中国有色金属行业分析报告(2013年1季度).pdf

中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国有色金属行业分析报告 中国有色金属行业分析报告 （2013 年 1 季度） （2013 年 1 季度） 出版日期：出版日期：2013 年年 05 月月 www.cei.gov.cn 需求低位回暖，消费旺季将短期缓解供需压力 需求低位回暖，消费旺季将短期缓解供需压力 2013 年 1 季度，在国家“稳增长”政策措施下，我国有色金属冶炼生产运行 整体平稳，企业开工率回升，产量增速较上年显著加快。13 月，十种有色金属 产品累计产量约为 857.54 万吨，同比增长 10.62%，增速较上年同期上升 2.17 个百 分点。分品种看，1 季度精炼铜、原铝、铅、锌产量分别为 139.07 万吨、475.75 万吨、92.68 万吨、118.84 万吨，同比增速分别为 11.20%、9.62%、16.11%、6.77%， 除原铝外，其他品种增幅均较上年同期出现上涨。 1 季度，随着稳增长政策措施逐渐显效，部分有色金属行业需求在经历长时间 的低迷状态后，下滑态势得到一定遏制。但产能过剩压力较大，使得有色金属库 存维持在历史高位，价格出现下滑，部分大宗金属甚至创下一年新低。3 月末，上 海期货交易所铜、电解铝、铅、锌当月期货价分别为 55170 元/吨、14520 元/吨、 14450 元/吨和 14690 元/吨，比上年末下降 3.5%、3.9%、2.2%和 4.2%。 在世界经济缓慢复苏背景下， 我国有色金属产品出口额为 56.73 亿美元， 同比 增长 16.5%，改变了 2012 年以来的负增长态势；而进口出现较大下滑，1 季度进 口额为 117.66 亿美元，同比下滑 24.4%；贸易逆差为 60.93 亿美元。总体来看，我 国有色金属行业依赖进口、出口受贸易保护主义打击的现状没有明显改变。 由于有色金属价格的下跌、成本支出的加大，以及产能过剩因素的持续影响， 1 季度，我国有色金属行业利润水平继续下滑。13 月，有色金属矿采选业实现 利润总额 147.72 亿元，同比下滑 1.87%；有色金属冶炼及压延加工业实现利润总 额 240.18 亿元，同比下滑 3.75%。 预计 2 季度，随着有色金属消费旺季的到来，国内需求陆续释放，有色金属行 业去库存化过程有望加快，有色金属企业经营困难问题将得到缓解。但产能过剩、 供大于求的基本格局不会改变，有色金属价格走势仍将以震荡行情为主，并有可 能出现短期的下行。 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 i 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 目 录 目 录 当季概览.1 当季概览.1 供求分析.2 供求分析.2 一、有色金属行业市场运行情况 2 （一）供给：冶炼生产增速明显回升，矿产品产量快速增长 2 （二）需求：下游需求有所回暖，铜、铝库存继续攀升 4 （三）价格：基本金属价格下跌，稀土价格平稳 7 二、有色金属行业进出口情况 8 （一）总体：进口下滑，出口增长 8 （二）铜：进口持续下滑，出口维持高速增长 9 （三）铝：加工产品进出口下滑，铝土矿进口大跌后逐步回升 . 10 三、有色金属行业投资情况 . 11 四、有色金属行业经营情况 . 12 （一）采选业销售收入增速继续放缓，冶炼业增速回升 . 12 （二）行业效益未见明显好转，利润继续下滑 . 13 趋势预测15 趋势预测15 一、供需预测 . 15 二、价格预测 . 16 三、进出口预测 . 16 （一）出口预测 . 16 （二）进口预测 . 17 四、投资预测 . 17 五、行业绩效预测 . 18 政策解读19 政策解读19 一、 关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见 19 二、 铝行业准入条件（2012） （征求意见稿） 20 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 ii 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 三、 有色金属工业节能减排指导意见 20 四、 废铜、废铝再生利用行业准入条件 （征求意见稿） . 21 五、 促进铅酸蓄电池和再生铅产业规范发展意见 21 六、 2013年工业节能与绿色发展专项行动实施方案 22 热点研究23 热点研究23 一、中信购澳铝企alumina13%股权，寻求海外铝土资源盈利点 . 23 二、内蒙古乌拉特中旗探明一处超大型金矿 . 23 三、江西发现远景规模超大型铜钨矿 . 23 四、国家收储30万吨铝锭 . 24 五、中铝与俄铝签订备忘录，有望共同开发矿业 . 24 六、南方稀土整合取得进展，赣州稀土集团正式运营 . 24 上市公司25 上市公司25 一、经营绩效：利润下滑，多家上市公司出现亏损 . 25 二、盈利能力：利润率指标全面下滑，包钢稀土盈利能力最强 . 