蓝筹t+0利大于弊

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 蓝筹 T+0 利大于弊 武汉科技大学金融证券研究所所 长，湖北省人力资源和社会保障厅咨询 专家委员会委员，武汉市社会保障学会 理事 中国论文网 /3/view-12743106.htm 深交所是小市值板，它以中小板 和创业板为载体，极好地迎合了国家鼓 励创新、创业的产业政策，同时极大地 满足了中小投资者偏好“ 炒小 ”、 “炒新”的 巨大需求。相反，上交所则是大市值板， 它将以蓝筹板和战略新兴产业板为载体， 鼓励大企业挂牌并接纳深交所成熟企业 转板。如果将 T+0 交易机制引入大蓝筹 股，则既可激活上交所人气，又可引导 市场理性投资和价值投资，充分满足机 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 构投资者组合投资及散户投机的需要。 1995 年 1 月 1 日，中国股市开始 实行了 T+1 交易制度，此前的 T+0 阶 段，我是亲身经历过的。那是一个令短 炒客和投机客心动的时期，每天可以交 易 N 次。不过，那时由于绝大多数股票 都是袖珍股，总股本不过数千万股，因 此当时全面实施 T+0，确实带给投资者 很大的投机性与风险。但现在传闻有可 能率先在大蓝筹股中恢复 T+0 的交易机 制，这应该是投资者非常期待的事情。 T+0 有两个正面的作用。一是可 以提高股票交易的换手率，有利于激活 人气，也有利于刺激投机。西方学者也 认为，适度的投机对市场是有好处的。 二是，在 T+1 下经常出现的有庄家操纵 的个股，在当天交易中单边上涨和单边 下跌有一个很好的对冲作用，有利于股 价的均衡。T+0 可能会带来负面的效果 是风险会放大，如果投资者没有风险意 识，把股市资金当做一个赌注的话，会 很容易在交易的当天不计代价地买进卖 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 出。这就要求投资者要更加自律，要管 住自己的手，在增加收益的同时，也会 增加短炒的成本，同时推高短炒的风险， 即高频率换手的风险。 随着注册制的逐渐到位，恢复 T+0 交易机制，取消涨跌停板制度，必 将成为大势所趋。目前许多发达国家或 地区的股市，都是可以从事 T+0 回转交 易，并不设涨跌停板限制的。因此，十 八届三中全会主张推行注册制，让市场 发挥决定性的作用，这意味着 A 股市场 “去行政化”是改革大方向，我们也会逐 渐取消对股价的行政管制。 目前大蓝股引入 T+0 交易制度， 技术上没有障碍，这应该是相对安全又 稳健的一个改革举措，不会给市场带来 过大的冲击，反倒有利于激活大蓝筹， 引导人们走向价值投资，这种作用应该 是非常有意义的创新。吸引投资者关注 蓝筹股，买入蓝筹股，都具有重大意义。 这项措施的火力点可谓是非常精准，推 行起来没有技术上的障碍。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 如果将来时机成熟时，再取消涨 跌停板制度，这将会促使投资者更自律， 在一个股价涨幅没有“ 天花板 ”也没有 “地板”的市场上，要学会自己管控风险。 取消涨跌停板制度有利于增强投资者的 风险意识和自律的能力，这对于中国股 市和股民的成熟都是有帮助的，而现有 的涨跌停板制度反倒有助于庄家控制炒 作的节奏，它更能激起庄家操控涨（跌） 停板的投机行为。 如果没有涨跌停板制度，再加 T+0 的对冲机制，则庄家坐庄的成本和 风险就会被放大数倍，这样一来也可以 倒逼庄家更加谨慎操作，不敢再轻易出 手。取消涨跌停板制度符合市场改革的 精神和改革的大方向，所以，大蓝股的 T+0 机制以及