关于现今中小企业融资难问题探讨—本科会计毕业论文.doc

第 1 页 绍兴文理学院 2012 级本科会计学 毕 业 论 文 关于现今中小企业融资难问题探讨 姓 名： 学 号： 专 业：会计学 批 次： 电子邮箱： 学习中心： 指导老师： 2014 年 3 月 15 日 、 第 2 页 摘 要 中小企业是国民经济的重要组成部分，在经济发展中起着举足轻重 的作用。然而，融资难是制约中小企业发展的一个重要因素，并且成为 一个世界性的疑难问题。大力发展中小企业是我国经济发展，尤其是县 域经济发展的客观需要，因此必须对中小企业融资问题给予高度重视。 导致中小企业融资困境的原因是多方面的，包括中小企业自身的缺陷， 银行业的垄断，中小金融机构发展的滞后，政策和法律的不完善等等。 本文从我国中小企业的融资困境入手，通过实际调查反映中小企业的融 资特点，分析形成我国中小企业融资现状的原因，结合我国中小企业的 融资实情，针对中小企业融资中的体制性、政策性及操作性障碍，研究 提出缓解融资难的政策建议和解决途径。 关键词：中小企业融资现状 困境 解决途径 abstraction small and medium-sized enterprises is an important part of national economy, plays an important role in economic development. financing difficulties, however, is an important factor restricting the development of small and medium-sized enterprises, and become a worldwide difficult problem. vigorously develop small and medium-sized enterprise is our country economic development, especially the objective need of the county economy development, so we must to give attaches 第 3 页 great importance to the small and medium-sized enterprise financing problems. the causes of financing difficulties of small and medium-sized enterprises are various, including small and medium-sized enterprise own defects, monopoly banking industry, the lagged development of small and medium- sized financial institutions, policy and law is imperfect, and so on. in this paper, from the financing difficulties of small and medium-sized enterprises in our country, through actual survey reflects the financing characteristics of small and medium-sized enterprises, this paper analyzes the reasons of formation of the current situation of the small and medium- sized enterprise financing in china, our country small and medium-sized enterprise financing the truth, for small and medium-sized enterprise financing system, policy and operational obstacles, to study and put forward to alleviate the financing difficult policy suggestions and solutions key: small & medium enterprises financing, current situation, difficulties, solutions. 