26 三、偿债能力：流动比率普遍上升，负债率大多提高 . 27 四、营运能力：大多上市公司周转率指标处于较高水平 . 28 五、现金流量：总体现金流和筹资需求均有所增长 . 30 六、代表性上市公司 . 31 （一）江西铜业股份有限公司 . 31 （二）中国铝业股份有限公司 . 31 （三）铜陵有色金属集团股份有限公司 . 32 （四）山东黄金矿业股份有限公司 . 33 （五）紫金矿业集团股份有限公司 . 33 关键指标34 关键指标34 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 iii 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 图表目录 图表目录 图表图表 1 2012年以来十种有色金属产品累计产量及同比增速年以来十种有色金属产品累计产量及同比增速. 2 图表图表 2 2013年年1季度十种有色金属产品产量及同比增速季度十种有色金属产品产量及同比增速. 3 图表图表 3 2012年年2月月2013年年3月原铝（电解铝）累计产量及同比增速月原铝（电解铝）累计产量及同比增速. 4 图表图表 4 2012年年2月月2013年年3月精炼铜累计产量及同比增速月精炼铜累计产量及同比增速. 4 图表图表 5 2012年以来商品房累计销售面积、土地购置面积同比增速年以来商品房累计销售面积、土地购置面积同比增速. 5 图表图表 6 2012年以来有色金属主要终端消费产品累计产量增速年以来有色金属主要终端消费产品累计产量增速. 6 图表图表 7 2012年年2月月2013年年3月铜材和铝材累计产量及同比增速月铜材和铝材累计产量及同比增速. 6 图表图表 8 2012年年1月月2013年年3月上海期货交易所铜、铝库存月上海期货交易所铜、铝库存. 7 图表图表 9 2012年年1月月2013年年3月我国基本有色金属价格走势月我国基本有色金属价格走势. 7 图表图表 10 2012年年1月月2013年年3月我国部分稀土产品价格月我国部分稀土产品价格. 8 图表图表 11 2006年年2013年年1季度我国有色金属产品进出口贸易额季度我国有色金属产品进出口贸易额. 9 图表图表 12 2012年年1月月2013年年3月我国有色金属产品月度进出口额月我国有色金属产品月度进出口额. 9 图表图表 13 2012年年1月月2013年年3月未锻造的铜及铜材进出口量及同比增速月未锻造的铜及铜材进出口量及同比增速. 10 图表图表 14 2012年年1月月2013年年3月未锻造的铝及铝材月度进出口量及增速月未锻造的铝及铝材月度进出口量及增速. 10 图表图表 15 2012年年1月月2013年年3月我国铝土矿月度进口量月我国铝土矿月度进口量11 图表图表 16 2012年以来有色金属行业累计固定资产投资及同比增速年以来有色金属行业累计固定资产投资及同比增速. 12 图表图表 17 2012年以来有色金属采矿业及冶炼加工业累计投资占比年以来有色金属采矿业及冶炼加工业累计投资占比. 12 图表图表 18 2012年年1月月2013年年3月我国有色金属材料类购进价格指数月我国有色金属材料类购进价格指数. 13 图表图表 19 2012年以来我国有色金属工业产品销售收入及同比增速年以来我国有色金属工业产品销售收入及同比增速. 13 图表图表 20 2011年以来我国有色金属工业产品累计利润总额及同比增速年以来我国有色金属工业产品累计利润总额及同比增速. 14 图表图表 21 2011年年1季度季度2013年年1季度有色金属行业销售利润率变化季度有色金属行业销售利润率变化. 14 图表图表 22 2013年有色金属行业关键指标预测年有色金属行业关键指标预测. 18 图表图表 23 2013年年1季度沪深股市有色金属上市公司经营绩效指标季度沪深股市有色金属上市公司经营绩效指标. 25 图表图表 24 2013年年1季度沪深股市有色金属上市公司盈利能力指标季度沪深股市有色金属上市公司盈利能力指标. 26 图表图表 25 2013年年1季度沪深股市有色金属上市公司偿债能力指标季度沪深股市有色金属上市公司偿债能力指标. 28 图表图表 26 2013年年1季度沪深股市有色金属上市公司营运能力指标季度沪深股市有色金属上市公司营运能力指标. 29 图表图表 27 2013年年1季度沪深股市有色金属上市公司现金流量指标季度沪深股市有色金属上市公司现金流量指标. 30 图表图表 28 2013年年1季度江西铜业股份有限公司经营效益季度江西铜业股份有限公司经营效益. 31 图表图表 29 2013年年1季度中国铝业股份有限公司经营效益季度中国铝业股份有限公司经营效益. 32 图表图表 30 2013年年1季度铜陵有色金属集团股份有限公司经营效益季度铜陵有色金属集团股份有限公司经营效益. 32 图表图表 31 2013年年1季度山东黄金矿业股份有限公司经营效益季度山东黄金矿业股份有限公司经营效益. 