2012证券投资分析章后习题及答案详解(1-9章全).docx

羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒄螃螀肆蒃蒂羆羂聿薅蝿袈肈蚇羄膆膈莆螇肂膇葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚈袂羁节莇蚅袇芁蒀袀膆芀薂蚃肂艿螄袈肈芈蒄螁羄芇薆羇衿芆虿蝿膈芆莈羅肄莅蒁螈羀莄薃羃袆莃蚅螆芅莂蒅蕿膁莁薇袄肇莀虿蚇羃莀荿袃衿荿蒁蚅膇蒈薄袁肃蒇蚆蚄罿蒆莆衿袅蒅薈蚂袁肂芈薅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿蚇膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莃薂螂莁膅袀螁肀蒁螆螁膃芄蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆莂蒆蚅袆肁莈薁袅膄薄蒇袄芆莇螅袃羆薂蚁袂肈莅薇羁膀薁蒃羀节莃螂羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螅羅膁蒈蚁肄芃芁薇肄羃蒇蒃肃肅艿袁肂芈薅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿蚇膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莃薂螂莁膅袀螁肀蒁螆螁膃芄蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆莂蒆蚅袆肁莈薁袅膄薄蒇袄芆莇螅袃羆薂蚁袂肈莅薇羁膀薁蒃羀节莃螂羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螅羅膁蒈蚁肄芃芁薇肄羃蒇蒃肃肅艿袁肂芈薅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿蚇膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莃薂螂莁膅袀螁肀蒁螆螁膃芄蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆莂蒆蚅袆肁莈薁袅膄薄蒇袄芆莇螅袃羆薂蚁袂肈莅薇羁膀薁蒃羀节莃螂羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螅羅膁蒈蚁肄芃芁薇肄羃蒇蒃肃肅艿袁肂芈薅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿蚇膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莃薂螂莁膅袀螁肀蒁螆螁膃芄蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆莂蒆蚅袆肁莈薁袅膄薄蒇袄芆莇螅袃羆薂蚁袂肈莅薇羁膀薁蒃羀节莃螂羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螅羅膁蒈蚁肄芃芁薇肄羃蒇蒃肃肅艿袁肂芈薅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿蚇膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莃薂螂莁膅袀螁肀蒁螆螁膃芄蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆莂蒆蚅袆肁莈薁袅膄薄蒇袄芆莇螅袃羆薂蚁袂肈莅薇羁膀薁蒃羀节莃螂羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螅羅膁蒈蚁肄芃芁薇肄羃蒇蒃肃肅艿袁肂芈薅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿蚇膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莃薂螂莁膅袀螁肀蒁螆螁膃芄蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆莂蒆蚅袆肁莈薁袅膄薄蒇袄芆莇螅袃羆薂蚁袂肈莅薇羁膀薁蒃羀节莃螂羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螅羅膁蒈蚁肄芃芁薇肄羃蒇蒃肃肅艿袁肂芈薅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿蚇膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莃薂螂莁膅袀螁肀蒁螆螁膃芄蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆莂蒆蚅袆肁莈薁袅膄薄蒇袄芆莇螅袃羆薂蚁袂肈莅薇羁膀薁蒃羀节莃螂羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螅羅膁蒈蚁肄芃芁薇肄羃蒇蒃肃肅艿袁肂芈薅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿蚇膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莃薂螂莁膅袀螁肀蒁螆螁膃芄蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆莂蒆蚅袆肁莈薁袅膄薄蒇袄芆莇螅袃羆薂蚁袂肈莅薇羁膀薁蒃羀节莃螂羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螅羅膁蒈蚁肄芃芁薇肄羃蒇蒃肃肅艿袁肂芈薅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿蚇膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