目 录 第 4 页 一、我国中小企业融资现状 .4 （一）资本市场中小企业融资状况。 4 （二）民间、政府中小企业融资状况。 4 （三）金融机构中小企业融资状况。 5 二、我国中小企业融资存在的困境 .5 （一）法律困境 5 （二）融资困境 6 （三）担保困境 7 （四）自身困境 7 三、我国中小企业融资困境的解决途径 .9 （一）中小企业自身要加强各项制度建设，提高信用等级 9 （二）加快推进金融体制改革，建立健全能为中小企业融资服务的中 小金融机构体系 .10 （三）发挥政府在中小企业融资中的作用 .10 四、优化政策 11 （一）建立健全中小金融机构组织体系 .11 （二）鼓励各类银行增加对中小企业的信贷支持 .12 （三）鼓励针对中小企业的金融创新 .12 （四）拓宽中小企业直接中小企业融资渠道 .12 （五）建立和健全中小企业信用担保体系 .13 （六）推进中小企业信用体系建设 .13 第 5 页 （七）扶植重点企业 .13 （八）鼓励优胜劣汰 .13 五、提高自身能力 14 （一）增强信用意识 .14 （二）规范财务制度 .14 （三）推动企业发展 .15 第 6 页 前 言 当前，随着我国市场经济体制的建立和完善，中小企业得到了迅速 发展，已成为推动我国国民经济增长的重要力量，而且在调整经济结构、 扩大社会就业等方面都发挥着重要的作用。然而，融资难的问题一直严 重制约着中小企业的发展突破瓶颈。 由于我国法律政策和担保体系上的不完善以及中小企业长久以来的 自身信用等问题，我国中小企业融资一直是一大难题。融资是投资的源 头，难以有效地融资，中小企业就无法进行必要的投资，其后果是中小 企业不能及时得到发展甚至无法生存。要解决我国中小企业融资难的问 题就要从我国政府的法律政策，担保机构以及中小企业自身下手，全面 落实并解决中小企业的融资困境。中小企业融资问题意义重大，不但关 系企业自身的生存发展，而且关系到宏观经济全局，如果不能得到合理 解决将直接影响我国改革发展稳定的大局。因此，剖析中小企业融资现 状和成因，提出解决的途径，具有十分重要的现实意义。 一、我国中小企业融资现状 （一）资本市场中小企业融资状况。 目前，中小企业在资本市场中小企业融资的状况并不十分理想。大 都是国有企业，仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产 业和基础产业类的少数中小企业可以争取到直接上市筹资，或者通过资 产置换借“壳”买“壳”上市的机会。由于证券市场门槛高，为筹得更 多的资金，各地、各部委都竞相推荐大公司上市，这也导致中小企业进 入证券市场中小企业融资非常困难。在加之创业投资体制不健全，缺乏 完备法律保护体系和政策扶持体系，中小企业难以通过资本市场公开筹 集资金。 （二）民间、政府中小企业融资状况。 第 7 页 长期以来，中小企业多数在民间中小企业融资，采取职工入股的方 式筹集资金，或借民间的高利贷。尽管筹资成本较高，但由于手续简便、 资金到账及时，多数中小企业还是愿意到民间中小企业融资。但由于民 间资本毕竟规模不大，且具有极大的不稳定性，所以中小企业民间中小 企业融资不是长久之计。在政府方面，又存在这样的观念：大型企业都 是国有的，贷款给他们是国家对国家的企业，不会造成国有资产的流失。 而中小企业大多数是非国有的企业，效益不稳定，贷款回收不好，信誉 差，容易导致国有资产流失，所以银行一般对中小企业贷款十分谨慎， 条件较为苛刻。 （三）金融机构中小企业融资状况。 对于中小企业来说，取得银行贷款很难，主要表现为抵押难；中小 企业很难找到合适的担保人；一些基层银行授权有限，办事程序复杂繁 琐。