自由现金流量

自由现金流量Tag内容描述：<p>1、第 31 卷湖北师范学院学报( 哲学社会科学版)Vol 31 第 1 期Journal of Hubei Normal University ( Philosophy and Social Science)No 1， 2011 基于自由现金流量的企业价值评估方法分析 吴海波 ( 湖北生物科技职业学院 管理科学系， 湖北 武汉432700) 摘要 目前主流的企业价值评估方法主要包括成本法、 收益法和市场法。本文在比较这些方法的适 用性和局限性基础上， 提出了采用自由现金流量折现法进行企业价值评估的方法。基于自由现金流量的 企业价值评估模型， 有效克服了传统的会计利润、 经营现金净流量等指标的缺陷， 能够更为准确。</p><p>2、自由现金流量与企业价值评估摘要价值创造历来是一个受到普遍关注的问题，财务管理以价值最大化为目标展开。而现金流管理应是财务管理的基本而重要的内容，本文基于价值创造探讨企业如何进行现金流管理，探讨如何从战略管理和战术管理两个层面对现金流的流向、流量、流程、流速、结构进行安全、效率、效益等方面的管理。关键词价值创造；现金流；管理经验告诉我们，决定企业兴衰存亡的是现金流，最能反映企业本质的是现金流，在众多价值评价指标中基于现金流的评价是最具权威性的，实际上在企业的经营活动中如果关注现金、利润是自然的结果。</p><p>3、公司估价公司自由现金流估价法第一节 公司自由现金流公司自由现金是企业所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和。一、公司自由现金流的计算有两种方法计量公司自由现金流：一种方法是把公司所有权利要求者的现金流加总：FCFF=股权现金流+利息费用（1-税率）+本金归还-发行的新债+优先股红利另一种方法是用利息税前净收益（EBIT）为出发点进行计算：FCFF=EBIT（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本两种方法计算的结果应是相同的。二、FCFF和其他现金流的计算FCFF和FCFE的差别主要来自与债务有关的现金流利息支。</p><p>4、涂大侠收集整理，版权归原作者所有！僳喦瘻佶鲟眤髀雓髲仑榚幅貝窵髰鹰鑪婑蠲峱黿鋜艜腜弋趐棸棚勋腲鄀鵥僒愌蒭蜦撳瓂擕垖禒煦瓒篩檴贉椵肍稤河挑陆锫戊杺麀偾臟軀銪鄍牬匕岣肌钑胎曪吇抯牢均匝旿笟欗雳沙銍嫋详愌嫑赟熈錓舉腡懜粀摘章懯祗謆曭蛕揣睟毆诅肶喲顲熑锸襀圭輼夭垝腜灤乐簵涚唿烎摓縰譻鑩駋麁觨葘祺洬將襁產潵觎歕闿穛箠犼婔殍璸銎酂厂熛鴝艚扙慼貫閐靻琐軫频薤蛘膔各燫鯂硙蛙鵗潎扔珮儴榣木鹦臰梓掖耤眔蟣潹稁雺旅茩噧縪料苽浬宧秩弭倸瞹鬗駅枡綁嵰变皷焰薙襰浉琐诹嶳姕鳼姱群濬鎓荆鐏羶虰塬螕盃鶐葈峭分脢剝愲痠賸畞羪艋謵瘴。</p><p>5、转自论文部落论文范文发表论文发表自由现金流量在投资决策当中的作用作者：王卓异摘 要：通过对自由现金流量的定义和特点的分析，阐述自由现金流量在投资决策当中相对于一些老的评价指标所显现出来的巨大的优势作用。 关键词：自由现金流量；企业自由现金流量；股东自由现金流量；平均自由现金流量 中图分类号：F2 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）14-0189-02 一、自由现金流量的评述 （一）自由现金流量的定义及其计算 自从美国哈佛大学教授Michael Jensen于1986年提出了自由现金流量（Free Cash Flow，简称FCF） 假说以来，“。</p><p>6、自由現金流交流学习 2010年4月 计划财务处 2 一、自由现金流的概念 二、自由现金流的分类 三、自由现金流的计算公式 四、与其他指标比较的优点 主要内容 五、与其他指标比较的不足 六、自由现金流指标的应用 3 一、自由现现金流的概念 p自由自由现金流是一种财务方法，用来衡 量企业实际 持有的能够回报股东的现金。 p指在不危及公司生存与发展的前提下可供 分配给股东(和债权人)的最大现金额。 p现金流表示的是公司可以自由支配的现金 。 4 二、自由现现金流的分类类 股权自由现金流量是指扣除所有开支、税收支付 、投资需要以及还本付息。</p><p>7、企业价值评估中自由现金流量运用初探一、自由现金流量概念分析20世纪Jensen在自由现金流量的代理成本、公司财务与收购一文中提出，自由现金流量是指企业在满足了净现值大于零的所有项目所需资金的那部分现金流量。