金融工程习题

金融工程习题Tag内容描述：<p>1、金融工程习题解答第四章 远期合约1、如何区分远期价值和远期价格的不同含义。答：远期合约的价值是合同的价值，用f表示；远期价格F是标的资产的理论价格，是远期合约价值f为0时的交割价。2、FRA协议中的几个日期之间有何关系？答：FRA协议中的几个日期之间的关系如下图所示：交易日起算日2天确定日2天递延期限结算日协议期限到期日其中的确定日、结算日、到期日，遇到节假日及法定休息日向前延伸或向后顺延。3、请解释远期合约用来套期保值和来投机的方法。答：套期保值，是签订远期合约，将未来交易的利率或汇率固定下来，避免利率或汇率。</p><p>2、第1章 导言练习题1.1请解释远期多头与远期空头的区别。答：远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。1.2请详细解释套期保值、投机与套利的区别。答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定利润。1.3请解释签订购买远期价格为$50的远期合同与持有执行价格为$50的看涨期权的区别。答：第一种情况下交易者有义务以50$购买某项资产（交易者没有选择），第二种情况下有权利以50$。</p><p>3、第二章一、判断题1、市场风险可以通过多样化来消除。（）2、与n个未来状态相对应，若市场存在n个收益线性无关的资产，则市场具有完全性。（）3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。（）4、如果套利组合含有衍生产品，则组合中通常包含对应的基础资产。（） 5、在套期保值中，若保值工具与保值对象的价格负相关，则一般可利用相反的头寸进行套期保值。（）二、单选题1、 下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换？（B）A、利率互换 B、股票C、远期 D、期货2、关。</p><p>4、金融工程一、选择题练习11. 金融工具创新，以及其程序设计、开发和运用并对解决金融问题的创造性方法进行程序化的科学是（ ）A.金融工程 B.金融制度 C.金融理论 D.金融经济学2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是（ ）A.风险偏好 B.风险厌恶 C.风险无所谓的 D.以上都不对3.1952年，（ ）发表了著名的论文证券组合分析，其分析框架构建了现代金融工程理论分析的基础。A.哈里马柯维茨 B.威廉夏普 C.约翰林特纳 D.费雪布莱克4.利用市场定价的低效率，获得利润的是（ ）A.套利者 B.投机者 C.避险交易者 D.风险厌恶者5.。</p><p>5、习 题 答 案第1章7. 该说法是正确的。从图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。9. 元10. 每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。11. 连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。12. 12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。因此每个季度可得的利息=1000012.8%/4=304.55元。第2章1 2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币。</p><p>6、利率期货4.1.1即期/远期利率 即期利率（spot rate）指从当前时点开始至未来某一时点止的利率，有时也称零息债券收益率（Zero-coupon yield）。远期利率（forward rate ） 指从未来某时点开始至未来另一时点止的利率。 远期利率的推导 条件T*年即期连续利率为r*，T年即期连续利率为r，TT*， 求从第T年开始的T*-T年远期利率f资产组合 直接以r*的年利率投资T*年 以r的年利率投资T年，然后以f的远期利率投资T*-T年。 两者的收益率应该是一致的。（假设都是无风险利率）4.A示例 提示 在计算期货利息注意实际利率与连续/名义利率的不同。 通常所。</p><p>7、第1章 导言练习题1.1请解释远期多头与远期空头的区别。答：远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。1.2请详细解释套期保值、投机与套利的区别。答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定利润。1.3请解释签订购买远期价格为$50的远期合同与持有执行价格为$50的看涨期权的区别。答：第一种情况下交易者有义务以50$购买某项资产（交易者没有选择），第二种情况下有权利以50$。</p><p>8、习 题 答 案第1章7. 该说法是正确的。从图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。9. 元10. 每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。11. 连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。12. 12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。因此每个季度可得的利息=1000012.8%/4=304.55元。第2章1 2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币。</p><p>9、CH88.1什么是有保护的看跌期权？看涨期权的什么头寸等价于有保护的看跌期权？解：有保护的看跌期权由看跌期权多头与标的资产多头组成，由期权平价公式可知，其等价于看涨期权多头与一笔固定收入的组合。8.2 解释构造熊市价差期权的两种方法。解：1）熊市价差期权可由2份相同期限、不同执行价格的看涨期权构成；投资者可通过卖空执行价格低的同时买入执行价格高的看涨期权构造。2）熊市价差期权也可由2份相同期限、不同执行价格的看跌期权构成；投资者可通过卖空执行价格低的同时买入执行价格高的看跌期权构造。8.3 对于投资者来说，什么时。</p><p>10、习 题 答 案第1章7. 该说法是正确的。从图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。9. 元10. 每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。11. 连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。12. 12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。因此每个季度可得的利息=1000012.8%/4=304.55元。第2章1 2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币。</p><p>11、第一章 1.如何理解金融工程的内涵？ 2.谈谈你对风险管理在金融工程中地位的看法。 3.在金融工程的发展过程中，你认为哪些因素起到了最重要的作用？ 4.如何理解衍生证券市场上的三类参与者？ 5.如果直接用绝对定价法为衍生证券定价，可能会出现什么问题？ 6.试述无套利定价原理、风险中性定价原理和状态价格法的基本思想，并讨论这三者之间的内在联系。 7.试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他。</p>