.92（万元）

（4）出租方可以接受的最低租金为70.92万元，承租方可以接受的最

高租金为71.09万元，由此可知，对于73万元的税前租金，出租方能

接受，承租方不能接受。

32.本题的主要考核点是每股盈余无差别点的确定及其应用。

（1）计算两种筹资方案下每股盈余无差别点的息税前利润：

解之得：EBIT=1455（万元）

或：甲方案年利息=1000x8%=80（万元）

乙方案年利息=1000x8%+2500x10%

=330（万元）

解之得：EBIT=1455（万元）

（2）乙方案财务杠杆系数

（3）因为：预计息税前利润=1200