莃薂螂莁膅袀螁肀蒁螆螁膃芄蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆莂蒆蚅袆肁莈薁袅膄薄蒇袄芆莇螅袃羆薂蚁袂肈莅薇羁膀薁蒃羀节莃螂羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆羆聿芃螅羅膁蒈蚁肄芃芁薇肄羃蒇蒃肃肅艿袁肂芈薅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿蚇膂莆蒅蚆芄薁螄螅羄莄蚀螄肆薀薆螃膈莃薂螂莁膅袀螁肀蒁螆螁膃芄蚂螀芅葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇螃袇腿芀虿袆莂蒆蚅袆肁莈薁袅膄薄蒇袄芆莇螅袃羆薂蚁袂肈莅薇羁膀薁蒃羀节莃螂羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆 第一章一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1个选项最符合题目要求，请选出正确的选项) 1学术分析流派与其他流派最重要的区别之一是（）。 a获取超额回报 b能够战胜市场 c能够获得收益最大化 d获取平均的长期收益率 2下列关于学术分析流派的说法中，不正确的是（）。 a学术分析流派投资分析的哲学基础是“效率市场理论” b学术分析流派的投资目标为“按照投资风险水平选择投资对象” c学术分析流派以“长期持有”投资战略为原则 d学术分析流派以“战胜市场”为投资目标 3依据宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据来进行投资分析的流派称为（）。 a定量分析流派 b基本分析流派 c定性分析流派 d技术分析流派 4研究投资者在投资过程中产生的心理障碍以及如何保证正确的观察视角的证券投资分析流派是（）。 a学术分析流派 b心理分析流派 c技术分析流派 d基本分析流派 5作为信息发布主体，（）所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。 a中国证监会 b上市公司 c证券交易所 d证券中介机构 6证券投资基本分析的重点是（）。 a宏观经济分析 b行业分析 c区域分析 d公司分析 7把“长期持有”投资策略作为原则，以获取平均的长期收益率为投资目标的证券投资分析流派是（）。 a基本分析流派 b学术分析流派 c技术分析流派 d心理分析流派 8在（）中，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。 a弱式有效市场 b半弱式有效市场 c半强式有效市场 d强式有效市场 9以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据的证券投资分析流派是（）。 a基本分析流派 b学术分析流派 c技术分析流派 d心理分析流派 10（）是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。 a宏观经济分析 b行业分析 c公司分析 d技术分析二、多项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，有2个或2个以上选项符合题目要求，请选出正确的选项) 1投资者进行证券投资的具体目标有（）。 a收益率最大化 b风险最小化 c风险既定的条件下投资收益率最大化 d收益率既定的条件下风险最小化 2基本分析包括（）。 a宏观经济分析 b行业分析和区域分析 c公司分析 d证券组合分析 3从信息发布主体和发布渠道来看，证券市场上各种信息的来源主要有（）。 a政府部门 b证券交易所 c上市公司 d投资者实地考察 4以下关于证券交易所的说法，正确的是（）。 a我国的证券交易所包括上海证券交易所和郑州期货交易所 b制定证券交易所的业务规则，接受上市申请，安排证券上市 c对证券市场的违法违规行为进行调查、处罚 d组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监管 5一般来说，上市公司通过（）形式向投资者披露其经营状况的有关信息。 a年度报告 b中期报告 c临时公告 d每日报告 6证券投资分析中证券组合分析法的内容主要包括（）。 a均值方差模型 b资本资产定价模型 c因素模型 d套利定价模型 7随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界限分明的四个基本的分析流派，其中完全体系化的分析流派是（）。 a基本分析流派 b技术分析流派 c心理分析流派 d学术分析流派 8证券分析师进行证券投资分析时，应当注意每种方法的适用范围及各种方法的结合使用。下列说法错误的是（）。 a基本分析法的优点主要是应用起来相对简单 b基本分析法预测的精准度相对较高 c技术分析法分析的结论时效性较强 d就我国现实市场条件来说，基本分析法比技术分析法应用得更多 9目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有（）。 a基本分析 b技术分析 c心理分析 d量化分析法 10证券投资分析的基本要素有（）。 a分析理论 b信息 c步骤 d方法三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的填a，错误的填b) 1中国证券业协会是直接监督管理我国证券市场的国务院直属事业单位。（） 2基本分析流派对证券价格波动原因解释是：对价格与所反映信息内容偏离的调整。（） 3在弱式有效市场，每位投资者对所披露的信息都能做出全面、正确、及时和理性的解读和判断。（） 4证券投资分析有利于降低投资者的投资风险。（） 5市场达到有效的唯一前提是所有影响证券价格的信息都是自由流动的。（） 6在弱式有效市场中，投资者可以寻求历史价格信息以外的信息获取超额回报。（） 7在强式有效市场中，证券组合的投资者通常采取被动投资策略。