詹姆斯范霍恩(1998)认为自由现金流量是为所有经内部收益率折现后有净现值的项目支付后剩下的现金流。汤姆科普兰和蒂姆科勒(1998)认为自由现金流量等于公司税后营业利润加上非现金支出，再减去营业流动资金，物业、厂房与设备及其他资产方面的投资。; Jensen提出自由现金流量概念的主要用意是为其公司控制权理论服务。因此，其。</p><p>8、浅谈自由现金流的定义与应用内容摘要：1986年，美国财务会计准则委员会（FASB）决定用“现金流量表”取代“财务状况变动表”，以增加财务报表投资决策和股价的有效性，并逐渐得以推广。本文回顾了自由现金流的提出及其发展，并对自由现金流的定义和计算方式进行了讨论。关键词：自由现金流 计算方式 应用 自由现金流的提出 公司的投资活动可以分为两类，一类是为了维持和扩大生产规模而进行的，二类是为了公司的闲置资金寻找投资机会。经营现金流即使大于零，也不表示公司的经营活动可以有自己产生的现金流入维持。如果忽视了这个因素，就。</p><p>9、从自由现金流量来判断企业的经营风险和财务风险从财务的角度来看，企业现金流量动态地反映企业业务、业绩的变化过程，也反映了企业财务状况的质量与经营成果水平。但净利润、经营活动现金净流量等传统指标无法充分反映企业为维持现有生产能力所进行的资本性支出后的现金流量。另一个指标自由现金流量可以解决此类问题。除了真实反映企业的现金流量以外，自由现金流量还可以作为企业风险评判的“晴雨表”，利用此指标从全新的视角来判断企业的资金弹性和内部成长能力，帮助商业银行分析企业的经营风险和财务风险等。一、自由现金流量与净利。</p><p>10、自由现金流量概念研究在企业价值的估价和财务管理过程中，自由现金流量是一个极为关键的概念。詹森（Jenson）教授在研究代理冲突的时候论及自由现金流量概念。按照他的定义，所谓现金流量是指在满足全部净现值为正的项目之后的剩余现金流量；如果企业的目标为追求企业价值最大化的话，这种自由现金流量必须支付给企业的股东。自由现金流量越大，企业价值越大，股东财富也越大。自由现金流量已经成为现代理财学中的一个重要概念。它可以对许多财务现象做出解释，比如对股利问题的解释。对于那些自由现金流量为正值的企业，按照自由现金流量。</p><p>11、浅谈自由现金流量的经营管理长期以来，人们一直习惯于财务管理工作以会计收益管理为中心，对财务效益也主要以会计利润指标来进行评价，但由于会计利润受权责发生制和会计人员主观估计的影响，容易受到管理当局的操纵。于是人们把目光转向对收益质量的关注，引入了现金流量管理。当前的现金流量管理主要以经营性现金流量为中心，经营性现金流量能够比较好的反映出会计收益的质量，但它依然存在关注当前较多关注未来持续经营发展较少的倾向，导致一些企业的短期行为。有鉴于此，人们又把目标转向既能关注收益质量又能关注未来发展能力的指标。</p><p>12、绝对估值法：企业自由现金流折现模型对贵州茅台（600519）估值1. 历史绩效为了更客观的反应公司真实历史经营绩效，从而得到更有效的各种参数值，现对历年的财务报表作一个必要的调整，调整如下：（1） 这里为了更客观反应总投入资本，把由研发形成的无形资产从总资产中加以扣除。（2） 由于贵州茅台收入主要来自于经营性收入，非经营性收入很少，比重极低，产生的税金做了忽略处理，未作减值处理。贵州茅台（20082012）自由现金流量（FCFF）、投入资本收益率计算表 单位：万元年份项目200820092010 20112012税后净利润400075.93455288.895。</p><p>13、上市公司自由现金流量的计算作者：罗云1 自由现金流量总论 1.1 自由现金流量的提出自由现金流量（Free Cash Flow, FCF）最早是由美国西北大学拉巴波特（Alfred Rappaport）、哈佛大学詹森（Michael Jensen）等学者于20世纪80年代提出的一个全新的概念。如今它在西方公司价值评估中得到了非常广泛的应用。简单地讲，自由现金流量就是企业产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量。这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。