这就使得许多中小企业视银行贷款为畏途，而不得已走上民间贷款 的途径。中小企业借款的特点是“少、急、频” ，加之为中小企业贷款 监控成本高、风险大而不愿意放款。 二、我国中小企业融资存在的困境 我国中小企业众多，在经济发展中起到举足轻重的作用，然而融资困难 仍然是制约企业发展的首要因素。而造成我国中小企业融资困难主要有 以下四方面因素。 （一）法律困境 我国目前缺乏统一的中小企业服务管理机构，如中小企业担保机构、 中小企业的信用评级机构等社会中介机构。对中小企业的发展缺乏完善 的法律、法规的支持保障，目前只是按行业和所有制性质分别制定政策 法规，缺乏一部统一规范的中小企业立法，造成各种所有制性质的中小 企业法律地位和权利的不平等。纵观我国证监会制订的大量融资政策， 在这些政策中，国有企业一般享有优先进入资本市场的特权，使上市成 为专为国有企业公司化改革服务和“脱贫”的工具。而对非国有企业而 第 8 页 言，上市的门槛过高。根据公司法规定，发行股票须经证监会核准； 发行公司债券亦须审批，其资本金要求显然对于非国有经济来说太高不 可攀，财务会计报表的要求也难以做到，因此现行的法律未为非国有经 济提供在市场融资的有力保障。 （二）融资困境 1、中小企业与银行方面的信息不对称 银行作为资金的提供者并不亲自参与企业的日常经营管理活动，它 与资金的使用者之间存在信息的不对称。在企业的融资活动中，信息不 对称问题是困扰银行和企业之间的首要问题。所谓信息的不对称是指投 资方和融资方存在着信息方面的差异。信息不对称导致逆向选择和道德 风险。融资方掌握着大量真实可靠的信息，而投资方掌握的信息量比较 少，缺乏真实性、可靠性，使投资方承担更多的风险。由于信息的不对 称，借款人拥有信息优势，贷款人很难收集到有关借款人的全部信息或 者收集这些信息需要花费大量的成本，不可能全面的掌握每一个中小企 业的全面信息。中小企业由于信息不透明所导致的“信息不对称”和 “道德风险” ，使贷款单位资金监管成本提高，金融机构为了降低资金 风险往往不愿意向其提供贷款，形成“逆向选择” 。因此，从某种程度 上讲，在正式的债务市场，中小企业债务融资方面存在一定的市场失效。 2、企业经营性质的限制 中小企业规模小，资金实力较弱，抗风险能力较差，同时中小企业 数量多、类型复杂、单个贷款规模小，每笔贷款的发放程序、经办环节， 如调查、评估、监督等都大致相同，结果导致银行的贷款单位经营成本 和监督费用上升。对于银行从节约经营成本和监督费用的“经济性”出 发，不愿意为中小企业提供小量而分散的贷款。由于中小企业融资需求 频率高，时间短，增加了银行的流动性管理困难，另外一些中小企业经 营行为短期化，发展战略方面具有一定的盲目性，使银行对中小企业的 第 9 页 信贷积极性不高。 3、市场利率和汇率变动较大 企业筹措资金，可能面临利率或汇率变动带来的风险，利率和汇率 水平的高低直接决定企业资金成本的大小，是企业筹资风险的诱导。当 国家实行“双紧”政策，即紧缩的财政政策和货币政策时，货币的供给 量萎缩，贷款利息率不断提高，使得企业所负担的经营成本增加。并且 中小企业的贷款规模小，贷款比较频繁，较高的贷款利率在增加融资成 本的同时，也降低了中小企业生产经营的积极性。反之当国家实行“双 松”政策，即扩张的财政政策和宽松的货币政策时，货币供给量增加， 贷款利息率不断降低，企业筹资的资金成本降低，所负担的经营成本减 少。同样，国际货币市场汇率的变动也给企业带来了外币的收付风险。 （三）担保困境 我国中小企业信贷主要来源于银行，但由于中小企业担保凭证有限， 所以借贷成为限制企业发展的重大因素。国家对中小企业的担保规模小、 风险分散与补偿制度缺乏，与企业信用能力提升的需求不适应。据国务 院发展研究中心调查，中小企业因无法落实担保而拒贷的比例高达 23.8，因无法落实抵押而发生的拒贷比例高达 32.3，二者合计总拒 贷率高达 56.1。但目前面向中小企业的信用担保业发展还难以满足广 大中小企业提升信用能力的需要：政府出资设立的信用担保机构通常仅 在筹建之初得到一次性资金支持，缺乏后续的补偿机制；民营担保机构 受所有制歧视，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作银行形成共 担机制。