中小企业融资难及对策探讨（本科论文） .doc

编号 毕 业 论 文 课题名称:对中小企业筹资困难的探讨 学生姓名: 学 号: 专 业: 班 级: 指导教师: 2009年 5月中文摘要我国中小企业是促进国民经济健康协调发展的重要基础,在保证中国经济适度增长、缓解就业压力、方便群众生活、推动技术创新、促进国民经济发展和保持社会稳定方面发挥重大作用。然而长期以来，相对于其数量及对经济发展的作用而言，中小企业在资金融通方面受到较大的限制。这次由美国次贷危机引发的全球金融危机，已经严重影响到了中国的经济发展与经济增长，影响到了实体经济领域。而其中遭受打击最大的群体莫过于大量的中小企业了。正处于体制转型和结构调整时期的中国，采取何种策略打破中小企业融资瓶颈，改善中小企业的融资环境，解决其融资难的问题，对于促进中小企业的健康成长以及确保国民经济的稳定发展都具有重要意义。本文拟采用文献研究法、信息研究方法、个案研究法等方法进行研究探讨。分别从政府方面、市场方面和企业自身来研究如何加强对中小企业的筹资问题。关键词：融资 中小企业 对策difficult for the financing of small and medium-sizedabstractchinas small and medium enterprises is to promote healthy and coordinated development of the national economy an important basis for ensuring the appropriate growth of the chinese economy to ease the employment pressure to facilitate the life of the masses, and promote technological innovation, promote economic development and maintaining social stability play a major role.however, a long time, relative to their volume and the role of economic development, the smes in the financing are subject to greater restrictions. the sub-loan crisis by the united states triggered by the global financial crisis has seriously affected chinas economic development and economic growth, affecting the area of the real economy. which will hit the large number of small and medium-sized groups.system is in a period of transition and structural adjustment of china, to take the strategy to break the bottleneck in financing small and medium enterprises, to improve the financing environment for smes to solve their financing problems, to promote the healthy growth of smes and to ensure the stable development of the national economy are of great significance. this article intends to study the use of literature and information