33 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 iv 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 v 图表图表 32 2013年年1季度紫金矿业集团股份有限公司经营效益季度紫金矿业集团股份有限公司经营效益. 33 图表图表 33 2013年年1季度我国有色金属行业关键指标季度我国有色金属行业关键指标. 34 本报告图表如未标明资料来源，均来源于“本报告图表如未标明资料来源，均来源于“中经网统计数据库中经网统计数据库” 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 当季概览 当季概览 2013 年 1 季度，在国家“稳增长”政策措施下，我国有色金属冶炼生产运行 整体平稳，企业开工率回升，产量增速较上年显著加快。13 月，十种有色金属 产品累计产量约为 857.54 万吨，同比增长 10.62%，增速较上年同期上升 2.17 个百 分点。分品种看，1 季度精炼铜、原铝、铅、锌产量分别为 139.07 万吨、475.75 万吨、92.68 万吨、118.84 万吨，同比增速分别为 11.20%、9.62%、16.11%、6.77%， 除原铝外，其他品种增幅均较上年同期出现上涨。 1 季度，随着稳增长政策措施逐渐显效，部分有色金属行业需求在经历长时间 的低迷状态后，下滑态势得到一定遏制。但产能过剩压力较大，使得有色金属库 存维持在历史高位，价格出现下滑，部分大宗金属甚至创下一年新低。3 月末，上 海期货交易所铜、电解铝、铅、锌当月期货价分别为 55170 元/吨、14520 元/吨、 14450 元/吨和 14690 元/吨，比上年末下降 3.5%、3.9%、2.2%和 4.2%。 在世界经济缓慢复苏背景下， 我国有色金属产品出口额为 56.73 亿美元， 同比 增长 16.5%，改变了 2012 年以来的负增长态势；而进口出现较大下滑，1 季度进 口额为 117.66 亿美元，同比下滑 24.4%；贸易逆差为 60.93 亿美元。总体来看，我 国有色金属行业依赖进口、出口受贸易保护主义打击的现状没有明显改变。 由于有色金属价格的下跌、成本支出的加大，以及产能过剩因素的持续影响， 1 季度，我国有色金属行业利润水平继续下滑。13 月，有色金属矿采选业实现 利润总额 147.72 亿元，同比下滑 1.87%；有色金属冶炼及压延加工业实现利润总 额 240.18 亿元，同比下滑 3.75%。 预计 2 季度，随着有色金属消费旺季的到来，国内需求陆续释放，有色金属行 业去库存化过程有望加快，有色金属企业经营困难问题将得到缓解。但产能过剩、 供大于求的基本格局不会改变，有色金属价格走势仍将以震荡行情为主，并有可 能出现短期的下行。 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 1 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 供求分析 供求分析 一、有色金属行业市场运行情况 一、有色金属行业市场运行情况 2013 年 1 季度，有色金属工业生产、投资加速，消费有所回暖，但供需基本 面没有得到明显改善，库存维持历史高位，价格依然低迷，部分大宗金属价格甚 至创下一年新低。总体而言，有色金属行业依旧面临着产能过剩、行业集中度不 高、节能减排压力大、效益不佳等问题。 （一）供给：冶炼生产增速明显回升，矿产品产量快速增长 （一）供给：冶炼生产增速明显回升，矿产品产量快速增长 1十种冶炼产品总体产量增速明显回升十种冶炼产品总体产量增速明显回升 2013 年 1 季度，在国家“稳增长”政策措施下，我国有色金属冶炼生产运行 加速，企业开工率回升，产量增速较上年显著加快。13 月，十种有色金属产品 累计产量约为 857.54 万吨， 同比增长 10.62%， 增速较上年同期上升 2.17 个百分点。 分品种看，1 季度精炼铜、原铝、铅、锌产量分别为 139.07 万吨、475.75 万吨、 92.68 万吨、118.84 万吨，同比增速分别为 11.20%、9.62%、16.11%、6.77%，除 原铝外，其他品种增幅均较上年同期出现上涨。 图表 1 2012 年以来十种有色金属产品累计产量及同比增速 图表 1 2012 年以来十种有色金属产品累计产量及同比增速 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-02 13-03 万吨 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20%累计产量同比增长 数据来源：中国有色金属工业协会，中经网整理数据来源：中国有色金属工业协会，中经网整理 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 2 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 图表 2 2013 年 1 季度十种有色金属产品产量及同比增速 图表 2 2013 年 1 季度十种有色金属产品产量及同比增速 单位：万吨，% 2012 年全年 2012 年全年 2013 年 1 季度 2013 年 1 季度 指标名称 指标名称 产量 产量 同比增长 同比增长 产量 产量 同比增长 同比增长 十种有色金属总计 3696.12 7.5 857.54 10.62 其中：矿产 3221.24 8.46 775.95 11.20 1.