浅析高管团队内薪酬差距和公司绩效及治理结构

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 浅析高管团队内薪酬差距和公司绩 效及治理结构 【摘 要】当今社会所谓的竞争 其实就是人才的竞争，高管部门是整个 企业的直接经营者，应该重视对员工的 激励效用。高管团队的内部薪酬差距与 公司绩效有着密不可分的关系，两者相 互作用，具有一定的内生性，某些因素 在影响公司绩效的同时，内部薪酬差距 也会受到影响。因此，本文将针对高管 团队内薪酬差距、公司绩效和治理结构 进行具体的探讨与研究。 中国论文网 /5/view-5005288.htm 【关键词】高管团队；薪酬差距； 公司绩效；治理结构 前 言 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 随着我国市场经济体制的不断完 善，上市公司越来越多，企业的运营效 率与社会生产力得到了很大的提高。但 是由于委托人与代理人之间的目标不一 致，信息不对称，委托代理问题逐渐显 露，致使企业的代理成本增加，所以解 决委托代理人与股东之间的不和谐成了 企业面临的首要问题1。经过大量的研 究表明，薪酬激励效用远远超过其他激 励要素的激励效用。因此本文将针对高 管团队内的薪酬差距与公司绩效的相互 作用进行研究，从而对治理结构与公司 绩效的关系进行具体的探讨。 一、高管团队内薪酬差距与公司 绩效 1.1 公司绩效对高管团队内薪酬 差距的影响。高管团队内部的薪酬差距 与公司绩效之间存在相关性。但在实际 生活中，根据绩效来评定高管薪酬的影 响因素很多，不仅受公司规模、公司的 成长阶段和治理结构的客观因素影响， 还受公司领导者的不同领导风格影响2。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 除此之外，公司大多注重自身的绩效问 题，因此，为了满足公司绩效变化的需 要对两者之间的关系进行研究。有关研 究者根据两者之间的内生性进行分析， 结果表明，通过控制高管团队内部的薪 酬差距的内生性时，提升公司的绩效可 能会致使薪酬差距进一步扩大3。若不 考虑绩效指标与薪酬差距的内生性指标， 公司绩效与薪酬差距之间没有明显的正 相关。就目前来讲，对公司绩效与高管 团队内部薪酬差距影响的研究有两方面 的问题，一是我国的市场还不完善，主 要是由于公司财务报表信息不会完全披 露，导致研究得出的高管团队内薪酬差 距的衡量标准不统一，同时对股权、期 权的影响因素不重视，以货币衡量薪酬。 二是一般对公司绩效与高管团队内部薪 酬差距的研究属于简单研究，只针对现 有的状况和问题进行分析研究，没有深 入到公司绩效对高管团队内薪酬差距影 响中4。 1.2 高管团队内薪酬差距对公司 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 绩效的作用。人才作为我国企业发展中 稀缺的重要资源，能否有效的利用有限 资源达到社会的预期目标是各大企业面 临的首要问题5。高管人员是企业经营 的直接管理者，有对公司的直接控制权， 经营的好坏与企业的成败密不可分。因 此，通过高管团队内部薪酬差距对公司 的激励效应，对高管团队内部的薪酬差 距进行合理的决策，从而使公司绩效最 大化。 二、公司的治理结构与公司绩效 的关系研究 公司的治理结构可分为股权结构、 董事会、高管人员，可通过这三方面与 公司绩效的关系进行具体的研究。 2.1 股权结构与公司绩效的关系。 股权结构可分为股权集中程度与不同性 质股东两个层面，股权结构处于公司治 理结构的基础性地位，因此，不同的股 权结构对公司绩效的影响不同6。 2.1.1 正相关关系。1932 年，早 期国外有关学者通过研究公司治理结构 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 的构成要素与绩效之间的关系发现，股 权处于分散状态时，经营者与股东之间 存在着利益冲突关系，很难实现股东对 经营者的监督作用7。当处于集中型股 权结构下，股东可以对经营者的行为进 行有效的控制与监督，同时适当的激励 经营者，避免经营者对公司或者股东做 出的不利行为，在决策过程中考虑所有 者的利益，避免了在股权分散情况下的 经营者与所有者之间的利益冲突问题发 生。因此，股权集中度与会计利润率之 间存在正相关关系。我国于 1997 年开 始，相关的研究结论很统一，研究发现， 相对的控股股东股权集中度与公司价值 有正相关关系8。 2.1.2 负相关关系。国外研究学者 研究认为，公司的大股东可能因为自身 的最大利益忽视了公司价值，损害了公 司利益。因此得出结论：股权如果掌握 在少数人手里，对公司绩效的影响很不 利9。我国孙永祥学者于 1999 年得出 研究结论，股权的适度集中对绩效有利， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 但是如果是国有控股，那么股权过度集 中与公司绩效之间存在负相关关系。 2.2 董事会与公司绩效的关系。 董事会作为股东与经理层之间的桥梁， 在公司治理结构中起着重要的作用，股 东通过董事会影响到经理层的同时，影 响了公司的绩效。由于两权分离会产生 代理问题，因此建立内部监控机制来解 决此类问题是企业的首要出发点，可有 效的避免管理层出现机会主义倾向现象。 为了满足这一要求建立董事会，董事会 的治理水平将直接影响到公司绩效的实 现程度10。 2.3 高管人员的激励机制与公司 绩效的关系。国外早期的研究学者研究 发现高管报酬与公司绩效之间呈正相关 关系，因此，国外企业长期致力于高管 的激励机制的建设与完善工作。 三、公司治理结构对公司绩效的 影响机理 公司治理结构与公司绩效密切相 关，公司治理结构对公司的绩效有着决 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 定性的影响作用，是提高公司绩效的基 本手段。良好的公司治理结构不仅可以 提高公司的运营效率，还能有效的降低 公司内部的监督成本与协调成本，从而 降低了公司的总体成本，提高了公司的 绩效。另外，良好的公司治理结构能增 加外部投资者的投资信心，可以吸引外 部资金的投入，从而为企业的生产经营 提供长期的资金来源，增长了公司的活 力。总体来讲，良好的公司治理结构能 有效的提高公司的绩效，对公司的长远 发展有重要的作用与意义。 结 语