企业管理之项目可行性分析培训课件

第2章 项目可行性分析,返回目录,主要内容,2.1 项目可行性分析的概念与主要任务2.2 项目可行性分析的阶段划分2.3 项目可行性分析的目的及作用2.4 项目可行性分析的步骤及原则2.5 项目可行性分析报告的编写方法,2.1 项目风险识别,2.1.1 项目可行性分析的概念 2.1.2 可行性分析的主要任务 2.1.3 可行性分析注意事项,2.1.1 项目可行性分析的概念,可行性研究在决策一个项目之前，进行详细、周密、全面的调查研究和综合论证，从而制定出具有最佳经济效果的项目方案的过程。,2.1.1 项目可行性分析的概念,项目可行性分析，即所谓“该项目可以或不可以行得通的方案分析”，通常是指在项目启动前，对与拟建项目有关的社会、经济和技术等各方面情况进行深入细致的调查分析；对各种可能拟定的技术方案和建设方案进行认真的技术经济分析与比较论证；对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价。,2.1.2 可行性分析的主要任务,完成某一个项目可以有多种途径，有多种方案，即完成一次性任务的项目过程中切实可行的方案不是唯一的，需在多个可行方案中选定最优或最佳方案和最佳时机，以为该项目的决策提供科学依据。 项目可行性分析是保证建设项目以最少的投资耗费取得最佳经济效果的科学手段，也是实现建设项目在技术上先进、经济上合理和建设上可行的科学方法。,2.1.3 可行性分析注意的事项,可行性分析要有一定的格式和深度； 可行性分析的目标要明确，范围要情楚； 可行性分析必须讲求科学性、公正性和客观性； 可行性分析要重视调查研究，掌握经济信息资料 ; 可行性分析必须有多方案比较可行性分析必须根据项目任务 ； 可行性分析报告本身不是决策 ； 可行性分析报告力求简洁、清楚、准确、肯定 。,2.2 项目可行性分析的阶段划分,2.2.1 项目机会性研究 2.2.2 项目初步可行性分析 2.2.3 项目详细可行性分析,2.2.1 项目机会性研究,可行性分析的初始阶段,重要任务是对项目投资进行初步鉴定。 机会研究是鉴定投资机会，它寻求的是投资应该用于哪些可能会有发展的部门，这种投资能给企业带来盈利，能给国民经济带来全面的或多方面的好处。机会研究又分一般机会研究和特定项目机会研究两种。根据当时的条件，决定进行哪种机会研究，或两种机会研究都进行。,2.2.1 一般机会性研究,一般机会研究：这种研究主要是通过国家机关或公共机构进行的，目的是通过研究指明具体的投资建议。有以下三种情况： 地区研究 部门研究 以资源为基础的研究,2.2.1 特定项目机会研究,具体项目机会研究：一般投资机会作出最初鉴别之后，即应进行这种研究，并应向潜在的投资者散发投资简介，实际上作这项工作的往往是未来的投资者或企业集团。主要内容为： 市场研究 项目意向的外部环境分析 项目承办者优劣势分析,2.2.1 初步项目论证,初步项目论证是在机会研究的基础上，对项目进行的更为详细的研究，以更清楚的阐述项目设想，它是介于项目机会研究和详细项目论证之间的一个中间阶段。,2.2.2 项目初步可行性分析,初步可行性分析又称为预可行性分析，它是介于机会研究和详细可行性分析之间的研究阶段。因为详细可行性分析要求深细、数据准确、结论明确，加之工作量大，所以在此之前先作一段初步研究，对项目设想进行初步估计。,2.2.2 项目初步可行性分析,初步可行性分析的目的是决定： 机会研究的效益前途是否可信，是否可以在此阶段阐明的资料基础上做出决策； 项目是否需要进行可行性分析的详尽分析； 项目中有哪些关键问题，是否需要作专题研究； 现有资料是否足以决定项目投有足够的吸引力或不可行。,2.2.2 项目初步可行性分析,初步可行性分析要解决的主要问题： 项目建设有无必要性？ 项目需要多长时间完成？ 需要多少人力物力资源？ 需要多少资金，且能否筹集到足够的资金？ 项目财务上是否有利可图？ 