精炼铜(铜) 582.35 12.06 139.07 11.20 其中：矿产 393.88 16.34 88.56 16.38 2.原铝(电解铝) 2026.75 12.21 475.75 9.62 3.铅 464.57 -0.04 92.68 16.11 其中：矿产 328.39 2.01 64.43 19.85 4.锌 482.94 -7.52 118.84 6.77 其中：矿产 472.23 -6.19 116.01 6.14 5.镍 22.92 23.75 5.59 28.88 6.锡 14.81 -5.13 3.44 -0.39 7.锑 24.13 26.91 14.12 29.67 8.汞(吨) 1347 -9.74 - - 9.镁 69.83 5.70 - - 10.海绵钛 7.69 25.75 - - 数据来源：中国有色金属工业协会，中经网整理数据来源：中国有色金属工业协会，中经网整理 2部分铝冶炼企业出现关停减产迹象，对产量增长未构成显著负面影响部分铝冶炼企业出现关停减产迹象，对产量增长未构成显著负面影响 1 季度，我国电解铝产量维持平稳上涨，产量的增加主要来自于先前投产的电 解铝新增产能逐渐放量。尽管 2013 年以来部分铝冶炼企业出现关停或减产迹象， 但总体规模有限，对产量增长未构成显著负面影响。13 月，我国电解铝产量达 475.75 万吨，同比增长 9.62%，增速较上年同期下降 2.58 个百分点。 具体来看，据安泰科调查，尽管春节过后铝价出现持续大幅下探，已跌破西南 地区大部分铝企业现金成本线，但位于西南地区的高成本电解铝企业并未出现大 幅减产迹象。这主要是由于一方面企业仍在积极争取政策支持，部分省份依然在 延续补贴政策，因此短期内市场或难以看到大幅减产迹象。除广西有部分铝冶炼 产能关停之外，位于贵州、四川、云南的电解铝企业均处于满负荷生产状态。 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 3 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 图表 3 2012 年 2 月2013 年 3 月原铝（电解铝）累计产量及同比增速 图表 3 2012 年 2 月2013 年 3 月原铝（电解铝）累计产量及同比增速 0 500 1000 1500 2000 2500 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-02 13-03 万吨 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 累计产量同比增长 数据来源：中国有色金属工业协会，中经网整理数据来源：中国有色金属工业协会，中经网整理 3铜冶炼产能释放，精铜产量维持高位铜冶炼产能释放，精铜产量维持高位 1 季度，铜产量继续维持在较高水平，其主要原因在于：政府出台的一系列稳 增长措施起到一定的支撑作用；此外国内铜冶炼产能的扩张和释放也支撑了铜产 量的增长。13 月，我国精炼铜累计产量达 154.65 万吨，同比增长 11.2%，增速 较上年同期提高 3.09 个百分点。 图表 4 2012 年 2 月2013 年 3 月精炼铜累计产量及同比增速 图表 4 2012 年 2 月2013 年 3 月精炼铜累计产量及同比增速 0 100 200 300 400 500 600 700 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-02 13-03 万吨 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 累计产量同比增长 数据来源：中国有色金属工业协会，中经网整理数据来源：中国有色金属工业协会，中经网整理 （二）需求：下游需求有所回暖，铜、铝库存继续攀升 （二）需求：下游需求有所回暖，铜、铝库存继续攀升 1 季度，随着稳增长政策措施逐渐显效，部分有色金属行业需求在经历长时间 的低迷状态后，下滑态势得到一定遏制，有色金属市场活跃度有了提升，市场预 期有所改善。 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 4 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 1有色金属部分终端消费领域需求有所回暖有色金属部分终端消费领域需求有所回暖 1 季度，我国“稳增长”政策支撑宏观经济保持平稳增长态势，主要有色金属 下游行业市场需求出现一定回暖。其中， “新国五条”的出台激发了市场的恐慌性 购房情绪，导致部分置业需求集中提前释放，恐慌性购房情绪再度蔓延，楼市销售 表现远超预期，商品房销售面积同比大幅增长。