安庆市中小企业融资困境对策分析毕业论文

装订线 本科生毕业论文（设计） 题目： 安庆市中小企业融资困境对策分析 系 部 经济与管理学院 学科门类 经济学 专 业 经济学 学 号 姓 名 指导教师 年5月23日安庆市中小企业融资困境对策分析摘 要中小企业在促进我国经济持续增长和发展方式转变、落实我国自主创新发挥不可替代的重要地位。然而，自上轮经济危机的影响蔓延世界后，西方国家债务危机相继出现，导致较为严重的全球经济衰退，我国金融市场受到剧烈的冲击，信贷紧缩，中小企业融资渠道受阻，使得本来处于融资困境的我国中小企业雪上加霜，中小企业的发展面临巨大的挑战。本文根据安庆市中小企业的融资现状入手，突出安庆市中小企业融资难现状并分析中小企业融资困境形成原因，进而提出从构建地方融资平台、积极合理利用民间资本、完善中小企业信用担保体系、完善风险投资四个方面建议，以缓解安庆市中小企业融资难的问题。研究安庆市中小企业融资困境原因及缓解融资难对策分析,对安庆市中小企业的发展将具有重要的现实意义和历史意义。关键词：安庆市 中小企业 融资 对策ABSTRACT SMEs(small and medium enterprises) play an irreplaceable position in promoting Chinas sustained economic growth and development changes, the implementation of Chinas independent innovation. However, since the last round of the economic crisis spread world, Western countries debt crisis have emerged, leading to more serious global economic recession, Chinas financial market is affected by the severe impact of the credit crunch, financing channels for SMEs blocked, making the originally in the financing difficulties of Chinas SMEs make matters worse, the development of SMEs face enormous challenges. Based on the SME financing situation in Anqing City start prominent Anqing City financing of SMEs and analyzes the status quo SME financing difficulties of the causes, and then raised to build local financing platform, active, rational use of private capital, improve the credit guarantee system for SMEs, improve four aspects of the venture capital proposals to ease the Anqing City, the financing difficulties of SMEs. Anqing City SME financing difficulties of the reasons and ease the financing difficult countermeasures, Anqing City, the development of SMEs will have important practical and historical significance. Keywords: Anqing City Small and medium enterprises Financing Measures 目 录一、安庆市中小企业融资现状1（一）安庆市中小企业发展规模1（二）安庆市中小企业融资需求2（三）安庆市中小企业的资金来源2二、安庆市中小企业融资困境原因分析4（一）安庆市中小企业自身缺陷4（二）银行信贷等间接融资存在障碍4（三）地方金融服务机构发展较缓慢5三、安庆地区中小企业融资困境对策6（一）进一步发展地方融资服务6（二）积极合理利用民间资本7（三）完善中小企业信用担保体系8（四）完善风险投资体系8结语10参考文献11一、安庆市中小企业融资现状（一）安庆市中小企业发展规模据资料统计,2010年安庆市个体工商户达145873户，中小企业户达2.1万户，私营企业数达17193户。