物流金融背景下金融机构选择策略博弈分析

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 物流金融背景下金融机构选择策略 博弈分析 摘 要：物流金融业务下金融机 构之间的利益分配一直是企业的焦点所 在；文章通过构建鹰鸽博弈模型，从完 全理性和具有情绪函数的角度去探讨金 融机构在物流金融业务下的策略选择， 运用演化博弈理论进行动态分析，得出 博弈状态下的均衡点；并考虑了不同情 景下金融机构稳定性策略选择问题；最 后通过数值模拟验证所求均衡策略，为 金融机构决策提供一定的理论支撑。 中国论文网 /8/view-13005099.htm 关键词：物流金融；金融机构； 鹰鸽博弈；完全理性；情绪函数 中图分类号：F275.6 文献标识 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 码：A Abstract： The distribution of benefits between financial institutions under the financial and financial institutions has always been the focus of the enterprise. In this paper， discuss financial institutions in the entirely rational and the emotional function of each game by constructing a dynamic game model of hawk and dove game to discuss logistics financial business between financial institutions， concluded the equilibrium state and consider the different contexts strategy choice problem. Finally， ask equilibrium strategy is validated by numerical simulation. Key words： logistics financial； financial institutions； hawk and dove game； entirely rational； emotional function 0 引 言 随着经济的发展，金融市场准入 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 条件放开，资本涌入金融市场，使原有 金融机构利润空间被挤压。对国内物流 企业来说，物流市场进入门槛低，相关 法律法规的不完善，加剧了物流市场竞 争。物流企业想要不断发展，不得不考 虑拓展新的业务，寻求新的利润增长点。 金融机构和物流企业都想获得新的利润 增长点，而开展物流金融业务可以将二 者的期望有效地结合起来。邹小M 和 唐元琦1提出了 “物流金融”的概念。物 流金融主要目的是使信息、资金和物流 三者协调统一，从而提高资金利用率， 服务生产消费。其主要形式是物流企业 为中小企业对金融机构的贷款业务提供 有效的担保，解决金融机构担忧的风险 问题，使得金融机构和物流企业都能获 得相应收益的模式。近年来，学术届对 物流金融的研究日益深入；CHEN Xiang-feng 和 ZHU Dao-li2提出了物流 金融背景并分析了其运作模式和风险； Li W 等3提出物流金融信用的评估方 法；李毅学和吴丽华4分析了物流金融 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 创新下的订单融资风险与管理，并针对 性的提出管理建议；刘哲和方淑芬5根 据物流金融的特点构建信用综合评价模 型；胡愈6研究了现代农村物流存在的 问题，并分析了物流金融业务对解决问 题的合理性；在博弈方面：杨欢欢7按 照信用风险识别基于博弈论的信用 风险分析及实证信用风险控制的流 程，对物流金融信用风险管理进行了研 究；李鹏飞8研究了物流金融的主要业 务模式，通过运用演化博弈理论，对金 融机构和物流企业之间的博弈进行分析； 徐明川9研究了物流金融服务于物流企 业、客户和金融机构三方的现实需求及 意义，江莹10 研究了基于合作博弈对 开展物流金融业务中获得的收益进行合 理优化分配的问题；徐文哲11研究了 物流企业与金融企业的合作博弈。 在现有的研究成果中，学者主要 是从物流金融的概念、操作模式、风险 防控和物流金融业务中存在的问题进行 研究；而在博弈方面，大多数研究都是 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 偏向金融机构与物流企业之间的博弈， 很少有从金融机构之间的角度进行分析， 更少有去分析具有情绪的金融机构间的 博弈问题。