AAA水泥厂项目财务评价报告.doc

aaa水泥厂项目财务评价报告一.财务评价的评价原则.依据.内容及有关参数:(一)财务评价的评价原则以客观、公正、科学、实际为基本原则,坚持实践是检验真理的唯一标准,坚持历史唯物主义和辩证唯物主义;坚持国家有关规程、规范要求的要求;综合运用计算机技术和技术经济等学科知识,动态分析和静态分析相结合.(二)财务评价的评价依据 aaa水泥厂项目财务评价严格按照指导老师的要求，以及反映历年运行情况的有关资料和有关国家及部门对所得税税率、资本公积金和公益金提取率等有关要求进行。根据上述要求，本次财务评价采用的基本依据有:1. aaa水泥厂投资、运行、收入及税收等方面的基础数据和总成本费用的构成表;2. 国家规定执行的33%所得税税率；3. 运行期末无资产残值；不考虑资产折旧；基准折现率6%；4. 该项目投产后按照净利润的15%提取资本公积金和公益金；5. 该项目每年保留15%的利润不进行分配。（三）财务评价的评价内容评价内容包括aaa水泥厂投资收益回收情况评价，包括内部收益率静态投资回收期和动态投资回收期评价，进行敏感性分析，并以此撰写财务评价报告。（四）财务评价的有关参数 本次财务评价的基本参数选定如下：1. 基准年：投资起始年；2. 基准点：投资起始年年初；3. 工程运行期：12年；4. 计算期：12年;其中：建设期：2年，运行初期：第三年，正常运行期：第四至第十二年，共九年；5. 所得税说率：33%;6. 基准折现率：6%。二财务支出情况财务支出是指aaa水泥厂项目建设期和运行期的全部支出，包括工程总投资、年运行费、流动资金及税金等。如下：aaa水泥厂项目建设期2年；第一年投入1500万元，第二年投入1200万元，第三年建成投产，并投入流动资金900万元；第三年缴纳销售税金及附加260万元；第四年至第十二年每年缴纳销售税金及附加370万元。三总成本费用总成本费用包括直接材料费用、直接人工费用、制造费用、管理费用、财务费用等。该项目总成本费用构成如表1.表1 总成本费用表序号 项目投产期 达产期34567891011121直接材料费31854200420042004200420042004200420042002直接人工费1661661661661661661661661661663制造费用3563563563563563563563563563564管理费用3063063063063063063063063063065销售费用1552062062062062062062062062066财务费用2301941581228650505050507总成本费用43985428539253565320528452845284528452847.1其中折旧00000000008经营费用4398542853925356532052845284528452845284四财务收入情况该项目在第三年建成投产，并投入流动资产900万元，当年取得收入5200万元。第四年至第十二年达到设计生产能力，每年取得收入7403万元。该项目固定资产形成率为100%，运行期末无资产残值。运行初期投入的流动资金900万元，计算期末一次性回收流动资金900万元。综合其财务支出和总成本费用，其损益表和现金流量表如表2和表3.五 财务评价指标和结果 该项目的财务评价，以净现值、内部收益率、投资回收期（静态，动态）三项指标进行评价。 财务内部收益率以计算期内各年净现金流量折现值累计等于0时的折现率。计算公式如下： 其中：irr为财务内部收益率；ci为现金流出量，co为现金流进量； 为第t年净现金流量；n为计算期（单位：年）。 当内部收益率大于或等于基准收益率或设定折现率（i）时，该项目在财务上是可行的。该财务评价中i=6%。 投资回收期 以项目净现金流量累计等于0时所需要的时间表示。从建设开始年起算。计算公式为： 当投资回收期小于或等于项目运行期时，该项目财务上可行。 为12年。 财务净现值（fnpv）以财务基准收益率或设定折现率（i），将项目计算期内各年净现金流量折算到期初的现值之和表示。公式为： 当财务净现值大于或等于0时，该项目财务上可行。 根据表1、2、3计算各指标如下： irr=23% i = 6% 静态=6-1+1066.66/ 1121.28=5.951年， 动态=7-1+473.582/761.7595=6.622年，静态动态回收期都小于12年。fnpv=4012万元 该值远大于0。 从以上指标可看出，该项目在财务上完全可行。六 单因素敏感性分析 敏感性因素主要包括投资情况、收入状况等等。分析这些因素对财务评价指标的影响程度，对于提高项目的财务盈利能力和抗风险能力是很有益的。假定投资、收入分别增加或减少5%、10%，进行财务敏感性分析的结果如下表： 敏感性分析表根据上述结果可知，当投资增加或减少5%，10%时，净现值，内部收益率，投资回