渤海商品交易所简介及套期保值实例.doc

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羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆芅蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螂蚄肁蒃薄羃肁膃螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁羀膇膀莄羆膆莂虿袂膅蒄蒂螈膅膄蚈蚄膄芆蒀羂膃荿蚆袈节蒁葿螄芁膁蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅艿薇薅袁芈芇螁螇袄荿薃蚃袃蒂蝿羁羂膁薂袇羂芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈莃肈罿芈蚈羄羈莀蒁袀羇蒃蚇螆羆膂葿蚂肆蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇螂羆肅芆袄膂莄莅薄羄芀莄蚆膀膆莃衿羃膂莃羁袆蒁莂蚁肁莇莁螃袄芃莀袅聿膈葿薅袂肄蒈蚇肈莃蒇螀袀荿蒇羂肆芅蒆蚁罿膁蒅螄膄肇蒄袆羇莆蒃薆膂节薂蚈羅膈薁螀膁肄薁袃羄蒂薀蚂螆莈蕿螅肂芄薈袇袅膀薇薇肀肆薆虿袃莅蚅螁肈芁蚅袄袁膇蚄薃肇肃蚃螆袀蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿芇 投资分析： 实物交割：通过实物交割申报获利 ； 投资：把握商品价格变化趋势，买进或卖出电子合约获利 ； 保值：通过保值操作，企业达到锁定预期销售价格或者采购成本的目的 ； 套利：把保值和交割结合起来，在低风险的情况下套利获取稳定利润 。现货对于个人投资者的优势：连续现货交易是一个新的投资渠道。具有资产保值、安全、长期、投资风险相对合理、随时能变现的优势。 （1） 安全性：贴近生活，价格稳定; （2） 保值：低门槛、和黄金同样保值; （3） 长期、连续性：能长期持有，交易时间长，真正与全球市场同步; （4） 投资风险：低于期货，和股票的风险相当; （5） 变现能力强：流动性强，强于黄金现货和房地产现货针对贸易类企业优势：特点：市场的活跃力量，既能做多，也能做空。在这个市场上他们同样能实现和现货市场上一样的贸易活动。 （1） 解决了资金问题，增加了贸易量和业务周转频率； （2） 扩大了贸易范围。生产类企业在渤海优势：特点：是市场上真正的空头，利用卖出保值锁定销售价格（1） 增加了企业的销售渠道，增加销售量；（2） 减轻库存成本,保障了盈利空间 。针对消费类企业：特点：市场上真正的多头，利用买入保值实现锁定采购成本。切入点： （1） 保证了原材料供应的稳定性，锁定了成本；（2） “软库存”，把市场变成了企业的“无限大”的仓库。计划：假如该汽车制造厂在4000元/吨以上开始做买入保值，计划总量是50万手，每次的交割量在1800吨（300吨的整数倍）。操作：当热轧卷板的市场价格回调到4000吨/吨以下时，汽车制造厂开始着手实施操作，价格下行，按计划买入，这个过程中，汽车制造厂一边进行买入保值，一边进行交割申报，申报不成功可以得到延期交割补偿费，假如这50万手的成本锁定在了3900元/吨。当价格上行的过程中，汽车制造厂同样是按计划进行交割申报，不仅保证了原材料的供应，同时也减轻了库存成本，即使热轧卷板的价格已经达到了高位，那么汽车制造厂的成本还是锁定在了3900元/吨，如果不实施交割，那么可以全部平仓转让。总结：这个操作的过程，无论价格如何波动，汽车制造厂实现了全年预期的原材料采购成本，真正把市场作为企业原材料的“软市场”，同时增加了采购途径并降低了库存成本。 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