全市中小企业发展基本状况良好，2010年全市非公经济实现增加值541.97亿元，非公经济增加值和私营企业户数位列全省第四。企业市场竞争能力明显增强，全市市以上农业产业化龙头企业233户1。但从2008年以来，在全球金融危机和国内宏观经济环境复杂等多重因素的影响下，位于产业链、价值链低端的中小企业影响颇大。融资难一直伴随我市中小企业发展过程中，成为制约中小企业发展的瓶颈，影响我市中小企业生存发展和转型升级。另一方面，改革开放三十多年来，安庆市中小企业在缓解本市就业压力、拉动民间投资、优化经济结构、促进市场竞争、服务社会、促进地区经济协调发展等方面贡献突出。当前，我市中小企业渴望充足的资金以解“燃眉之急”，缓解融资难问题刻不容缓。我市中小企业整体规模偏小,而企业自身规模在很大程度上制约了企业的融资能力和信用评级。在当前信贷紧缩，收紧银根的政策影响下，这些中小企业的融资能力首当其冲受到影响。据资料统计，安庆市中小企业的注册资本在1000万以下的居多，在银行贷款融资时可抵押资产少，很难获得大额贷款。另外，中小企业规模小、资本少是信用不足的基础性原因,大多数中小企业固定资本少，流动资本变化快，无形资产难以量化。从偿债资产方面看，中小企业信用先天不足；从现金流量上看，由于其经营规模小，流动资金少，因而难形成较大、较稳定的现金流量，所以需要融资补充流动资金，这在实际融资过程中难免使人担心到期的偿债能力。图1-1 安庆市中小企业注册登记类型资料来源：安庆市工商局网站从我市中小企业所有制特征看，国企相对较少，绝对部分是民营企业，且资金来源相对单一，股权比较集中。据统计显示（见图1-1），近三分之二的中小企业是有限责任公司，其次是私营企业，余下为股份有限公司，三资企业和其他企业。样本中企业所有制分布构成表明，安庆市中小企业以民营企业为主，民营企业已经成为安庆市推动产业发展的主体，其次，有限责任公司也是推动产业创新的重要力量。（三）安庆市中小企业融资需求一般而言，中小企业所处发展阶段不同对资金的需求有所差异（如表1-2）。大多企业在创办初期对资金的需求相对较少，在成长阶段和扩展阶段对资金需求比较明显。在安庆市许多中小企业中，很多企业正处于成长阶段，随着中小企业规模逐渐壮大，经营范围不断扩大，产供销渠道进一步扩大，对资金的需求量越来越大。安庆市中小企业在各自发展过程中对资金的需求量各异，在融资过程中所获得的资金却不能满足其所需要的资金量，融资过程中碰到的一系列困难，主要包括经营波动太大，政府扶持力度不足，信用等级低，融资渠道少，民间信贷不规范，风险投资机制不健全等方面；其中融资渠道少、融资难是制约安庆市中小企业发展壮大的最大障碍。表1-2 处于不同阶段的中小企业融资需求企业所处的发展阶段合计初创阶段成长阶段扩张阶段成熟阶段企业的资金需求量100万以下42.9%10.5%15.9%100万-500万50.0%47.4%28.6%50.0%46.0%500万-2000万7.1%26.3%57.1%238%2000万以上10.5%14.3%50.0%11.1%无5.3%3.2%合计100%100%100%100%100.0%资料来源：姬福松安徽省科技型中小企业的融资问题研究(四)安庆市中小企业的资金来源在企业的成长期和成熟期，间接融资是企业重要的融资方式，而在我国目前金融体制下，银行贷款又是企业间接融资的最主要渠道。然而从问卷调研的情况来看，安庆市中小企业在获得银行贷款方面难度较大，有较多的调研者反映目前银行的贷款方式(体制)及服务内容不适合中小企业成长过程中获得贷款的要求。中小企业在创办初期用到的大多是自有资金，占据次位的是银行贷款，并且贷款规模相对较小，运用政策性资金和民间贷款的比例甚少，在资本市场上进行融资几乎没有2。从安庆市中小企业信息平台知我市中小企业资金来源匮乏，形式单调。