毕业论文-美的电器现金流量表分析.doc

各专业完整优秀毕业论文设计图纸学号： 1023227 毕业论文（设计）（ 2010 届） 题目 美的电器现金流量表分析 系 部 财管系 专 业 会计 班 级 102 学生姓名 成 绩 指导教师 完成日期 2014年4月5日 诚信声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是我个人在导师指导下，由我本人独立完成。有关观点、方法、数据和文献等的引用已在文中指出，并与参考文献相对应。我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。如在文中涉及到抄袭或剽窃行为，本人愿承担由此而造成的一切后果及责任。 毕业论文（设计）作者签名： 签名日期： 年 月 日 摘要 本文以现金流量表的概念、作用、意义等简要的介绍为背景，对于美的电器2010年至2012年的现金流量表的各方面进行了比较分析。目的是为了证明美的电器这三年来的经营是否健康，其支付、偿债、周转等能力是否达标以及对未来现金流量的总结预测。通过比率的方式方法来分析美的电器的现金流量表，揭示企业内在发展所存在的问题，并提出合理建议。 通篇以文字比率的方法叙述，简单易懂的揭示了公司这三年来的发展走向。到底美的电器为何继大好的2010年之后各方面有了飞速的下滑？问题出现在哪里？如何合理的解决？本文将对这些问题进行一一的阐述分析。作为电气行业的代表性人物，从美的电器的问题也可对整个电气行业的走向有一个了解。关键词：现金流量表 美的电器 现金流量 abstractin this paper, the concept of the cash flow statement, role and significance are briefly introduced as the background, for midea from 2010 to 2012, various aspects has carried on the comparative analysis of the cash flow statement. the purpose is to prove that midea in the three years of business health, its payment, repayment ability and so on, the turnover is up to standard and the summary of the cash flow forecast for the future. through ratio method to analyze the cash flow statement of midea, reveal problems existing in the enterprise internal development, and put forward reasonable suggestions. in the text ratio method, straightforward reveals the companys development trend in the three years. exactly why midea following good 2010 years after the rapid decline in various aspects have? where is the problem occurs? how to reasonably solve? this article will be faithful in this paper, the analysis of these problems. as a representative of electric industry, from the problem of midea can also be tasted to have an understanding of the electrical industry.keywords: the statement of cash flows midea cash flow 目 录 一、绪言 （1）（一）研究现状 （1） （二）研究目的和意义 （1）（三）研究思路 （2）二、简解现金流量表 （2）（一）现金流量表的内容 （2）1.现金流量表现金及现金等价物 （2）2.现金流量表现金流量 （3）（二）现金流量表的结构 （3）（三）现金流量表的作用意义 （4）三、美的电器现金流量表分析 （4）（一）现金流量表结构分析 （5）1.