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四大敏感数据下周出台 A股影响 附股四大敏感数据下周出台A股影响(附股)2010-05-09 12：35蔬菜价格半年来大涨国家信息中心上调CPI预测自然灾害多发、气候反常，对农产品价格的影响开始显现。近一段时间，蔬菜及部分经济作物价格依旧延续一季度以来的涨势。由于农产品价格涨势依旧，国家信息中心7日公布的数据，把二季度对CPI的预测调高至4.2%。有分析师向记者说，在蔬菜、经济作物价格普涨，种子、水产养殖景气大增的情况下，农业股或是最后一道防线。蔬菜价格涨势不减商务部监测显示，4月26日至5月2日全国57种主要食用农产品中，价格周环比上涨的有30种，占52.6%；持平的有11种，占19.3%。五一期间，宴席消费增加，蔬菜需求旺盛，18种蔬菜平均批发价格上涨1.1%。此外，全国各地的菜价在五一后更是正在经历新一轮上涨，部分城市蔬菜的月加权平均价格已超过3元/公斤。根据商务部的数据显示，截至4月底，绝大部分蔬菜类品种的价格，都较去年有大幅度增长。商务部数据显示，4月底，大白菜价格为2.02元/公斤，较半年前上涨110%；土豆为2.96元/公斤，较半年前上涨92%；茄子3.08元/公斤，较半年前上涨113%；青椒4.72元/公斤，较半年前涨96%。记者发现，较半年前而言，无论是白菜、芹菜、还是西红柿、黄瓜，蔬菜类品种高则涨一倍，低则也有30%、50%的涨幅。随着气候转暖，蔬菜价格是否仍会延续上涨之势?有分析人士指出，除了北方春季偏冷和自然灾害造成的既定因素将导致减产，蔬菜经销成本增加也不利于价格回落。今年以来生产资料、运输、储藏、劳动力成本等纷纷上涨，也会直接导致蔬菜产销成本增加。豆油有望接棒上行记者了解到，东北地区春季出现了罕见的强降雪天气。黑龙江全省降雪量较历史同期高出90%，这使得黑龙江省的作物播种进度延迟至少10天以上，虽然可能有利于播期较后的大豆种植，但从整个生长链条来看，收获环节可能面临霜冻的危险性也较大。商务部分析认为，作为大豆压榨的下游产品，豆油期价走势与大豆期价趋同。此外，豆油、菜籽油之间互有替代作用。记者了解到，由于今年开春西南地区遭遇大旱，今年油菜籽产量总体减产已成定局，初步预计，云贵两省油菜减产50万吨，减幅50%，约占2009年全国油菜总产的3.6%。商务部分析表示，由于上市的新油菜籽将面临供不应求的状态，压榨企业不得不提高收购价格，加上国家将继续实施油菜籽临时收储政策，目前收购价格已提高至1.95元/斤。菜籽油的价格强势将对豆油形成带动作用。水产养殖景气复苏受金融危机影响的高端海产品今年以来走出了一个淡季不淡的局面。海参捕捞一般分春秋两季，相对而言，秋参价格要高于春参。而今年春季，海参价格依然坚挺，至今仍无价跌迹象。2009年年初，海参均价仅110元/公斤，而从7月开始，海参价格开始回升，下半年均价接近170元。今年1季度，海参价格仍维持在160元/公斤以上，春节期间甚至超过了180元/公斤。养殖公司和经销商普遍反映，今冬刺参加工品销售非常好，北京和东北甚至有个别地区出现脱销，并带动大连地区刺参价格即使在春节过后也未出现明显回落。此外，武汉地区刺参消费增长势头也非常强劲，未来还将以省会效应带动整个两湖地区刺参消费量增长。(上证)宏观调控再遇03式困局4月数据放大通货膨胀风险历史总是惊人的相似。生产资料价格不断上涨，工资成本不断增加、企业越来越难获得贷款，近来不少企业发现，他们正在经历似曾相识的困境。温州中小企业促进会会长周德文则敏感地提出了判断，现在企业的处境有点类似于2007年的情况，同样是生产资料价格上涨，工资成本增加，从紧政策下企业很难获得贷款。申银万国首席宏观经济分析师李慧勇同样感受到了相似性，但是不是2007年而是2003年，在他看来宏观形势比2007年更加复杂，起码2007年可以判定经济过热，但是现在是热中带冷，冷中有热，就像2003年，经济刚刚走出通货紧缩的阴影，很难判断经济是否过热。