NDF Presentation final中国工商银行（亚洲）NDF业务.ppt

NDF业务 一、概念介绍 2 3 NDF (Non-Delivery Forward) NDF是什么? 无本金交割的远期外汇合同 目前境内不允许叙作NDF合同 DF是什么? 有本金交割的远期外汇合同 4 NDF 与 DF的差別 NDF: 差额交割 在香港进行，必须为境外成立公司如香港，BVI公司 远期外汇买卖价由市场供求决定 DF: 全额交割 由于有人民币结算，必须在国內进行 远期外汇买卖价(售汇、购汇)並非完全由市场供求决定。一般跟 随人行报价 NDF 国內卖美元 9 NDF与DF价差 14/10/2009 10 套利例子 在14/10/2009当天, (当时仍是估计人民币升值) 一年期NDF价: RMB6.7540换USD1 在Hong Kong一年期NDF RMB6.6630换USD1 如简单计算, 客人的总收益一定锁定在 RMB0.0910每1美元 (6.7540-6.6630 = 0.0910) 在结算日, 只有3个可能情况 1) 大幅升值 (e.g. RMB/USD 6.2) 2) 少许升值 (e.g. RMB/USD 6.7) 3) 贬值 (e.g. RMB/USD7.2) 11 套利例子 7.2 6.7 6.2 6.754(DF) 6.663(NDF) (0.446) 0.054 0.037 0.554 0.537 (0.463) 0.537 - 0.446 = 0.0910 0.054 + 0.037 = 0.0910 0.554 - 0.463 = 0.0910 12 1) 如1年后, RMB/USD的现货价是RMB6.2每一美元 PRC: 赚RMB 0.554 每USD1 (6.754 6.2) HK : 输RMB 0.463 每USD1 (6.2 6.663) 合并: 赚RMB 0.091 每USD 1 2) 如1年后, RMB/USD的现货价是RMB6.7每一美元 PRC: 赚RMB 0.054 每USD1 (6.754 6.7) HK : 赚RMB 0.037 每USD1 (6.7 6.663) 合并: 赚RMB 0.091 每USD 1 3) 如1年后, RMB/USD的现货价是RMB7.2每一美元 PRC: 输RMB 0.446 每USD1 (6.754 7.2) HK : 赚RMB 0.537 每USD1 (7.2 6.663) 合并: 赚RMB 0.091 每USD 1 套利例子 13 当RMB升值时,适合哪一类客户? l进口商 付汇理财通 无需保证金 l出口商 DF vs NDF 需保证金 获总行审批的“联汇通”免保证金 14 DF Vs NDF (出口商) 国内 出口商卖货物到海外买家 国內客户预计将来收美元 (有贸易背景) 国內客户做DF(客户卖美元于銀行 - 客人售汇) 香港 在香港同时做一張合同: 同金额,同年期,反方向 香港NDF:买美元 (客人购汇) 低买 (香港), 高卖(国內) 需付保证金（“联汇通”免保证金） 15 保证金制度 最初保证金：5%； 补仓水平：3%；平仓水平：2% Day 1:合同$100 最初保证金 $ 5 Day 2:假如因RMB升值速度快，出现浮动亏损$1.5,保证金 因此剩下$5 - $1.5 = $3.5 (即保证金水平为3.5%） Day 3:假如浮动亏损$2.5,保证金因而剩下$5 - $2.5 = $2.5( 即保证金水平为2.5%）,由于2.5% 付美元于海外供应商 全额RMB押金; 美元贷款 工行付款到海外供应商 在香港: NDF (客人购汇) 在ICBCA 同金额;同年期;与DF反方向 四方协议 代替 香港保证金 香港客户 ICBCA 国內客户 ICBC ICBC ICBCA ICBCA ICBC 工行分行需获总行批复 ICBC ICBCA PRC Co HK Co 21 进口押汇 配套 付汇理财通 l现有贸易模式: 