（） 8证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。（） 9在证券投资分析中，信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果。（） 10进行证券投资分析是投资者科学决策的基础。（）参考答案及解析 一、单项选择题 1d 解析现代投资理论兴起之后，学术分析流派的投资目标是“按照投资风险水平选择投资对象”。因此，学术分析流派与其他流派最重要的区别之一是“获取平均的长期收益率”，d选项符合题意。除去学术分析流派的其他证券投资分析流派大多都以“战胜市场”为投资目标。 2d 解析“长期持有”投资战略以获取平均的长期收益率为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。其他流派大多都以“战胜市场”为投资目标。 3b 解析基本分析流派是指以宏观经济形势，行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。 4b 解析心理分析流派的投资分析主要有两个方向：个体心理分析和群体心理分析。其中个体心理分析基于“人的生存欲望”“人的权力欲望”“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。 5b 解析上市公司作为经营主体，其经营状况的好坏直接影响到投资者对其价值的判断，从而影响其股价水平的高低。因此，上市公司所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。 6d 解析基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。公司分析是基本分析的重点。无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。如果没有对发行证券的公司状况进行全面的分析，就不可能准确地预测其证券的价格走势。 7b 解析学术分析流派的重要观点之一是，当给定当前的市场信息集合时，投资者不可能发展出任何交易系统或投资战略，从而获取超出由投资对象风险水平所对应的投资收益率的超额收益。因此。学术分析流派通常采取长期持有的投资战略，b选项符合题意。 8d 解析在强式有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。因此，没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益，即任何人都不可能通过对公开内幕信息或内幕信息的分析来获取超额收益，d选项正确。 9c 解析技术分析是以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析。因此，技术分析流派以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据，c选项符合题意。 10d 解析技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。 二、多项选择题 1cd 解析证券投资的目的是证券投资净效用(即收益带来的正效用减去风险带来的负效用)的最大化。因此，证券投资的两大具体目标是在风险既定的条件下收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化。c选项和d选项符合题意。 2abc 解析基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。 3abcd 解析证券投资分析的信息来源主要的渠道有：(1)历史资料；(2)媒体信息；(3)实地访察。从信息发布主体和发布渠道来看，证券市场上各种信息的来源主要有以下七个方面：(1)政府部门；(2)证券交易所；(3)中国证券业协会；(4)上市公司；(5)中介机构；(6)媒体；(7)其他来源。 4bd 解析证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。在我国有两个：上海证券交易所和深圳证券交易所，a选项说法错误。证券交易所主要负责提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申请，安排证券上市；组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监管等事宜，bd项说法正确。对证券市场的违法违规行为进行调查、处罚是中国证监会的职责，c项说法错误。 5abc 解析一般来说，上市公司通过定期报告(如年度报告和中期报告)和临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，所以排除d项。 6abcd 解析证券组合分析的内容主要包括马柯威茨的均值方差模型、资本资产定价模型、特征线模型、因素模型、套利定价模型以及它们在实践中的应用。 7ab 解析随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界限分明的四个基本的分析流派，即基本分析流派、技术分析流派、心理分析流派和学术分析流派。其中，基本分析流派和技术分析流派是完全体系化的分析流派，而心理分析流派和学术分析流派，目前还不能据以形成完整的投资决策。a项和b项符合题意。 8bd 解析基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来也相对简单，a选项说法正确。基本分析法缺点是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精准度相对较低，b选项说法错误。技术分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强，c选项说法正确。基本分析法适用于相对成熟的证券市场，就我国现实市场条件来说，技术分析应用得更多，d选项说法错误。 