research methods, case studies and other methods of law study. from the government, markets and enterprise to study how to strengthen the financing of small and medium enterprises.key words: financing small and medium-sized countermeasures目录中文摘要 1abstract 2引言 1一、我国中小企业特点及筹资现状 1(一)我国中小企业自身所具有的特点1 (二)我国中小企业的筹资现状1二、中小企业筹资存在的问题及原因分析 2 (一)政府扶持力度不够，政策不配套2 1.我国迄今尚未设计出针对企业创业阶段的融资体制2 2.政府对中小企业融资渠道的开启不足，政策支持力度也不够2 (二)金融体系不完善，银企信息不对称3 1.现行金融体制的国有商业银行垄断程度过高，不利于开展对中小企业的信贷活动 3 2.银行金融机构经营思想导致中小企业筹资难 3 3.银行的商业化改革致使银行信贷投入量不足 34.信用担保制度不健全，抵押担保难落实 4 (三)企业内部原因4 1.中小企业存在过高的经营风险 4 2.中小企业财务制度不健全，运作不规范，造成银行与企业之间信息不对称，使银行难以控制信贷风险 4 3. 中小企业的社会信用偏低4 4.中小企业缺少足够的抵押资产，寻求担保非常困难，大多不符合银行贷款条件4 5.从企业性质来看，中小企业大多属劳动密集型的加工企业 5 6.中小企业管理人员的素质相对较低5三、强化中小企业财务管理的对策 5 (一)政府方面 5 1.立法保护 5 2.完善发展中小企业的政策体系 63.建立中小企业管理机构 64.予金融支持 75.给予财税支持 7 (二)银行方面7 1.银行应转变思想观念，加强信贷力度 7 2.大力发展中小金融机构 8 (三)企业自身8 1.诚信立业 8 2.加强财务控制 8 3.引进人才 9注释 11参考文献 12谢辞 13结束语 14 对中小企业筹资困难的探讨引言中小企业迅速发展的过程中，面临许多困难，其中融资困难是阻碍发展的主要瓶颈。由于资本市场创新工具不断出现，金融的全球化程度越来越高，这对中小企业进行融资决策既是机遇，也是挑战。影响中小企业融资决策的因素既有外部因素，也有内在因素。一方面融资服务链还不完善，融资体系尚不健全，另一方面，中小企业本身还存在许多不足和先天缺陷。各种因素的相对重要性在不同条件下的影响程度和效果各异，中小企业在融资时必须权衡分析各种因素的影响，才能做出科学的融资决策。1、 我国中小企业特点及筹资现状 （一）我国中小企业自身所具有的特点 我国中小企业是国民经济健康协调发展的重要基础。在保证中国经济适度增长、缓解就业压力、方便群众生活、推动技术创新、促进国民经济发展和保持社会稳定等方面发挥着重大作用。中小企业以其经营灵活、成本小和形式多样等优势为大量新技术的使用与推广提供了便利条件，是技术创新的主力军，在很大程度上可以说是经济发展的基本动力。中小企业持续稳定关系到整个国民经济的繁荣与稳定。我国中小企业要真正地承担起这一责任就必须解决好发展资金短缺问题。中小企业贷款难、上市筹资难、资金供需严重脱节的现实己成为制约中小企业进一步发展的瓶颈。这主要与其自身特点有关。中小企业规模有限、资金缺乏、信用水平低、没有完整的企业规划、倒闭率高、贷款偿还违约率高等都影响了中小企业的筹资。中小企业自身的这些问题影响了企业的筹资。中小企业要想筹集更多资金来促使企业更大规模的发展，就需要从各方面进行改善和努力。 （二）我国中小企业的筹资现状无论是过去的投资还是新的投资，中小企业的资金来源主要依靠自筹和银行贷款两种方式。这既说明资本性融资与债务性融资在中小企业融资中的重要性，又说明企业融资渠道过窄。随着企业的规范发展，亲友借款在企业筹资方案中逐渐淡化，企业开始考虑引进外部企业或是自然人作为战略投资者。但是，除银行贷款外，股票等其他融资方式所占比重依然很小。