现金流入结构分析 （5）2.现金流出结构分析 （6）3.流入流出比分析 （7）（二）偿债能力分析 （8）1.现金流动负债比 （9）2.现金债务总额比 （9）（三）支付能力分析 （10）1.支付股利能力分析 （11）2.支付现金股利的能力分析 （11）3.综合支付能力分析 （12）（四）盈利能力分析 （13）1.销售收入现金回收率 （13）2.总资产现金收益率 （14）3.净资产现金收益率 （15）4.盈利现金比率 （16）5.补充比率公式 （16）（五）周转能力分析 （17）1.资产转换现金速度 （17）2.现金及其等价物周转率 （18）四、总结建议 （19）（一）美的电器现金流量表总结 （19）（二）发现问题 （20）（三）提出合理化建议 （20）结论 （22）参考文献 （23）附录 （24）致谢 （28）美的电器现金流量表分析一、绪 言（一）研究现状经济快速发展的现代社会，会计行业也在飞速的发展完善。良好的财务状况是一个企业良好发展的前提。从一个企业的财务报表可以分析企业方方面面的信息，从而对企业有一个较为全面的了解和判断。一个企业的现金多少、创现能力大小，对一个企业的影响重大。因此，企业现金流量表的分析就有了其必要意义。一个企业现金的流入流出影响着一个企业的方方面面，企业的创现能力、偿债能力、周转能力等都与现金流量表密不可分。将一个企业现金流量表以比率的形式进行比较分析，从而得出该企业的支付、偿债、周转等能力，揭示企业存在的内在发展问题。19世纪70年代至20世纪初第二次工业革命，电的出现证明了时代的发展进步。随着科技的飞速提升，电器的功能大幅度提高，为人们的生活带来了很大的便利。因此，电器行业也随之崛起并日渐强大。广东美的电器股份有限公司，证券简称美的电器；始建于1968年，注册资本208017.685万元。该公司是一家以家电业为主，涉足房产、物流等领域的大型综合性现代化企业集团。2010年，员工达九万人之多的美的，也是中国最具规模的家电生产基地和出口基地之一。美的电器于1980年正式进军家电业后积极创造效益，荣获多项殊荣。例如：2007年6月获得“2007广东企业100强”第三位、2008年9月“中国企业500强”第69位、2011年“亚洲最佳上市公司”第19名等等1百度百科：美的电器简介，百度，1。（二）研究目的和意义那么，如此庞大的团体运转需要的现金流量必然也是大额的！现下的美的电器仍在飞速的开发和拖延新的技术，以此为大众生活带来更大的方便。越来越的人选择美的，不论是生活、工作还是投资等方面。良好的企业具备健康的财务信息，健康的财务状况是一个企业继续生存下去的关键。作为电气行业领军人物的美的电器，是否值得信任，有没有发展投资空间这都是许多大众关心的。作为一份动态性较强的数据，以收付实现制为保险的现金流量表可以更好地展示出企业的经营是否健康。世界著名案例安然事件错误即现于现金流量表中。为防避该类错误，并验证企业相关的一系列能力是否达标以及真实可信。现就美的电器近三年的现金流量表进行比较分析，以达到证明企业是否健康经营的目的。美的电器作为电器行业的代表性企业，有着很大的被信任性。我之所以选择对美的电器的研究：一来，从自身出发我是美的电器的忠实客户，希望可以多一些有关于美的电器的了解；二来，也是想为准备购买或已掌握美的电器股份的人们总结一些数据上的经验，避免投资的盲目性。通过这样的方式，展示一个真实的美的电器，这可以从一些方面帮助到大家，实现本文的真正意义（三）研究思路本文结合引用各方面数据信息、衡量标准以及合理公式指标。通篇将以数据的形式来客观地证明，美的电器自2010年至2012年于现金流量表方面得出的信息。通过各个数据之间产生的关系了来得出美的电器支付、偿债、盈利、周转等能力，从而总结出有用的信息，使大众对美的电器加深了解。二、简解现金流量表作为财务报表三个基本报告之一的财务变动状况表，现金流量表是一份显示于指定时期现金收入和现金支出的报表。即表达现金及等价物的增减变动情形。现金流量表可用于分析企业短期内是否有足够现金去应付开销1中国注册会计师协会 ：2013年度注册会计师全国统一考试辅导教材会计，北京，经济科学出版社,2012,041。以下是对现金流量表的分段简述。（一）现金流量表的内容现金流量表，是指反应企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金流量表按照收付实现制原则编制，将权责发生制下的盈利信息调整为收付实现制下的现金流量信息，便于信息使用者了解企业净利润的质量。1.