由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成，使得担 保资金的放大功能和担保机构的信用能力均受到较大制约。另外，与信 用担保业相关的法律法规建设滞后，也在一定程度上影响了信用担保机 构的规范发展。而一旦借到款后，一些企业宁肯接受罚息，也不愿意办 续借手续，免得再经历一番评估、登记、公证等全套贷款手续。这使得 许多中小企业视银行贷款为畏途，而不得已走上民间借贷的途径。 第 10 页 （四）自身困境 1、经营风险 中小企业还本付息资金最终来源于企业收益。企业收益与其日常经 营管理密切相关，经营管理的好坏，影响当期收益的高低，决定现金流 的多少，从而影响偿还到期债务本息“保证金”的充足与否，决定经营 风险的高低。经营风险是由公司的现金流的不确定性所引致的。主要包 括内部风险和外部风险。内部风险与企业内部可控制的的经营条件联系 起来，通过运营效率来体现；外部风险与超出企业可控制的范围强加给 企业不能规避的风险。根据信号传递理论，企业经营管理不善，会给市 场传递一种不良信号，使企业信誉受损，降低其在融资市场中的信用等 级，导致筹资困难，使企业面临再融资资金短缺的风险，无法满足后续 发展需要，使企业发展缓慢或停滞。中小企业经营风险高，会导致中小 企业在市场竞争中面临高风险，这种自身的局限性是导致中小企业债务 融资难的根本原因。 2、信用危险 中小企业财务制度不健全，企业信息透明度差，导致其资信不高。 中小企业的信用资信低，一方面带来融资的高成本,一方面造成融资渠 道过于狭窄，为中小企业在扩大规模，增加新产品，改革创新方面带来 很大的阻力。从融资的角度来看，中小企业的债务融资难的原因在于中 小企业信息的不对称,中小企业在资金的使用上并未及时的通过信息披 露及公正的会计、审计等来提高自身经营状况的透明性,这种导致资金 的使用者将这种风险增加到债务融资的资金的提供者身上，中小企业的 信用记录缺乏，财务信息不可靠，使中小企业债务融资的成本大大提高。 并且中小企业抵押担保不足、抵押担保落实难，是当前中小企业融资特 别是申请金融机构贷款过程中遇到的最大难题之一。 3、财务管理风险 第 11 页 与大企业相比，中小企业财务行为较为不规范，财务报告随意性大， 财务信息失真严重，大都存在信息不透明的问题。中小企业财务管理水 平较低，抵御风险能力差。由于中小企业经营机制落后，责任约束力弱， 资信水平不高，与国家规定的发行股票，债务的条件以及向银行贷款的 条件不符，不仅使中小企业融资渠道的狭窄，还造成中小企业在银行信 贷方面的阻力增大，得不到各融资机构的支持，使中小企业的发展过多 的依赖于自有资金。主要表现在：一是对现金内部管理不严，造成大量 闲置资金或者流失；二是应收账款周转不灵，没有指定正确的财务规划； 三是存货控制薄弱，资金管理呆滞。 三、我国中小企业融资困境的解决途径 （一）中小企业自身要加强各项制度建设，提高信用等级 1.建立科学的经营机制。中小企业要尽快建立健全适合中小企业发 展的经营决策机制，提高企业经营决策的透明度与科学性，充分实现信 息公开，解决银企关系中信息不对称的问题。中小企业应努力克服自身 的缺陷，想尽各种办法来提高自身的经营管理水平，规范经营并按现代 企业制度要求，挖掘内部潜力，按市场规律发展经济，提高产品档次和 科技含量，逐步增强对信贷资金的吸引力。 2、建立健全企业财务制度。基于现阶段中小企业以银行贷款为中 小企业融资主渠道的现实，而银行在对企业发放贷款可行性分析时重要 一环是财务分析，中小企业应尽快建立完善财务制度，编制各种有利于 银行等金融机构了解企业经营状况，以便于对企业经营能力及潜力进行 分析的完善的报表。这有利于降低银企信息的不对称性，有利于社会中 介机构对中小企业的经营状况、资信状况的了解，便于对其进行信用评 级，降低银行获取信息的成本，降低银行发放贷款的风险，从而提高银 行向中小企业发放贷款的积极性。 3.提高中小企业自身信用等级。