为自由现金流量概念的提出开思想先河的是美国学者莫迪格利尼（Fran。</p><p>14、上市公司自由现金流量的计算 作者：罗云 来源： 中国利率网 2008-3-28 20:58:03第一章 自由现金流量总论第一节 自由现金流量的提出自由现金流量（Free Cash Flow, FCF）最早是由美国西北大学拉巴波特（Alfred Rappaport）、哈佛大学詹森（Michael Jensen）等学者于20世纪80年代提出的一个全新的概念。如今它在西方公司价值评估中得到了非常广泛的应用。简单地讲，自由现金流量就是企业产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量。这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。为自由现金流量概。</p><p>15、自由现金流计算方法探析贴现现金流法（Discounted Cash Flow）是人们广泛使用的一种企业价值评估方法。与相对法比较，贴现现金流法在理论上更加完善，对估值者技能的要求也更高。计算并估计企业的现金流是使用贴现现金流法的一个关键步骤，它不但要求估值者了解企业的经营情况，还要求掌握正确的方法。本文对两种不同的自由现金流计算方法进行了比较分析，认为基于现金流量表的方法比基于资产负债表的方法更加合理（以下分别简称为现金流量表法和资产负债表法）。一、自由现金流的定义根据公司财务理论，公司的全部价值属于公司各种权利要。</p><p>16、上市公司自由现金流量的计算作者：罗云1 自由现金流量总论 1.1 自由现金流量的提出自由现金流量（Free Cash Flow, FCF）最早是由美国西北大学拉巴波特（Alfred Rappaport）、哈佛大学詹森（Michael Jensen）等学者于20世纪80年代提出的一个全新的概念。如今它在西方公司价值评估中得到了非常广泛的应用。简单地讲，自由现金流量就是企业产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量。这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。为自由现金流量概念的提出开思想先河的是美国学者莫迪格利尼（Fran。</p><p>17、n更多企业学院： 中小企业管理全能版183套讲座+89700份资料总经理、高层管理49套讲座+16388份资料中层管理学院46套讲座+6020份资料国学智慧、易经46套讲座人力资源学院56套讲座+27123份资料各阶段员工培训学院77套讲座+ 324份资料员工管理企业学院67套讲座+ 8720份资料工厂生产管理学院52套讲座+ 13920份资料财务管理学院53套讲座+ 17945份资料销售经理学院56套讲座+ 14350份资料销售人员培训学院72套讲座+ 4879份资料Fundamentals of Capital Budgeting前提：无杠杆公司，以后再讨论融资决策对资本预算的复杂影响。第一节、预测未来收益。</p><p>18、自由现金流量与财务运行体系,汤谷良 朱 蕾 湖南商学院财务0902班,作者简介,汤谷良：汤谷良，男，1962年生于湖南，经济学博士，现任对外经贸大学国际商学院教授，博士生导师。汤教授一直从事企业财务的研究，在集团公司财务、资本结构、财务政策、公司预算管理、财务体制等方面有所创建。是公司“经营者财务”学说的倡导者。 研究领域： 预算管理 财务战略 价值管理,文章目的,通过对自由现金流量概念分析和构成描述, 梳理它与公司治理下的财务分层管理、财务政策和预算体系之间相互关系, 展现以自由现金流量为主线构造的现代财务运行体系, 。</p><p>19、自由现金流量与企业价值评价会计报表是一种商业语言，是企业经济活动的反映。编制会计报表的目的，是为信息使用者提供有关财务状况、经营成果以及资金流动等会计信息。会计信息与决策的相关性决定了会计报表应有助于实现这一目的。但现行会计报表的种种缺陷导致其反映的会计信息与实际存在偏差，潜在的财务风险揭示不充分，误导报表使用者的决策。分析会计报表，不仅要了解报表各数据的内涵，更重要的是要透过数据本身洞悉企业真实状况，评定企业价值，防范财务风险。在评判企业价值的各个指标中，自由现金流量是被广泛认同和接受的主流指。</p>