中小企业进行规模扩张时普遍伴随着资金紧张的局面，此时的银行信贷支持尤为关键。当企业出现资金紧张情况时，大多数企业主要采取向银行借款的方式来缓解资金困难。如果取得银行贷款较为困难，无法满足中小企业的资金需求从而形成资金需求缺口就会使得中小企业融资难问题极为突出和集中。此时，民间借贷成为银行贷款的一种补充机制。当资金紧张时，有些企业也会采取向内部职工、亲友及其他企业等借款的方式筹集资金。种种迹象表明，09年一季度中国新增信贷将接近4万亿的规模。不过，在这场创纪录的信贷风暴下，全国4000多万家中小企业的融资难题仍未得到有效改善1，在解决中小企业融资难题上，中央很着急，银监会也采取了一些措施，银行也做了一些工作。但是最后在实际数据上，中小企业贷款的数据在下降。二、中小企业筹资存在的问题及原因分析 （一）政府扶持力度不够，政策不配套1.我国迄今尚未设计出针对企业创业阶段的融资体制中小企业的期初基本上是依赖自有资金和向亲友借贷等手段取得创业资本，随后的发育阶段也很难获得及时、有力的融资支持。主要是依赖企业内部积累。对于商业银行而言，中小企业贷款的管理成本较高，从自身利益考虑，不愿对中小企业贷款。由于中小企业数量众多，企业的情况千差万别，企业要求贷款的数额小，给中小企业贷款会大大增加银行的业务量和经营成本，往往得不偿失。并且从目前的情况看来，国家并没有出台有关中小企业期初创业筹资问题的强而有力的措施。 2.政府对中小企业融资渠道的开启不足，政策支持力度也不够 中小企业从证券市场融资是非常困难的，证券市场为进入市场的公司设置槛高，小企业无法进入。加之我国基金组织以及其他融资公司还处于初建阶段，其他融资渠道也没有为中小企业融资创造有效机会。而政府在搞活中小企业，加强资金融通方面也没有采取优惠的扶持政策及建立为中小企业的贷款进行担保、保险的机构，这在客观上限制了中小企业的融资渠道和融资能力。全国工商联提供的数据显示，截至2009年1月份，私营企业及个体短期贷款余额4214亿，比08年12月贷款余额还少。全国1月份的短期贷款余额是比去年12月份增加了4000亿，但是私营和个体的短期贷款余额却减少了7亿2。这说明，政策说的多，各个银行和机构调子也很高，但是实际做的情况并不理想。 （二）金融体系不完善，银企信息不对称 目前，从宏观上看，货币信贷总量增长较快；但从微观看，资金结构性矛盾是客观存在的，中小企业反映贷款难，商业银行反映难贷款。1.现行金融体制的国有商业银行垄断程度过高，不利于开展对中小企业的信贷活动为了整顿金融秩序，防范和化解金融风险，国家关闭了一批非银行金融机构和基层小金融机构，如关闭农村合作基金、将信用社逐步纳入合作银行等。这使中小企业原有的一些融资渠道不复存在，同时也使得国有商业银行在金融系统中垄断程度过高。日前，持中小业发展的银行无论在数量和能力上都不能满足中小企业的融资要求，国家也没有建立起专为中小企业服务的金融机构，导致中小企业贷款无门。在直接融资方面，我国也缺乏针对中小企业成长阶段的股权融资体制。我国资本市场虽然己有十多年历史，但无论在指导思想上还是在运作机制上都不是针对中小企业的。日前的主体市场在股权结构、资产规模、经营年限和连续盈利等多方面都不适合中小企业的股权融资。2.银行金融机构经营思想导致中小企业筹资难银行金融机构在为国有企业改革服务过程中，自觉不自觉地在“抓大放小”的影响下走向了“扶大冷小”，银行金融机构大量的信贷资金在政府的媒介、催化作用下，流向了国有大企业。由于银行商业化经营机制尚未最终建立起来，银行金融机构的服务对象、服务方式还没有摆脱传统经营模式的影响，对市场重视不够，开发与研究不利，忽视了能够为中小企业提供服务实现自身利益的巨大市场。它们认为：中小企业贷款没有规模效益性，是“零售”业务，从“效益性”角度考虑，银行更愿意将有限的信贷资金投入大型企业，做“批发”业务。这与我国金融改革中，国有商业银行向大中城市集中，抓大放小相吻合。中小企业，国有企业和非国有企业又受到所有制不同的不公平待遇。3.银行的商业化改革致使银行信贷投入量不足虽然国家采取了积极的财政政策，各商业银行贷款额有所增加，但总量仍不足。