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文档简介

1、chapter 19,外汇市场,汇率：以另外一种货币衡量的一种货币的价格被称为汇率。它影响了整个经济和我们日常生活。 外汇市场：决定汇率的市场。 汇率是怎么决定的，哪些因素决定了汇率的上升或者下降？,外汇市场,国家之间贸易涉及不同货币之间的兑换(通常是以不同货币计价的银行存款) 外汇交易的两种形式：现汇交易，远期交易 升值、贬值 汇率为什么十分重要？ 汇率影响国内外商品的相对价格 货币升值加大国内制造商在海外在海外销售商品的难度，增加本国市场上来自外国商品的竞争。 外汇如何进行交易的？,汇率的决定,长期汇率： 一价定律：如果两个生产的商品是同质的，并且运输成本和交易壁垒非常低，那么无论商品由哪

2、国生产，其在全世界的价格都应当一样。 购买力平价理论：任何两种货币的汇率变动都应当反映两国物价水平的变化。购买力评价理论是一价定律在国内物价水平而非单个商品价格上的简单应用。 如果一国物价水平相对于另一国上升，其货币应当贬值(另一国货币应当升值)。,影响长期汇率的因素:,如果该因素增加了国内商品相对于国外商品的需求，国内货币升值；如果该因素降低了国内商品相对于外国商品的需求，国内货币贬值。 相对物价水平 关税和配额 对国内和国外商品的偏好 生产能力,短期汇率,基于资产需求理论的资产市场方法 比较国内存款和外国货币的预期回报率：本币为美元，外币为欧元 利息平价条件,外汇市场均衡,考虑汇率发生变化时，欧元和美元存款的预期回报率的变化。 欧元存款的预期回报率： 美元存款的预期回报率： 均衡：,汇率的变动,外国存款的预期回报率：外国利率和预期未来汇率,国内存款预期回报率曲线的位移：,总结,应用1,利率的变动：,货币

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