中小企业要增强自我发展能力和信 用观念。自我发展能力和信用观念是改善中小企业融资环境，最终解决 第 12 页 中小企业融资难问题的根本出路。要认识到诚实守信是增加中小企业贷 款，融洽银企关系最好的办法，坚持诚信守信，提高资信度，依靠良好 的信用、真实的信息赢得银行的信用和支持。 （二）加快推进金融体制改革，建立健全能为中小企业融资服务的 中小金融机构体系 1、建立中小金融机构，形成为中小企业服务的中小金融机构体系。 这可以结合现阶段国有商业银行的改革进行。在中小企业分布较多的县 级以下经济区域范围内建立多种形式的金融机构。在国有商业银行退出 的过程中可以通过控股等形式进行改造，在农村信用合作社的基础上， 建立适合中小企业融资需求的中小商业银行。 2、加快推进多层次资本市场体系的建立与完善，打开中小企业融 资的直接渠道，拓宽中小企业融资途径。加快制定相关法律法规政策， 规范肃清主板市场，建立恢复投资者信心。研究推进建立二板市场的可 行性及其运行所需的环境，并加快环境建设以适应二板市场的推出。研 究推出场外交易及股权互换的方式，多种措施并进，推动中小企业直接 中小企业融资渠道的建立。 3、建立风险投资基金。基于现阶段中国风险投资尚处于起步探索 阶段这一现实，这需要我们更多的从国外吸收成功的经验，研究其过程 中可能出现的问题，制定相应的法律规章制度进行协调与解决，为风险 投资基金的发展奠定良好的基础。现阶段，中国风险投资基金应以政府 倡导为主，有各种形式资金进入的、实行现代企业制度管理的市场化运 作的管理模式，形成风险管理体制健全、投资经营决策科学民主、内控 制度健全完善的投资基金。它应该主要以成长型、科技型、对社会经济 发展有重要意义的、有发展前景的竞争性中小企业作为投资对象，通过 提供发展所需资金及经营管理咨询等服务的形式介入中小企业发展的各 个阶段。 （三）发挥政府在中小企业融资中的作用 第 13 页 1、转换政府职能，理顺政企关系。积极疏通中小企业融资渠道， 建立健全社会化服务体系。各级政府应结合当地实际，制定中小企业发 展的政策，建立从政策上引导、由企业自主决定破产、兼并、变卖等改 制方式的机制。引导和鼓励发展为中小企业融资服务的各类中介机构， 给予中小企业与大企业相同的国民待遇。一要制定支持中小企业融资的 政策。二是建立和规范中小企业税收支持政策，加强财政对中小企业工 作的支持力度。三要拓宽中小企业的中小企业融资渠道。鼓励中小企业 技术创新，加快中小企业的中小企业融资渠道。鼓励中小企业技术创新， 加快中小企业的产权流动，积极招商引资，扩大中小企业担保的受惠面。 2、政府要加强对中小企业的扶持。中小企业的法制需要政府的扶 持，这在各国都是普遍现象。各国政府对中小企业的资金扶持的模式是 各不相同的，有以美国为代表的信贷担保为主的模式和以日本为代表的 直接“优惠”信贷模式，我国可以充分利用这两种对中小企业资金扶持 模式的特点和长处，根据某一时刻我国中小企业和国民经济运行的特点， 灵活运用这两种方式，以取得政府扶持中小企业资金的最大效果。 3、政府要注重对中小企业的担保。由于担保项目的风险很高，不 适合纯粹的商业化运作。目前世界各国的中小企业信用担保机构大多属 于政策性信用担保机构，以执行国家的经济产业政策为目的，而不是以 单纯营利为目的。为了保障担保业务的顺利进行，政府每年要为担保机 构注入部分资本金，担保项目的最终赔付也由政府承担。此外，政府还 制定减免税等各项优惠政策来促进担保机构的发展。我国现阶段中小企 业信用担保资金虽然也主要来源于财政，但财政支持的力度还不大，担 保基金规模仍然偏小。政府应该在财政中增加对中小企业信用担保体系 的投入。同时，应采用“政策性基金，市场化运作，法人化管理”的运 作模式，政府对担保机构和担保业务进行宏观指导和管理，避免过多行 政干预。 第 14 页 四、优化政策 （一）建立健全中小金融机构组织体系 允许新创设立或改建设立区域性股份制中小银行和合作性金融机构， 有条件的地区可探索设立专门为小企业服务的政策性银行。城市商业银 行和城市信用社要积极吸引非公有资本人股，进一步壮大和完善为城镇 中小企业融资服务的实力和机制。