不过另一方面， “新国五条”的出 台减缓了供地和拿地节奏，全国土地市场整体依然低迷，全年房地产开发土地购置 累计面积同比下降 22.0%，降幅较上年末继续扩大 2.5 个百分点。 图表 5 2012 年以来商品房累计销售面积、土地购置面积同比增速 图表 5 2012 年以来商品房累计销售面积、土地购置面积同比增速 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 11-07 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-02 13-03 销售面积土地购置面积 数据来源：国家统计局，中经网整理 数据来源：国家统计局，中经网整理 此外，1 季度以来，随着基础设施投资加快和稳增长措施的见效，其它消费领 域也出现不同程度回升，产量同比增速较上年有所提高。1 季度，汽车、家用电冰 箱、家用洗衣机产量保持稳定增长态势，同比增速分别为 13.5%、9.0%和 7.7%。 但受风力发电、光伏发电等行业调整影响，发电设备产量则继续下滑，1 季度产量 同比下滑 14.4%。 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 5 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 图表 6 2012 年以来有色金属主要终端消费产品累计产量增速 图表 6 2012 年以来有色金属主要终端消费产品累计产量增速 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-03 汽车发电设备 电力电缆家用洗衣机 家用电冰箱 数据来源：国家统计局，中经网整理数据来源：国家统计局，中经网整理 从有色金属中间产品产量来看，其生产保持平稳运行，受下游需求拉动较为明 显。1 季度，我国铜材产量为 308.04 万吨，同比增长 18.36%，增幅较上年末提高 7.58 个百分点； 铝材产量为 811.33 万吨， 同比增长 23.18%， 增幅比上年末提高 8.58 个百分点。 图表 7 2012 年 2 月2013 年 3 月铜材和铝材累计产量及同比增速 图表 7 2012 年 2 月2013 年 3 月铜材和铝材累计产量及同比增速 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-02 13-03 万吨 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 铝材产量铜材产量同比增长（铝材）同比增长（铜材） 数据来源：中国有色金属工业协会，中经网整理数据来源：中国有色金属工业协会，中经网整理 2上海期交所铜、铝库存继续上扬上海期交所铜、铝库存继续上扬 1 季度，尽管有色金属下游消费市场得到一定程度回暖，但供需基本面仍未得 到显著改观，主要有色金属产品供给的产能过剩压力较大，使得国内基本有色金 属库存维持在历史高位。1 季度以来，上海期货交易所铜、铝库存总体呈继续攀升 态势。其中铜库存由 2012 年末的 20.5 万吨上升至 2013 年 1 季度末的 24.8 万吨； 铝库存由 2012 年末的 44.2 万吨上升至 2013 年 1 季度末的 50.5 万吨。 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 6 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 图表 8 2012 年 1 月2013 年 3 月上海期货交易所铜、铝库存 图表 8 2012 年 1 月2013 年 3 月上海期货交易所铜、铝库存 0 10 20 30 40 50 60 12-01-06 12-02-03 12-03-02 12-03-30 12-04-27 12-05-25 12-06-22 12-07-13 12-08-10 12-09-07 12-10-05 12-11-02 12-11-30 12-12-28 13-01-25 13-02-22 13-03-22 万吨 铜铝 数据来源：上海期货交易所，中经网整理数据来源：上海期货交易所，中经网整理 （三）价格：基本金属价格下跌，稀土价格平稳 （三）价格：基本金属价格下跌，稀土价格平稳 1基本有色金属价格下跌基本有色金属价格下跌 1 季度，有色金属价格先扬后抑，至 3 月末，除个别小金属品种以外，绝大多 数金属品种价格与上年底相比，都出现了明显的跌幅，部分大宗金属价格甚至创 下一年新低。价格下跌主要原因为，在我国经济复苏低于预期的前提下，库存高 企，供给面临较大压力。3 月末，上海期货交易所铜、电解铝、铅、锌当月期货价 分别为 55170 元/吨、 14520 元/吨、 14450 元/吨和 14690 元/吨， 比上年末下降 3.5%、 3.9%、2.2%和 4.2%。 