项目经济上是否合理？,2.2.3 项目详细可行性分析,详细项目论证（简称项目论证）是在项目决策前对项目有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进行详尽、系统、全面的调查、研究、分析，对各种可能的建设方案和技术方案进行详细的比较论证，并对项目建成后的 经济效益 国民经济 社会效益进行预测和评价的一种科学分析过程和方法，是项目进行评估和决策的依据。,2.2.3 详细可行性分析的实施步骤,项目论证的质量、时间和费用,研究阶段 投资误差百分比(论证质量）机会研究 30%初步项目论证 20%详细项目论证 10% 研究的深度与时间、费用成正比：机会研究粗略，时间可能只要一个月；项目论证复杂而且详细，有的项目论证时间可能需要一、二年。 各项投资论证所占的费用大致如下： 项机会研究，占0.2-1.0%。 项初步项目论证，占0.25-1.5%。 项目论证，视项目的大小，从小型项目占1.0-3.0%到具有先进技术的大型项目占0.2-1.0%,不等。,2.3 项目可行性分析的目的及作用,2.3.1 项目可行性分析的目的 2.3.2 项目可行性分析的作用,2.3.1可行性分析的目的,技术的先进性和适用性 ； 经济上的盈利性和合理性 ； 运行环境上的可能性和可行性 。,2.3.2 可行性分析的作用,可行性分析是科学的投资决策的依据 ； 可行性分析是项目设计的依据 ； 可行性分析是项目实施的依据 ； 可行性分析是项目评估的依据 ； 作为向当地政府及环境保护部门申请允许建设和施工的依据 ；,2.3.2 可行性分析的作用,作为建设单位向有关部门签订协议或合同的依据 ； 作为拟采用新技术、新设备研制计划的依据 ； 作为企业组织机构、劳动人事、职工培训等工作安排的依据 ； 为商务谈判、签订有关合同协议提供依据 。,2.4 可行性分析的步骤及原则,2.4.1项目可行性分析的步骤 2.4.2项目可行性分析的原则 案例讨论,2.4.1项目可行性分析的步骤,现以一个投资项目为例给予说明： 开始阶段 ； 进行实地调查和技术经济研究 ； 选优阶段 ； 对选出的方案更详细地进行编制 ； 编制可行性分析报告 ； 编制资金筹措计划,2.4.1 可行性分析的基本原则,科学性原则 客观性原则 公正性原则,2.4.2 可行性分析的分析方法,用于机会研究的方法主要有要素分层法，用于初步可行性分析和详细可行性分析的主要方法有市场调查法、经济评估法、市场预测法、投资估算法和增量净效益法等，在此，重点介绍要素分层法、市场调查法、投资成本和资金流量分析、静态评估法。,投资、成本和利税,投资 项目实施和项目投产以后的生产过程中所需投入的资金，包括花费在项目建设上的全部活劳动和物化劳动的消耗总和。 成本（生产成本） 原料及辅助资料费、生产工人工资及附加工资、公用工程费用(水、电、汽等)、维修费用、车间折旧费、车间管理费、工厂折旧费、企业管理费和销售费用等 成本分类：直接成本和间接成本、总成本和单位产品成本、核算成本和预算成本、固定成本和变动成本。,投资、成本和利税,利税 销售收入和纯收入 企业利润 税金 现金流量 现金支出 现金收入 现金流量=现金收入现金支出,讨论题,例：假设一个企业某年的年销售收入为100万元，年销售成本为70万元，企业所得税税率为30%，年折旧费为20万元，请计算该企业的年净现金流量 。,案例答案,年销售收入 （）100万元 年销售成本 （）70万元 需纳税的收入 （）30万元 （1）（2） 税金 （）9万元 （3）30% 扣税后净利 （）21万元 （3）（4） 年折旧费 （）20万元 年净现金流量 （）41万元 （5）（6）企业的年净现金流量为41万元,2.4.2 静态评价方法,投资收益率与投资回收期 投资收益率E，又称投资利润率，它是项目投资后所获的年净现金收入(或利润)R与投资额K的比值，即E=R/K 投资回收期T是指用项目投产后每年的净收入(或利润)补尝原始投资所需的年限，它是投资收益率的倒数，即T=1/E=K/R 若项目的年净现金收入不等，则回收期为使用累计净现金收入补偿投资所需的年限，投资收益率则是相应投资回收期的倒数。