具体表现为：第一，安庆市中小企业融资渠道狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融资比重过高，外源融资比重过低；第二，银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷；第三，亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用，但由于安庆市经济发展水平以及民间信用体系建设不成熟等限制因素，非正规金融在安庆市发展规模非常有限；第四，安庆市中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源，不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持。二、安庆市中小企业融资困境原因分析（一）中小企业自身缺陷安庆是一个经济欠发达地区，经济底子薄，中小企业的规模与发达地区存在明显差距。中小企业规模小，主导产品单一，经营时间短，抗风险能力弱，构成融资难主要原因。一般而言，企业制度与企业自身成长存在着辩证关系3，企业的自身治理结构决定企业发展壮大。企业制度上的缺陷往往体现在企业内部治理结构上，企业治理结构的不规范，使得安庆市中小企业在融资时存在较大风险。缺乏健全的企业制度，企业治理结构不规范，是安庆市中小企业信用不足的根本原因。我市中小企业制度结构组成主要是单一业主制、合伏制和有限责任公司制。比如安庆市许多的夫妻店，兄弟合作公司都是单一业主制。合伏制企业制度突破单一业主制对人数规模的限制，使企业获得资金的能力增强，抗风险能力增强，但由于每一合伙人仍要求对企业的债务承担无限责任，因此这两种以出资个人能力、社会背景，以及对企业的生产经营管理直接参与制，同时这两种制度未实现所有权和经营权分离，缺乏现代法人治理结构，限制了企业经营管理效率的提高，从而影响了企业的融资能力。其次表现在财务制度的不健全，安庆市有很多企业常常为了满足不同的需要，随意改动财务数据，使得财务报表的失真，这将严重影响投资者的真实投资意向和对公司运营情况的判断，以致信用不够而严重制约中小企业的融资。中小企业财务状况不透明，造成中小企业在寻求贷款或外源性资本时，很难向金融机构提供证明其信用水平的信息，对许多中小企业而言，提高自身透明度也面临着增加管理成本的问题。（二）银行信贷等间接融资存在障碍在我国，金融体制中，仍然以四大国有银行为主，其他几家股份制银行业务和经营对象，特点也与四大国有商业银行大同小异。即使是城市信用社基础上建立起来的城市商业银行，有由于传统的经营方式的影响，没有为中小企业提供金融服务合作的重点，而是将大部分资金用于风险小、收益稳定的业务上，而非银行金融机构中专为中小企业服务的更是微乎其微。目前安庆市金融市场欠发达，至今还没有一家外资银行。安庆市中小企业寻求贷款对象主要是四大国有银行为主，而对其他城市商业银行、农村信用社以及一些其他的中小金融机构，对它们而言，一方面本身实力较弱，另一方面，在资金投放上，他们倾向于把有限的资金投放到有国家担保因而收益相同但风险系数比较低的国有企业中去。因此建立起真正面向中小企业，与中小企业休戚相关的中小金融机构的关系，并使之与大银行形成合理搭配，是我市金融体系有待完善的内容之一。银行等金融机构放贷时最关注的是贷款归还率、资产负债率、担保、抵押、企业信用等级以及高管个人信用，而这些因素既是贷前审查对企业进行信用等级评价的因素，也是贷后管理中续贷的依据。但由于安庆市中小企业在担保、抵押以及企业信用等级、高管个人信用等多个方面因素，使得企业在贷款时存在较高风险，与银行保持稳健和安全的原则相矛盾，因此银行“惜贷”现象普遍存在。由于中小企业本身限制以及在贷款的实际操作过程中的门槛高、手续繁琐、效率低下等情况，进一步制约了中小企业对资金的迫切需求。（三）地方金融服务机构发展较缓慢安庆市地方金融服务发展较缓慢，为中小企业服务力度不够。首先，专门为中小企业提供的服务机构不健全，具体表现在：第一，缺乏统一的中小企业服务管理机构；第二，专门扶植中小企业金融机构发展较缓慢；第三，基层政策性中小企业担保机构不健全，中小企业担保难问题突出；第四，高水平、权威性强的社会中介机构发展缓慢，个人信用评估体系和企业资信评估体系不健全。其次表现在信用担保制度不健全、担保行业发展不足。基层中小企业贷款担保机构发育缓慢，这不能满足众多中小企业贷款担保的实际需要，进一步完善省市级抵押担保体系担保机制中小企业融资获得银行的抵押担保贷款将会增多。另外，资信调查体系发展缓慢，资信调查即资金和信用调查，是指银行成企业委托中介机构对合作方的资金和信用进行调查，为信贷或经营决策提供参与的一种活动。资信调查体系的发展特别是信用管理制度的商业化运作，减少了银行贷款调查、评审的费用和时间，使信用良好的企业和个人能够快捷地得到所需贷款。