现金流量表现金及现金等价物现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款，也就是说：不能用于随时支付的存款不属于现金。现金分为三大类：库存现金、银行存款和其他货币资金。库存现金即为企业持有可随时用于支付的现金；银行存款即为企业存入金融机构，可随时用于支取的现金；其他货币资金即为存放在金融机构的外埠存款、银行本票存款、银行汇票存款、信用保证金存款、信用卡存款以及存出投资款等。现金等价物是指企业持有的期限短（一般是指自购买日起3个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小的投资。因其支付能力与现金差别不大，所以可视为现金。2.现金流量表现金流量作为现代理财学重要概念之一的现金流量是指在一定会计期间以企业收付实现制为基础，现金及其现金等价物的流入、流出数量。现金流量表中，现金流入与现金流出的差额即为现金净流量。差额为正，即为净流入；差额为负，即为净流出。作为现金流量表中一个重要指标的现金净流量可以较明确的反映经营活动的现金流量的最终结果。从内容角度着手分析的现金流量表分为经营活动、投资活动和筹资活动三部分，各部分又有其具体项目来解释企业业务活动产生的现金收支。因此，现金流量表对于财务信息不够充足的缺点，适当的对企业资产负债表和利润表进行了弥补。（二）现金流量表的结构在现金流量表中的现金及现金等价物被视为一个整体，企业现金流入流出不受现金形式转换的影响。根据企业业务活动的性质和现金流量的来源在结构上进行分类，将一定期间产生的现金流量分为三类：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。企业长期资产的构建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动即为投资活动。结合具体项目、良好的投资手段，即使在投入企业时为负，也可能在后期取得较好的收益。导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动即为筹资活动；在筹资活动中，企业现金净流入如果不是来源于吸收的权益性资本。那么，其产生的现金净流量与偿债压力成正比。以上两项以外的所有交易和事项即为经营活动，经营活动产生的现金流量为企业现金流量最重要的组成部分。经营活动现金流量大小直接影响企业的现金流量表编制方法分别为直接法、间接法、工作底稿法、t型账户法和分析填列法五种。其中，我国企业会计准则规定应采用直接法编报现金流量表1刘永泽，陈立军：中级财务会计，大连，东北财经大学出版社,2009，第420页1。（三）现金流量表的作用意义现金流量表概括起来主要是反映了三个问题：本期现金来源、本期现金去处、本期现金变化。报表使用者能通过现金流量了解现金流量的影响因素；对企业支付能力、偿债能力、盈利能力及周转等能力作出评价；有助于预测未来现金流量；分析企业收益质量；同时，对于会计的信息进行了补充。这对使用者的决策判断提供了很好的素材。 三、美的电器现金流量表分析分析一个企业的现金流量表需要从多方面入手：结构分析、偿债能力分析、支付能力分析、盈利能力分析、周转能力分析等。透彻的了解企业的现金流量表，可以对于企业的开销能力有一个很好的定位，可以预测企业的未来现金走势。这对一个企业的前景有很大的影响作用。下面，让我们就这几个方面进行简单比较来分析美的电器近两年的现金流量表。广东美的电器股份有限公司，证券简称美的电器；始建于1968年，注册资本208017.685万元。美的电器是一家以家电业为主，涉足房产、物流等领域的大型综合性现代化企业集团。员工达七万人之多的美的，也是中国最具规模的家电生产基地和出口基地之一。1980年，美的电器正式进军家电业后积极创造效益，荣获多项殊荣。例如：2007年6月获得“2007广东企业100强”第三位；2008年美的集团整体实现销售收入达900亿元；同年9月“中国企业500强”第69位；2011年“亚洲最佳上市公司”第19名等等。那么，如此庞大的团体运转需要的现金流量必然也是大额的。根据美的电器已披露财务数据2010年至2012年，美的电器利润总额分别为496317万元、556052万元、507635万元。为什么2012年利润下滑了1百度百科：美的电器简介，百度，1？企业哪里出现了问题？作为一份动态性较强的数据，现金流量表可以更好地展示出企业的经营是否健康。鉴于如今市场上美的电器营销正常、购销并无巨大波动。现根据美的电器对于近几年现金流量表，搭配资产负债表、利润表以及相关信息数据的披露指标比较证明：企业是否有维持正常经营的能开销能力，并对企业进行合理的预测和建议。