客户开出远期信用证 - 单据到 - 进口押汇 (90天) - 进口押汇到期 - 客户还款 (一般用RMB换美元还款) - 进 口押汇完毕 lNDF新方案如下: 客户开出远期信用证 - 单据到 - 进口押汇 (90天) - 进口押汇到期 - 客户把RMB抵押于工行, 美元贷款 (1年期 ) - 用新的美元贷款还进口押汇 - 进口押汇完毕 - 客户 子公司在香港买1年期NDF (锁定外汇风险及利润) = 付汇理财 通 一年后,偿还美元贷款和交割NDF 22 进口押汇 配套 付汇理财通 开LC 进口押汇 开始 (90天) 进口押汇 到期 把RMB抵押, 美元贷款 香港买 1年期NDF 还款 到期偿还 美元贷款 NDF交割 境内 境外 365日 90日 23 联汇通(DF+NDF)-出口商 客户国内 工 行 保证金 办理DF NDF交易委托* 到期售汇结算DF 美元收入 客户 香港 关联 公 司 工银 亚 洲 NDF到期差额交割 指示关 联公司办 理NDF *境外关联公司 先缴付5%保证金 待DF完成后退回 利润方 弥补亏损 方 24 联汇通 = DF+NDF+四方协议 香港客户 ICBCA 国內客户 ICBC ICBC ICBCA ICBCA ICBC 适合出口商 在香港无需*保证金，产品需获总行批准（*注: 境外关联公司需先付 5%保证金启动NDF，待DF完成后退回） 在国內: 全额RMB押金; 收取美元 从海外收款 在香港: NDF (客人售汇) 在ICBCA 同金额;同年期;与DF反方向 ICBC ICBCA PRC Co HK Co 25 三、操作流程 26 l境内分行须到工银亚洲开立美元账户 (交割时用) l境内分行与工银亚洲互相向对方提供其授权代表的签字 及印鉴样本。 l客户在港关联公司在工银亚洲开设或选定一美元帐户， 以作外汇交易清算用途（以下简称“美元清算帐户”） 。 l客户在港关联公司就上述的“美元清算帐户”与工银亚 洲签署抵押协议（Charge Document），确保工银亚洲作 为该公司帐户的第一债权人。 付汇理财通 27 l工商银行境内分行与工银亚洲及国内公司签署相关两份 “承诺函”，(1.工商银行境内分行给工银亚洲的承诺函 之原件 (附件2) 须送交工银亚洲; 2.工商银行境内分 行与国内公司所签的承诺函副本 (附件1) 须送交工银亚 洲备案。) l工银亚洲与工商银行境内分行及客户在港关联公司签署 相关两份“承诺函”, (3. 工银亚洲与在港关联公司的 承诺函之副本 (附件3) 须送交工商银行境内分行备案; 4. 工银亚洲给工商银行境内分行的承诺函之原件 (附件 4) 须送交工商银行境内分行。 付汇理财通 28 付汇理财通 l工银亚洲客户经理可按工商银行境内分行的要求为客户 向信贷委员会申请合适的外汇交易授信额度，惟工商银 行境内分行须向工银亚洲提供该“国内公司”的资信材 料及“国内公司”与其“在港关联公司”的关系，以供 信贷委员会作外汇交易授信额度的审批。在获得审批的 外汇交易额度内交易，毋须就单笔交易进行申请；如超 过已获得审批的外汇交易额度，则须根据该笔交易的交 易额，单独向信贷委员会进行申请审批。 l审批完成后, 工银亚洲会发出额信 (Facility Letter) 及有关文件予在港关联公司。在港关联公司须签回给工 银亚洲。 29 付汇理财通 l交易日，工银亚洲向客户在港关联公司提供NDF报价国 内客户与境内分行确认付汇理财通交易境内分行向工 银亚洲提供相关交易的确认书(附件1-6)工银亚洲与客 户在港关联公司电话确认交易交易成功后，工银亚洲 以Notes形式向境内分行提供相关交易的交易证实书(附 件1-7)。工银亚洲向在港关联公司后寄出“交易确认书 ” (附件1-8)，客户在港关联公司须签署并寄回工银亚 洲。 l定价日，工银亚洲向客户在港关联公司及境内分行提供 盈利亏损情况的通知书。 工银亚洲会根据上海人民银行 9:15am公布的中间价去计算盈利亏损。 