冷热判断之下，宏观调控如何取舍，既防止过热，又不至于重复中国经济一松就热，一紧就冷的怪圈，再次考验宏观调控的艺术。而从各大机构公布的4月份宏观数据预测来看，通胀压力仍在不断加大，二季度经济将继续高位运行，由此判断经济过热风险似乎近在眼前。从央行的公开市场操作和提高存款准备金率的动作不难看出，回收流动性意图非常明显。对此，周德文有些担心，在他看来货币政策已经走上了从紧通道，在成本上涨和从紧政策双重作用下，企业会否出现2007年的类似困境，再现倒闭潮值得关注。成本上涨困境物价上涨压力越来越大，几乎所有机构都不再讳言通胀。北京大学国家发展研究院公布的朗润预测显示，二季度我国GDP增速将为10.5%，CPI将增长3.1%。3.1%的CPI表明经济会在温和通胀之中，但让企业头疼的是不断攀升的生产资料价格。申银万国预测，反映生产资料价格上涨的PPI指数4月份将上升到6.1%，全年PPI为5.5%，中信证券的预测则达到6.6%。上海飞马进出口公司贸易管理部的主任茅霞华对华夏时报记者表示，原材料目前漫无边际的涨价令她心惊肉跳，最近有时刚把订单交给周边工厂后回到上海，就发现棉纱价格已经超过报价的成本，今年来棉纱价格上涨幅度已达到20%-30%，实在让服装企业吃不消。杭州市轻工工艺品纺织品进出口有限公司总经理助理林岩也表示，目前最大的压力是原材料价格不断上涨。本来计划在广交会上提价10%，但一些采购商不但不接受涨价，还企图压价，上游成本上涨压力无法向下游转嫁，利润被不断摊薄，经营压力不断加大。这一情况从5月刚公布的PMI指数中可见一斑，4月份制造业购进价格指数为72.6%，比上月大幅提升7.5个百分点，达到自2008年7月份以来的最高点，20个行业全部达到50%以上，其中纺织业等五个行业达到80%以上。李慧勇分析，2010年要素价格改革带来的原材料价格上涨以及国际大宗商品反弹带来的输入性通胀，可能会对物价构成较大压力，除此之外，经济的过热表现将进一步加大物价压力。上下游双重压力下，一些企业选择了谨慎操作，他们更多的选择短期订单和长期合作的老客户，对于新增客户订单则非常谨慎，有时候为避免风险甚至选择放弃订单。调控两难企业似曾相识的经营困局的背后，是宏观经济形势的变化。5月2日，央行宣布存款准备金率上调0.5个百分点，这是央行今年第三次上调准备金率，大中型商业银行准备金率达到17%。虽然官方给出了经济并没有过热的判断，但是从此次央行上调存款准备金率和之前的公开市场操作来看，央行已经开始关注经济过热和资产价格上涨。中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉表示，今年一季度之后经济有趋热倾向，经济实际增速已经高于潜在增速，同时资产泡沫也在累积。虽然居民消费价格指数升幅尚属温和，但从央行发布的企业商品价格等数据来看升幅已经偏快。在以上背景下，需要加快货币政策向常态的回归。刘煜辉说。周德文则提出了自己的担心，在他看来目前货币政策已经重回从紧的轨道，从紧政策会否加剧已经非常困难的民营企业困局值得关注。他认为，GDP增速11.9%主要来自前期政府的大量投资，民营经济不存在过热，而且在成本上涨的压力下仍处于困难局面，宏观政策调控过热经济的同时很可能加剧民营企业的困难局面。上一轮调控经济过热的过程中，企业在成本上涨和从紧政策的双重压力下出现的倒闭潮会否重演，值得关注。一些企业主甚至已经为企业的倒闭留好了后路。记者采访中获悉目前有不少企业经营过程中虽然对工人承诺了较高的工资，但并不能及时发放，而是一般扣押一个月工资，然后第二个月底发放前一个月工资，这样如果企业以各种理由拖欠工人一个月工资，一批三个月期的订单，企业就可以在结账后再发给工人工资，但是由于成本上涨等不确定因素，有的企业主就打算一旦企业经营不下去，则宣布破产，即使在没有利润的前提下仍可以赚取这部分工人工资，拿钱走人。(.华.夏.时.报)八大机构预测4月经济数据加息忧虑再升温万众瞩目的四月份宏观经济数据将于下周二公布。统计了八家机构的预测结果，多数机构预计通货膨胀压力仍在增强，这无疑将加剧市场对于加息的忧虑。