（一）现金流量表结构分析了解一个企业现金的来去状况，才能更充分的账务企业的财务信息。为了更好地了解一个企业现金的来源、去处、用于偿还债务的多少以及资金最多用于何处。我们需要从一个企业现金的流入、流出结构和流入流出比较三方面入手2杜安国：透过现象看本质:现金流量表编制案例分析，上海 ，立信会计出版社,2009,082。了解企业现金流量结构能很好地评价企业相关时期的资金实力、经营状况和财务风险。1.现金流入结构分析现金流入量分析表现出2011年财务状况出现问题，同比上期明显大跌，而2012年则有所回升。将经营活动现金流入量、投资活动现金流入量、筹资活动现金流入量与现金总流入进行比较分析。由美的电器现金流量表可知以上三者现金流入量数值，将三者数值相加即为现金总流入。将三者与现金总流入进行比较，得出比率以百分比形式呈现，为了可以更起清晰的了解数据我们采用图表格的方式展示数据，见表3-1-1经营活动现金流入量（万元）投资活动现金流入量（万元）筹资活动现金流入量（万元）现金总流入（万元）经营活动现金流入量/现金总流入(%)投资活动现金流入量/现金总流入(%)筹资活动现金流入量/现金总流入(%)2010402302651171145822294434410792.610.367.032011158076114336042682067975.020.9024.08201230527416424221151604700994083.060.5116.42 表3-1-1自表3-1-1中数据分析，经营活动现金现金流入量同现金总流入的比值：2011年同比减少17.59个百分点，2012年同比上期回升8.04个百分点；投资活动现金流入量同现金总流入比值：2011年同比增长0.54个百分点，2012年同比上期减少0.39个百分点；筹资活动现金流入量同现金总流入的比值：2011年同比增加17.05,2012年同比减少7.66个百分点。为了能一目了然的看出这三年来各指标的变化趋势，现配合图表进行说明。如图3-1-1，根据图表所显示数据不难看出，2010年至2012年每年的经营活动现金流入量呈增长趋势；投资活动现金流入量呈2011年高过2012年，2012年高过2010年的状态；筹资活动现金流入量与投资活动现金流入量状态一致。这直接对现金流入总额产生了影响。通过比值得到结论，经营活动现金流入量自2011年走低，2012年略有回升。这证明企业的经营状况在2011年时出现了状况，并于2012年进行了正确的恢复调整。投资活动、筹资活动与现金总流入的比值进一步证明了2011年企业现金来源于经营活动之处减少，而收回投资款、举借外债迹象增加。2012年虽有所缓解，但是仍不及2010年财务状况表现良好，相对应的财务风险提高。2.现金流出结构分析现金流出量分析同流入量类似，2011年的走低状态再次说明了企业在该阶段遇到了严峻的财务问题。经营活动现金流出与现金流出总额进行比较分析。由美的电器现金流量表可知以上三者现金流出量数值，将三者数值相加即为现金总流出。见表3-1-21百度文库：美的电器现金流量表，百度，1经营活动现金流出量可（万元）投资活动现金流出量（万元）筹资活动现金流出量（万元）现金流出总额（万元）经营活动现金流出/现金流出总额（%）20103478454437035286765420225482.7820114821223532638990387634424875.99201253916401695401311828687300278.45表3-1-2自表3-1-2中数据分析，经营活动现金流出同现金流出总额的比值：2011年同比减少6.79个百分点，2012年同比增加2.64个百分点。现金流出结构分析与现金流入结构分析区别在于，它是阐述企业资金去往何处的。表中数据显示三年来的经营活动现金流出量呈增长趋势；投资活动现金流出量于2012年明显减少；筹资活动现金流出量2011年增长最为明显，较大的筹资会给企业带来不小的债务压力。由图3-1-2看出，该比值在2011年处于最低点，2012年不及2010年。由于折线图显示很像一个被反过来的“”，所以在本文中我将它称之为“反勾型”。反勾型的出现，直接说明了该阶段经营状况出现问题。图表并用得出结论，无论是经营活动现金流量的流入还是流出占总流入流出的比例太小，都是不好的表现。结合数据显示，企业还款明显增多、投资减少。3.流入流出比分析经营活动、投资活动、筹资活动三项现金流入流出比更有力的说明了企业在2011年出现了由于大量筹资和盲目投资引起的财务问题。