在“清理不良资产，化解金融风险”的情况下，金融机构内部清理整顿，迫使银行收缩信贷规模，尤其是减少了对中小企业的信贷规模。全国工商联提供的数据显示，全国规模以上工业企业有33万多家，其中中型企业有3万家，大企业有2900家，这些企业目前的贷款基本没有问题，但是销售收入3000万元以下的30多万家小企业，基本上拿不到贷款，对于那些规模以下的工业企业就更不用说了3。 4.信用担保制度不健全，抵押担保难落实为防范和控制金融风险，各金融机构基本停办了信用贷款，普遍实行资产抵押担保贷款制度。由于中小企业关系简单，一般没有上级部门和相关单位为其解决担保问题。另外，中小企业（特别是中小高科技企业）普遍存在的经营规模小，固定资产少，土地、房屋等抵押品不足，流动资产在生产经营过程中易发生物质形态变化，无形资产又难以量化等特点，这与金融机构对固定资产（特别是不动产）等抵押物偏好相反，妨碍了中小企业从金融机构融通资金。 （三）企业内部原因1.中小企业存在过高的经营风险大多数中小企业成立时间短，规模较小，自有资本偏少，其自身薄弱的积累不能满足其扩大再生产的需要。在面临临市场变化和经济波动时，抵御风险的能力很差，加之经营的不确定性，使得中小企业的经营风险很大，倒闭率很高，银行不敢向它们放款。2. 中小企业财务制度不健全，运作不规范，造成银行与企业之间信息不对称，使银行难以控制信贷风险目前有相当部分中小企业由于客观和人为因素没有建立起完整的财务制度，会计核算不健全，缺乏足够的经财务部门承认的财务报表和良好连续的经营业绩。银行对这些企业的财务、经营业绩及发展前景等情况难以了解，故不敢轻易提供信贷支持。3. 中小企业的社会信用偏低 我国的中小企业信用包括个人信用普遍偏低，这也是我国金融体系不健全的瓶颈之一。由于多方面的原因，譬如过分关注短期利益，不少中小企业的信用有缺陷，这导致金融等机构对中小企业信任度不高。4.中小企业缺少足够的抵押资产，寻求担保非常困难，大多不符合银行贷款条件银行在商业化经营和资产负债管理制度的约束下，为了降低贷款风险，一般要求贷款企业提供连带担保或财产抵押，中小企业申请贷款的条件则更为严格。特别是高新技术的中小企业更有它的特殊性，比如一般的高新技术企业，尤其是软件企业的净资产大多偏低而人力资源又都偏高，所以在贷款时往往少有抵押资产。至于新型中小企业，虽有较高的失败率，但成功的创业却能带来较高的创业收益。银行信贷融资承担了融资风险而不能分享企业成功带来的高收益，导致银行风险与收益不对称，降低了银行贷款的动力。5. 从企业性质来看，中小企业大多属劳动密集型的加工企业 相对于知识密集型企业而言，劳动密集型企业利润本身就比较低，产业层次低，科技含量少，利润空间更是狭小。此外，目前我国经济开始从一个较低层次上告别短缺，随着人们生活水平和需求档次的提升，中小企业生存的空间越来越小，效益下降在所难免。 6.中小企业管理人员的素质相对较低 相对于大型企业而言，中小企业的经营管理者素质显得更为重要，直接关系着企业的生存与发展。尽管近年来中小企业经营者的文化素质有较大提高，但许多中小企业经营者存在的思维方式单一、家长制作风严重、缺乏大局观念和做“百年老店”的信心等素质缺陷不容忽视。 与此相对应的是，许多中小企业缺乏高素质的熟练工人、技术人员和高级管理人员。调查表明，有近40的中小企业技术人员与员工总数的比例低于5，技术人员与员工总数的比例高于20的中小企业只占16.954。三、强化中小企业财务管理的对策中小企业由于经营风险高、可提供的担保品价值较低，信誉度较低、银行贷款损失的风险较高以及信息不透明等原因，使得一些银行认为中小企业的信息披露不足，而获得其准确信息的成本又太高，同时中小企业单笔款项的需求较小，单位贷款的成本高、收益小，银行出于安全性考虑不愿将款项贷给中小企业。因此，我认为有必要从政府、银行和企业自身三个方面来采取措施，帮助中小企业解决融资问题。 （一）政府方面政府在中小企业融资问题上起着不可估量的作用。美国、日本、西班牙等国家都有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业的发展提供帮助。 1.立法保护政府要加强相关法律法规建设，尽快制定完善有利于中小企业发展的政策。