三、安庆地区中小企业融资困境对策（一）进一步发展地方融资服务解决中小企业融资难题要标本兼治，用金融杠杆撬动产业转型，地方金融机构在解决中小企业融资难题上扮演重要的角色。金融服务业对经济的核心作用，在于其发挥的资金配置功能，而只有通过市场化的手段，才能最大程度地发挥其资金配置功能。因此在缓解安庆市中小企业融资难，还需要大力发展金融服务业，开拓金融服务渠道，拓宽小微企业融资渠道，并提供适合小微企业的金融产品。与国有银行相比，地方金融机构在掌握市场、企业等信息和降低融资、监管成本方面具有独特的优势，能够为中小企业提供更多更好的服务。市政府、银行、监管部门应从有效防范财政金融风险方面加强地方政府融资平台的管理，进一步的完善和发展安庆市地方金融服务机构，让中小企业和金融服务对接，促进中小企业成长。为此按照“政府搭台，市场运作，银企双赢”的原则，建立中小企业融资体系有效运作机制，促进中小企业融资平台建设；引导中小企业提高素质、加强管理、诚实守信；创新融资手段，加强诚信制度建设，建立良好的金融生态环境等一系列有助于缓解本市中小企业融资环境。在实际融资过程中强化实施，加强监管，提高中小企业融资效率，建立比较完善的地方融投资体系，着力改善本市中小企业融资困境。如图3-1所示为融资服务平台服务流程。银行贷款担保机构民间资本风险投资其他融资方投融资信息支持投融资项目库资信管理中心项目评估传递中小企业融资图3-1：中小企业融资服务平台服务流程中小企业融资不仅仅是满足企业资金需求的问题，而是一个集融资、信息评估筛选、风险揭示分担、治理结构、管理创新、培育和吸引人才等于一身的综合性问题4。需加强政府引导，做好政策落实，强化资信管理。可通过安庆市中小企业融资服务平台网站的“融资项目申报系统”公开向社会征集中小企业贷款项目，通过推荐、委托代理、银企对接会等形式帮助我市中小企业获得资金；开展银企对接活动，定期和不定期组织的银企对接，通过多种方式实现企业与银行、担保等机构的有效对接；建设中小企业融资数据库，分行业分地区分类建设，搜集企业融资第一资源，对于信用记录良好的本市中小企业企业，向银行推荐对其提供信用贷款支持，缩短办理时间，提高审批效率；提供项目融资服务，定期向企业传递各类政策信息，如：贴息、税收优惠、专项资金等。帮助发展中的中小企业申报享受各类税收优惠政策、贴息、专项资金等；实施对有融资需求的中小企业进行定期、不定期的融资咨询、辅导和系列培训服务等一系列措施帮助中小企业获得急需的资金。（二）积极合理利用民间资本早在2002年，安庆市就尝试吸纳民间资本用于城市基础设施建设，实现了城市与企业的双赢；2005年，安庆市政府就制定政策鼓励民间资本和社会资本参与文化名城的保护和建设；2009年，安庆桐城大力吸纳民间资本约3.2亿元，激活经济带动相关产业发展。事实说明民间投资对安庆市经济发展起着重要作用，而民间资本运作是基于金融行业之后在民间所形成的一种运用资本的方式，其目的在于提高资本的利用效率，达到资本利用最大化。民间金融在世界范围内广泛存在，即使像美国这样金融市场和中介市场高度发达的国家同样存在着一定规模的民间金融5。在我国民间资本的运作一直处于一个模糊的“灰色地带”之中，法律并没有明确区分非法吸收公众存款和合法的民间借贷之间的界限。从近年来备受关注的温州民间资本的运作到国务院设立温州金融改革试点，规范民间融资，鼓励和支持民间资本参与地方金融机构。民间金融的“阳光化”给面临融资困境的中小企业带来新的曙光。相对而言，那些有潜力投入民营企业中的、被暂时闲置的、游离于正规银行体系以外的民间资本为潜在的民间资本6。安庆市民间借贷非常火爆，但是由于民间借贷市场的不规范等导致借贷利息“水涨船高”，对利润微薄的中小企业来说，高不可攀的融资成本确实很难承受。积极合理利用民间资本，需要安庆市政府各部门共同努力，引导和鼓励民间资本促进中小企业融资。首先，规范和引导民间投资，急需完善立法强化民间资本规范运作，政府应加强引导和监督，逐步放开民营资本的审批，通过民间金融构建合法的活动平台，促使民间融资成为合法、合规、透明的信用行为；其次在民间资金的渠道上做好资金疏导，使其通过合法途径进入市场，允许民间金融机构的发展，实行利率市场化，有效地打破国有金融机构的垄断格局，为中小企业拓展融资渠道；再次，政府应堵住黑色金融，民间金融的发展在不同的地区发展良莠不齐，政府应对那些扰乱正常金融秩序、危害社会稳定加以取缔，对那些非正常的高利贷及民间资本同黑恶势力勾结参与非法洗钱等活动以强硬执法打击。