在将经营活动现金流入与经营活动现金流出、投资活动现金流入量与投资活动现金流出量、筹资活动现金流入量与筹资活动现金流出量进行比较分析。根据美的电器现金流量表中的数据进行分析，见表3-1-3 经营活动现金流入/流出（%）投资活动现金流入/流出（%）筹资活动现金流入/流出（%）2010115.663.62106.452011106.1411.48165.842012107.9921.2687.79 表3-1-3自表3-1-3中数据分析，经营活动现金流入比流出：2011年同比减少9.52个百分点，2012年同比上期有1.85个百分点的提升；投资活动现金流入比流出：2011年同比增长7.86个百分点，2012年同比增长9.78个百分点；筹资活动现金流入比流出：2011年同比增长59.39个百分点，2012年下滑了78.05个百分点。图表结合看比值，三年来经营活动现金流入流出比值呈201020122011的状态，三者均大于1，也就是说：无论大小变动，经营活动现金流入均大于现金流出，这是一种好的现象。投资活动现金流入流出比值呈增长状态，三者均小于1，也就是说：投资活动的现金流入小于现金流出。大量的盲目的投资，有时候是会带来适得其反的效应。筹资活动现金流入流出比呈201120102012年的状态，2010和2011年均大于1。2011年图表均显示该阶段筹资活动现金达到最高点。结合数据得出结论：正常经营下的美的电器经营活动产生的现金流量说明企业创现能力较好，可以满足资金周转。投资活动产生的现金流量表面上说明企业投资适度，但是结合利润表的利润总额以及净利润会发现：投资活动产生的现金流量的很可能是收回的资产致使的原因。筹资活动产生的现金流量表面看来为企业带来的收入可观，但是收入基本上是借款得来，并未显示主要来自于权益性资本。所以初步判断企业的偿债压力2011年多于2010年，2012同比上期年有所减小。（二）偿债能力分析一个企业的偿债能力尤为重要，它关乎到一个企业在支付基本开销后的经营现金能不能偿还其到期债务的本息。不能偿还到期债务的，需举借外债。这时说明，企业的财务状况走入了困境。因此，分析一个企业的偿债能力也就成了现金流量表的一个重要方面。本文结合美的电器资产负债表，通过流动负载和总负债对美的电器的偿债能力进行分析。1.现金流动负债比2011年企业较上期短偿能力下跌严重，财务状况明显产生难点；经调整2012年有所回升。将经营活动现金流量净额与流动负债平均余额进行比较，以流动现金偿付债务能力比率来分析美的电器偿债能力。见表3-2-11百度文库：美的电器资产负债表，百度， 1经营活动现金流量净额（万元）流动负债额期初数（万元）流动负债额期末数（万元）流动负债平均余额（万元）经营活动现金流量净额/流动负债平均余额(%)201054452718929752567134220237724.7320112958922567134343920129060249.85201243065534392013350511324107313.29表3-2-1 自表3-2-1中数据分析，经营活动现金净流量与流动负债平均余额：2011年同比减少14.88个百分点，2012年同比上期增长3.44个百分点。明显的反勾型。相对于其他比率而言现金债务比率分析较为明显。一个企业能否顺利偿还短期债务完全取决于一个企业的流动债务比。企业的偿债能力低，就只能举借外债，这对于企业的稳定发展是很不利的。通过图表数据总结：企业的偿债能力在2010年最高，2011年出现了明显的下滑，2012年又有了相对的提升。2.现金债务总额比与其他指标有所区别，三年来，企业长期债务能力呈现良好增长状态。根据以下数据进行分析，现在仍以流动现金偿付债务能力比率来将经营活动现金流量净额与总负债平均余额进行比较。经营活动现金流量净额（万元）总负债额期初数（万元）总负债额期末数（万元）总负债平均余额（万元）经营活动现金流量净额/总负债平均余额(%)201054452718929752567134223005452.442011295892256713434392013003167.59.85201243065534392013350511339485612.69表3-2-2自表3-2-2中数据分析，经营活动现金净流量同总负债平均余额比值：2011年同比增加7.41个百分点，2012年同比上期增长2.84个百分点。结合图表分析问题，如图3-2-2折线图呈现明显的飞升趋势。企业的债务总额比代表着企业偿还全部债务的能力，其实也可以理解为偿还长期债务的能力。由2010年到2012年，企业的长期偿债能力呈现一种明显增长的态势。企业的长期偿债能力，不同于其他指标所呈现出的趋势，这也是本节的一个亮点。