30 付汇理财通 （接上页） l交割日，工银亚洲向境内分行提供SWIFT MT299（如有） 。 l定价日与交割日同天 l如客户在港关联公司在交割后获得盈利，工银亚洲将盈 余全数支付到境内分行在通知中的指定帐户。 l如客户在港关联公司在交割后出现亏损，工银亚洲直接 扣取客户在港关联公司户口。如不能顺利扣取，工银亚 洲于当天中午十二时半前通知境内分行，境内分行须于 当天汇款至客户在工银亚洲开设的交割帐户内，以作交 收。 31 四、附件 32 四方协议-1 33 四方协议-2 34 四方协议-3 35 四方协议-4 36 附件1-6 37 附件1-7 38 五、工银亚洲 39 沿革历史与发展成效 工银亚洲概况 n n 19641964年在香港成立的有限持牌银行年在香港成立的有限持牌银行 n n 19731973年在香港公开发行上市年在香港公开发行上市 ( (股份代号：股份代号：0349) 0349) n n 母公司中国工商银行现持有银行母公司中国工商银行现持有银行72.0472.04% %的控股权的控股权 n n 穆迪投资给于穆迪投资给于A2 / Prime-1A2 / Prime-1长期长期/ /短期存款评级及短期存款评级及C-C-级银行财务实力评级级银行财务实力评级 n n 拥有拥有4 43 3间分行间分行, 9, 9间间“理财金账户理财金账户”中心中心, , 1 1间间“私人银行私人银行”中心中心, , 1313间商务服务中心间商务服务中心 和和1 1间投资服务中心间投资服务中心. .工銀亞洲工銀亞洲現為香港第六大銀行現為香港第六大銀行 40 银行的发展历史 1964 友联银行成立 1973 友联银行上市 1995 中国工商银行 香港分行设立 2000 中国工商银行收购 友联银行，并更名 为中国工商银行（ 亚洲） 2001 中国工商银行向工 银亚洲注入香港分 行商业银行业务 2004 工银亚洲成功收购华 比富通银行在港的零 售和商业银行业务， 成为香港第六大上市 银行 2005 工银亚洲收购深 圳华商银行 41 我们的优势 中资背景，立足香港，深刻了解内地客户需求和香港金融市场运作中资背景，立足香港，深刻了解内地客户需求和香港金融市场运作 强大的日处理申请表格的能力强大的日处理申请表格的能力 约二万个证券交易客户、约二万个证券交易客户、中资背景的企业投资客户中资背景的企业投资客户以及活跃的机构投资客以及活跃的机构投资客 户，通过便利的新股融资服务，提升股票认购规模户，通过便利的新股融资服务，提升股票认购规模 提供白表提供白表eIPOeIPO服务服务( (三大服务提供商之一，汇丰、中银、工银）三大服务提供商之一，汇丰、中银、工银） 操作人员训练有素，妥善应对公开发行过程中的紧急情况操作人员训练有素，妥善应对公开发行过程中的紧急情况 在香港在香港IPOIPO收款银行服务方面具有领先的市场地位收款银行服务方面具有领先的市场地位 42 联络方式 公司业务二部公司业务二部 孙月明小姐: 852 3510 8630 赵赞夏先生: 852 3510 8578 charles, 梁敬华先生: 852 3510 8577 财资部财资部 NDFNDF咨询咨询 麦宏谋先生: 852 3510 8139 林志光先生: 852 3510 8192 43 Disclaimer lThis document, which is for private circulation, does not constitute an offer or invitation to purchase or sell securities, to enter into an agreement with respect to securities or to take part in any investment arrangement. 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