9abd 解析目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类：第一类是基本分析，主要是根据经济学、金融学、投资学的基本原理推导出来的分析方法；第二类是技术分析，根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法；第三类是量化分析法，利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，数量化分析成为其最大特点。 10bcd 解析证券投资分析的基本要素有信息、步骤和方法。其中，证券投资的方法直接决定了证券投资分析的质量。 三、判断题 1b 解析直接监督管理我国证券市场的国务院直属事业单位是中国证券监督管理委员会(简称“中国证监会”)。 2b 解析基本分析流派对证券价格波动原因解释是：对价格和价值间偏离的调整。学术分析流派对证券价格波动原因解释是：对价格与所反映信息内容偏离的调整。 3b 解析在弱式有效市场，信息从产生到被公开的效率受到损害，即存在“内幕信息”。投资者对信息进行价值判断的效率也受到损害。并不是每位投资者对所披露的信息都能做出全面、正确、及时和理性的解读和判断，只有那些掌握专门分析工具和具有较高分析能力的专业人员才能对所披露的信息做出恰当的理解和判断。 4a 解析理性投资者通过证券投资分析来考察一种证券的风险、收益特性及其变化，可以较为准确地确定哪些证券是风险较大的证券，哪些证券是风险较小的证券。从这个角度讲，证券投资分析有利于降低投资者的投资风险。本题说法正确。 5b 解析市场达到有效的重要前提有两个：其一，投资者必须具有对信息进行加工、分析，并据此正确判断证券价格变动的能力；其二，所有影响证券价格的信息都是自由流动的。本题说法错误。 6a 解析在弱式有效市场中，证券价格充分反映了历史上交易价格和交易量中所隐含的信息。但是投资者可以通过历史价格信息以外的信息获取超额回报，因此本题说法正确。 7a 解析在强式有效市场中，没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益，任何专业投资者的边际市场价值为零，因此，证券组合的投资者通常采取被动投资策略。 8a 解析略 9a 解析来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，导致证券价格的上升或下降，从而影响证券的收益率。因此，信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果。本题说法正确。 10a 解析进行证券投资分析的意义主要体现在四方面：(1)有利于提高投资决策的科学性；(2)有利于正确评估证券的投资价值；(3)有利于降低投资者的投资风险；(4)科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键。第二章一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1个选项最符合题目要求，请选出正确的选项) 1下列关于权证的说法，错误的是（）。 a权证采取的是t+0的交易制度 b按持有人权利行使性质，权证可分为认股权证和认沽权证 c证券公司新创设的权证增加了证券市场上股票的供应量 d权证的理论价值包括内在价值和时间价值 2假定某投资者以800元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为5年的债券，则该投资者的当前收益率为（）。 a10% b12.5% c8% d20% 3假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，该公司股票是否有投资价值?（） a可有可无 b有 c没有 d条件不够 4可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值（）。 a之下 b之上 c相等的水平 d都不是 5金融期权与金融期货的不同点不包括（）。 a标的物不同，且一般而言，金融期权的标的物多于金融期货的标的物 b投资者权利与义务的对称性不同，金融期货交易的双方权利与义务对称，而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性 c履约保证不同，金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金，而金融期权交易中，只有期权出售者才需开立保证金账户 d从保值角度来说，金融期权通常比金融期货更为有效 6将半年期利率y(或称“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率与实际年收益率的关系为（）。 a一样大 b没有相关关系 c前者较小 d前者较大 7从利率期限结构的三种理论来看，利率期限结构的形成主要是由（）决定的。 a流动性溢价 b市场的不完善 c资本流向市场的形式 d对未来利率变化方向的预期 8下列影响股票投资价值的因素中，属于外部因素的是（）。 a公司净资产 b公司的股利政策 c股份分割 d投资者的心理预期 9在实际运用中，股票内在价值的计算模型较为接近实际情况的是（）。 a二元增长模型 b零增长模型 c不变增长模型 d以上全部都是 10下列关于金融期权价格影响的因素，说法错误的是（）。 a协定价格与市场价格是影响期权价格最主要的因素 b在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越低 c标的物价格的波动性越大，期权价格越高 d在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升二、多项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，有2个或2个以上选项符合题目要求，请选出正确的选项) 1某公司的可转换债券的面值为1000元，转换价格为40元，当前市场价格为1100元，其标的股票当前的市场价格为42元，则下列关于该可转换债券的相关计算，正确的是（）。 