图表 9 2012 年 1 月2013 年 3 月我国基本有色金属价格走势 图表 9 2012 年 1 月2013 年 3 月我国基本有色金属价格走势 14000 14500 15000 15500 16000 16500 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 元/吨 30000 35000 40000 45000 50000 55000 60000 65000 元/吨 铝锌铅(现货)铜(右轴) 数据来源：上海期交所，长江现货市场，中经网整理数据来源：上海期交所，长江现货市场，中经网整理 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 7 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 2稀土价格延续缓慢下跌态势稀土价格延续缓慢下跌态势 1 季度，稀土市场依然处于疲软态势，稀土价格继续缓慢下跌。至 3 月底，金 属镨价格为 42.5 万元/吨，较上年底下降 4.7%，金属钕价格为 44.5 万吨/元，较上 年底下滑 2.2%。近年来一系列政策的出台有利于规范稀土市场，避免稀土价格暴 涨暴跌，使得稀土价格回归理性。 图表 10 2012 年 1 月2013 年 3 月我国部分稀土产品价格 图表 10 2012 年 1 月2013 年 3 月我国部分稀土产品价格 0 20 40 60 80 100 120 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 万元/吨 金属镨金属钕 数据来源：上海有色网，中经网整理数据来源：上海有色网，中经网整理 二、有色金属行业进出口情况 二、有色金属行业进出口情况 （一）总体：进口下滑，出口增长 （一）总体：进口下滑，出口增长 1 季度，世界经济缓慢复苏，有色金属市场需求出现回升，在此背景下我国有 色金属产品出口额为 56.73 亿美元，同比增长 16.5%，改变了 2012 年以来的负增 长态势；由于国内有色金属需求回升的动力依然不足，进口出现较大下滑，1 季度 进口额为 117.66 亿美元，同比下滑 24.4%。 同时，由于进口下滑，我国有色金属行业贸易逆差增长有所放缓。1 季度，我 国有色金属贸易逆差为 60.93 亿美元，较上年同期下滑 42.7%。总体来看，由于国 内矿产资源相对较为短缺，同时高端产品开发能力弱，对国际市场依赖程度高， 我国有色金属行业依赖进口、出口受贸易保护主义打击的现状没有明显改变。 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 8 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 图表 11 2006 年2013 年 1 季度我国有色金属产品进出口贸易额 图表 11 2006 年2013 年 1 季度我国有色金属产品进出口贸易额 0 100 200 300 400 500 600 20062007200820092010201120122013q1 亿美元 出口额进口额贸易逆差 数据来源：中国海关总署，中经网整理数据来源：中国海关总署，中经网整理 图表 12 2012 年 1 月2013 年 3 月我国有色金属产品月度进出口额 图表 12 2012 年 1 月2013 年 3 月我国有色金属产品月度进出口额 0 100 200 300 400 500 600 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 亿美元 出口额进口额 数据来源：海关总署，中经网整理数据来源：海关总署，中经网整理 （二）铜：进口持续下滑，出口维持高速增长 （二）铜：进口持续下滑，出口维持高速增长 由于国内需求增长缓慢，而产量增长较快；同时，融资铜方面由于银行管制等 原因持续降温，自 2012 年下半年以来我国进口铜持续下降。2013 年 1 季度，我国 未锻造铜及铜材累计进口总量为 96.76 万吨，同比下滑 28.9%。分月度看，1、2、 3 月，我国未锻造铜及铜材进口量同比分别下滑 15.2%、38.5%和 30.8%。 1 季度，一方面，由于来料加工税率调整的政策效果逐渐显现，另一方面，由 于价格外高内低，国内供应过剩，我国铜产品出口依然保持快速增长。13 月， 我国未锻造的铜及铜材累计出口总量达 24.28 万吨，同比大幅增长 68.1%。分月度 看， 1、 2、 3 月， 我国未锻造铜及铜材出口量同比分别增长 88.5%、 98.2%和 43.4%。 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 9 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 图表 13 2012 年 1 月2013 年 3 月未锻造的铜及铜材进出口量及同比增速 图表 13 2012 年 1 月2013 年 3 月未锻造的铜及铜材进出口量及同比增速 0 10 20 30 40 50 60 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 万吨 -60% -10% 40% 90% 140% 进口量出口量进口同比增长出口同比增长 数据来源：海关总署，中经网整理数据来源：海关总署，中经网整理 （三）铝：加工产品进出口下滑，铝土矿进口大跌后逐步回升 （三）铝：加工产品进出口下滑，铝土矿进口大跌后逐步回升 1铝产品进口延续下降态势，出口持续低迷铝产品进口延续下降态势，出口持续低迷 1 季度，受制于沪伦比值较大，进口铝锭没有套利空间，我国铝产品进口延 续同比大幅下滑趋势。