,投资项目评价原则,投资项目的评价原则： 投资收益率越大，或者说投资回收期越短，经济效益就越好。 不同部门的投资收益率E和投资回收期T都有一个规定的标准收益率E标和标准回收期T标，只有评价项目的投资收益率EE标，投资回收期TT标时项目才是可行的；否则项目就是不可行的。,讨论例题,例：假设某项目的现金流量如下表所示：假设该行业的标准投资收益率为12%，试分析该项目的投资是否可行？,投资回收期计算,计算累计现金流量,项目的投资回收期为：T=3年1500/4000=3.38年 项目的投资收益率为：E=1/T=0.296%12% 可行.,动态评价方法,资金的时间价值 资金的价值与时间有密切关系，资金具有时间价值，也就是说，今天的一笔资金比起将来同等数额的资金，即使不考虑通货膨胀与风险因素也更有价值。 利息 一般我们把通过银行借贷资金，所付出的或得到的比本金多的那部分增值叫利息， 而把资金投入生产或流通领域产生的增值，称为盈利或净收益。 项目论证中利息是广义的概念，泛指投资净收益与货款利息，当然这是由项目论证的任务决定的。,资金时间价值的内涵,一般地讲，代表资金时间价值的利息是以百分比，即利率来表示的。在商品经济条件下，利率是由以下三部分组成的： （）时间价值：即纯粹的时间价值，随着时间的变化而发生的价值增值。 （）风险价值：现在投入的资金，今后能否确保回收。 （）通货膨胀：资金会由于通货膨胀而发生贬值。,资金的计息方法,单利计算 F=P(1+ni) F期末本利之和，P本金，i每一周期的利率，n计息周期数 复利计息,净现值法,现值（PV)即将来某一笔金的现在价值。 净现值法是将整个项目投资过程的现金流按要求的投资收益率(折现率)，折算到时间等于零时，得到现金流的折现累计值（净现值NPV），然后加以分析和评估。 式中B为收入额C为支出额NPV指标的评价准则是： 当折现率取标准值时，若NPV0,则该项目是合理的 若NPV0,则是不经济的。,内部收益率法,内部收益率法又称贴现法，就是求出一个内部收益率（IRR)，这个内部收益率使项目使用期内现金流量的现值合计等于零,即NPV=0 内部收益率的评价准则是： 当标准折现率为i0时，若IRRi0，则投资项目可以接受 若IRR i0 ，项目就是不经济的。 对两个投资相等的方案进行比较时，IRR大的方案较IRR小的方案可取。,案例讨论示例,例：假设某企业的总投资为4900万元，投产后每年的产值为990万元，企业年经营成本为450万元。试求其投资回收期?如果不考虑时间因素，投资回收期T可由总投资额和年利润值算出，即T=4900/（990-450）9年 但是企业的投资是由银行贷款的，因此除偿还成本外，每年还要支付利息，年利率为10%。 考虑这一因素，则应按动态投资回收期计算，即Td=23年 不考虑时间因素的投资回收期是9年，可以认为经济效益可取，而考虑了贷款利息之后，投资回收期为23年，从经济效益看可能就是不可取了。,2.5 项目可行性分析报告的编写,2.5.1 项目可行性分析报告编写的依据 2.5.2项目可行性分析报告编写的要求,2.5.1 可行性分析报告编写的依据,可行性分析报告的依据对一个拟建项目进行可行性分析，必须在国家有关的规划、政策、法规的指导下完成，同时，还要有相应的各种技术资料。,2.5.1 可行性分析报告编写的依据,国家经济和社会发展的长期计划，部门与地区规划，经济建设的方针、任务、产业政策、投资政策和技术经济政策，国家和地方法规。 批准的项目建议书和项目建议书批准后签订的意向性协议等。 国家批准的资源报告，国土开发整治规划、区域规划、工业基地规划。对于交通运项目要有有关的江河流域规划与路网规划等。 国家进出口贸易和关税政策。 拟建项目当地