农村信用社应吸收农民、个体工商户 和小企业人股，加快改善股权结构，加大对农村中小企业的信贷服务力 度。 （二）鼓励各类银行增加对中小企业的信贷支持 通过税收支持、扩大利率浮动幅度以及再贷款、再贴现等方式，鼓 励国有商业银行、股份制银行和政策性银行提高对中小企业的贷款比例， 合理确定中小企业贷款期限和额度，切实发挥银行内设中小企业信贷部 门的作用。要鼓励政策性银行依托地方商业银行和担保机构，开展以中 小企业为服务对象的转贷款、担保贷款等业务。 （三）鼓励针对中小企业的金融创新 要针对中小企业自身特点，改进对中小企业的资信评估制度，对符 合条件的中小企业发放信用贷款，开展授信业务；对有市场、有效益、 有信用的中小企业，拓展公司理财和账户托管业务；放宽中小企业融资 租赁公司的准人条件，支持开办中小企业融资租赁；开展专利权、商标 权等无形资产质押贷款试点。支持中小企业依照有关规定利用国际金融 组织投资和使用国外贷款。鼓励保险机构开展面向中小企业的产品和服 务创新，改进对中小企业的服务方式和手段；进一步发挥典当在中小企 业融资中的积极作用。 （四）拓宽中小企业直接中小企业融资渠道 推进多层次资本市场建设，继续发挥主板市场作用；在完善现有中 小企业板块基础上，加快建立中小企业上市育成和辅导体系，适时启动 创业板市场；逐步扩大证券公司代办股份转让系统的功能；整合和规范 第 15 页 现有产权交易市场，为非公有制企业股权转让提供服务；继续推动中小 企业企业境外上市工作。鼓励符合产业政策的中小企业以股权中小企业 融资、项目中小企业融资等方式筹集资金。允许符合条件的中小企业探 索债权中小企业融资方式。通过税收政策支持开展创业投资。推动建立 中小企业投资公司。 （五）建立和健全中小企业信用担保体系 鼓励非公有制经济设立商业性或互助性信用担保机构，以中小企业 为服务对象的信用担保的机构经核准可免征营业税。加快建立全国中小 企业信用再担保机构，鼓励有条件的地方建立中小企业信用担保基金， 建立和完善信用担保的行业准人、风险控制和损失补偿机制。加强对中 小企业信用担保机构的监管，建立担保业自律性组织。 （六）推进中小企业信用体系建设 研究建立适合中小企业特点的信用征集、评级、发布制度以及奖励 惩戒机制，建立和完善企业信用档案数据库，推动中小企业信用档案试 点。对资信等级高的中小企业，应简化工商年检手续，逐步实行备案制。 加强中小企业内部信用制度建设。 （七）扶植重点企业 政府对金融机构支持科技型、成长型的中小企业融资实行减税、贴息、 补贴等优惠政策。以调动金融机构为中小企业融资的积极性。针对中小 型企业量大面广，布局分散的特点，政府实行分类指导。中小企业是地 方经济发展的一支重要力量，是地方经济的一个重要支撑点，特别是在 解决我国目前所面临的就业难问题具有十分重要的作用。当前应着重研 究中小企业发展中存在的问题，重点通过搞活地方金融机构，多渠道解 决中小企业融资难的问题，以推动中小企业的发展，使之成为我国经济 新的增长点。对产品有销路，市场前景广阔，技术创新能力强，效益好 的中小企业，进行重点优先扶持。 （八）鼓励优胜劣汰 第 16 页 近年来，中小企业数量剧增，使国家对中小企业的拨款分散，政策无法 高度统一。减轻政府部门的压力，鼓励优胜劣汰，采取适者生存的竞争 性措施已是必然。针对中小企业目前的融资困境，我国应尽早推出创业 板，让有条件的企业上市融资。此外，还要鼓励私募股权投资基金和风 险投资基金，扩大直接融资的比例。对于那些发展前景较好的中小企业， 股权融资不失为一条出路。借经济增速趋缓和“金融危机”之机，从主 观上和客观上对中小企业优胜劣汰，不失时机地让好的中小企业利用当 前形势提升品质，做大做强，增加抗风险能力，让不好的中小企业自然 淘汰，尤其是一些低附加值、高成本、高耗能的企业。这部分企业消耗 了大量的资源，但产品附加值却很少，企业未来发展空间本已非常有限， 早点淘汰，更有利于改善经济环境，使国家和银行对中小企业的补贴相 对集中，达到舍次求好，舍小保大缓解中小企业融资压力大的问题，达 到优化组合的目的。 五、提高自身能力 （一）增强信用意识 我国中小企业，信用资源短缺和信息不对称的问题极为突出