13 月，我国未锻造铝及铝材累计进口量为 18.44 万吨， 同比下滑 45.6%。分月度看，1 月未锻造铝及铝材进口量同比下滑 26.2%，2、3 月，降幅扩至 63.5%和 42.1%。 从铝产品出口情况来看，1 季度，出口延续低迷态势，这主要由于铝产品国际 市场需求依然较为低迷，此外贸易保护主义盛行，影响了我国铝材出口增长。1 3 月，我国未锻造的铝及铝材累计出口量为 79 万吨，同比下滑 3.7%。 图表 14 2012 年 1 月2013 年 3 月未锻造的铝及铝材月度进出口量及增速 图表 14 2012 年 1 月2013 年 3 月未锻造的铝及铝材月度进出口量及增速 0 5 10 15 20 25 30 35 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 万吨 -110% -60% -10% 40% 90% 140% 进口量出口量进口同比增长出口同比增长 数据来源：海关总署，中经网整理数据来源：海关总署，中经网整理 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 10 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 2铝土矿进口出现回升，进口来源多元化铝土矿进口出现回升，进口来源多元化 由于印尼政府加强对铝土矿出口的管制，我国加快了对其它国家铝土矿的进 口。1 季度，我国铝土矿进口总量为 1396.35 万吨，同比增长 8.88%。其中印尼矿 累计进口量为 916.82 万吨，同比减少 11.93%；与之对应的是，澳大利亚矿进口量 增加明显，1 季度澳大利亚矿进口总量为 267.29 万吨，同比增加 16.65%。 分月度看，1 月份我国铝土矿进口量达 513.72 万吨，同比增加 67.59%，创 8 个月内的月度进口量新高，2、3 月铝土矿进口量分别为 429.45 万吨、456.06 万吨， 同比分别下降 6.14%和 12.02%。 我国氧化铝企业在面对印尼矿受限的同时，加大澳大利亚及印度矿石的采购 量，这是对 2014 年印尼可能完全限制铝土矿出口政策的直接反应，说明国内企业 充分意识到失去印尼矿后的原料缺口风险，从而增加其他地区备货量。 图表 15 2012 年 1 月2013 年 3 月我国铝土矿月度进口量 图表 15 2012 年 1 月2013 年 3 月我国铝土矿月度进口量 0 100 200 300 400 500 600 700 1月2月3月4月 5月 6月7月8月9月 10月 11月 12月 万吨 月度进口量（2012）月度进口量（2013） 数据来源：中国海关总署，中经网整理数据来源：中国海关总署，中经网整理 三、有色金属行业投资情况 三、有色金属行业投资情况 1 季度，有色金属冶炼及加工业行业投资继续升温，固定资产投资过旺，结构 性过剩问题依然突出。 13 月， 有色金属冶炼及压延加工业累计投资 714.71 亿元， 同比增长 31.2%，增幅较上年同期提升 9.9 个百分点。同时，尽管随着国家找矿战 略的实施，企业积极进行资源勘探开发，但由于资源的稀缺性与开采难度的加大， 采矿业投资增速明显放缓。13 月，有色金属采矿业累计投资 172.86 亿元，同比 增长 8.1%，增幅较上年同期下降 30.42 个百分点。 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 11 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 图表 16 2012 年以来有色金属行业累计固定资产投资及同比增速 图表 16 2012 年以来有色金属行业累计固定资产投资及同比增速 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-02 13-03 亿元 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%采选业投资额加工业投资额 采选业同比增长加工业同比增长 注： “加工业”指有色金属冶炼及压延加工业， “采选业”指有色金属矿采选业。数据来 源：国家统计局，中经网整理 注： “加工业”指有色金属冶炼及压延加工业， “采选业”指有色金属矿采选业。数据来 源：国家统计局，中经网整理 从分产业链占比情况看，2013 年 1 季度，采矿业投资占整个有色金属行业投 资的 19.47%，比重较 2012 年下降 5.31 个百分点，冶炼及压延加工业投资占比为 80.53%。