随着金融市场自由程度的放 开，金融机构之间围绕业务利益的博弈 必然增多，金融机构作为一个组织在进 行决策时必然有自己的行为偏好；本文 从完全理性和情绪函数角度去分析金融 机构在物流金融业务中的选择策略，运 用演化博弈理论进行复制动态分析，探 讨某一方金融机构在了解对方做出的决 策后自己的决策反应；并把金融机构完 全理性和情绪函数下的行为方式进行对 比分析，得到金融机构博弈双方在不同 物流金融情形中更可能的行为方式，从 而为金融机构在开展物流金融业务中的 策略选择提供一定的参考。 1 模型构建及分析 在演化博弈中，鹰鸽博弈作为最 典型的例证为我们形象展示了演化博弈 的理论和内涵12 。金融机构作为传统 垄断企业，很少主动开拓市场，因此， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 一种业务的利益 v 会被当地的金融机构 所平分；随着金融体系的不断发展，诸 如上海等城市金融C 构的垄断状况得 到了一定的改变，国外金融机构和民营 金融为了发展会积极的拓展业务，拓展 业务成本为 m；如果传统金融机构还是 消极等待，那么市场利益 v 会归于态度 积极的金融机构；当传统金融机构受到 了威胁，态度由消极转变为积极，会去 竞争新的业务，拓展业务成本同样为 m，市场会因竞争而产生一定的竞争成 本 c。对模型稍加改变，来分析物流金 融业务下金融机构之间的博弈。在现有 研究中建立的支付函数基本都没有突破 完全理性状态下的 EU 理论13（期望 效用函数理论） ，因此得到的结论依然 与现实中的问题存在一定的差距。 Quiggin14在 EU 理论的基础上提出了 RDEU 理论（秩依效用理论） ，该理论 通过引入可以刻画经济人在不确定性条 件下的风险态度和程度的非线性函数构 建决策权重，在 EU 理论模型的基础上 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 建构了秩依期望效用模型，既包含了 EU 理论模型又克服了 EU 理论模型的 局限性。 1.1 模型构建 假设 1：金融机构间的博弈转化 为金融机构 A 和金融机构 B 的博弈； 金融机构在物流金融业务中有两种策略 选择积极拓展和消极等待，会形成四种 策略组合：（消极，消极） 、 （消极，积 极） 、 （积极，消极） 、 （积极，积极） ； 假设 2：双方都消极，物流金融 市场的总利润 v 会被平分；一方消极， 一方积极，而采取积极的成本为 m，积 极的获得全部的收益 vv0，则利润为 v-m；市场足够大，双方都采取积极策 略时开拓市场的成本都为 m，而双方因 竞争付出的总成本为 c，双方都采取积 极策略，则各付出的竞争成本为 c/2， 利润为。金融机构 A 与金融机构 B 之 间的得益矩阵如表 1 所示： 假设 3：金融机构 A 采取消极的 策略比例 pp0 为，积极的为 1-p；金融 机构 B 采取消极的策略比例为 qq0， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 积极的为 1-q。 1.2 完全理性状态下金融机构间 博弈分析 假设在完全理性状态下，金融机 构 A 选择消极策略和积极策略的期望收 益为 U，U，平均得益为 U，金融机构 B 选择消极策略和积极策略的期望收益 为 U，U，平均得益为 U。 基因复制动态方程： （7） （8） 存在均衡点 p，q 为 0，0、0，1、1，0、1，1、D1/D2， C1/C2 五种情况，显然 C0， D0。 情景 1：当 v2m+c 时，均衡点 0，0 为系统的稳定演化策略，均衡策略 为（积极，积极） ； 情景 2：当 v=2m+c 时，均衡点 0，0、0，1、1，0 为系统的稳定演化策 略，均衡策略为（积极，积极） 、 （消极， 积极） 、 （积极，消极） ； 情景 3：当 vx，x 且服从 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 概率分布 pX=x=p， i=1，2，n 满 足 p0， p+p+p=1，则对于 x 定义 其秩位（简记 RP）为： RP=pXx=p+p+p， i=1，2，n （9） 定义 2：在风险决策结构 p，x； p，x； ； p，x 下，如果博弈方的效 用函数 ux，则定义秩依效用模型为： VX，u，=xux （ 10） 其中：x 表示对产生 x 的决策权 重，定义为： x=P+1-RP-1-RP ， i=1，2，3，n （11） 这里的 是一个满足 0=0， 1=1 的单调递增函数。 定义 3： 决策者满足 RDEUQ 策模型是指，他们的偏好可以由效用函 数 u 和权重函数 定义的实值函数 V 表示，即对随机变量 X，Y，有： X，Y？圳 VX，u， VY，u， （12） 其中：V 是由式（10）定义的秩 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 依期望效用。 定义 4：四种策略组合下的心理 满足系数为 和 ，其中 k，l=1，2，3，4，从而得出博弈双方 的支付矩阵。假设 x=x，r0， i=A，B， 称 r 为博弈方 i 的情绪函数，用 表示博弈方 i 的心 理偏好函数；如果 r1，则称之为 “悲观” 情绪函数：如果 02m+c 时，可以理解为 博弈中的金融机构通过较小的成本获得 较大的利益，无论博弈中金融机构是怎 样一种情绪，最终都会选择对自己明显 有利的策略（积极，积极） 。 （2）v=2m+c 时，金融机构的反 应函数为 p q 即 p，q=0，q， ？坌 q0，1 和 p，q=p，0， ？坌 p0，1 属于混合策略 Nash 均衡。 情景 5：当 v2m+c 的情景下，设 参数 v=4， c=1， m=0.5，得到情景 1 下的相位演化图 1： 对于情景 2，v=2m+c 的情景下， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 11 设参数 v=4， c=3， m=0.5，得到情景 2 下的相位演化图 2： 对于情景 3，v2m+c 数值模拟的 稳定点 0，0，稳定策略（积极，积极） 与上文得出的结果相吻合；当 v =2m+c 数值模拟的稳定点 0，0、0，1、1，0，稳定策略（积极， 积极） 、 （积极，消极） 、 （消极，积极） 与上文得出的结果相吻合；当 v2m+c 时， 金融机构 A，B 都是乐观的情绪， p，q0，0，金融机构 A，B 在这种情 况下都会采取积极的策略。金融机构 A 是乐观情绪，金融机构 B 是悲观情绪， 金融机构 A，B 的策略比例 p，q0，q，因为金融机构 A 是乐观情 绪，在策略选择时，金融机构 A 会认为 自己能够在物流金融业务开展中获得利 益，策略选择比例 q=0 符自身的利益最 大化，金融机构 B 是悲观情绪，所以， 即使 v2m+c，金融机构 B 的策略选择 也没有明显的偏向于积极，而是在 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 12 q=q0，1 之间徘徊。金融机构 A 是 悲观情绪，金融机构 B 是乐观情绪，金 融机构 A，B 的策略比例 p，qp，0， 因为金融机构 B 是乐观情绪，在策略选 择时，金融机构 B 会认为自己能够在物 流金融业务开展中获得利益，策略选择 比例 p=0 符自身的利益最大化，金融机 构 B 是悲观情绪，所以，即使 v2m+c，金融机构 B 的策略选择也没 有明显的偏向于积极，而是在 p=p0，1 之间徘徊。金融机构 A，B 都是悲观的情绪，p，q0，0， 金融机构 A，B 在这种情况下都会采取 积极的策略；现实意义为金融机构任何 一方知道对方是悲观情绪，另一方无论 什么情绪都会迅速采取积极策略使自己 的利益最大化。对于、，金融机构 A，B 持有相同的情绪函数，同时持有 悲观情绪函数对应的明显比同时持有 乐观情绪函数的更容易趋于稳定，因 为在具有情绪函数的策略选择中，决策 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 13 方会考虑对方的情绪因素，然后做出自 己的策略。对于、，金融机构一方 乐观，具有悲观情绪的一方悲观策略选 择时会趋于不确定。 情景 4-2：在 v=4， c=3， m=0.5 的情况下，不同情绪函数下的策 略选择如图 8 至图 11 所示： r=0.5 ， r=0.5；r=0.5 ， r=1.5；r=1.5， r=0.5；r=1.5 ， r=1.5； 分别对应图 8 至图 11： 在 v=2m+c 时，金融机构 A，B 都是乐观的情绪，p，q0，0， 金融机构 A，B 在这种情况下都会采取 积极的策略。金融机构 A 是乐观情绪， 金融机构 B 是悲观情绪，金融机构 A，B 的策略比例 p，q0，q，因为金 融机构 A 是乐观情绪，在策略选择时， 金融机构 A 会认为自己能够在物流金融 业务开展中获得利益，策略选择比例 p=0 符自身的利益最大化，金融机构 B -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 14 是悲观情绪，在 v=2m+c 时，其策略选 择比例没有明 的偏向性，在 q=q0，1 之间徘徊。金融机构 A 是 悲观情绪，金融机构 B 是乐观情绪，金 融机构 A，B 的策略比例 p，qp，0， 因为金融机构 B 是乐观情绪，在策略选 择时，金融机构 B 会认为自己能够在物 流金融业务开展中获得利益，策略选择 比例 q=0 符自身的利益最大化，金融机 构 A 是悲观情绪，在 v=2m+c 时，其策 略选择比例没有明显的偏向性，在 p=p0，1 之间徘徊。金融机构 A，B 都是悲观的情绪，p，q0，0， 金融机构 A，B 在这种情况下都会采取 积极的策略；现实意义为金融机构任何 一方知道对方是悲观情绪，另一方无论 什么情绪都会迅速采取积极策略使自己 的利益最大化。对于、，金融机构 A，B 持有相同的情绪函数，同时持有 悲观情绪函数对应的明显比同时持有 乐观情绪函数的更容易趋于稳定，因 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 15 为在具有情绪的策略选择中，决策方会 考虑对方的情绪因素，然后做出自己的 策略。对于、，金融机构一方乐观， 具有悲观情绪的一方悲观策略选择时会 趋于不确定。 根据数值模拟的仿真分析，在 v2m+c 时，博弈双方最大的概率 p，q0，0，即（积极，积极） ，如果 一方是乐观情绪，其选择一定是积极策 略；如一方是悲观情绪，