我认为，这是作为一个大企业的美的电器的优越性，当然也可能是其他的因素导致。（三）支付能力分析将企业获得的现金与各项支出进行比较可以分析企业的支付能力。企业用现金支付了生产经营的基本需要之后，还要进行债务的本息偿还。余下的企业现金才会相继用于分放股利、投资等。对于一个企业的支付能力分析，可以更好地看到一个企业的财务状况和它的前景。它的分析可以通过支付股利、支付现金股利以及综合支付这三方面的能力进行简单分析。1.支付股利能力分析2011年，企业由于支付能力下跌导致财务出现问题；2012年，调整回升较为明显。其实是求经营活动中每股现金的净流量，是将经营活动现金流量净额与流通在外的普通股股数进行比较。见表3-3-1经营活动现金流量净额（万元）流通在外的普通股股数（万元）经营活动现金流量净额/流通在外的普通股股数(%)2010544527312027174.53201129589233843587.432012430655338435127.25表3-3-1自表3-3-1中数据分析，经营活动现金净流量同流通在外的普通股股数比值：2011年同比减少87.1个百分点，2012年同比上期增长39.82个百分点。如图3-3-1，折线图中企业于2011年出现最低点。结合图表得出结论：企业支付股利的能力在2011年明显小于2010年，但是在2012年有了较高的恢复。一个企业支付股利的能力直接影响了投资者是否愿意对其进行投资以及再投资。由此可以看出，美的电器股利支付能力在2011年时有较大幅度下滑，经过调整恢复美的电器支付股利能力于2012年再度超过1。同比2010年低0.4728点。2.支付现金股利的能力分析2011年，美的电器现金股利支付能力大幅下降。不同于上述的支付股利能力，是将经营活动现金流量净额与现金股利进行比较。根据美的电器规定，按照每10股派发1元含税现金的标准来派发股利。经营活动现金流量净额（万元）现金股利（万元）经营活动现金流量净额/现金股利(%)201054452731202.71745.27201129589233843.5874.29201243065533843.51272.49 表3-3-2自表3-3-2中数据分析，经营活动现金净流量同现金股利比值：2011年同比减少870.98个百分点，2012年同比上期增长398.2个百分点。如图3-3-2，可以很直观的看出指标趋势。上市公司以货币形式支付给股东的股息红利，即为现金股利1李会太主编：经济法，北京，中国商业出版社，20091。通过比值得出结论，同支付股利大体一致。也就是说，美的电器支付现金股利能力能力于2010年最为突出；2011年同比减少8.7035，支付能力严重下滑；2012年同比增长3.9757，有较高的提升，但就2010年而言现金股利支付能力欠佳。3.综合支付能力分析等同于流通股的趋势，2011年出现财务问题。是将经营活动现金流量净额与股本进行比较。结合美的电器近三年的资产负债表及相关信息可知，除普通股以外企业并未发行优先股。所以美的电器三年来的股本，见表3-3-3经营活动现金流量净额（万元）股本（万元）经营活动现金流量净额/股本(%)2010544527312027174.53201129589233843587.432012430655338435127.25表3-3-3 自表3-3-3中数据分析，经营活动现金净流量同股本比值：2011年同比减少87.1个百分点，2012年同比上期增长39.82个百分点。美的电器披露信息显示，美的公司三年来并未发行普通股以外的股份。所以，这三年来的股本与普通股股数相同。也就是说，两者的比值结论也是一致的。如图3-3-3，则美的电器2010年综合股利支付能力最为显著；2011年同比数值下滑严重；2012年，提升趋势还在继续。（四）盈利能力分析在公司正常经营的情况下，企业赚取利润的能力即为盈利能力。以筹资和投资活动为助力的经营活动产生的现金流量，是现金流量的主要来源。对于一个企业而言，现金流量表未来的预测尤为关键。通过对于现金流量表盈利能力的预测，可以揭示企业未来获利能力的大小。对于报表使用者的判断，提供了很大的助力。本文盈利能力的分析主要从销售额、总资产、净资产、净利润等几方面简单入手进行分析。1.销售收入现金回收率依然是2011年的财务困难点趋势，2012年的恢复速度不及2010年。将经营活动现金流量净额与销售收入进行比较分析。结合美的电器近三年的利润表相关信息可知销售收入额，见表3-4-1经营活动现金流量净额（万元）销售收入（万元）经营活动现金流量净额/销售收入(%)201054452774558897.30201129589293108063.18201243065568071206.33 表3-4-1自表3-4-1中数据分析，经营活动现金净流量同销售收入比值：2011年同比减少4.12个百分点，2012年同比上期增长3.15个百分点。