由于一直没有专门的法律保障，中小企业的发展日益受到诸多障碍和问题的困扰，主要表现为融资困难、技术设备落后、信息不畅、人才匮乏等，而中国成为世界贸易组织成员，亦使中小企业面临着更为激烈的市场竞争。同时，日趋突出的就业矛盾也使政府感到了从法律层面采取措施扶持和促进中小企业发展的迫切性。 作为中国首部关于中小企业的专门法律，中小企业促进法被最高立法机构通过，标志着中国促进中小企业发展开始走上规范化和法制化轨道。该法以“改善中小企业经营环境，促进中小企业健康发展，扩大城乡就业，充分发挥中小企业在国民经济和社会发展中的重要作用”为立法宗旨，确立了中小企业在国民经济中的法律地位，明确了政府管理部门的职责，并将扶持和促进其发展上升到了法律的高度。另外，中国出台的公司法、合伙企业法和个人独资企业法，并在修改宪法时进一步明确了私营经济的法律地位，使中小企业按投资方式和财产责任形式分类的法律框架基本形成。 2.完善发展中小企业的政策体系完善的中小企业政策支持体系是中小企业快速健康发展的基础和保障，主要包括法律支持体系、创新支持体系、金融支持体系、财税支持体系、社会化服务体系等多个方面，以及各支持体系的合理配套和有效衔接。我国中小企业政策支持体系的完善重点是服务体系的完善及法律法规体系的健全。 3.建立中小企业管理机构经过十余年的金融体制改革，我国已初步建立了多元化的现代金融体系，然而以四大国有商业银行为核心的金融体系，其服务主要面向国有大企业，中小企业信贷仅为其“副业”。依托大银行解决中小企业融资的模式在理论上意味着较高的融资费用与成本，因而适用的中小企业极为有限。从中长期来看，有必要创立专门的中小企业信贷银行，专门为中小企业提供信贷服务之责。我国建立专门的中小企业信贷机构，较为可能的途径有两条：一是在城市商业银行、城乡信用合作社等区域性银行基础上改制创建专门的中小企业银行，充分发挥其“立足地方、服务地方、特色服务”的优势，为中小企业提供信贷融资支持。目前城市商业银行与信用社发展战略与国有商业银行趋同，市场定位模糊，极力与国有商业银行争夺大城市、大企业客户。从其自身经营能力和市场细分的观念来看，城市商业银行与信用社应调整发展战略，将中小企业作为主要目标市场，同时考虑到中小企业贷款隐性成本高的特点，国家应加强引导，给予适当补贴，调动中小企业信贷机构的积极性。 4.予金融支持 完善我国中小企业金融体系的重点是银行体系以及与之相配合的信用保证体系、政策及法规支持体系。因此，中小企业金融体系的完善主要应从以下几方面努力：首先是在推进存款保险制度建设的基础上发展地方中小银行等中小金融机构；其次是建立支持中小企业发展的政策性金融体系，包括从现有政策性银行派生出面向中小企业的贷款部门、新设政策性中小企业银行等；再次是建立健全有效的中小企业贷款担保体系，包括设立由政府出资或参与出资的担保机构、发展中小企业互助性会员制担保机构、发展商业性担保机构等，同时要明确担保行业的监管法规与管理制度；最后是发展中小企业投资公司等中小企业股权融资机构，推进风险投资建设，积极鼓励面向中小企业的金融创新等。 5.给予财税支持建立和健全中小企业财税支持体系主要包括以下几个方面：首先是尽可能地降低中小企业的税负，包括积极帮助中小企业完善会计制度，重新划分小规模纳税人的认定标准，降低小规模纳税人的增值税率等；其次是应在财税政策方面向中小企业适当倾斜，包括取消不合理收费、提高折旧率、减少税基等；再次是适当调整所得税，包括统一内外资企业的税基、税率和税收减免政策，尽可能地降低企业所得税负担等；最后是要进一步完善个人投资的优惠措施，鼓励私人投资，尤其是要鼓励私人投资于科技创新，以弥补政府研发投资的不足。 （二）银行方面 1.银行应转变思想观念，加强信贷力度 中小企业难以获得银行的信贷支持一方面而言是因为中小企业信用风险、经营风险高于大企业，但另一方面是因为银行对中小企业信贷业务不够重视甚至存在歧视，这也是一个重要原因。众多中小企业是银行重要的负债对象。银行应认识到服务中小企业的重要性。银行在商业化过程中需要有正确的定位，选择相应的目标市场，认识到中小企业贷款的商机所在，积极为中小企业提供金融服务，摒弃偏见，做到与大企业一视同仁。 