而工业增加值、零售总额等数据仍将表现靓丽，显示中国经济增长仍维持高位。中国4月份的通胀压力仍有增无减。八家机构对CPI的预测中值为同比上涨2.58%，高于3月份的2.4%，不过仍低于2月份2.7%的年内新高，其中中信建投和兴业证券给出最高2.8%的升幅，而上海证券和华泰联合则仍为将持平于2.4%。从四月份食用农产品价格来看，蔬菜批发价同比涨幅达到32.3%，预计4月食品CPI为5.5%，考虑到权重变化等影响，4月CPI将达到2.8%。兴业证券研究员董先安在报告中表示，但上海证券分析师胡月晓则认为，由于农产品对CPI有着决定性的影响，因此本月CPI指数将企稳。农产品价格指数此前已连续七周下降。受食品价格上涨影响，中国二月份CPI增速超出市场预期，达到2.7%，环比上升1.3%，创出年内新高，但三月份受春节因素消失影响，出现显著回落，仅同比上涨2.4%，市场分析认为通货膨胀仍处于可以接受的范围之内。对于PPI，机构普遍认为在国际大宗商品价格上涨的带动下，PPI将维持上升趋势，八家机构的平均预期值为同比增长6.85%，高于3月份的5.9%。华泰联合分析师张晶认为，由于基期因素和国际大宗商品价格拉动国内工业品价格上升，商务部公布的生产资料价格指数同比涨幅约16%，这将导致PPI的生产资料价格仍将以较快速度上升，预计4月份PPI将同比增长8%。招商银行持有同样观点，其认为，PPI价格与基础原材料价格走势高度正相关，是输入型通胀的主要传导途径之一。国际大宗商品综合价格连续数月上涨，这将导致PPI加速上扬。此外，八家机构预计4月份的工业增加值增速和消费增速仍将维持高位，其中对工业增加值增长率预期平均值为18.9%，社会消费品零售总额平均预期值为18.39%，均高于3月份。不过对于固定资产投资增速均持悲观态度，平均预测值仅为26%。招商银行认为，年初以来，地方投融资平台频遭预警，新项目上马基本停止，全年固定资产投资增速持续下滑应该是大概率事件。中信证券首席首席经济学家诸建芳则表示，由于去年第二季度投资快速上升，基数较高，而今年4月份投资环比增长基本稳定，因此同比增速将略有下降。中国未来货币政策将如何调整。诸建芳认为，未来政策政策化趋势还将继续加强，中央经济工作会议和央行提出的货币信贷增长目标将是硬的约束，是调控需要达到的目标，为了达到这个目标，公开市场操作和存款准备金政策会继续使用，未来新的政策调控措施还包括加息和升值。对于市场忧虑的加息因素，诸建芳预计第二季度将加息一次，并且人民币开始升值，2010年人民币对美元将小幅升值3%-5%左右，而农业银行则表示，考虑到央行上周再次提高存款准备率，央行首次加息窗口可能会略有延后。根据国家统计局网站公布的2010年经济统计信息发布日程表，统计局将于5月11日(周二)召开国民经济运行情况新闻发布会，届时将公布四月份主要的宏观经济数据。而央行也将于10日公布4月份的金融统计数据报告。(全景)4月份经济数据即将出炉超跌行情有望缓解4月下旬以来，沪深股市出现了深幅调整。对此，联合证券分析师赵延龙表示，除了受国内房地产相关政策以及银行紧缩政策的影响外，近期希腊债务危机以及外盘走弱等外围市场利空因素，是国内股指暴跌的主要原因。大摩卓越成长基金的拟任基金经理何滨女士也表示，除了房地产调控和政策收紧预期等因素继续起作用之外，投资者情绪也开始变得惶惑不安。赵延龙表示，从近期公布的数据可以看出，此次大盘下跌中，资金多数还是从权重、蓝筹股中撤出的，中小盘资金流出迹象不明显，可以说此时市场风格转换不明朗，但是不排除可能性。何滨也表示，随着经济刺激政策的逐渐退出，将导致整体估值水平的阶段性回落，市场更看重上市公司业绩增长的兑现情况，以及对其未来成长性的理性判断。5月中旬，随着4月经济数据的出炉，CPI以及加息判断预期的确定，市场会逐渐明朗，此轮反弹能否结束也将会有个定论。赵延龙预计，随着经济数据的出炉，调整脚步将会放缓，而2700点也将成为调整的节点。投资者此时应稳住情绪，控制好仓位。仓位较大的且被套的投资者，切忌不要盲目割肉，待市场明朗在做定夺。