由每元销售收入所得的净现金即为销售收入现金回收率。所以，现金回收率越大，说明企业盈利能力越好。结合图表可得结论：2010年销售收入现金回收率最大；2011年同比减少明显，企业的盈利能力下跌超过一半，状态严峻。2012年企业调整恢复能力较好，盈利能力有了显著改善。2.总资产现金收益率2011年，美的电器由于产现能力严重下降造成了财务问题。将经营活动现金净流量与总资产平均余额进行比较分析。结合美的电器近三年资产负债表相关信息可知总资产额，见表3-4-2经营活动现金流量净额（万元）总资产期初数（万元）总资产额期末数（万元）总资产平均余额（万元）经营活动现金流量净额/总资产平均余额(%)2010544527316576342054043685583.514.782011295892420540459550150802105.822012430655595501608996060224887.15表3-4-2自表3-4-2中数据分析，经营活动现金净流量同销售收入比值：2011年同比减少8.96个百分点，2012年同比上期增长1.33个百分点。总资产现金收益率的计算，可以得出企业资产产生先进的能力。现金收益率越大，说明企业资产产现能力越强。反勾型再次出现说明问题，2012年的恢复远不及2011年的下跌来得快。美的电器资产的产现能力在2011年再次出现严重问题。3.净资产现金收益率依旧呈现2011年最低点的态势。将经营活动现金净流量与净资产平均余额进行比较分析。结合美的电器近三年资产负债表相关信息可知净资产额，见表3-4-3经营活动现金流量净额（万元）净资产期初数（万元）净资产额期末数（万元）净资产平均余额（万元）经营活动现金流量净额/净资产平均余额(%)2010544527127278716382701455528.537.412011295892163827025158152077042.514.25201243065525158152739449262763216.39表3-4-3自表3-4-3中数据分析，经营活动现金净流量同销售收入比值：2011年同比减少23.16个百分点，2012年同比上期增长2.14个百分点。图3-4-3明确的显示出了反勾型的态势。投资率越大，表明企业的创现能力越强。通过比值得出结论，同总资产收益率状态相似。也就是说美的电器2011年的创现能力显著下降，这对于投资者的是否会再投资产生了较大的影响。就企业而言，这会减少企业因投资产生的现金流入，对企业的运转也会产生一系列的负面影响。4.盈利现金比率三年来，2011年的最低点可谓是惨不忍睹，一下子跌落将近七十个百分点，这无疑是给企业的财务状况退掉了一层保险。将经营活动现金流量净额与净利润进行比较分析。根据美的电器近三年的利润表相关信息可知净利润额，见表3-4-4经营活动现金流量净额（万元）净利润（万元）经营活动现金流量净额/净利润(%)2010544527404324134.69201129589245409665.162012430655412885104.30表3-4-4自表3-4-4中数据分析，经营活动现金净流量同销售收入比值：2011年同比减少69.53个百分点，2012年同比上期增长39.14个百分点。为了证明盈利质量，即当期实现的利润当中有多少是被现金保证了的，我们可以计算盈利现金比率来求得。结合图表可得结论：三年中，2010年经营活动中现金净流量充足、企业盈利质量高；2011年下降明显，2012年回升显著。这种以2011年为最低点的虚高现象，可能是由于收入中应收账款过多造成的。5.补充比率公式大体理解下的财务状况于2011年出现问题，可能是经营状况阶段性的脱离正常。在企业营销正常的状态下，将销售商品、提供劳务收到现金与购进商品、接受劳务付出现金进行比较分析。根据美的电器近三年的现金流量表相关信息可知销售商品、提供劳务收到现金额与购进商品、接受劳务付出现金额，见表3-4-5销售商品、提供劳务收到现金（万元）购进商品、接受劳务付出现金（万元）销售商品、提供劳务收到现金/购进商品、接受劳务付出现金(%)201035659922077884171.62201147086533091589152.31201253109713830783138.64表3-4-5自表3-4-5中数据分析，经营活动现金净流量同销售收入比值：2011年同比减少19.31个百分点，2012年同比上期减少13.67个百分点。