民间资本的合理有效的利用需要合理的管理和监督，建立有效的监管系统和建立有效的民间借贷利率信息收集机制与风险防范机制，全面掌握民间金融的运行情况，为中小企业对民间资本的利用起规范性控制。（三）完善中小企业信用担保体系我国信用担保体业自1998年开始试点以来，在中央有关部门和地方各级政府大力支持和积极推动下全国担保业已经成为破解中小企业融资难问题的重要力量，在提供金融服务的同时，自身也取得了长足的发展。据国家发改委调查统计，截至2006年底，全国共有担保机构3366家，其中：省级担保机构359家，地方级担保机构1665家。全国担保机构共筹集担保资本金额1232.58亿元，其中政府出资357.46亿元，占担保金额的29%；累计担保企业379586户，累计担保总额8051.87亿元；累计实现收入257.72亿元7，8。据安徽省经委的数据显示，截止2009年6月底，我省229家担保机构累计为3.98万家中小企业担保贷款833.91亿元，2009年上半年新增担保贷款392.61万元，可见我省担保机构的作用开始逐步显现9。但是我国信用担保期限短、品种少、成本高，作为企业，不论银行也好，担保机构也罢，同样都以追求资金的安全性、效益性、流动性为主要经营目标。担保机构从受理、调查、审查、审批、落实反担保措施、签约、保后管理到追偿也都实行了严格的责任追究制度。目前国内贷款担保期限大部分在12个月以内，最长不超过2年，而在国际上，“大多数国家都是对中小企业的长期银行贷款提供担保，一般都在2年以上，最长的是美国，其担保期限最长可达25年10”，因此，我国的担保体业需要多方努力进一步完善。早在2009年，安庆市政府就充分发挥财政资金“四两拨千斤”的作用，积极支持中小企业融资发展，为市信用担保集团公司注入信用担保和风险补偿资金6000万，使市信用担保集团的注册资本金达到1.5亿元，为中小企业担保融资7.5亿元以上。安庆市自2004年4月成立第一家担保公司以来至今注册的担保公司已有十多家，且业务范围单一。在新的经济形势下，我市应借鉴国内外发展较好地区成功经验，提高和规范安庆市信用担保机构的准则，强化健全的与担保体系相关的法律政策体系，为担保业的健康运用提供一个良好的法律环境。加大政策扶持和资金支持的力度，完善各项配套政策，以设立多层次的担保体系以满足本市中小企业的担保需求。首先，由安庆市政府出资成立非盈利性的贷款担保基金，有选择的为部分中小企业提供担保，建议市政府从中小企业发展的专项资金中拿出一部分资金，对政策性担保机构按照其年末担保余额进行相符合的经济补偿，以保证担保机构有长期稳定的补充资金来源;其次，可以利用企业法人和自然人的合法资金成立市场化的担保公司，以营利为目的，进行市场化运作为中小企业提供担保;再次，同处于皖江城市带的中小企业、共处某一行业的中小企业和存在上下游关系的中小企业可集群出资建立互助性担保机构，为处于同一集群的中小企业提供担保服务。（四）完善风险投资体系建设中小企业的发展离不开风险投资的支持，而风险投资的有效运作则依赖于一个成熟、发达、充满活力的创业板市场。中小企业版的建立可以使承担高风险的风险投资人获得高收益，组合投资者从成功的高科技项目中获得高收益，补偿其他项目的损失，中小企业版的发展，必然带动和促进风险资本市场的发展，因其提供的退出机制，必然会刺激风险资本以更大的规模进入到创新型中小企业融资市场11。创业板的启动为中小企业搭建了直接融资的市场平台，有利于更大范围的发挥资本市场的资源配置功能，缓解中小企业融资难的问题。基于安庆市创建期和成长期的中小企业融资特点，风投可成为创新型投融资方式之一。风投是一种长期性的股权投资，是伴随中小企业特别是高新技术企业兴起而发展起来的，在解决这些高新企业融资需求方面发挥着重要的作用。国际经验表明，风险投资实际上对中小企业发展最有效支持方式之一。目前世界上许多的企业大公司发展之初都得到过风投的支持，风险投资在美国发展极为迅速，现已成为培养高科技企业的主力，有90%的美国著名高科技企业是按照风险资本的模式发展起来的，如英特尔公司、微软公司、数据设备公司等12。国内的有四通公司，搜狐公司等。在国内外的风投经验表明，风投对中小企业的融资具有重要作用。目前，安庆地区，风投市场还没有真正起步，其作为一种新兴的投资融资方式，它的出现将会给当地的中小企业提供直接融资的同时也弥补了当地中小企业的管理等稀缺要素。所以市政府当局应在支持风险投资的发展以及改善风投环境支撑条件，不断健全风险投资体系，拓展风投基