2.大力发展中小金融机构目前，我国民营银行机构很少，股份制的中小银行也不多见，根本无法适应我国中小企业的融资要求，因此需要进一步开放民间资本进入金融行业的门槛，组建民营银行和中小股份的银行，以便通过中小金融机构与中小企业之间建立对称的关系来化解中小企业的信贷障碍。对民营资本进入金融行业投资，政府重点放在政策监督、法律规范和政策引导上，无需担心出现金融行业的混乱和危机，关键在于政府的管理水平和法律的完善程度。 （三）企业自身 1.诚信立业中小企业进入资本市场要有一定的信用作为保障，消除融资各方的风险顾虑。因此需要建立一套完善的以信用为立法基点的包括相关法律、法规的中小企业信用法律制度和相关配套措施。这包括对中小企业的注册、资产监管、财务信息管理、信用记录收集与管理等。同时，为使中小企业牢牢树立信用经营的观念，减少交易风险，我们还必须做到以下几点：一是建立公开的社会信用信息网络，便于交易各方获取相对人的信用信息，减少交易风险；二是积极引导企业以诚信为本；三是建立和培育信用中介机构；四是要严厉惩戒失信行为，形成守信者受益、失信者承担相应责任的良好氛围。同时，鉴于我国对中小企业信用担保体系尚不健全，同时在政府出资设立担保机构还不现实的情况下，可以考虑由我国各地方的中小企业组织起来，成立联合担保共同体，实行共同担保，从而有效地保证中小企业的还款信用。 2.加强财务控制中小企业要搞好财务控制，必须建立完善的财务控制制度和科学的财务处理程序。具体包括以下几个方面：一是不相容职务分离制度。按照不相容职务相分离的原则，合理设置财务会计及相关工作岗位，明确职责权限，形成相互制衡机制。二是授权批准控制制度。明确规定涉及财务会计及相关工作的授权批准的范围、权限、程序、责任等内容，单位内部的各级管理层必须在授权范围内行使职权和承担责任，经办人员也必须在授权范围内办理业务。三是会计系统控制制度。依据会计法和国家统一的会计制度，制定适合本单位的会计制度，明确会计工作流程，建立岗位责任制，充分发挥会计的监督职能。良好的会计系统控制制度是企业财务控制得以顺利进行的有力保障。另外，中小企业也要加强实物资产控制，加强成本控制，加强应收账款控制，加强财务风险控制以及提高财务人员的素质和创新能力。 3.引进人才 无论企业还是人才机构，从自己的领域实现专业化的运作，如岗位、薪资的定义、企业需求和计划的制定和实施；人才机构如何理解和提高企业的招聘行为，并为之提供专业化高质量的服务，如人力资源规划、岗位表述、招聘信息发布、筛选简历、面试、录用、签署劳动合同等一系列的行为和环节，如何专业化运行，这才是最终的解决方案。近年来，许多地方政府为了解决中小企业融资问题，制定了一些扶持政策，值得借鉴。例如四川省政府在2007年8月出台了关于做好中小企业融资工作的意见5，鼓励金融机构试办循环贷款、动产质押、贸易融资、应收账款融资、设备按揭贷款、创新贷款、未来收益权质押贷款；积极推广房产和商铺抵押贷款、按揭贷款、努力开发商标权、专利权、著作权质押贷款、联保贷款，以满足个体经营者和私营企业主的融资需求；明确鼓励中小企业依法向社会融资，改变过分依赖银行资金的格局；国家对符合条件的中小企业信用担保机构免收3年营业税的政策。又如，福建省政府近期出台了关于进一步支持中小企业融资的若干意见（试行）6。从2008年起，3年内，对为中小工业企业提供融资担保的担保机构，按年度担保额千分之八的比例补偿；对为中小贸易企业提供融资担保的担保机构，按年度担保额千分之五的比例补偿。设立省创业投资引导资金，按每年3000万元，主要用于资助搭建创业投资服务平台，组织引进省外、境内创业投资等。合理运用中小金融机构再贷款、支农再贷款等货币政策手段，提高金融机构对工业、农业、商贸等中小企业的信贷投入能力。企业在不同发展时期，要分析自身条件，选择最有利于企业的筹资渠道和筹资方式，企业应该从实际出发，明白筹资是以提高企业价值为前提的，筹资者在实施筹资决策之前，应该仔细考察社会、经济环境，要确定筹资的目的，减少筹资的盲目性，同时想进了解各种筹资渠道和筹资方式的优缺点，分析优秀企业的成功案例，一定能