在基金的选择上何滨则表示，受益于政策刺激、区域经济发展的物联网、三网合并、新能源、环保等一系列高成长概念股表现活跃，大摩领先优势也正是抓住了此机会才获得较高的超额收益。(城市晚报)股指跌破年线是经济预警信号继上周沪综指下破年线后，本周三恒生指数和国企指数双双跌破年线。港人投资很看重年线，认为是牛熊分界线。如果几天后确认年线跌破，港股后面的情况可能波动会比较大。在过去的二十年里，香港恒生指数仅仅四次有效下破年线。那么，究竟是什么导致年线的陷落，股市未来一年会出现熊市吗?历次下破年线的基本面对比过去十年沪综指有三次有效下破年线的经历，看看A股过往的下破年线的情况吧。第一次下破年线在2001年，科网股泡沫破灭推动全球股市走熊。沪综指下破年线后，股指调整了整整6个月，下跌了35%。整个熊市的跌幅达到40%；其中下破年线前，沪综指调整了8%。第二次下破年线在2004年，这年全球股市情况都不错，唯独A股走熊。下破年线后市场继续调整了整整一年，调整幅度达到35%，整个熊市的跌幅达到43%；其中下破年线前沪综指调整了12%。第三次下破年线是发生在2008年，这次也有全球金融危机的背景。下破年线后市场继续下跌了8个月，跌幅达到63%。整个熊市的累计跌幅达到73%；其中沪综指下破年线前跌幅达到28%。总结三次A股年线的陷落，每次都有一些基本面的因素在主导：比如2001年的陷落，是全球股市泡沫破灭背景下的一个中国现象。2004年的下跌主要是流动性因素和股权分置因素导致。2008年的下跌依然有国际背景，次贷危机的发生，其严重性甚于2001年网络股泡沫的破灭，所以全球股市出现了六十年一遇的大幅调整。地产调控带来经济硬着陆?目前来看，A股投资者可能认为，当前市场的风险在于，房地产市场的调控可能带来经济的硬着陆，盈利预期将出现大幅调整。这是市场近期下跌、并且下破年线的逻辑。所以，根源在房地产上面。严厉的房地产调控政策正开始对中国经济产生巨大的短期影响。短期而言，一线城市的成交量进入冰点，北京五一房展只成交了六套，深圳5月3日只成交了1套。基于此，可以确定的是，2010年4月份后的新开工将出现大幅下滑。这对中国经济会产生怎样的影响，值得深思。事实上，目前股市已经反映了投资者的思考。现在钢铁股下跌幅度反而大于房地产股票，为什么?根源在于，地产投资下降首先伤及的就是钢铁、水泥等上游行业，随后工程机械、家电、汽车、建材、家装等一系列60余个相关行业都有可能出现阶段性的回落，这是否意味着中国GDP会在一季度冲高后，在二季度、三季度出现迅速的、超预期的同比回落呢?牛熊分界线破了，说明股市已经预期到了非常可怕的经济运行趋势。所以，年线的下破至少是一个非常犀利的预警信号。股市已逐步具备投资价值那么，股市下破年线后，调整时间是否会如以往一般出现半年、甚至一年左右的调整呢?现在的好消息是，整体估值水平比以往三次下破年线时都要低。而且对比目前股市和债市的收益率，股市收益率明显高于债市。从价值的角度，目前的市场已经逐步具有了投资的价值。全部A股的2010年预测市盈率为16倍，而上证50指数只有13倍。由此，上证50指数对应的收益率为7.7%。另一方面，当前10年期国债的收益率大体在3.36%的水平上。也即当前股市收益率大体相当于长期债券收益率水平的两倍左右。应该说，目前股市已经具备了相当大的吸引力。总之，笔者认为，市场下一步的运行确实难以判断，但清晰的收益率对比已经非常明显地告诉我们，是应该选择股票，还是选择债券或现金。而且，当前股市收益率两倍于长期债券，表明市场进一步下行的空间有限。(深圳商报)A股为何持续暴跌?或提前6个月预示经济变局今年来，无论宏观经济数据还是上市公司业绩，都显示中国经济开始复苏并大幅增长。不过，作为经济晴雨表的股市，却从去年8月来上涨乏力，近日上证指数更是上演了半年多来最惨烈的调整，从3159点跌至2700点以下，并跌破半年线这一牛熊分界线。宏观经济基本面走好，为何作为经济晴雨表的股市却持续大跌?股指与经济成长背离说明了什么?跌破半年线14日之久的A股，是否再度熊市降临?现象经济数据向好股市调整惨烈央行网站日前公布了一季度中国宏观经济形势分析报告。数据显示，经济增速明显加快。