之所称之为补充公式，主要是它是有条件的。即首先要注意的是，这个公式的前提是：企业状态正常。为了更好的对比，这也是我选择它的原因。正常经营状态下，当比值越大时，企业的销售利润、回款以及创现能力越大。结合图表得出结论：三年来，企业的销售利润下滑、回款及创现能力也随之降低。但是，就上述各结构比率的阐述得知2011年的美的电器存在经营问题。而本条公式是直接下降趋势，这可以理解为企业在某阶段存在问题。因此，此条公式只做参考。（五）周转能力分析企业的资金周转能力对于企业自身以及投资者都是尤为重要的。这关系到企业的运转以及诚信问题。1. 资产转换现金速度美的电器近三年的资产转换速度呈增长态势，该指标与上述补充比率有异曲同工之意。将销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入进行比较分析。根据美的电器近三年利润表信息可知主营业务收入额，见表3-5-11百度文库：美的电器利润表，百度，1销售商品、提供劳务收到现金（万元）主营业务收入（万元）销售商品、提供劳务收到现金/主营业务收入(%)20103565992745588947.8320114708653931080650.5720125310971680712078.02 表3-5-1自表3-5-1中数据分析，经营活动现金净流量同销售收入比值：2011年同比增加2.74个百分点，2012年同比上期增加27.45个百分点。由图3-5-1观察：美的电器三年来资产转换现金的速度呈增长趋势，就是说收现数的比重越来越大。这说明主营业务收入增加后所实现的资产，转换为现金的速度快。但是，这一般是在企业经营状态正常的情况下。结合表3-5-1所展示信息，2011年同比上期的转换速度较小。2012年转换速度的突然提升，说明企业采取了一定的政策。2现金及其等价物周转率美的电器在无条件限制下，呈现的资金周转效果较差。将主营业务收入与现金及其等价物进行比较分析。根据美的电器近三年的现金流量表可知现金及其等价物额，见表3-5-2主营业务收入（万元）现金及其等价物（万元）主营业务收入/现金及其等价物 (%)201074558894670131596.5120119310806943444986.90201268071201080377630.07表3-5-2自表3-5-2中数据分析，经营活动现金净流量同销售收入比值：2011年同比减少2.74个百分点，2012年同比上期减少27.45个百分点。当主营业务的收入与现金及其等价物进行比较时，前者小于后者，说明企业周转资金的能力越强。由图3-5-2观察指标趋势呈下降形，结合图表分析，不管怎样的看，主营业务收入都大于现金及其等价物，这是资金周转率越来越不济的表现。但是表3-5-2得出结论，还是能看出2012年有调整的。四、总结建议从某种意义上来说，对现金流量表的过程变化分析也是很重要的，它可以说不亚于对现金流量表的结果分析。为了使现金流量表的作用发挥到最大，我们对美的电器进行了实质性的分析研究。结合美的电器资产负债表、利润表以及相关信息对美的电器一定期间的现金流量表进行简单的横向比较分析，进行以下归纳总结。 （一）美的电器现金流量表总结根据上述的结论可以得出美的电器2010至2012年的偿债能力、支付能力、盈利能力、周转速度以及其结构方面的信息。上述结论均表明企业除特殊情况下周转速度良好外，其偿债能力、支付能力、盈利能力和结构分析大体表现一致为：2010年，各方面能力突出，经营状况良好，财务风险低；2011年，各方面能力下跌迹象明显，经营状况发生问题，财务风险增高；2012年虽不及2010年辉煌，但同比2011年有做出较好的恢复调整，经营状况波动减小，稳定性增强。 （二）发现问题 以时间轴为准的比较法不禁简单易懂，而且能很清晰的剖露出企业的发展历程，对于企业预测也是有很大的助益的。很明显，美的电器的问题出现在了2011年。这直接导致了未来2012年的各方面指标还不及2010看起来战功卓著。那么，美的电器的问题出在了什么地方？到底是什么原因引起的这些问题呢？第一，盲目的追求利益，无限制的投资扩大生产规模造成的产能过剩。2010年，同比上一年的神速发展使美的电器一举突破千亿大关。但是，不能否认的是高增长的代价是高库存。数据显示2010年，其库存将近105亿。这对于任何一家企业来说都是一种负荷，直接导致企业各方面能力的下降，可想而知美的电器巨大的销售压力。第二，庞大库存引起的问题，这不可避免的加大了企业的固定资产折旧数额。抛开其他外在人力、场地因素而言，大量的存货的损耗也是企业需要苦恼的问题。因此产能过剩也间接地从不同方面削弱企业的