可以看出，我国冶炼及压延加工业投资占比出现显著上升，投资结构不 均衡问题更加突出，矿产开采规模仍远不能满足加工冶炼的需求。 图表 17 2012 年以来有色金属采矿业及冶炼加工业累计投资占比 图表 17 2012 年以来有色金属采矿业及冶炼加工业累计投资占比 0% 20% 40% 60% 80% 100% 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-02 13-03 加工业投资 额 采选业投资 额 数据来源：国家统计局，中经网整理 数据来源：国家统计局，中经网整理 四、有色金属行业经营情况 四、有色金属行业经营情况 （一）采选业销售收入增速继续放缓，冶炼业增速回升 （一）采选业销售收入增速继续放缓，冶炼业增速回升 1 季度，我国有色金属材料类购进价格指数整体呈回落态势，由 1 月 98.5 降 至 3 月的 96.3。在价格下跌但终端需求有所回暖的双重作用下，我国有色金属行 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 12 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 业产品销售收入同比增速出现分化。其中，有色金属矿采选业产品销售收入同比 增长 14.91%，增速较上年同期下降 11.37 个百分点；有色金属冶炼及压延加工业 产品销售收入同比增长 18.01%，增速较上年同期上升 3.68 个百分点。 图表 18 2012 年 1 月2013 年 3 月我国有色金属材料类购进价格指数 图表 18 2012 年 1 月2013 年 3 月我国有色金属材料类购进价格指数 上年=100上年=100 85 90 95 100 105 110 115 120 125 11-01 11-02 11-03 11-04 11-05 11-06 11-07 11-08 11-09 11-10 11-11 11-12 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 12-12 13-01 13-02 13-03 数据来源：国家统计局，中经网整理数据来源：国家统计局，中经网整理 图表 19 2012 年以来我国有色金属工业产品销售收入及同比增速 图表 19 2012 年以来我国有色金属工业产品销售收入及同比增速 0 10000 20000 30000 40000 50000 11-03 11-06 11-09 11-12 12-03 12-06 12-09 12-12 13-03 亿元 0% 10% 20% 30% 40% 50% 加工业产品销售收入采选业产品销售收入 加工业同比增长采选业同比增长 注： “加工业”指有色金属冶炼及压延加工业， “采选业”指有色金属矿采选业。数据来 源：国家统计局，中经网整理 注： “加工业”指有色金属冶炼及压延加工业， “采选业”指有色金属矿采选业。数据来 源：国家统计局，中经网整理 （二）行业效益未见明显好转，利润继续下滑（二）行业效益未见明显好转，利润继续下滑 1 季度，我国有色金属行业利润水平继续下滑。13 月，有色金属矿采选业实 现利润总额 147.72 亿元，同比下滑 1.87%；有色金属冶炼及压延加工业实现利润 总额 240.18 亿元，同比下滑 3.75%。当前有色金属行业利润利润下滑的原因，一 是由于国内外有色金属价格的下降，二是电力、能源等价格上涨及利息支出等财 版权：中经网数据有限公司 tel： （010）6855 8555 fax： （010）6855 8555 13 中国经济信息网 w w w .c e i .g o v .c n 中国行业分析报告有色金属行业 务费用大幅度增加。此外，部分产品产能过剩，企业拥有的自备矿山原料和自备 能源的比重低，具有竞争优势的高附加值产品较少等问题依然是行业利润同比下 降的主要原因。 图表 20 2011 年以来我国有色金属工业产品累计利润总额及同比增速 图表 20 2011 年以来我国有色金属工业产品累计利润总额及同比增速 0 500 1000 1500 2000 11-03 11-06 11-09 11-12 12-03 12-06 12-09 12-12 13-03 亿元 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 加工业产品利润总额采选业产品利润总额 加工业同比增长采选业同比增长 注： “加工业”指有色金属冶炼及压延加工业， “采选业”指有色金属矿采选业。数据来 源：国家统计局，中经网整理 注： “加工业”指有色金属冶炼及压延加工业， “采选业”指有色金属矿采选业。数据来 源：国家统计局，中经网整理 从行业的利润率水平变动趋势来看，1 季度，有色金属行业整体销售利润率均 有所下滑。其中，我国有色金属矿采选业销售利润率为 11.61%，较 2012 年度下降 1.67 个百分点；其下游有色金属冶炼及压延加工业销售利润率为 2.40%，较 2012 年度下降 1.11 个百分点。 相对而言， 有色金属行业前端采选