a该债券的转换比例为25 b该债券的转换价值为1050元 c该债券的转换平价为44元 d该债券转换升水50元 2影响债券投资价值的内部因素包括（）。 a债券的期限 b债券的票面利率 c债券的提前赎回条款 d债券的税收待遇 3以下说法中，正确的是（）。 a一般来说，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高 b债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大 c一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率高 d具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低 4使用市盈率指标分析公司投资价值时，下列说法错误的有（）。 a市盈率高的行业投资价值一定低于市盈率低的行业 b某公司的盈利水平较低，市盈率非常高，说明市场对其有很高的认可 c观察市盈率的长期趋势很重要 d通常认为正常的市盈率为2050倍 5股票内在价值的计算方法主要有（）。 a现金流贴现模型 b零增长模型 c不变增长模型 d可变增长模型 6对股票市盈率的估计方法主要有（）。 a简单估计法 b线性估计法 c现金流贴现法 d回归分析法 7回归分析法是指利用回归分析的统计方法，通过考察市盈率与（）之间的关系，得出能够最好解释市盈率与这些变量间线性关系的方法。 a股票价格 b收益 c货币时间价值 d股息政策 8影响期货价格的因素包括（）。 a市场利率 b现货金融工具的供求关系 c保证金要求 d期货合约的流动性 9根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为（）。 a实值期权 b虚值期权 c平价期权 d看涨期权 10若以s表示标的股票的价格，x表示权证的执行价格，则（）。 a认股权证的内在价值为max(sx，0) b认沽权证的内在价值为maz(sx，0) c认股权证的内在价值为maz(xs，0) d认沽权证的内在价值为maz(xs，0)三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的填a，错误的填b) 1当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高。（） 2市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。（） 3金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融工具的权利。（） 4当前收益率度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，既反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，又反映每单位投资的资本损益。（） 5影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。（） 6期货市场价格的变动与现货价格的变动之间也并不总是一致的，影响期货价格的因素比影响现货价格的因素要多得多。（） 7金融期权是指其持有者能在规定的期限内按市场价格买卖某种金融工具的权利。（） 8可转换证券的投资价值也称“内在价值”，指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。（） 9信用级别越高的债券，投资者要求的收益率就越低，债券的内在价值也就越低。（） 10如果债券的市场价格高于其面值，则债券的到期收益率高于票面利息率。（）参考答案及解析 一、单项选择题 1c 解析证券公司新创设的权证属于标的证券发行人以外的第三方发行的备兑权证，其认兑的股票是已经存在的股票，因此不会造成总股本供应量的增加，c项说法错误。 2b 3b 解析根据题干可知，此股票相当于一个永续年金，其价值为510%=50(元)，大于市价45元，因此，该公司股票具有投资价值。 4b 解析可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之上。如果价格在理论价值之下，该证券价格低估；如果价格在转换价值之下，购买该证券并立即转化为股票就有利可图，从而使该证券价格上涨直到转换价值之上。 5d 解析金融期权与金融期货的不同点包括：(1)标的物不同；(2)投资者权利与义务的对称性不同；(3)履约保证不同；(4)现金流转不同；(5)盈亏的特点不同；(6)套期保值的作用与效果不同。 6c 解析就半年付息一次的债券来说，将半年期利率y乘以2便得到年到期收益率，这样得出的年收益低估了实际年收益而被称为“债券等价收益率”。 7d 解析从利率期限结构的三种理论来看，期限结构的形成主要是由对未来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价可起一定作用，但期限在1年以上的债券的流动性溢价大致是相同的，这使得期限1年或1年以上的债券虽然价格风险不同，但预期利率却大致相同。有时，市场的不完善和资本流向市场的形式也可能起到一定作用，使得期限结构的形状暂时偏离按未来利率变化方向进行估计所形成的形状。 8d 解析影响股票投资价值的因素有内部因素和外部因素。一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。影响股票投资价值的外部因素主要包括宏观经济因素、行业因素及市场因素。证券市场上投资者对股票走势的心理预期会对股票价格走势产生重要影响。市场中的散户投资者往往有从众心理，对股价产生助涨助跌的作用。因此，d选项属于外部因素。 9a 解析零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，因此，零增长模型和不变增长模型并不能很好地在现实中对股票的价值进行评估。二元增长模型较