中国私募基金发展前景和当前问题研究.docx

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羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆蚀蚆芆艿蒃羄芅莁蚈袀芄蒃蒁螆芃芃蚆螂芃莅蕿肁节蒇螅羇芁薀薇袃芀艿螃蝿羆莂薆蚅羆蒄螁羄羅膄薄羀羄莆袀袆羃蒈蚂螂羂薁蒅肀羁芀蚁羆羀莃蒃袂肀蒅虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇肃肇葿蒀罿肆薁螆袅肅芁薈螁肄莃螄蚇肄蒆薇羅膃膅螂袁膂芈薅螇膁莀螀蚃膀薂薃肂腿节蒆羈腿莄蚁袄膈蒇蒄螀膇膆 窗体顶端窗体底端您查询的关键词是：私募研究报告。如果打开速度慢，可以尝试快速版；如果想保存快照，可以添加到搜藏；如果想更新或删除快照，可以投诉快照。(百度和网页/view/b3ad4e69011ca300a6c390a4.html的作者无关，不对其内容负责。百度快照谨为网络故障时之索引，不代表被搜索网站的即时页面。)手机文库|百度首页|百度知道|百度文库首页|登录窗体顶端新闻网页贴吧知道mp3图片视频百科文库帮助全部docpdfpptxlstxt窗体底端百度文库专业文献/行业资料经济/管理下载文档收藏中国私募基金发展前景和当前问题研究pe窗体顶端窗体底端研究报告research report 中国私募基金发展前景和当前问题研究课题研究员 王 霞 深圳证券交易所综合研究所 2006.09.20 深证综研字第 0145 号 中国私募基金发展前景和当前问题研究内 容 提 要 1本报告所研究的私募基金指通过非公开发行方式向特定投资者募集，进行 证券投资活动的基金。从我国私募基金概念的经济内涵看，与美国的 hedge fund 和开曼群岛的 mutual fund 或 4(3)条款基金非常相似。 2全球私募基金的发展主要集中在 20 世纪 90 年代以后。1988 年后，私募基 金数量以平均每年超过 17的速度增长，并在进入本世纪后继续保持高速增长。 截至 2005 年底，全球私募基金管理资产规模已达到 14,000 亿美元。目前全球私 募基金主要集中在美国和开曼群岛，离岸基金所占比重近年来不断扩大。 3私募基金的经营管理有更大自由度，投资方式更加灵活多样；私募基金委 托代理关系简单，投资人与基金经理之间有着密切的联系和紧密的利益关系；私 募基金是一类适合于高收入富有阶层的投资方式。因此，私募基金才得以在众多 投资方式中存在和发展。从全球私募基金的历史表现看，其平均收益高于共同基 金，平均风险则低于共同基金。与共同基金相比，私募基金的激励机制更加有效，私募基金通常按照绝对收益收取业绩表现费。 4海外对私募基金的监管是在认同其基本特征合理性的基础上加以规范和监 管的。首先，认同私募基金在经营管理模式上的多样性，所以监管的重点不在于私募基金的投资风险和信息披露，而通常将监管重点放在制定相关豁免条件，以 及审查相关私募基金是否符合豁免条件上；其次，认同私募基金的委托代理关系 相对简单的特征，对投资者人数有明确的要求；第三，认同私募基金作为富人投 资工具的特征，对投资者的资产和收入水平，以及投资额度等都有各种明确的规 定。这些监管措施，进一步凸现了私募基金的特点与优势，有力地推进了私募基 金的发展。 5我国私募基金目前可以分为两大类：一类是有官方背景的合法私募基金， 主要包括：券商集合资产管理计划、信托投资公司的信托投资计划和管理自有资 金的投资公司；另一类是没有官方背景的民间非合法私募基金。