今年一季度，上市公司业绩喜人。统计显示，306家公司合计实现营业收入2731.41亿元，同比增长51%；实现净利润202.12亿元，同比增长233%。不过，宏观经济数据向好，并没有给有经济晴雨表之称的股市带来多大利好。受欧元区债务危机的持续恶化、国内房地产行业负面消息等因素的影响，本周A股市场连续第五周收低，上证指数创近5个月以来的最大周跌幅，并为近19个月以来的最长连跌周数。记者注意到，上证综指从4月23日的3096点至昨日，连续三周暴跌，跌去了441.92点，昨日更是逼近去年9月初创下的2639.76点低点。分析或提前6个月预示经济变局一直以来，股市被称为经济的晴雨表。不过，事实上股市应该是未来经济的晴雨表。股市的走势往往不与经济走势同步，而是股市波动在先、经济波动在后，一般经济波动要滞后股市波动618个月。股市对经济有先导作用，而GDP、CPI等判断宏观经济形势的指标，则恰恰有滞后性。目前股市的表现可能提前在预示，未来6个月后宏观经济或存在变局。2007年宏观数据和股市走势的情况较有说明性。2007年16月末上证综指的收盘点位分别为2786点、2881点、3183点、3841点、4053点和3820点。如按照6个月的提前量来观察，可发现2007年上半年股市的一路飙升恰恰提前反映了下半年经济过热，其表现之一便是CPI指标的攀升。数据显示，2007年下半年7至12月各月CPI指数分别为5.60%、6.50%、6.20%、6.50%、6.90%和6.50%。其后，经济过热引发了政策疾风骤雨般的调控。投资者三大隐忧宏观经济基本面上的积极表现为何没有体现在股市上?业内分析人士王鹏认为，A股暴跌折射了投资者对未来的三大隐忧，首先是退出政策和紧缩调控措施可能会改变A股相关公司估值；其次是货币收缩和巨额再融资会改变市场流动性；第三是希腊危机可能引发全球经济第二次探底，并不可避免地影响我国经济增长。其中，密集出台的调控政策既是下跌导火索，也是投资者目前的最大隐忧。记者注意到，4月17日，国务院出台了被认为措施最严的新国十条。4月19日，A股，跳空低开于年线之下，短短一天内连失3100、3000点两大关口，全日下跌150点，跌幅高达4.79%，创下近8个月来的最大单日跌幅，并由此拉开了惨烈的下跌序幕。预测跌破半年线预示熊市降临?目前，上指已经连续14个交易日收在半年线之下。市场再度响起牛熊市之争论。不过，专家认为，尽管从技术上看，跌破半年线已是熊市开始，但股市必然和国民经济密切相关。当股市走向熊市时，无论经济基本面，还是外部环境，仍有不少利好因素支持股市转好。分析人士黄平认为，短期看，紧缩政策对市场是利空。不过，从长期看，这些政策防止了资产泡沫和恶性通胀的出现，对宏观经济的长期走好反而有利。目前银行地产股出现的调整是一种正常回调。A股长期走牛的基础没有改变。中国人民大学教授吴晓求认为，这次下跌是比较短暂的，不可能是一个漫长的熊市过程。分析认为，鉴于今年下半年国内可能出现的高通胀因素，我国加息的可能性非常大。有专家认为，随人民币升值预期的增强，国际资本会大量涌入我国市场；如果中国加息，将会加大国际热钱的流入，这些因素反而会推动市场走好。关注下周二时间窗4月宏观经济数据将公布按相关部门安排，国家统计局下周二将宣布4月份的宏观经济数据。分析人士担心，4月份通胀压力可能会进一步加剧，从而激发央行加息。一旦加息窗口开启，我国经济的调控拐点将真正到来，对A股影响事关重大。不过，也有分析人士认为，即使加息，也未必导致A股走熊。2007年市场就是在不断加息的过程中创出历史新高的。从长期来看，决定股市走势的最终力量是宏观经济的走势。如果宏观调控能使经济避免过热，实现持续稳定的增长，本身对A股就是一个好的支撑。不过，由于我国股市仍然属于新兴加转轨的市场,影响股市走势的因素，除了宏观经济等外部因素，还有内部的结构性原因，尤其是政策对我国股市影响较大。所以，即使经济势头较好，A股也可能出现背离性暂时下跌。有关数据显示，不考虑新股上市因素，上证指数从100点走到5200点，走了将近20年，年均增长率也达